整理：Felix, PANews
ビットコイン財務会社Strategyの創設者兼エグゼクティブチェアマンであるMichael Saylor氏は、最近の『The Diary Of A CEO』のインタビューで、AIを活用して金融イノベーションを起こし150億ドルを調達した経験を共有し、若者は機械と競争するのではなく、機械を駆動することを学ぶべきだと提言した。同氏は法定通貨と実物資産を比較することで通貨価値下落の必然性を説明し、ビットコインが金や不動産よりも優れた長期貯蓄資産であると主張した。
さらにMichael Saylor氏は、テクノロジーの変遷の中で「S字カーブ」のブレイクポイントを見つけるビジネスチャンスの重要性を強調した。最後に、堅実な人生の基盤を築くための10の原則を提示し、継続的な学習、思考、信義を守ることを通じて、将来の不確実性に対処するよう人々を励ました。
PANewsがインタビューのハイライトをまとめた。
司会者：Michaelさん、あなたはテクノロジー起業の分野で大きな成功を収めてきました。しかし、まずお聞きしたいのですが、昨年AIを利用して150億ドルを調達したというのは本当ですか？
Michael：その通りです。全くの実話です。AIが、人類史上誰も遭遇したことのない難題の解決を支援してくれたからです。だから私はいつも若者にアドバイスしています。決して作業量でロボットを打ち負かそうとしてはならない、と。あなたがすべきことは、これまで誰もやったことのないことを行うためにAIを導くことです。現代において信じられないほどの成功を収めたいなら、その「魔法のような機会」を見極めなければなりません。
司会者：それはどのように実現したのですか？
Michael：2025年初頭のことです。当時、Strategyは数百億ドル相当のビットコインを保有していました。より多くのビットコインを購入するための資金をさらに調達するために、私たちはあらゆる伝統的な資金調達手段を試しました。株式市場での資金調達上限を使い果たし、世界最大の転換社債発行体となり、転換社債市場さえも限界まで発行し尽くしました。言い換えれば、新しいタイプの証券や信用手段を生み出さなければ、私たちの成長は停滞してしまうところだったのです。
そこで私はAIに助けを求め、ビットコインを裏付けとする優先株をどのように設計するかについて深く議論し始めました。優先株とは、一般の人々にとってはハイブリッド証券であり、自由に任意の条項を付与することができます。売却請求権を追加して負債のように見せることも、転換権を追加して株式のように見せることもできます。
司会者：ウォール街の弁護士や銀行家たちの反応はどうでしたか？
Michael：彼らの回答は判で押したように同じでした。「これまで誰もやったことがない。他の人もそんなことはしない。だから我々はやるべきではないと思う」というものでした。しかし、私たちは生き残るために、既存の枠組みを超えなければなりませんでした。私たちの目標は、金利や市場変動に左右されず、価格が100ドル（額面）近辺で安定して取引される、投資家が安心して収益を得られるマネーマーケット商品に似た短期信用手段を創り出すことでした。そして価格の安定を実現する唯一の方法は、配当率を毎月調整することでした。
人類史上、変動配当率の優先株を創り出した者はいませんでした。それは違法か？ いいえ。ただ、これまで誰も思いつかず、そうする理由もなかっただけです。私たちはChatGPTに「これ、できますか？」と尋ねました。AIは肯定的な返答をし、具体的な条項や設計パスを極めて詳細に設計してくれました。
最終的に、私たちはこの設計（STRKと呼ばれる優先株）を市場に投入し、2億5000万ドルのIPO（今年最大のIPO）を完了し、その後さらに80億ドルの追加発行を行いました。他の手段と合わせて、私たちは合計150億ドルの信用資産を売却しました。これが、AIを活用して無から150億ドルの資本を創り出した物語です。
