作者：加六、涨声BeatZ

「AIは当社が人員削減を行う主な理由です」。これが今日、ほぼすべての企業が人員削減の際に口にする主な説明だ。

2026年上半期、米国テクノロジー業界では約14万人が解雇された。Amazonは従業員の9％を、Metaは10％を削減した。両社が挙げた解雇理由はほぼ同じで、「AIがあらゆるものを変えつつあり、企業はスリム化しなければならない」というものだ。

実際、2026年には既に56％超のレイオフ事案が、AIや自動化、機械学習を理由として明示している。AIは4か月連続で米国企業における人員削減の第1位の理由となっている。だが皮肉なことに、6割近くの企業が、レイオフや採用の減速を「AI主導」と装っている一方で、本当の理由は財務上の圧力だと認めている。

AIの衝撃波はシリコンバレーにとどまらず、ほぼすべての業界の雇用構造を再構築しつつある。そして、テクノロジーと金融が交差する領域であるWeb 3.0業界は、特に激しい衝撃を受けている。Web 3.0業界における大規模な人員削減は、すでに半年以上続いており、しかも異常なほど激しく、異常なほど速い。

今年に入ってから、特にここ数か月、主要取引所の廃止やチーム再編、人材流動に関する情報が、X、Reddit（海外版知乎）、小紅書（RED）、脈脈（Maimai）、そして業界関係者のコーヒーチャットでひっきりなしに流れている。かつて一世を風靡したBitMEXはほぼ主流の視界から消え去り、より小規模なプラットフォームは退場するか事業ラインを縮小している。人材と注目度がAI業界に吸い尽くされている今、Web 3.0業界の人員削減はもはや必須の選択肢のように見える。

ダモクレスの剣はついに落ちた

Kevinが退職通知を受け取った時、最終出社日までわずか3日しかなかった。

Kevinはインターネット大手企業で数年働いた後、Web 3.0業界の高給と物語性に惹かれて、主要取引所に転職した。自分の退職が実は1か月以上も前に決まっていたことを、彼は後になって知った。

その間、彼はレイオフの兆候をほとんど感じていなかった。すべての仕事は通常通りに引き継がれ、会議は開かれ、メッセージの返信も行われていた。人事が彼を呼ぶまでは。合理的な理由もなく、パフォーマンスが悪かったということもなかった。しかし、レイオフのダモクレスの剣は結局Kevinの頭上に落ちた。

後から振り返ってみると、唯一シグナルと言えそうなのは、彼が所属していた10人のチームで、自分より先にすでに2人が離職していたことだ。その時は皆、「合わなかった」「もっと楽な仕事を探しに行った」という言い方をしていた。「今思えば、あの時点でもう彼らを辞めさせようとしていたのかもしれない」と、Kevinは漲声BeatZに語った。

Richardがいた小さな取引所のレイオフのやり方は、さらに極端だった。彼は9年間専業主夫をした後、職場復帰し、あまり大きくない暗号資産取引所で職を得た。しかし、彼は多くの同僚と共に、すぐに解雇された。

彼の説明によると、ある朝、いつものようにパソコンを開いて仕事を始めようとしたところ、自分のシステム権限が既に停止されていることに気づいた。最初は技術的な障害かと思ったが、仕事用のグループチャットを開くと、そこには約40人の同僚が皆、同じ質問をしていた――「自分のアカウントにどうしてもログインできないんだけど？」。何が起きているのか、誰も知らなかった。一同は顔を見合わせ、パニックが水のようにグループチャットに広がった。数時間後になって、プライベートのメールボックスに冷たいレイオフ通知が届き、即時発効となった。

Richardの心をさらに冷え込ませたのは別の出来事だ。解雇される少し前、上司は彼に、部下の開発担当者について「調整が必要かもしれない」とほのめかしていた。Richardはその時、その同僚が残れるように働きかけようとし、仕事の分担を見直して、その人が代替不可能であることを証明しようとさえしていた。ところが、彼が提案書を提出する前に、2人とも揃ってレイオフされる結末を迎えた。

