2026年8月28日、香港サイバーポート—— 復星財富控股、FinChain星链、ME、非小号が主催し、OASES、三未信安、Excepta、慢雾slowmistが共同主催したCypher Asiaサミットが成功裏に終了しました。本サミットは「スマート暗号金融」を中核テーマとし、伝統金融、ブロックチェーン、AI、セキュリティ、法律など多岐にわたる分野から、世界の業界トップゲスト20名以上が集結しました。8時間に及ぶ思考の饗宴の中で、各ゲストはRWA、ステーブルコイン、AIエージェント、量子セキュリティ、トークン化などの最先端トピックについて深く議論を交わし、来場者にスマート暗号金融時代の全体像を描き出しました。
イベント当日、FinChain 星链のCEO趙晨は、KuCoinと共同で開発したミラーリング取引ソリューションを正式に発表しました。ユーザーはFUSDをライセンス取得済みカストディ機関に預託し、担保価値のマッピングを通じて取引口座内で戦略実行とポジション管理を行うことができ、元本と取引所の信用リスクは完全に分離されます。このソリューションは、発表と同時に参加機関から大きな注目を集めました。双方は、FUSDのカストディおよび担保価値マッピングに関する技術的連携を完了し、KuCoin RWA Collateral Mirroring Solution（RCMS）に接続したことを正式に発表し、ミラーリング取引は発表から全面的な実装へと移行しました。
周耿——伝統的な資産管理6兆ドル vs オンチェーントークン化300億ドル、オンチェーン資産管理の市場は開かれたばかり
サミットの幕開けとして、復星国際資産管理の社長である周耿が基調講演を行い、Web3とRWAトークン化資産管理業界の発展動向について見解を述べました。
同氏は、現在のオンチェーン資産市場には顕著な供給ギャップが存在すると指摘しました。世界のステーブルコイン総量は約3000億ドルである一方、オンチェーンのトークン化資産規模はわずか300億ドルであり、トークン化資産に参加するユーザー数は100万人にも満たないと述べました。対照的に、伝統的な市場ではマネー・マーケット・ファンド全体の規模が約6兆ドルに上り、伝統的な資産管理市場とオンチェーンのトークン化資産管理市場との間には大きな発展の余地が存在します。
周耿氏は、オンチェーン固定収入型、クオンツヘッジ、非上場株式のトークン化などの方向性に関する業界の展望について共有し、将来的にはより完全なオンチェーン資産管理エコシステムが段階的に構築される可能性があるとの見解を示しました。
韓鋒 —— ハーバード大学独立研究員：ビットコイン準備制度設立、ビットコインベースのエネルギー・ステーブルコインBTCDが正式に登場
ハーバード大学研究員であり、暗号資産業界のレジェンドである韓鋒氏は、独自の語り口で「ビットコイン準備制度」（Bitcoin Reserve）の誕生秘話を語り、ビットコインに基づくエネルギー・ステーブルコインBTCDを正式に発表しました。
マクロ的な視点から、韓鋒氏はレイ・ダリオの債務危機理論を引用し、世界は百年に一度の債務危機に陥っており、米国債の規模は40兆ドルを突破し、年間利払い費は既に米海軍費を上回っていると指摘しました。この危機を解決する唯一の道は、ハードカレンシーである金とビットコインを導入することだと述べました。
ビットコイン準備制度の中核的革新は、第一に、ビットコイン担保の清算を初めて行わず、投資運用を通じてステーブルコインの安定性を維持し、イーサリアムのスマートコントラクトによる清算ロジックから脱却したことです。第二に、銀行システムに完全に依存しない世界初のステーブルコインであり、AIエージェントの純粋なアルゴリズムによる決済ロジックに真に適合しています。韓氏は、2035年頃にはAIエージェント経済の規模が人類経済を超え、100兆ドルに達すると予測しています。
Edwin Wong —— KuCoin副社長：香港がデジタル資産の機関化を加速、「4層の信頼性」で長期的な信頼基盤を構築
