この記事はPANewsとBIT美股の共同制作です。BIT美股は10,000以上の米国株主板銘柄とETFを提供し、ステーブルコインでの入出金と従来のドル電信送金に対応、完全な株主権利および配当・議決権を享受できます。

ビットコインが10日ぶり安値を更新、真の方向性はFOMC会合後に現れるか

ビットコインは昨日の取引中、一時6万3000ドルを割り込み10日ぶりの安値を更新、その後6万2700ドル付近で急反発したものの、全体としては依然として重要なレジスタンスラインの下で推移している。

テクニカル面では、トレーダーの間で慎重な見方が広がっている。6万4000ドルから6万4400ドルが短期的な重要レジスタンスゾーンであり、反発がここで阻まれた場合、価格は6万ドルから6万2000ドルの流動性領域を再試行する可能性がある。アナリストKillaはさらに、BTCが6万5700ドルおよび週足始値を回復できない限り、全体の構造は引き続き弱含みのレンジ相場であり、6万3700ドルを下抜けた後は6万1800ドルが試されると補足した。アナリストWulfは、月足サポートは割り込まれたものの、6万2700ドル付近では依然として明確な買い支えが見られ、FOMC前にはテクニカルリバウンドの可能性を否定できず、真の方向性を伴う値動きは会合後に引き起こされるだろうと観測している。

改めて注意を促したいのは、過去9回のFOMC会合のうち、BTCは8回で会合後に下落しており、前回のFOMC前の価格上昇後、BTCは高値を切り下げて約14％下落した事実だ。現在のBTCのMVRVは約1.21と、2018年の弱気相場底値0.69や2022年の弱気相場底値0.75を依然として上回っており、歴史的な降伏指標から見れば、市場はまだ極端な底値に突入していないが、サイクル変動の幅は縮小しつつある。CryptoQuantのアナリストDarkfostは、BTCの資金調達率が再び歴史的低水準に戻ったと指摘し、このシグナルは2022年末や2024年9月の相場開始前の状況と非常に類似しており、市場の悲観的センチメントが極値に近づいている可能性を示唆し、今後数ヶ月の相場回復への潜在的な条件を整えていると述べた。

流動性の分布では、6万ドルから6万2000ドルのレンジに大量のロング流動性が集中しており、うち6万1300ドルには7700万ドルのBTC買い注文が存在する。一方、6万4000ドルから6万8000ドルのレンジには大量のショート流動性が積み上がっており、FOMCの決定がこの均衡を崩す触媒となる可能性が極めて高い。

本日のポイント：

• DeFiプラットフォームDangoがプロジェクトを終了、7月29日に取引停止、8月13日にブロックチェーンネットワークを閉鎖
• バイナンスが7月29日にPolygon（POL）ネットワークのアップグレードとハードフォークをサポート
• Polygon Ithacaハードフォークが7月29日にメインネットで稼働、支払いの信頼性を向上
• Serenity：SKハイニックスADRが韓国株比で25%超のプレミアム、7月29日の転換でアービトラージ機会
• DEX統合プロトコルOdosが運営停止を発表、7月30日より全サービスを恒久閉鎖
• 韓国が個別株レバレッジ証拠金を3000万ウォンに引き上げかつ現金限定に、新規制は7月31日に前倒し施行
• FTXが7月31日より第5回分配約9億ドルを実施、優先株主も同時に2回目の支払いを受領
• Falcon Finance（FF）が約1.02億枚のトークンをアンロック、約620万ドル相当
• Kamino（KMNO）が約2.29億枚のトークンをアンロック、約410万ドル相当
• Upbit 24時間取引量ランキング：META2、BTC、XRP、ETH、EUL
• ビットコイン現物ETF：-4975.44万ドル、4日連続の純流出
• イーサリアム現物ETF：+1453万ドル

本日の時価総額上位100銘柄の主な上昇率：BEAT 26.9%高、UB 15%高、JUP 5.6%高、PI 5.2%高、ADA 4.7%高。

米国株3指数先物が反発、ストレージセクターは引き続き軟調

米国株3指数先物はFOMCを前に慎重なレンジ取引が続き、ナスダック100先物は0.1%高、ダウ先物は0.03%高、S&P500先物は0.22%高となった。

BIT夜間取引データによると、米国株夜間取引では半導体およびストレージセクターが続落し、Micron Technologyは1.74%安、SanDiskは3.57%安、SKハイニックスは2.07%安、ストレージETF DRAMは2.85%安、半導体ETFは1.52%安。