司会者：それは非常に驚くべき「知的裁定取引」の機会ですね。現在、ChatGPTやAIのサブスクリプションを持っている家庭はわずか2％ですが、これは一般の人々にも巨大なビジネス裁定取引の余地があることを意味するのでしょうか？
Michael：もしあなたが価値創造を志す起業家なら、疑いなく、一つまたは複数のAIツールを熟練して使いこなさなければなりません。それらは、コンピューターや読書、作文のように、基礎的なツールです。その上で、特定の業界の専門知識と結びつけ、AIを利用して既存の製品やサービスを根本から再構築するか、何かを創造する必要があります。
司会者：あなたの今の中核的な使命は何ですか？ 一般の人々にとって、彼らが最も理解していない「通貨の本質」とは何でしょうか？ 多くの一般の人は、銀行に1万ドルを預け、毎年4％の利子を得ていれば、生活は安泰だと思っています。
Michael：私の使命は、デジタルエンパワーメントとビットコインを世界に説くことです。ビットコインはデジタル通貨であり、長期的に見て最も優れた資本資産となるでしょう。その最も偉大な点は、あなたがそれを真に所有でき、世界中のあなたより強力ないかなる存在も、それをあなたから奪うことができないということです。
伝統的な法定通貨（現金）について見てみましょう。もしあなたがドル紙幣の束を持って空港の保安検査を通過しようとした場合、彼らがそれを尋問し発見すれば、没収することができます。安全のために銀行にお金を預ければ、銀行は（カウンターパーティとして）あなたがそれを保持できるか、引き出せるかを決定します。短期間にあまりにも多くの現金を引き出そうとすると、彼らは財務省に報告書を提出し、誰かがあなたの家に訪ねてくることさえあります。それだけではありません。他の国の誰かにお金を送金したい場合、あなたの銀行、相手方の銀行、両国の中央銀行、そして間にあるコルレス銀行など、合計7つの異なる銀行による幾重もの承認を経なければならないかもしれません。これは、国家と官僚機構によって厳しく管理された「許諾型通貨」です。
司会者：では、インフレと通貨価値の下落はどうですか？
Michael：まさに99％の一般の人が気づいていないことです。約100年前（1926年）、マイアミビーチのウォーターフロントの1エーカーの土地は1万ドルで売られていました（そこに私の家があり、当時の売買契約書を保管していますが、2エーカーの土地で2万ドル、家全体で10万ドルでした）。そして今日、同じマイアミビーチでは、その1エーカーの土地の価値は1000万ドル、あるいは2000万ドルになっています。
同じドルなのに、価格は1000倍に上昇しました。これは、過去100年間で、世界で最も強く最も優れた法定通貨である米ドルでさえ、その購買力が毎年約7％の速度で失われていることを意味します。もし毎年7％の価値を失えば、あなたの富は約10年ごとに半減します。そして、これが最も完璧なケースなのです！ 他の発展途上国に行けば、法定通貨の年間価値下落率は14％にも達し、約30年で完全に崩壊します（ブラジル、アルゼンチン、メキシコなどの超高インフレを参照）。だから、あなたの富を現金や銀行に預けることは、10年から30年以内に貯金をすべて失うのも同然なのです。
司会者：では、「大学を卒業したら朝9時から夕方5時までの仕事に就き、家を買うためにお金を貯める」という私たちに教え込まれてきた伝統的な考え方は、富を築くための良い戦略ではないのですか？ 家は買うべきですか？
Michael：ごく少数の、固定資産税が非常に低く、適切に管理されている地域でのみ、家を買うことが実行可能な富の戦略と言えるかもしれません。ほとんどの地域では、最大7％にも達する住宅ローン金利、高い税金や保険料のために、家を買うことはあなたを破綻させる可能性があります。