KuCoinの副社長Edwin Wong氏は、ますます明確になる規制の枠組み、成熟した金融システム、国際的な資本市場、そしてアジアと世界を結ぶ独自の優位性により、香港は世界のデジタル資産の機関化発展における重要なハブになりつつあると述べました。デジタル資産がさらに機関化へと進むにつれ、市場がプラットフォームに求めるものは、製品、取引、流動性の能力から、長期的で体系的かつ検証可能な信頼基盤を構築できるかどうかへと拡大しています。機関投資家にとって、「信頼性」は、法的信頼性、技術的信頼性、セキュリティの信頼性、責任の信頼性という、相互に支え合う4つの層の上に構築される必要があります。
このうち、法的信頼性は継続的かつ体系的なコンプライアンス能力を重視し、技術的信頼性は安定性、高性能、拡張性のあるインフラを要求し、セキュリティの信頼性は資産保護、透明性、リスク管理、事業継続性を包含し、責任の信頼性はユーザーの利益と長期的な発展へのこだわりを意味します。
Edwin氏は、デジタル資産市場の機関化の度合いが高まれば高まるほど、信頼性への要求も高まると指摘しました。香港が伝統的な金融とデジタル資産市場をさらに結びつけるにつれて、法律、技術、セキュリティ、長期的な責任にわたる信頼性の高いインフラが、デジタル資産を主流の金融システムへとさらに押し上げるための重要な基盤となるでしょう。
劉会議 —— 三未信安CTO：スマート暗号金融時代のデータセキュリティと量子脅威
三未信安のCTOである劉会議氏は、AIと量子コンピューティングが急速に発展する背景における金融インフラのセキュリティに焦点を当て、インテリジェント化・自動化によってもたらされる新たなリスク、および量子コンピューティングが既存の暗号システムに与える潜在的な影響について深く分析しました。
劉会議氏は、金融セキュリティシステムは2つの構造的な課題に直面していると指摘しました。一方で、AIエージェントの広範な応用は業務運営の自動化・リアルタイム化のレベルを著しく向上させる一方で、なりすまし、権限外呼び出し、データ漏洩、自動化攻撃などのリスクをさらに拡大させており、従来の境界防御中心のセキュリティシステムは早急なアップグレードを必要としています。他方で、量子コンピューティングの継続的な進歩は、RSA、ECCなどの公開鍵暗号システムに対して長期的かつ根本的な脅威をもたらしています。関連研究によれば、256ビット楕円曲線暗号を解読するために必要な論理量子ビット数は既に大幅に減少しており、金融機関はポスト量子暗号への移行と暗号インフラのアップグレードを加速させるべきです。
これらの課題に対応するため、劉会議氏は三未信安が「暗号基盤、データセキュリティ、スマートアプリケーション」を中心に構築したフルスタックのセキュリティ能力を紹介しました。これには、XS200耐量子暗号チップ、米国FIPS 140-3 Level 3認証を取得したハードウェアセキュリティモジュール（HSM）、インテリジェントセマンティックファイアウォール、モデル署名とハードウェアレベルの暗号化、そしてAIエージェントのアプリケーションシナリオに対応したMPCウォレットなどが含まれ、金融機関にチップ、鍵、データ、モデル、アプリケーションをカバーする全チェーンセキュリティ保証を提供し、金融業務のインテリジェント化への移行プロセスにおけるセキュリティ、信頼性、コンプライアンスを実現することを支援します。
劉牧 —— 某産業CVC：AIスーパーサイクルの産業チェーン投資マップ
某産業CVCのパートナーである劉牧氏は、16年にわたる産業と投資の経験を活かし、AIスーパーサイクルの完全な投資フレームワークを体系的に整理しました。
劉牧氏は、ChatGPTが2ヶ月で1億ユーザーを達成したことを指標に、AIスーパーサイクルは2023年に始まり、全体の周期は約5〜8年で、現在はおそらく半ばを過ぎていると判断しています。AIサイクルは過去のどの技術革命よりも短く、より激しくなり、バブルのピークは2027〜2028年に現れる可能性があります。
産業チェーンにおける5つの主要な投資方向は、それぞれ、計算インフラ、チップと電子部品、大規模言語モデル、エージェントの商業化、物理AIと具現化知能です。