• Seagate Technologyは夜間取引で4.91%高、前四半期の売上高が予想を上回り約50%増、粗利益率が大幅に上昇し50%を突破。
• Fordは夜間取引で5%超高、第2四半期の利益が予想を上回り、2026年通期の業績見通しを全面的に上方修正すると発表。
• AIエネルギー関連の話題株Bloom Energyは夜間取引で13%超高、四半期売上高が10億ドルを突破し、通期売上高見通しを大幅に上方修正。
• Teradyneは夜間取引で10%超高、好業績と予想を上回る第3四半期売上高見通しが半導体装置セクターに数少ない明るさを提供。

AIハードウェアに売り浴びせ、オールドエコノミーとソフトウェアが「安全港」として台頭

FRBの政策決定、GDP、コアPCE、さらにMicrosoft、Metaなどのテクノロジー大手の決算が集中し、米国株市場は完全にイベントドリブン型へと突入した。昨夜の米国株市場のメインテーマは「AIハードウェアに対する買い手のストライキ」であり、フィラデルフィア半導体指数は4.49%安、一時6.5%超下落し11200ポイントの重要サポートを割り込んだ。ストレージ関連株が売りの中心となり、Micronは8.85%安、SKハイニックスADRは約9%安、SanDiskは3日連続で10%超の下落、7月の下落率は50%を超え、AMDは8%超安、Corningは12%超安。

売りの背後にある核心的問題は、AI需要が突然消えたことではなく、市場が問い始めたことだ。すなわち、超大規模クラウド事業者のAI設備投資は持続可能か、ハードウェア受注は過度に前倒しされていないか、フリーキャッシュフローはそれに耐えられるのか、という点である。

ソフトウェアおよびアプリケーション層が資金の逃避先となり、Workdayは8%超高、Adobeは約5%高、ServiceNowは約5%高、Salesforceは4%超高、Shopifyは約3%高。市場は「つるはし売り」から「AI収益化力」の模索へとシフトしている。注目すべきは、Appleの時価総額が初めて5兆ドルを突破したことだ。強固なキャッシュフローと抑制の効いたAI投資戦略により、市場では希少なリスク回避資産と見なされている。

暗号資産関連株セクターも全般にこの調整に追随し、BIT美股のデータによると、Strategyは2.52%安、Robinhoodは3.02%安、Coinbaseは0.24%高、Circleは2.06%安。マイニング企業では、Canaanは大幅7.25%安、Cipherは10.34%安、Hut 8は6.53%安、MARAは5.09%安、CleanSparkは6.98%安。

マイニング企業セクターはAI転換の物語と半導体売却に同時に引き裂かれ、MARAは3.31%下落、Hut 8は3.3%下落、Riot Platforms、CleanSpark、Cipher Miningなどは直近で概ね4%から8%下落した。Ionic Digitalはナスダック上場初日に約26%急騰。Core Scientificの第2四半期AI/HPCホスティング収入は1億3670万ドルに達し、すでに最大の事業となっているが、ワラントの公正価値変動の影響により11億5000万ドルの純損失を計上し、決算発表後に株価は4%超下落した。

KOSPIにサーキットブレーカー発動、日経平均にも重圧、香港・本土株が一部資金を吸収

アジア太平洋市場は激しい変動に見舞われ、半導体主力株が流動性の投げ売りを誘発した。韓国KOSPI指数は5.99％安で引け、一時12％超の下落となり、2取引日連続でサーキットブレーカーが発動、4月7日以来の安値を更新した。

韓国株式市場の急落には複数の要因が重なった。米国半導体株の軟調、SKハイニックスの決算が市場予想に届かなかったこと、そして中国の長鑫科技（CXMT）増産による世界のメモリー価格形成ロジックへの衝撃だ。韓国個人投資家のセンチメントはFOMO（機会損失への恐怖）からJOMO（機会損失を喜ぶ心理）へと変化し、レバレッジ資金の大規模な損切りを招いた。シティグループは、韓国個人投資家が保有するレバレッジETFの累積損失額を約387億ドルと試算している。

個別銘柄では、SKハイニックスが決算発表後に9.6％安で引け、一時は17％超の下落となり、過去最大の下落率を記録した。歴史的高値からの下落率は58％超、時価総額は約6862億ドル。サムスン電子は5.2％安。韓国の大手証券ミレアセット証券はSKハイニックスの目標株価を280万ウォンに引き下げたが、「買い」の投資判断は維持し、メモリー価格には短期的に下支え要因が残るとの見方を示した。

香港市場の関連レバレッジ商品も乱高下し、南方のSKハイニックス2倍ロング上場投信（ETF）は一時28％超安となり、7月以降の下落率は80％を超えた。日本市場では、日経225種平均は1.49％安で引けた。キオクシア・ホールディングスは一時18％下落し、ソフトバンクは9.74％安。AI（人工知能）投資を支えるため900億円の社債発行を計画しており、高い資金調達コストがAI投資負担への懸念を市場にもたらしている。