かつて暗号資産取引所で働いていた元社員の小鱼（シャオユー）は、漲声BeatZに同様のレイオフの光景を語った。彼女のかつての職場では、レイオフの第一歩は従業員のSlackアカウントを一括停止し、メール権限を遮断することだった。「Slackから突然誰かがいなくなるのを見るたびに、私たちはすぐにダイレクトメッセージのチャンネルに飛び込んで、競うように自分の電話番号とLinkedInのリンクを送ったものです」と小鱼は言う。「なぜなら、次に誰がクビになるかわからなかったし、皆、まだ連絡を取り合えるうちにと必死だったからです。」

「レイオフがついに私に降りかかった時、マネージャーがSlackで電話に出られるかどうか尋ねてきました」と小鱼は語る。「私が返信する前に、すべての権限が取り消されてしまいました。」

レイオフは竜巻のようだ

Kevinが明かしたところによると、彼が去った後数か月の間に、チームではレイオフが続き、今では2人だけになった。彼がいた取引所は、おおむね四半期ごとに10％を削減し、年間累計で40％に達する。

Coinbaseは5月に世界で約700人の人員削減を発表し、公式には「AIネイティブ再編」と定義し、その割合は約14％だった。しかし、漲声BeatZが関係者から入手した情報によると、Coinbaseのインドオフィスが受けた打撃はこの数字をはるかに上回っている。元社員によれば、インドオフィスの従業員の約90％が退職し、営業だけでなくすべての事業部門に及んだ。ごく少数の、最優秀とみなされたエンジニアだけが、カナダに移り住んで勤務を続けるよう招待されたという。

インドオフィスの大規模レイオフの主な理由は、コストが高すぎること、そして米国との時差が大きいことだと言われている。CoinbaseがインドのSDE2（中級エンジニア）に支払う給与は約750万ルピーで、約11万カナダドルに相当し、カナダの現地中級エンジニアと同水準だ。ほとんどの高給与プロダクト企業では、インドのアーキテクトの給与はEUの同業者よりも高いことさえある。

多くの取引所で、従業員が人事と補償案を協議したものの合意に至らず、その日に最終出社日とされてシステム権限を停止されたケースが報じられている。また、最近閉鎖した取引所BitMartでは、5月から全部門が廃止される事態が起きていた。

さらに、多くの取引所が特定のタイミングに集中してレイオフを行うのは、偶然ではない。漲声BeatZの取材によると、6月30日前後が業界のレイオフの一つのピークだ。理由は単純で、7月に新しい財務諸表を作成し、その数字を投資家に見せる必要があるからだ。人員を削減し、支出を圧縮すれば、損益計算書はすぐに見栄えが良くなる。取引所の経営陣にとって、レイオフは単なるコスト削減ではなく、財務のナラティブ管理でもある。投資家の前では、スリム化された後の計算書類こそが、どんな説明よりも説得力を持つ。

KevinやRichardがいた取引所だけではない。ほぼすべてのWeb 3.0業界が大規模なレイオフを実施しており、補償が合理的で納得のいくものだったケースはごく少数だ。

前述のインタビュー対象者たちは、ほぼ似たような状況に直面した。取引所はレイオフの際、連絡と権限を遮断するスピードが非常に速い。「皆の連絡先はすべてそこにあった。これらの権限がなければ、自分たちの権利を主張する手段さえ持てなかった」と。

漲声BeatZが関係者から得た情報では、オペレーションやプロダクトのポジションはオフラインあるいは海外オフィス勤務であるため、レイオフ時には通常の引き継ぎ時間と補償が得られたが、「技術職の多くはリモートなので、彼らは直接、そして素早くクビにする。それで彼ら側にはさほど影響もない」という。

多くのIT職の従業員は国内にいる一方、取引所の登記は海外にあるからだ。「現地にいないので、個人が執行するにはコストが非常に高い。金額もたかが知れていて、生活に支障はないため、ほとんどの人は争おうとせず、争うこともできない。」