劉牧氏は特に、計算能力構築のための資金源が次のブレークスルーポイントになる可能性があると指摘しました。これは、ビットコインマイナーのコイン生成における信用ロジックに類似しており、トークン化がAI計算能力の資金調達における新たな通貨の共通項となる可能性があり、これこそがAIとCryptoが深く融合するための重要な接点です。
Colin—— 星路科技執行董事：FinTAASプラットフォーム発表、RWA発行が透明で包摂的な時代へ
星路科技の執行董事であるColin氏は、FinTAASプラットフォームを正式に発表しました。このプラットフォームは、業界で長年にわたり存在していた発行コストの不透明性、プロセスの非標準化、その後の流通不足といった課題を解決することを目的としています。
Colin氏は、星路がアジアをリードするRWAプラットフォームとして、香港の1号ライセンス取得機関による販売、VATPによる販売、シンガポールの機関による販売を既に実現しており、コンプライアンス体制の下で取引所やオンチェーンステーキングとの連携が可能であると強調しました。FinTAASの目標は、香港のコンプライアンスRWAエコシステムを世界と結びつけ、発行を一部の特権ではなくすることです。
趙晨 —— FinChain星链CEO：FUSDとミラーリング取引、オンチェーン流動性を再構築
復星財富デジタル資産のマネージングディレクター兼FinChain星链のCEOである趙晨氏は、アジア初のマルチチェーンRWAリベース型ステーブルトークンFUSD（利付ステーブルコインFUSD）について体系的に紹介しました。
現在の時期、オンチェーンは流動性が極度に不足しており、すべての流動性は限られたUSDT/USDCに過ぎません。FUSDは、複数のコンプライアンス対応オンチェーンRWAを導入することで、伝統的な利付資産をオンチェーンに取り込み、より現金に近い一般的等価物となることを目指しています。
また、KuCoinと共同でミラーリング取引（Mirror Trading）ソリューションを発表しました。ユーザーはFUSDをライセンス取得済みカストディ機関に預託し、元本は完全に分離されます。KuCoinは対応するUSDTをユーザーが取引所で取引戦略を実行するために提供します。FUSD自体は3.4〜3.5%の基本利回りを提供し、マーケットニュートラル戦略による収益を組み合わせることで、8.5%以上の総合リターンを実現可能です。
趙晨氏は同時に、FinChain星链がMonadとSOLANA上でオンチェーンDeFi製品を推進していることを明らかにしました。3月には、エージェントにオンチェーンID認証を提供する分派プロトコルを発表し、スマート暗号金融の基盤インフラを構築しています。
王維巍—— 君合律所香港パートナー：香港におけるコンプライアンスRWA発行の法的枠組みの完全解説
君合律所の香港パートナーである王維巍氏は、法的コンプライアンスの観点から、香港でコンプライアンスに則りRWAを発行するための規制の枠組みと実践的な道筋を体系的に整理しました。香港におけるコンプライアンスRWA発行は、本質的に2つのプロセスから成ります。すなわち、ファンドや手形の発行を通じて資産を証券化するプロセスと、証券の権利をブロックチェーン上でトークン化するプロセスです。香港におけるトークン化のコンプライアンス発行は、「同一業務、同一リスク、同一ルール」という規制原則に従い、ペーパー・スルー方式でトークン化証券を伝統的な証券のデジタルラッピングとみなし、証券監督管理委員会が一次市場および二次市場を段階的に開放し、プロ投資家の制限を緩和する一方で、商品提供者とライセンス取得仲介機関に最終責任を負わせ、技術、カストディ、ネットワークセキュリティなどの追加的なリスク管理を強化することを求めています。
張歓得 —— 香港財政司司長室Oases Director：香港政府はどのように金融テクノロジーイノベーションを支援するか
