PANews 7月30日ニュース、Castle Labsのレポートによると、今年に入ってから暗号プロトコルは累計で約74.2億ドルの収入を生み出したが、多くのトークン価格はプロトコルのファンダメンタルズを反映できていない。レポートはAave、Hyperliquid、Pump Fun、Uniswapなど6つのプロトコルを分析し、それらが2026年上半期に合計で約7.26億ドルの収入を生み出したことを明らかにした。ただし、一部のプロジェクトではトークンの追加発行、ロック解除、インセンティブを計上した後、トークン保有者の純価値流入がマイナスに転じた。

レポートは、Hyperliquidが累計で4700万枚以上のHYPEをバーンし、PUMPは3.15億ドル以上の買い戻しを完了したものの、トークンは依然として発行価格から約60％下落していると指摘。プロトコルの収入が必ずしもトークン価値に転換されるわけではなく、投資家は価値還流メカニズム、トークンのロック解除圧力、権益構造などの要素にも注目すべきだとしている。