たとえ数日の猶予期間があっても、従業員が置かれた状況は良くない。人事は退職手続きの説明の際、Kevinにシステム上で離職理由を入力するよう求め、「会社都合」を選択しないよう説得した。

「もし会社都合を選んだら、リファレンスチェックに協力しないし、悪いことを言われるよ、と言うのです。だから個人の都合による退職を選ぶように強要されます」と。個人の都合を選べば、会社は追加の補償を一切支払う必要がなくなる。

Kevinは最終的に退職補償を受け取らず、会社は最終出社日までの給与と残業代を精算しただけだった。Kevin自身、後になって振り返り、レイオフされる前の時期には、自分がその時点で読み取れなかったいくつかのシグナルがあったと感じている。例えば直属の上司との業務上の噛み合わせがスムーズでなくなり始め、相手が自分をそれほど好いていないのがはっきり感じられたことだ。しかし、日々高速で動いている組織の中では、こうした微妙な変化は、最後の瞬間が訪れるまで見逃されがちだ。

大規模レイオフ期には、各取引所はあの手この手で名目をこじつけ、レイオフをレイオフに見せないようにしている。

例えば、漲声BeatZは多くの取材対象者から、次のような話も聞いている。従業員が入社する前に、主要取引所は支給用のパソコンを郵送する。そのパソコンには厳重な監視システムが組み込まれており、従業員のキーボード入力頻度やマウスクリックの挙動を追跡でき、それらのデータは人事評価に組み込まれるという。

ある取引所の従業員は、会社支給のパソコンでしばらくの間、愛奇芸（iQIYI）のドラマを見ていたところ、翌日にはクビになったという話もある。

他にもよくある手口としては、まず従業員にほぼ達成不可能なKPIを設定し、評価期間が終わった後に「業績不良」「会社の要求を満たさない」として解雇するやり方だ。こうすることで、レイオフはコンプライアンスを満たした業績淘汰という形に包装され、会社は追加の補償を支払わずに済む。

ある取引所の元社員がX上で明かしたところによると、レイオフ期にその取引所は「Web 3.0業界知識」の定期的なテストを実施し、それを強制的にKPIに組み込んだ。試験に不合格だった場合、やはり直接解雇されるリスクに直面したという。

この大がかりなレイオフの波は、まさに竜巻のように素早く、激しく襲いかかっている。しかし、長期にわたる高圧的な監視環境のせいで、皆が暗黙の了解として「部屋の中の象」については口を閉ざしている。

風声の下、万馬斉しく声を潜めて

潔く解雇された人たちと比べて、残った人たちは必ずしも幸運とは限らない。

小鱼は言う。レイオフのたびに、生き残った者たちはむしろ去っていった同僚を羨ましがる。なぜなら、少なくとも彼らはすでに靴が落ちたからだ。残った人々は、毎日を驚弓の鳥のように過ごし、自分が次の標的かどうか誰にもわからない。レイオフが始まってから、仕事へのモチベーションが極度にネガティブになり、口に出せないほどのやるせなさが漂い、何をするにも気力が湧かないのを、彼女ははっきりと感じている。

Richard 氏はまた、人員削減期の職場の雰囲気が微妙に変わったことにも触れた。以前の仕事のペースは非常にタイトで強度も高く、プロダクトの反復開発も激しかったが、それでも多くは本当の仕事、つまり製品のアップデートや機能の反復に追われている時間だった。しかし今の忙しさはまったく別物で、経営陣がこしらえたいわれのない名目に応じるためのものにすぎない。会社は評価制度を強化し、毎正時報告を義務づけ、会議の頻度も以前より増えている。

取引所の「スタンドアップミーティング」文化は、レイオフ期に極限までエスカレートした。スタンドアップの本来の趣旨は、立ったままでは居心地が悪いため、自然と手短に話すようになり、素早く会議を終えることにある。しかしRichardの話によれば、彼が勤めていた取引所では、効率化のためのツールが消耗を生むものへと変わっていた。1日に2回もスタンドアップが開かれるのに、製品が一体どちらの方向へ進むのか、誰にもわからなかったのだ。