香港財政司司長事務所Oases Director張歓得が政府の視点から、香港がWeb3と金融テクノロジーイノベーションを支援する政策体系を包括的に紹介した。5大テクノロジー分野：金融テクノロジー、AI、文化クリエイティブ、生命健康、先進製造と新エネルギー。香港は世界の金融センターとしての自信に満ちている：世界の大手銀行100行のうち70行が香港に拠点を置く；ファミリーオフィスは3300軒以上に達し、スイスを抜いて世界の資産管理センター第1位となった。
核心政策ハイライト：知的財産税制優遇、黄金戦略、ステーブルコイン、RWA、AI、北部都会区。
張歓得は同時に、香港の人材政策体系を紹介した。高才通、優才計画、専才計画、投資移民などであり、世界のテクノロジー人材とプロジェクトの香港進出を歓迎している。
蒋国飞 —— 云锋金融総裁：次世代デジタル金融インフラの二層アーキテクチャ
云锋金融総裁の蒋国飞は、AI+Web3の二層アーキテクチャを提唱し、次世代デジタル金融インフラを読み解いた。
彼は、Web3が複数回の強気・弱気相場を経て、パブリックチェーン、スマートコントラクト、取引プラットフォームなどの大規模インフラを蓄積してきたと述べた。ブラックロックやフィデリティなどの伝統的金融大手も、オンチェーンでの清算・決済能力を受け入れつつある。現在のRWAは、標準化資産のデジタル化という最も簡単な段階を完了したにすぎず、規模化した実装には三層の閉ループを打通する必要がある：
データ層：基礎情報を提供し、市場の情報格差を生み出す；
AI層：膨大なデータを処理し、資産分析を形成し、認知格差を構築する；
Web3実行層：秒単位のオンチェーン実行を実現し、リスクエクスポージャーの時間差を圧縮する。
雲鋒傘下のAlphaTokenは、機関投資家級の資産標準化・トークン化プラットフォームを構築し、「データ入力‑AI戦略生成‑オンチェーン実行‑状態更新」という自動化された閉ループを形成している。蒋国飞はこの体系を金融領域における具身ロボットに例え、資産運用の判断から実行までの全プロセス自動化を実現すると述べた。
林晨教授 —— 香港大学副学長（商業戦略）、港大-渣打慈善基金フィンテック学院執行主任：トークン化株式——Money Never Sleeps
香港大学副学長（商業戦略）、港大-渣打慈善基金フィンテック学院執行主任の林晨教授は、「Money Never Sleeps」と題し、トークン化株式（Tokenized Stocks）の爆発的成長と今後のトレンドを深く分析した。
林晨教授が開示したデータによると、過去1年間でトークン化株式市場は約29倍に成長し、現在のオンチェーン時価総額は約18億ドル、約300種のトークンをカバーし、24時間取引量は5.1億ドル、うち96%がラップ型（Wrap Version）である。
林晨教授は、既存のトークン化における3つの発行モデルを共有した**：
ラップ型（最も普及）：SPVを通じて実株を保有し、SPVが発行する証憑を取引する
マッピング型：DTCCが今年10月に正式に推出予定。登記簿は依然としてDTCにあり、オンチェーンされるのはマッピングされた権利記録である
ネイティブ発行型：Figureが自社パブリックチェーンProvenance上で直接株式を発行し、カストディアン証券会社がなく、DTCを経由せず、パブリックチェーン自体が登記簿となる
林晨教授は、現在の18億ドルのオンチェーン株式は、世界160兆ドルの株式市場に対してわずか10万分の1にすぎないと指摘した。過去1年間の20倍以上の成長率に基づけば、このセクターは今後も高速成長を続け、インフラの置き換えはまだ始まったばかりである。
呉鋒 —— 北極光創投パートナー：融合背景におけるブロックチェーンの新たな機会に関する議論
呉鋒は、老舗Web3投資家として産業分析を提示し、業界を観察する三要素を提唱した：トラフィック、流動性、コンプライアンス。伝統的資産のトークン化の波の中で資産は同質化に向かい、将来の取引所セクターは寡頭競争へと向かうだろう。伝統的金融機関はWeb3技術を内面化しており、単純に暗号資産業界に颠覆されるわけではない。起業家に対しては、資産供給、取引シーン、貸付インフラを重視するよう促し、同時にバブルを理性的に見るべきだと注意を促した。真のキャッシュフローと真のユーザーを持つプロジェクトだけが強気・弱気相場を乗り越えられる。