例としてフロリダ州を挙げると、そこでは2％の固定資産税があります。これは、36年ごとに、あなたが税金の形で、この家のコストの全額を政府に再び支払っていることを意味します。さらに、高い維持費も負担しなければなりません。ですから、住宅は優れた価値保存手段ではありません。それに比べると、商業用不動産はやや優れています。なぜなら、賃料を通じて税金、保険、維持費を転嫁できるからです。たとえ賃料自体が利益を生まなくても、その底地は毎年7％価値が上がります。しかし、これらすべては一般の人にとって複雑すぎます。なぜあなたは無理やり不動産の専門家、税務の専門家、または銘柄選択の達人にならなければならないのでしょうか？
司会者：では、金（Gold）とS&P 500指数（S&P 500）はどうですか？
Michael：過去6年間で、金の年間リターンは約12％、S&P 500指数は約15％、ナスダック指数は約18％、そしてビットコインは33％にも達しました。
金とS&P 500は悪い選択肢ではありません。S&P 500指数（ETF、例えばSPY経由）の過去100年間の年平均リターンは約10％であり、ドルの年間7％の目に見えない価値下落を相殺し、2％から3％の追加的な価値上昇をもたらします。しかし、問題は、これらがすべて西側世界の特権的な資産に過ぎないということです。もしあなたがトルコ、アルゼンチン、ブラジル、アフリカに住んでいるなら、S&P 500やQQQ指数、あるいは米国の優良な不動産を簡単に購入することはできません。
ですから、ビットコインは世界で唯一の普遍的な資本資産なのです。さらに重要なのは、家族の富を大豆、原油、綿花などの非資本資産に投資すべきではないということです。なぜなら、ロボットとAIがこれらのものを無限に生産できるからです。あなたは、AI、ロボット、巨大な工場が無限に複製したり、無から作り出したりすることができない希少な資産、例えば1オンスの金、世界で最も優れた500社の株式、そして世界に2100万枚しかないビットコインに投資しなければなりません。
司会者：イーロン・マスク氏は「豊かな時代」についての見解を提示したことがあります。彼は、将来的にはAIとロボットが人類のあらゆる物質的ニーズを満たし、仕事は純粋に興味から行う自発的な行為となり、労働力の分配におけるデータベースとしての通貨の重要性は急速に低下するだろうと言っています。この見解に同意しますか？
Michael：彼の言っていることは半分しか正しくありません。消費財、消耗品、実用的な商品（清潔な水、電力、基本的な医療、無料の娯楽、食料など）は、技術の進歩によって確かに極めて安価で豊富になるでしょう。
しかし、希少で人々が熱望する希少資産が、安価で潤沢になることは決してない。技術によって、誰もが水を飲み、チョコレートやアイスクリームを口にできるようになる。だが、誰もがハンプトンの豪邸を所有し、プライベートジェットやスーパーヨットを手に入れられるようにはならない。人間は本質的に社会的地位を重んじる動物であり、社会的地位や排他性、富裕層のヒエラルキーへの志向は常に存在し続ける。
例えば、レストランでは水は無料の普通の飲み物ですが、もしお金があれば、5ドルでコーラを注文するでしょう。もっと裕福になれば、ウォッカや高級テキーラを注文し、最後には38ドルを払って特製カクテルを買う人もいます。もし国がすべての人に基本的な住宅を提供したら、必ず2倍の広さの家が欲しいという人が出てくるでしょう。もし皆がスキーに行けば、人々は確実に最も雪質が良く、人の少ないゲレンデを奪い合うでしょう。したがって、通貨が消滅することは絶対にありません。人間の独占的な希少資源への渇望には終わりがないからです。
司会者：知識労働は将来的にすべてAIとロボットに代替されるのであれば、今18歳の若者が「大学で何を学ぶべきですか？学ぶべきでないことは何ですか？」と尋ねたら、どう答えますか？