半年の間にプロジェクトマネージャーが三人も代わり、プロダクト管理チームは最後にはほぼ無人になった。多くの人が進行中のプロジェクトを抱えていたが、プロジェクトのキーパーソンがある日突然、それも会議のほんの数分前に解雇されたために、そうした仕事はすべて中断せざるを得なかった。

Richardの話によると、彼の取引所には外部委託チームさえ存在し、しかもその外注スタッフの給与は正社員よりもかなり高かったという。後にRichardが二人の同僚と直接話す機会があって初めて知ったのは、ある役員が社員の昇給を2年間も差し止めていたからだという事実だった。

Richardは、経営陣はコストの暴走を気にしていないと見ている。彼らが本当に関心を持っているのは技術や製品ではなく、権力と支配だからだ。

Kevinもまったく同じように感じている。彼が勤める取引所は、次第に老朽化した国営企業のように感じられてきたと語る。暗号資産取引所業界全体が頻繁にセキュリティ事故に見舞われる中で、取引所の技術チームはより多くのリソースを得るどころか、一種の「弱り目に祟り目」のような状態に陥っている。つまり、手柄を求めるのではなく、過ちがないことだけを求める状態だ。

「誰もリスクを取ろうとしなくなりました。自分の仕事でミスさえしなければいい、完全に国営企業のような感覚です」とKevinは言う。

海外で育ったJohnは、レイオフされる前から、そんな職場環境に対してとっくに我慢の限界を迎えていた。

入社当初から、会社の「中華系文化」が極めて色濃いと感じていた。チャットの履歴、JIRA、会議議事録など、ほぼすべてが中国語で、外国人社員は中国語が堪能でなければ、排除されているように感じてしまう。職場の雰囲気は極めて厳しく、テンポは速く、四半期ごとに業績評価も行われた。

全員が異なるタイムゾーンに分散しているため、通常でない時間帯にオンラインでいることはごく当たり前のことだった。Johnが話すには、彼のチームでは毎週のスタンドアップが日曜の夜に設定されており、「週末の予定はいつも早々に切り上げなければなりませんでした」。彼のQAテストの同僚はアメリカのタイムゾーンにいて、頻繁に夜の11時にメッセージを送ってきたという。

「私たちは常に24時間オンコールでした」とJohnは言う。同僚が土曜の深夜2時にコードをコミットしているのをよく目にしたという。「ワークライフバランスなどまったく存在しません。あの生活リズムは、仕事、生活、そしてまた仕事、という感じでした」

深宮と権謀術数、嫡系と捨て駒

Richardは会社の最盛期に入社し、会社が隆盛から衰退へ向かう全過程を目の当たりにした。中でも最も彼がため息をついたのは、取引所の経営陣の間で繰り広げられた「権謀術数」だった。それは他のオフィスポリティクスよりもさらに露骨で、さらに混沌としていた。

彼が属していた会社では、政府の調査や潜在的な訴訟問題をめぐって、共同経営者たちの間に深刻な信頼危機が生じた。一方のCTO/CFOは、もう一方の共同経営者に騙された、あるいは政府の問題に直面した際に当然受けるべきサポートを得られなかったと感じた。最終的に共同経営者たちは袂を分かち、分裂を宣言した。

こうして一方は、コアチームとベテランスタッフを連れて「取締役会」を結成し、新会社を設立して旧製品の実質的な開発元となった。かつて友人と呼ばれたパートナーたちは、わずか一ヶ月の間にクライアント関係へと変わった。2月になる頃には、新会社は週に2つの新製品をリリースするペースで事業を推し進めていた。これらすべてが起きていたのは、ちょうどRichardが辞職を考える前後のことだった。