呉鋒は、業界の次の重要な競争高地はAll in Oneスーパーアプリであると提唱した。理想的なプロダクト形態は、ユーザーが3分以内に登録、入金、各種資産取引の全プロセスを完了でき、同時に法定通貨とオンチェーントークンの両方に対応することである。このユーザー体験を実現できる者が、大量のインクリメンタルユーザーを獲得する機会を得るだろう。
海外モデルを単純にコピーするのではなく、現地の規制環境、資金構造、ユーザーニーズに合わせたローカライズが必要である。「コインの発行、トークンの発行」だけに注目するのではなく、資産がオンチェーンされた後に、現実世界のどのような真の課題を解決できるかをより多く考えるべきである。
孔剑平——Nano Labs創業者：Web4.0——エージェント自律実行の新紀元
Nano Labs創業者の孔剑平は、Web4.0の概念と産業トレンドについて共有した。彼は、人類社会が農耕時代、工業時代、インターネット時代からエージェント時代へと移行しつつあり、AI経済の規模は急速に成長し、産業と社会に深远な影響を与えると指摘した。「AIにバブルは存在するか」について、彼はToken消費量が真の需要を観察する重要な指標であり、Token使用量が持続的に高速成長している限り、AIアプリケーションの需要は依然として拡大していることを意味すると考えた。
彼は同時に、Web3とWeb4は深く融合でき、チップおよび計算力インフラはブロックチェーン計算からAI推論とデータセンターへと延伸しつつあると指摘した。将来、インターネットは「情報インターネット」から「行動インターネット」へとアップグレードされ、AIは情報提供から自律的にタスクを理解し、ツールを呼び出して実行を完了する方向へと進み、エージェントは企業の組織形態と社会の生産関係をさらに再構築するだろう。
朱俊偉 —— Solana Company（ナスダック：HSDT）会長兼最高経営責任者：実体経済からAIへの融合経路
Solana Company会長兼最高経営責任者の朱俊偉は、テーマ分享『智能遇见链上金融：実体経済からAIへの融合経路』を行い、ドル主導のステーブルコイン業界構造を分析し、AI Agent時代における高性能パブリックチェーンの価値を述べた。
Solanaは、極めて低い取引コスト、サブ秒級の清算確認、24時間365日稼働の特性により、AI Agentの高頻度・少額の自動支払決済ニーズに適合している。現在、Solanaはトップパブリックチェーンの約80%の取引量を担い、ステーブルコインの月間送金規模は6500億ドルで全チェーン首位であり、既に11のグローバル系統重要性銀行、10のグローバルTop20資産運用機関がエコシステムに参入し、コンプライアントなステーブルコイン、RWA清算、エージェント決済などのシーンを実装している。
朱俊偉は、アジアのAI‑Cryptoイノベーション機会を非常に有望視している。膨大な実体産業、越境貿易需要に加え、香港の明確な規制体系により、アジアは北米とは異なる差別化されたアプリケーションを生み出し、越境決済、貿易金融、地域資産のトークン化で突破を実現する可能性がある。彼はSolanaをインターネット資本市場（Internet Capital Market）と位置づけ、機関と実体経済のオンチェーンイノベーションに継続的にサービスを提供している。
Sistine—— Excepta co-founder：世界に正しい価格はない——AI時代の投資哲学
Excepta共同創業者のSistineは、「世界に正しい価格はない」と題し、AI時代における自身の投資感悟と方法論を共有した。彼女は、価格は真実ではなく、価格は情報、資金、制約など多様な要素が瞬間的に達成したコンセンサスであると指摘した。Exceptaは「Compute Intelligence Company」と位置づけられ、その核心理念は三つの文に集約できる：
