PANews 8月20日情報。CoinDeskの報道によると、資産運用会社VanEckの最新レポートで、ビットコインは現在、市場のカピチュレーション指標12項目のうち8項目が発動しており、市場が歴史的な弱気相場の底値圏に近づきつつあることが示されている。ただし、関連シグナルは価格がすでに底を打ったことを意味するものではない。これらの指標は主に、ビットコインが極端な売り込まれの段階にある市場状態を測るもので、高値からの下落率、マイナーの収益性、保有者の損失割合などが含まれる。過去3か月間、12指標はいずれも発動圏に達したことがある。

VanEckは、過去数回の大底でビットコインはそれぞれ約94%、85%、84%、78%の最大下落を経験したと指摘した。当時は現物ETFによる資金の下支えがなく、機関投資家の保有規模は小さく、CelsiusやFTXなどの大型業界イベントの衝撃も重なっていた。これに対し、今回は市場構造がすでに変化している。

サイクルの観点から、VanEckは2011年以降の完了したビットコインサイクル4回を集計し、弱気相場が天井から谷底まで続いた期間は平均約11か月だったことを確認した。2011年の特殊なサイクルを除くと平均約12.7か月となる。現在、ビットコインは2025年10月の高値からの下落が10か月目に入っており、次の潜在的な蓄積局面（ウィンドウ）は今年9月から11月に現れる可能性がある。

VanEckは、現在のカピチュレーション指標は短期的な底値拾いのシグナルではなく、長期投資家がサイクルの位置を判断するためのツールとしてより適していると総括した。過去のデータによると、これらの指標に基づく投資の優位性は主に1年サイクルで表れており、今後数か月は市場が引き続き変動する可能性がある。