PANews 8月2日、オンチェーン分析機関Glassnodeは、ビットコインの3カ月物先物ベーシス（futures basis）の利回りが今年2月以降、米2年物国債利回りを下回る状態がすでに数カ月続いていると発表した。

Glassnodeは、過去にこれほど長期間にわたり同様の状況が続いたのは2022年8月から2023年1月までの期間のみであり、その局面は最終的に前回の市場サイクルの底に相当すると指摘している。

同機関は、先物ベーシスの長期的な低迷は市場のレバレッジ需要の弱さを反映するだけでなく、市場全体の厚みや取引高にも直接影響を与えると述べている。

アナリストらは、先物ベーシスは通常、市場のリスク選好度や裁定資金の需要を測るために用いられると見ている。ベーシス利回りが無リスク金利を下回る場合、投資家がビットコイン先物を保有してリスクを取ることで得られる追加リターンが不十分であることを意味し、先物市場に流入する資金が減少し、流動性や取引活性度に影響を及ぼす可能性がある。