AIはエンジン（Engine）：判断の発見と更新を担当する
資本は媒体（Media）：発見された判断を現実世界に導入して検証・展開する
金融はインフラ（Infrastructure）：その上で取引、決済、データの遡及と更新を行う
Sistineは、偏差は固定して存在するものではなく、出現し、拡大し、消滅するものであり、重要なのは偏差を発見する能力を養うことだと強調した。AIがすべきことは静的な答えを探すことではなく、決して止まらない検索エンジンとレーダーとして、全市場を継続的にスキャンして市場を発見し、価格設定関係を発見し、動的に実行することである。
Exceptaの核心は単純なモデルではなく認知システムである——現実世界の各対象をモデリングし、過去20年の投資経験に基づきAIを補助として、新時代に適用可能な意思決定ロジックを構築し、システムが有効なシグナルを自動最適化し、失效したシグナルを改良する。金融市場での応用が成熟した後、Exceptaはこのモデルをクロスマーケット、クロスアセット領域に拡大する計画であり、越境貿易、大口実物資産などの非金融資産の価値偏差アービトラージを含む。
新火グループCEO Livio：AIとCryptoの結合の核心ナラティブは「マシン経済」に焦点を当てる可能性
新火グループBitfire CEOの翁暁奇（Livio Weng）は、CYPHER ASIAインテリジェント暗号金融サミットで基調講演を行い、AIとCryptoの深い融合発展と新火グループの最新戦略について掘り下げた。
Livioは、今後数年、AIとCryptoの結合の核心ナラティブは「マシン経済」（agential economy）に焦点を当てる可能性があると考えている。AI身分識別、認可ウォレット、決済プロトコルなどのインフラが不断に成熟するにつれ、AIは徐々に自律的に資産を使用、管理、取引する能力を備え、暗号資産業界の既存の取引、予測市場、資産管理、決済などの業態と深く融合するだろう。AI自律AI AgentはCryptoエコシステムの重要な参加者となることが期待される。
最後にLivioは新火グループの最新戦略を体系的に紹介した。新火は積極的にRWAを受け入れ、AIとCryptoの融合発展の機会をしっかりと捉えている。新火は8月26日にRWA総合オペレーターサービスを正式に発表し、香港初のコンプライアント暗号資産クオンツ戦略をリリースした。この戦略はRWA資産の導入を通じて、より多くのクロスアセット配分とリスクヘッジの機会を提供し、投資家が異なる資産クラスと市場サイクルの変動をバランスさせる支援をすることが期待されている。
Evan Auyang—— Group President Animoca Brands：ステーブルコインの進化とAgentic Webの未来
Animoca Brands総裁のEvan Auyangは、貨幣の進化、ステーブルコインのイノベーション、AI Agent時代のWeb新パラダイムについて深く掘り下げた。
Evan Auyangは、貨幣の機能は消滅せず、時間とともに進化するだけだと指摘した：現金→キャッシュレス（八達通）→デジタルウォレット→トークン化貨幣（プログラマブルマネー）。トークン化貨幣の成長は極めて迅速であり、その核心的価値はコスト削減にある。
香港の独自の強み：CBDC（中央銀行デジタル通貨）、ステーブルコイン、トークン化預金。
Evan Auyang氏は、米国はデジタル資産において最も先進的であるものの、CBDCは行わないと指摘する。なぜなら、米ドルの覇権を維持する必要があり、CBDCは米ドルの支配的地位を弱めるからだ。しかし、米国財務省の国債市場への介入を見ると、米国はより積極的に米ドルの重要性を継続させるだろう。
AIエージェントというホットなナラティブにおいて、Evan Auyang氏は、最終的な勝者は大規模モデル自体ではなく、アプリケーション層であると強調する。Web2は注意力経済、Web3はトークン経済であり、Web4/Agentic Webは呼び出し経済（Invocation Economy）となる。エージェントを呼び出して協調動作させ、エージェント間の相互作用がインターネットを支配する。