末端の社員たちは、この上層部の権力闘争の中で、知る権利も、選択する権利も持たなかった。彼らは皆、社内の内部抗争と混乱の犠牲者だったのだ。

Web 3.0業界では、多くのプロジェクトの創業者、さらには取引所のCEOでさえも、実はただの表舞台に立つ人物に過ぎない。これは業界内部では公然の秘密であり、ほとんどの従事者が暗黙の了解として知っていることだ。真の意思決定者は常に舞台裏に隠れており、表に立つ人物にまず求められる能力は革新性でも技術力でもなく、忠誠心なのである。

「有害な文化（Toxic culture）は上から下へと伝播するもので、このシステムの中で生き残れるのは、大体そういう役割の人たちです。もし上に上がれるなら、必ずこの環境によってそういう風に異化されていく。もしそういう人間でなければ、あなたは昇進できません」とKevinは分析する。「引き上げられる人たちは、ほとんどが権謀術数に長け、上への管理が上手く、部下には横暴なタイプの人間です」

そして、いわゆる嫡系でない人々は、上層部によって様々な手段で追い出される。まずは会議に呼ばれなくなり、重要な意思決定は彼らを迂回して直接決められる。次に、周縁的なポジションに異動させられ、コア事業から遠ざけられる。そして、週報を提出する必要もなくなり、新しいタスクも割り当てられなくなる。後任がとうの昔に手配され終わった段階で、彼らはようやく、自分が完全に骨抜きにされていたことに気づくのだ。

「だから、システム全体が非常に有害なんです」とKevinは言う。「Glassdoorを見ればわかりますが、同僚同士はとても良い関係で、互いにサポートし合い、人柄も良いというのが一般的な評価です。しかし、システム全体の雰囲気はまるで深宮のようです。上司の前で間違ったことを言ってはいけないし、言葉遣いにも気を遣わなければならない」

覆巣の下に完卵無し

「クリプト全体のビジネスモデルは、もう崩壊してしまったと思います」とKevinは言う。

取引所のこれまでの中核的収入は、取引手数料とトークン上場収入という二つの柱に依存していた。市場が活況な時は、新しいプロジェクトが殺到し、個人投資家が群がって取引を行い、手数料と上場手数料は高騰し、それに伴ってチームも拡大した。「しかし今や、上場されるすべてのプロジェクトは証明されてしまっています。彼らは皆、お金を稼ぎに来ているだけで、稼いだらすぐに去っていくのです」

トークン上場手数料の問題も同様に深刻だ。Kevinの説明によれば、取引所がプロジェクト側に請求する費用は極めて高額で、小さなプロジェクトでも上場手数料だけで数十万ドルを支払う。一方で、プロジェクトが上場した後の時価総額は数千万ドル程度でしかない場合もある。「取引所はエコシステム全体を食い尽くしているんです。一方で、クリプトの世界で起業するにはコストが高すぎるし、他方で個人投資家には誰も買い手がいなくなってしまった」と彼は見ている。これは下降スパイラルであり、プロジェクトの質は低下し、上場後に公募価格を割り込むケースが増え、個人投資家は市場から離れ、取引高は縮小し、手数料収入は減少し、上場手数料は引き上げざるを得なくなる。

Hyperliquidに代表されるオンチェーンデリバティブプラットフォームの台頭により、中央集権型取引所の立場はさらに不利になっている。中央集権型取引所にとって最も収益性の高いデリバティブ取引が、もはや自社のシステム内だけで発生するものではなくなったのだ。

市場レベルでの衝撃も、この負のスパイラルを加速させている。

多くの取材対象者が口を揃えて言及したのは、昨年10月10日に起きた業界全体を揺るがした大規模なロスカット（強制決済）事件であり、業界全体への悪影響と、すべての従事者の信頼感に深く長引く打撃を与えた。レバレッジが2倍を超えていた全ての未決済ポジションは、その日に強制決済され、個人投資家は徹底的に殲滅され、今もなお回復していない。

