PANews 8月27日付のニュースによると、The Blockの報道では、K33とBitwiseのアナリストは、ビットコインに最近起きた歴史的水準のショートスクイーズと、米財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）が推し進める債券市場介入によるマクロ環境の変化が、数カ月にわたる軟調地合いを経た暗号資産市場に、より広範な強気相場へのリセットをもたらす兆候となる可能性があると指摘した。

データによると、ビットコインは過去1週間で約23％上昇し、2024年11月の選挙後のリバウンド以来で最も強い週間パフォーマンスを記録した。市場の活発化が戻るなか、暗号資産市場の現物および無期限先物の取引高は188％増加し、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）のビットコイン先物出来高は152％上昇、年率ベーシスは11.1％へ上昇して2025年1月以来の高水準となった。同時に、ビットコインETFおよび関連取引商品には1週間で3万1740枚のBTCが純流入し、2025年10月以来の最高を記録した。

K33のリサーチ責任者であるベトル・ルンデ氏は、今回の上昇は初期段階では主に強制的な買い戻しによって押し上げられたと述べた。データによると、8月19日のビットコインのショート清算規模は13.7億ドルに達して過去最高を更新し、2021年7月の記録の約2倍に迫った。8月21日にはさらに7.39億ドル相当のショートポジションが清算された。ショートスクイーズによって無期限先物の未決済建玉は28.4万枚BTCまで減少し、5月以来の最低水準となった一方、ファンディングレートは中立に戻った。歴史的に大規模なショートスクイーズはビットコインのサイクル底値段階で現れることが多く、市場でショートポジションが過度に集中し、売り圧力がほぼ枯渇したときにトレンド反転を引き起こしやすい。

マクロ面では、ベッセント氏が米長期国債の買い戻し規模の拡大を推進していることが、市場の流動性見通しの改善を示す重要なシグナルとアナリストにはみられている。報道によると、米財務省は1兆ドル近い規模の財務省一般会計（Treasury General Account）の残高を活用し、より大規模な債券買い戻しを支援する可能性がある。

Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、ベッセント氏に関連する政策変更がビットコインの2つの投資ロジックを強化したと指摘する。1つは、ビットコインには希少性という特性があり、世界的に長期調達コストが低下する流れの恩恵を受けられること。もう1つは、単一国家の金融システムに依存しないグローバル資産として、地政学的不確実性が高まるなかでビットコインには独自の価値があることだ。

ただし、アナリストは同時に、ビットコインは現在も過去最高値から約36％低い水準にあり、今後新たな上昇トレンドを確認できるかどうかは、マクロ政策、資金流入、そして主要なテクニカル水準を維持し続けられるかどうかにかかっていると注意を促している。

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