PANews 9月1日付の報道によると、CNBCの報道として、8月の米国株は不安定な動きの中でかろうじて上昇を維持したが、アナリストは、S&P500指数が高値圏で伸び悩むなか、米国債利回りの上昇とエヌビディアのバリュエーションをめぐる見方の相違が市場を重要な臨界点へと押し上げていると警告している。

しかし、投資家はこうした表面的な「平穏」に惑わされてはならない。過去の経験則では、9月は米国株のパフォーマンスが最も悪い月になることが多く、2026年という大統領選挙の年であり、かつ株式市場の前期のパフォーマンスが好調だったという背景の下では、季節要因が変化する可能性がある。ベテラン市場コメンテーターのMichael Santoli氏は、本当に警戒すべきなのは複数の主要な市場指標が「張り詰めた」状態にあることであり、いったん閾値を突破すれば、市場の位置づけは激変するだろうと述べている。

現在、市場が織り込む9月の利上げ確率は50％以上に上昇している。こうした「コイントス」のような政策期待の下で、FRBのコミュニケーションの透明性は低下しているように見え、一方で経済は二つの速度で動く異様な特徴を示している。低金利に慣れた世代の投資家にとって、5％に迫る利回りは感覚的に非常に攻撃的であり、そのため近年発行された債務の多くは「水面下」の含み損状態にある。