さらに、日本円の為替相場は引き続き重圧にさらされ、対ドルで163～164円台と40年来の安値圏で推移している。市場の焦点は今週金曜日に発表される日本銀行の政策金利発表に集まっており、植田和男総裁が十分にタカ派的なシグナルを送れなければ、ドル円相場は165円を突破する恐れがある。このような状況下、アジア太平洋市場では構造的な資金シフトが起こり、一部のグローバルファンドが韓国半導体から資金を引き揚げ、香港上場のハイテク株や中国半導体の国産化というテーマへ乗り換えている。長鑫科技（CXMT）は12.66％高となり、時価総額は3.54兆元（約5234億ドル）に上昇した。分析によれば、アジア太平洋市場は短期的には依然としてレバレッジ解消の段階にあるが、中国のメモリーサプライチェーンは、世界の価格形成における重要な変数になりつつある。

今後の注目ポイント：

• 7月30日 03:00（日本時間） 米連邦公開市場委員会（FOMC）政策金利発表：市場は金利据え置きの確率を約70％、0.25％のサプライズ利上げの確率を約30％と予想。サプライズ利上げとなった場合、米ドルと米国債利回りが急上昇し、BTC、ナスダック総合指数、半導体、高バリュエーションのグロース株には重圧がかかる見込み。据え置きでも声明がタカ派的であれば、市場は9月の利上げリスクを織り込み続ける。
• 7月30日 03:30（日本時間） パウエルFRB議長記者会見：パウエル議長がエネルギーインフレ、AI投資インフレ、インフレ抑制への信認を強調する場合、長短金利の上昇が続く可能性がある。データ次第の姿勢と様子見期間を強調する場合には、BTCおよび米国グロース株セクターは短期的なリバウンドとなる可能性がある。
• 7月30日 主要企業決算：マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、クアルコム、アーム、ラム・リサーチ、ロビンフッド・マーケッツの決算が集中発表。マイクロソフトのAzure、Copilotの商業化、AI設備投資が、クラウドコンピューティングのセンチメントを決定づける。メタの広告とAI投資は、インターネット・プラットフォームのバリュエーションに影響する。クアルコム、アーム、ラム・リサーチの決算は、半導体売りの歯止めとなるかどうかを左右する。ロビンフッドは、トークン化株式と暗号資産取引の活況度を測る重要な手がかりとなる。
• 7月30日 10:00（日本時間） サムスン電子の2025年第2四半期完全決算：市場は特にHBM（広帯域メモリー）、先端プロセス、ファウンドリ受注、設備投資、長期供給契約に注目する。サムスンがAI向けメモリの強い需要を確認すれば、SKハイニックス、マイクロン・テクノロジ、サンディスク（SanDisk）などメモリーサプライチェーン全体の安定化に寄与する。利益率や設備投資の見通しが慎重であれば、アジア太平洋の半導体株は引き続き不安定な値動きとなる可能性がある。
• 7月30日 21:30（日本時間） 米国第2四半期GDP（国内総生産）速報値と6月のコアPCE（個人消費支出）物価指数：GDPが堅調でコアPCEの粘着性が高い場合、市場は利上げ経路を再評価し、ハイテク株のバリュエーションとBTCの両方に重圧がかかる。成長が減速し、インフレが穏やかであれば、米国債利回りの低下が見込まれ、リスク資産がテクニカルリバウンドを迎える可能性がある。
• 7月31日 日本銀行政策金利発表：市場はおおむね現状維持を予想しているが、円が40年来の安値圏に近づくなか、植田和男総裁の発言が十分にタカ派でなければ、ドル円相場が165円を試し、為替介入のリスクが高まる可能性がある。円キャリートレードの巻き戻しが引き起こされた場合、世界的なリスク資産や暗号資産市場に流動性ストレスが波及する恐れがある。
• 7月31日 主要企業決算：アップル、アマゾン・ドット・コム、コインベース・グローバル、ストラテジー（旧マイクロストラテジー）、キオクシア、ロブロックス、リビアン・オートモーティブ、エクソンモービル、シェブロン、アッヴィなどの決算が発表される。アップルは時価総額5兆ドルを下支えするiPhone需要、サービス収入、AI投資規律の正しさを検証することになる。アマゾンはAWSの成長、AIモデル戦略、小売事業の利益率の行方を左右する。両社がAI投資を制御可能で利益の回復力も強いと証明すれば、ハイテク株にスタイル修復の動きが出る可能性がある。設備投資の拡大が続く一方で収益化への道筋が不透明な場合は、AIハードウェアへの圧力が継続する。