Michael：科学史において最も重要な概念の一つに「S字曲線」があります。S字曲線の初期段階では、ある技術は数百年から数千年もの間、全く進展しないことがあります（たとえば、人類は1903年まで空を飛ぶことができませんでした）。しかし臨界点を突破すれば、爆発的な成長を遂げます。わずか60年余りの間に、人類は時速20マイルの飛行機から有人ロケットで月に着陸するまでに至りました。ところが1970年代半ばにボーイング737や747が設計されると、航空技術は物理的・推進技術の上限に達してしまいました。それから50年が経ち、今日の飛行機は1975年からわずか15％しか効率が向上していません。
学校で学ぶ際の最大の誤りは、S字曲線が既に終末期に入り、収穫逓減の段階にあるものを学び始めることです。ある技術が停滞期に入ると、その後100年間は本質的なブレイクスルーがないかもしれません。例えばスマートフォン（iPhone）は、iPhone 6や7以降、形状、厚さ、バッテリー技術は長年本質的な革新がなく、既にS字曲線の末端にあります。ですから、デジタルインテリジェンスとデジタル資産を学ぶべきです。
司会者：では伝統的な職業はどうですか？医者、弁護士、会計士など？
Michael：外科医、弁護士、会計士、運転手にはならないでください。これらの仕事は本質的にAIによって簡単に代替されうるからです。AIが成し遂げられるスキルを習得する必要はなく、むしろAIに、文明史上かつて誰も答えを出せなかったようなフロンティアな問題を投げかける方法を学ぶべきです。
コンテンツクリエイターや一般の労働者にとって、唯一築ける堀は、非常に困難で希少なことを追求することです。例えば、AIを使ってコンテンツを正確に翻訳し、100の言語に配信することです。技術が爆発的に発展する時代には、常に一握りの天才たちが、技術が誕生した最初の10年でそれを極限まで推し進め、歴史に名を残します（ピアノにおけるベートーヴェン、インターネットにおけるザッカーバーグのように）。あなたがしなければならないのは、技術がちょうど商業的に実用可能になった瞬間に、その「0から1」の機会を正確に見極め、全力を尽くすことです。
司会者：今の若い世代は往々にして非常に不安を抱え、大金持ちになれないことに挫折を感じ、頻繁に職業を変えることさえあります。しかし、Strategyは40年近く事業を続けています。目先の利益を追い求めるこの時代に、長期主義は依然として競争優位をもたらすのでしょうか？
Michael：もちろんです。マスクを見てください。彼のすべての事業は相互に連携し、層を成しています。ロケット打ち上げと低軌道コストを解決し、それによってスターリンク衛星を打ち上げる絶対的な優位性を獲得し、次いでスターリンクを通じて世界の衛星インターネット需要を満たし、同時にバッテリーとスーパーチャージャーネットワークをテスラに応用しました。
自然界には非常に美しい成長モデルがあります。それはオウムガイで、フィボナッチ螺旋に沿って外側へと成長し続け、毎回の成長は前の殼の構造の上に延長されていきます。これは自然界で圧力下で成長する最も安定した完璧なスキームです。
最も健全な成長戦略とは、常に既存の安定した基盤の上に、自然に機能を延長・拡張することです。第二の事業が第一の事業と全く関連がなく、単にどちらも同じ所有者のものであるというだけの場合、それは砂の上に塔を建てるようなもので、非常に不安定です。世界の偉大な企業（スタンダード・オイル、フォード、ボーイング、マイクロソフト）は、いずれも既存の忠実な顧客、流通ネットワーク、金融資産の上に築かれています。
例えばアマゾン（Amazonプライム）は、「大赤字」という世間の猛烈な批判に耐えながら、無料かつ超高速の物流配送システムの構築に丸10年を費やしました。堀が完成すると、彼らはたった一つの値上げ通知（月額10ドルの追加）だけで、毎年120億ドルの純現金流入を無から生み出し、一瞬で2500億ドルの時価総額価値を解放したのです。
司会者：今日の社会で強固な人生とキャリアの基盤を築くための「10の黄金律」があると聞きましたが、その背景に何かエピソードがありますか？