刘方未 —— 復星グローバルパートナー、復星鋭正CEO：AIビジネスの海外展開とエージェントの物理的ボディ
復星グローバルパートナー、復星鋭正CEOの刘方未は、そのグローバルな投資視点から、AIビジネスの海外展開における新たなパラダイムと、AIエージェントの「物理的ボディ」の中核的アンカーポイントについて深く分析した。
旧パラダイム：製品/商品の海外展開。貿易→OEM→在庫投入→精選在庫へと至り、本質はトラフィックビジネスであり、中核能力は広告費投入であり、データとユーザーIDはMetaとAmazonに掌握されていた。
新パラダイム：エコシステム/サービスの海外展開。AIネイティブな能力を活用して海外に根を下ろし、ユーザーのライフサイクルデータ管理とリーチをエージェントで完結させ、データ＋シナリオ＋信頼の三位一体の中核的障壁を蓄積する。
刘方未は2つの海外展開方法論を提示した。
タイムトラベルマシン理論の機能不全：国によって工業化、都市化、情報化の「三化」のプロセスが異なる（順次推進/二化同期/カエル跳び効果）。三化に合わせて市場をマッチングし選別する必要がある。
先進国はリンク型起業（軽め）に適し、発展途上国はインフラ型起業（重め）に適する。
刘方未は、Web3は投機ツールではなく、AIエージェントの金融インフラであると強調する。復星鋭正は、物理的世界と国境を越えるプロジェクトに投資し、創業者と最後まで伴走したいと考えている。
余弦 —— SlowMist創業者：暗号世界のグレイサイとブラックスワン——セキュリティ防御実践ガイド
SlowMist創業者の余弦は、国際的なホワイトハッカーの分野における伝説的人物として、「暗号世界のグレイサイとブラックスワン」と題し、暗号資産のセキュリティ防御に関する実践的な経験を共有した。同氏は、業界のセキュリティ事故の大部分はグレイサイリスク（予測可能、高確率）に属し、予測不可能なブラックスワンではないと述べた。
グレイサイ：確率が高く、影響は甚大で、前兆は早くからあるが長期間無視されているもの。 ブラックスワン：極めて予見が難しく、確率は極めて低く、衝撃は甚大。
余弦は、業界で注目されるセキュリティ問題を主に4つのカテゴリーに整理した。資金の盗難、資金の詐取、資金の紛失、資金の凍結である。このうち資金の盗難という大きなカテゴリーでは、個人側の高頻度リスクとして、ニーモニックフレーズの漏洩、クリップボードの乗っ取り、マルウェア、偽造音声・動画によるソーシャルエンジニアリング、偽造ハードウェアウォレットが挙げられる。機関側のリスクは、内部関係者による不正、権限管理の混乱、単一障害点、サプライチェーンへの毒物混入に集中している。
余弦は、ほとんどのセキュリティインシデントにおいて良い結果に終わる割合は1%未満であり、事後的な追跡よりも事前の防御がはるかに重要であると強調する。そして最後にセキュリティの3大原則を示した。
すべてを疑え：人間からコードに至るまで、本人も含めて。金銭が絡むWeChatでのコミュニケーションは必ず疑うべきであり、TelegramやWhatsAppはなおさらである。
ダブルチェック：重要な操作はすべて二重確認を行う。
継続的な検証：AIを活用して疑わしい点を検証する。スクリーンショットをAIに送り、詐欺の手口を識別させる。
林展延 —— Anchorpoint Chief Commercial Officer & Co-Founder：香港コンプライアンス準拠ステーブルコインHKDAP正式始動
AnchorpointのChief Commercial Officer & Co-Founderである林展延は、香港でわずか2社しかないコンプライアンス準拠ステーブルコインライセンス保有機関の代表として、香港ドルステーブルコインHKDAPの発行進捗とエコシステム構想を紹介した。
Anchorpointは、スタンダードチャータード銀行香港、Animoca Brands、HKTによって共同設立された。今年第2四半期に、正式に香港金融管理局（HKMA）からコンプライアンス準拠ステーブルコイン発行者のライセンスを取得した。
