PANews 8月3日、ロイター通信によると、韓国株式市場は7月の大幅調整を受けて、一部の海外機関投資家は、これまでレバレッジ取引に端を発した売りが終息しつつあるとみており、空売りの買い戻しや韓国半導体株への再投資を進めている。

先週金曜日、韓国株式市場は大幅に反発し、海外勢は今年に入り続いていた売り越し基調が一転、1日で韓国株を約7兆2000億ウォン（約50億ドル）買い越し、過去最大の1日買越額を記録した。一方、個人投資家は市場が6月高値から約40％下落したことで大きな損失を被った。

JPモルガンのデータによると、サムスン電子とSKハイニックスを対象とするレバレッジETFの運用資産は、6月下旬の約500億ドルから先週には約170億ドルへと急減した。アナリストは、レバレッジETFの手仕舞いやヘッジファンドのデレバレッジがほぼ完了し、今回の急落は企業のファンダメンタルズ悪化ではなく、資金決済に起因するものだと見ている。

バルフォー・キャピタル・グループのスティーブ・ローレンス最高投資責任者（CIO）は、今回の調整は「レバレッジ・イベント」であり利益の問題ではないと指摘。サムスン電子とSKハイニックスは、メモリ半導体サイクルの回復とAIインフラ投資の拡大から依然として恩恵を受けており、現在の株価下落は過小評価された好機を提供しているとの見方を示した。JPモルガンのチームは、韓国ヘッジファンドのデレバレッジの度合いは約90％に達し、より健全な水準に回帰し、市場全体の平均空売り比率は、直近のピークである約5.3％から4.3％に低下したと述べた。

ただし、リスクは完全には解消していない。KOSPI指数は先週金曜日に過去最大の17.9％上昇を記録したが、月曜日には再び5％近く下落し、依然として高いボラティリティが続いていることを示している。韓国政府もこれまでに、個別株レバレッジETFの導入が個人投資家に巨額の損失をもたらしたとして批判を受けており、すでに高レバレッジ商品の規制に乗り出している。