Michael：はい。当時、フランスのリヴィエラで、ある億万長者のヨットでのカクテルパーティーに招待されました。その最中、男女の双子を授かったばかりの別の億万長者が私に近づき、「マイケル、子どもたちが21歳の誕生日を迎えたときの成人祝いとして、周りの優秀な友人たちからアドバイスを集めているんだ。君もいくつか書いてくれ」と言いました。そこで私は腰を下ろし、以下の10の原則を慎重にまとめました。
心を集中させる：エネルギーを集中させ、若いうちにあらゆる良さそうなアイデアを盲目的に追いかけてはいけません。それはあなたのコア・コンピタンスを希釈し、破壊します。
時間を大切に：時間はあなたの最も貴重な、再生不可能な資産です。
知性を鍛える：基礎知識をしっかり学び、幅広く読書し、深く多様な文化的・知識的基盤を築きましょう。
身体を鍛える：身体が弱ければ、過酷な競争を生き抜くことはできません。
独立した思考を学ぶ：この世界のあらゆる人、メディア、機械があなたを洗脳し、彼らが信じさせたいことを信じさせようとします。あなたは常に覚醒し、判断力を保たなければなりません。
友人を選ぶ：朱に交われば赤くなる。あなたは結局、身近な人々のようになってしまいます。積極的で才能があり、あなたを啓発してくれる人と多く交わり、ネガティブで悲観的、失敗した人たちからは離れましょう。
環境を選ぶ：喜びと陽光に満ちた仕事と生活の空間を自分自身のために作り上げ、暗く醜く抑圧的な状況に身を置いてはいけません。
約束を守る：一度失信すれば、回復は困難です。人々は資源を絶対に信頼できる人にだけ預けます。約束を守るかどうかが、しばしば決定的な場面での生死や成否を左右します。
楽観と建設性を保つ：どれほど悪いことが起ころうとも、楽観を保ってください。すべての人が、明るく建設的な人と仕事をしたり、交際したりすることを望んでいます。
世界を変革する：世界を変革する使命感を持って目覚めてください。サトシ・ナカモトはビットコインを通じて世界80億人に真の経済主権と完璧なデジタル資産をもたらしました。これこそが最も偉大な変革です。
司会者：マイケル、全視聴者を代表して、最も鋭く、コメント欄でも最も関心の高い質問をします。あなたはかつて「必要なら腎臓を売ってでもビットコインを保有せよ」と声高に呼びかけました。しかし最近、市場で一部のビットコインを売却されましたね。これに多くの信者が動揺しました。なぜ腎臓を売らずに、ビットコインを売ったのですか？
Michael：素晴らしい質問です。喜んで明確にしましょう。まず明確にしておくべきことは、人類の歴史上、活動していないサトシ・ナカモト（100万ビットコイン以上を保有）を除いて、誰も、いかなる組織も、当社より多くのビットコインを保有していないということです。当社は84.7万ビットコインを保有しています。
数週間前にごく少量のビットコインを売却したのは、市場に存在する非常に危険で、ほぼ集団妄想と化しているネガティブな物語を粉砕するためでした。
当時の市場では、ショートセラーや懐疑論者が、ストラテジーが世界のビットコイン供給量の4％を保有しているため、我々はビットコインシステムに深く組み込まれており、「決して売却できない」という噂を流しました。彼らは、ストラテジーが1ビットコインでも売却すれば、ビットコイン全体とストラテジーの株価が瞬時にゼロに暴落すると主張しました。この馬鹿げた論理に基づき、ショートセラーは我々の保有する550億ドルのビットコイン資産が無価値であり、ストラテジーは優先株の配当を支払えず、債務、信用、株式が全面的に崩壊する「死のスパイラル」に陥ると判断したのです。
司会者：それはまるで、誰かが信用脅迫をしているように聞こえますね。
Michael：その通りです。もし誰かが、あなたが「バク転」を絶対にできないと信じ込み、それを理由に刑務所送りにしてやると脅してきたら、最も効果的な反撃はその人の目の前で完璧なバク転をやってみせることです。