覆巣の下に完卵無し、誰一人として無事ではいられない。取引所の苦境は、波紋となって業界全体へと広がっている。

Johnは涨声 BeatZに対し、運用資産額が1億ドルから5億ドルの間にある中堅のWeb 3.0機関が閉鎖されつつあり、従来の資金調達戦略やDeFiの利回り戦略はますます維持しづらくなっていると語った。また、昨年の夏以来、暗号資産の流動性枯渇は「極めて深刻」だという。基本的に、2025年初頭にローンチされたアルトコインはすべてゼロに向かっており、簿価は極めて低い。OTC取引量は惨憺たるもので、マーケットメイクにおいてはRWA関連のビジネスを除けば、ほとんど手掛ける価値のあるものはない。Johnの友人はマーケットメイカーとして暗号資産の中立戦略を取っていたが、戦略の改善によって市場シェアと1取引あたりの利益を向上させたにもかかわらず、会社の総利益は大幅に低下し、収益はおしなべて従来の3割程度まで縮小したという。Johnの友人は最終的に、会社のコスト削減によって解雇された。

マーケットメイカーやクオンツファンドだけではない。Kevinのインタビューでの話によれば、現在Web 3.0業界のVCは、投資額と投資件数の両面で極めて慎重になっており、基本的には投資を控えている状態だ。たとえ投資を実行する場合でも、金額は以前よりも大幅に減少している。「このサイクルで、VCの投資枠は80%縮小しました。今やクリプトに投資している人はほとんどいません。ということは、次の強気相場が来たとき、ここの上場案件には、個人投資家に提供できる良いプロジェクトがもう無いということです」

プロジェクト側の状況も同様に厳しい。Kevinの判断はこうだ。「To B向けにWeb 2.0の収益がある一部のプロジェクトを除けば、大多数のプロジェクトはB向けの収益もC向けの収益もまったくありません」

クリプトはまるでゴキブリホテル

良禽は木を選んで棲むというが、暗号資産取引所から解雇された人々にとっての問題は、木を選ぶかどうかではなく、そもそも選ぶべき木が残っているかどうかだ。

Kevinは取引所を去った後、AI関連のスタートアップ企業に入った。彼は特別な例ではない。涨声 BeatZが把握しているところによると、Web 3.0業界を離れた従事者の圧倒的多数は、AI業界へと流れている。これは理解するのに難しくない。AIは現在最もホットな分野であり、資金調達は活発で、ポジションも豊富だ。さらに、暗号資産業界とAI業界は、チャネルや特性において多くの共通点があり、同じように成長、ユーザー獲得、グローバルな運営を重視し、多くのスキルはそのまま移行可能だからだ。

RichardのWeb 3.0業界に対する失望は、より一層徹底したものだ。彼から見れば、自分がいた取引所は上から下まで無能な人々で溢れており、共同経営者の内紛から末端社員の自暴自棄まで、「今日に至るまで、暗号資産の世界の人々は、相変わらず独りよがりで傲慢な集団だ」と彼は言う。彼も後にAI業界へ転身し、クリプトの世界から完全に足を洗った。

それに比べて、実際に伝統的な業界へ転身できた人は多くない。ごく一部の、技術的に優れた取引システムやリスク管理の人材は、伝統的なマーケットメイカーやクオンツファームに移った。また、香港市場や米国市場の活況に乗じて、伝統的な証券会社の体系に移ったオペレーション、BD、コンプライアンス担当者もいるが、これらはあくまで少数派だ。取引所のレイオフで職を失った人々のより多くは、結局、次のティアの小規模取引所へと流れていく。

なぜなら、伝統的業界のWeb 3.0業界に対する偏見は、多くの人が想像するよりもはるかに根深いからだ。

漲声 BeatZは、いくつかの伝統的金融の人事部門から、採用過程で履歴書にまだWeb 3.0企業に在籍している候補者を見ると、即座に不採用にするという話を聞いた。多くの伝統的金融従事者の固定観念では、暗号資産業界はまるで巨大な「ゴキブリの巣窟」であり、規制のグレーゾーン、投機文化、検証不可能な実績を意味する。そこから出てきた人々は、彼らの目には生まれながらにして原罪を帯びているように映るのだ。

AI業界の内部でさえ、似たような偏見は存在する。大規模言語モデルやインフラに真面目に取り組む一部のAI企業も、Web 3.0業界出身の候補者に対してはやはり懐疑的な姿勢を崩さない。彼らに言わせれば、Web 3.0業界の「成長」は、真の技術的優位性よりも、投機や物語（ナラティブ）の上に築かれた部分が大きいのだ。取引所でオペレーションを担当していた人と、バイトダンスでオペレーションを担当していた人とでは、AI企業の人事担当者の目に映る価値は天地ほどの差がある。

これこそが、人員削減を経験したWeb 3.0従事者が負った、最も深刻な代償なのかもしれない。

この冬は、かつてなく厳しい

どんな業界にもサイクルはある。しかし、Web 3.0業界が迎えた今回の冬は、これまでとは違うかもしれない。

これまでと比較して、暗号資産分野の競争環境は根本から変わってしまった。Prediction Market、PolymarketやKalshiのような予測市場、リテール向け証券取引のすべてが、同じ個人投資家層の同じ資金を奪い合っている。米国の個人投資家の資金は、暗号資産市場に戻るのではなく、AI関連株やPrediction Marketへと向かっているのだ。

現状は2022年の暗号資産の冬よりも悪いと見る関係者もいる。2022年は少なくとも個人投資家がまだ市場に残っていた。しかし今は、10月10日の大規模なロスカット（大暴落）で、レバレッジをかけた最後の個人投資家もすべて市場から退場させられてしまった。

ある業界が若いのか老いているのかを見極めるには、その収入だけを見るのではなく、何のために戦っているのかを見なければならない。

このような「縮小均衡」の市場にあっても、各取引所間の争いや陰湿な手口は依然として止んでいない。漲声BeatZが消息筋から得た情報によると、ある取引所の人事部門は「競合他社からの高額引き抜き」をKPIとして設定しており、引き抜いてから数カ月後に何らかの理由をつけて解雇し、競合チームのリズムを崩して情報や顧客リソースを取得しているという。引き抜かれた人材は使い捨ての道具にすぎないのだ。

この話は、数年前のインターネット業界のデリバリー戦争を思い起こさせる。最も優秀な頭脳たちが、数千億円もの利益を互いの消耗戦に費やした。アリババ、美団（Meituan）、京東（JD.com）の3社——中国のインターネット大手が2四半期でデリバリー補助に投じた資金は、2200億元（約310億ドル）を超え、これは全世界の全企業が生成AIに費やした年間総額に匹敵する。

今の暗号資産取引所は、まったく同じシナリオを再現している。業界全体のパイは縮小し、個人投資家は流出し、取引高は減少しているにもかかわらず、各プラットフォームは互いに人材を引き抜いて足を引っ張り合い、公然と舌戦を繰り広げ、既存市場の消耗戦を続けているのだ。

これまで私たちは、取引所の大規模な人員削減を、常にWeb 3.0業界の周期性やAI業界からの衝撃に帰してきた。冒頭で触れたように、2026年のテクノロジー業界におけるレイオフの過半数がAIを理由に挙げているが、6割近くの企業が、本当の原因は財務上のプレッシャーだったと認めている。

Web 3.0業界も例外ではない。

プロジェクト側から数十万ドルもの上場手数料を徴収し、大量の質の低いトークンを上場させ、個人投資家を上場直後の価格暴落で何度も損失を出させて退場に追い込み、不透明な業績評価や監視システムで従業員の信頼と創造性を消耗させ、冬の時代に新たなビジネスモデルを考えることもなく、競合他社の足を引っ張ることにリソースを費やしている。

もし今日のWeb 3.0業界の冬が、単なるサイクルの宿命ではないのだとしたら、このWeb 3.0業界の衰退は、いったい誰の責任なのだろうか？

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