ビットコインの日々の取引額は200億ドルを超えており、我々の保有する550億ドルの資産のうちごく一部を売却したところで、市場価格に何ら実質的な変動は生じません。この「死のスパイラル」を打破するため、ビットコインが約5.9万ドルから6万ドルの時に、優先株の配当支払いに十分な額のビットコインを売却しました。結果は？ビットコイン価格は下がるどころか上昇し、噂は瞬時に崩壊しました。
これにより市場と信用投資家に一つのことを証明しました。我々の損益分岐点は約3.2％の上昇率です。ビットコインが年率3.2％以上上昇すれば、ごく少量のビットコインを売却するだけで永久に配当を支払うことが可能であり、マイクロストラテジーの普通株式を追加発行して希薄化させる必要がありません。これにより、我々の株式と債券は合理的かつ高いプレミアムで取引され、すべての株主と信用投資家を守ることができました。ビットコインの売却は決して我々の主要戦略ではなく、これを機にデジタル信用市場のメカニズムを商業化しただけです。
司会者：では、ビットコインの究極の未来はどこにあると思いますか？数百ドルの投資額しかない25歳の若者は、AIのサブスクリプションを購入する以外に、将来の富の変動にどう備えるべきでしょうか？
Michael：ビットコインは今後20年間、年間約30％の上昇率を維持し、その後年間20％に減速すると予測しています。そのパフォーマンスはS&P500の1.5倍から2倍になるでしょう。もし手元にわずかな余剰資金しかないなら、揺るぎなく毎月20ドルを最高のAIサブスクリプションに費やして頭脳を武装する以外に、余った長期資金は断固としてデジタル資本（すなわちビットコイン）に投じるべきです。
司会者：私たちの伝統に従い、前のゲストがあなたに匿名の質問を残しています。「あなたが人生で固く信じているが、おそらく公には決して語ったことがなく、そして世界の99％がそれを信じていないことは何ですか？」
Michael：これは私の心に深く突き刺さる問いです。自らの人生を振り返ると、大学教育を終えた後、私に最も大きな影響を与え、しかも99％の人が見過ごしているのは、大人になってから独力で二つのテーマを深く学び研究したことです。
一つめは、実用的な「応用統計学」です。とりわけ、ナシーム・タレブが著した一連の著作、すなわち『まぐれ（ランダム・ウォーカー）』『身銭を切る覚悟（非対称リスク）』そして『ブラック・スワン』です。これらの書は、何が本当に意味のあるデータで、何がミスリーディングなランダムノイズなのかを完璧に教えてくれました。今日、これはAIが絶対に代わって下せない判断です。
二つめは、ウィル・デュラントの大作『文明の物語』を通読することに時間を費やしたことです。学校で教わる歴史の大部分は、断片的に切り取られた簡略版にすぎません。精神的に成熟した大人として、芸術、文化、政治、軍事、テクノロジーを網羅するこの1万4千ページの史書を、総合的かつ統合的に読み通したとき、人類の文明に対して比類のない畏敬と知恵がもたらされます。
驚くべきことに気づくでしょう。現代にあって偉大で、新しく、深遠だと自ら思い込んでいる発見のすべては、実は15世紀のロシア、あるいはもっと古い文明のなかで、すでに発見され、何百回、何千回と繰り返されてきたのです。例えば、1971年のニクソンによる金本位制停止こそ人類の通貨価値下落の始まりだと人々は叫びますが、歴史は冷徹にこう教えてくれます。すなわち、全人類史を通じて、あらゆる国家、あらゆる不換紙幣は、最終的に際限のない目減りと自己崩壊へと向かう、と。
大人になって歴史と数学を学び直すことで、若者の傲慢さは粉々に打ち砕かれ、自分は決して人類史上で最初にこれらの苦しみや困難に直面した者ではないと悟らせてくれます。先人たちはすでに私たちに突破口への道を指し示していたのです。これこそが、最も力強い精神の滋養です。
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