林展延は、HKDAPは香港ドル建てであり、HKDAPは香港金融管理局の監督およびスタンダードチャータード銀行の内部リスク管理・コンプライアンスフレームワークの対象となる、中央集権型のコンプライアンス機関がパブリックチェーンの利点を活用して構築したステーブルコインであると説明した。
Anchorpointのビジネスモデルは非常にシンプルで、発行業務に特化し、他の金融・決済業務は行わず、販売代理店との事業上の競合を回避する。ライセンスを保有するコンプライアンス機関と連携して販売代理店とし、販売代理店がエンドユーザーや法人顧客にサービスを提供する。
今後数ヶ月の間に、資産管理会社、アクワイアラ、決済プラットフォームなど、さらなるエコシステムパートナーシップが発表される予定であり、これらは様々な形でエコシステムに参加し、コンプライアンス能力を活用してそれぞれの製品やビジネスを発展させる。
Wu Ming氏 —— 0G.AI CTO：分散型AIオペレーティングシステムの技術アーキテクチャ
0G.AI CTOのWu Ming氏は、中国科学院コンピュータシステム構造博士号取得者であり、オペレーティングシステムと分散システム分野のトップ会議での論文発表者として、0Gの分散化とAIの融合分野における技術的取り組みを詳しく紹介した。
Wu Ming氏は、中央集権型AIには3つの中核的問題があると指摘する。透明性の問題、価値観の不一致リスク、経済的不公平である。0Gのソリューションは、分散型AIオペレーティングシステムであり、そのアーキテクチャは以下を含む。基盤層——独自のパブリックチェーン、中間層——分散型コンピューティングネットワーク＋分散型ストレージネットワーク、インセンティブ層——Service Marketplace、インターフェース層——AIアプリケーションをWeb2からWeb3へ移行させる。
Wu Ming氏は、0G Private Compute（pc.0g.ai）を紹介した。これはAIアプリケーション向けのプライバシー保護コンピューティングサービスである。TEE（信頼できる実行環境）に依存し、AIモデル推論を隔離された安全な空間で実行し、演算中の機密データの盗難や漏洩を防ぐ。これはプライバシー保護と検証可能なコンピューティング能力を一体化し、パーソナルAIアシスタント、企業業務、自律エージェント向けに信頼できるコンピューティング基盤を構築する。ユーザーはAIを利用しながら、個人データと企業秘密を効果的に守ることができる。このインフラ全体はAIエージェント向けに設計されており、中央集権型AIの不透明性やコンピューティングパワーの独占問題を解決し、AIのトレーニング、推論、データストレージをすべて分散型で完了させ、Web3世界に検証可能なDeAI基盤インフラを提供する。
Tina氏 —— Monad Foundation エコシステム責任者：量子コンピュータの脅威下におけるブロックチェーンアカウントのセキュリティ革命
Monad Foundationのエコシステム責任者Tina氏は、考えさせられる数字からプレゼンテーションを始めた——2.3/10。これは香港の銀行業界における現在の量子準備態勢スコアであり、香港金融管理局は今後数年間で10/10に達することを要求している。
Tina氏は、ブロックチェーン業界は銀行よりも量子準備態勢を懸念すべきだと指摘する。理由は単純で、銀行口座は中央集権型であり更新可能だが、ブロックチェーンアカウントは更新できないからだ。Monadのソリューションの中核は、「家を維持したまま鍵を交換できる」ことである。3つの主要な革新：鍵とアドレスの分離、変更可能な認証資格情報のサポート、耐量子暗号方式へのその場でのアップグレードのサポート。
Tina氏は、ブロックチェーンの次の時代はパフォーマンスではなく、アップグレード可能なアカウントに関するものであると強調する。もし銀行がすでに耐量子化の準備をしているのであれば、同じことを行うブロックチェーンのみが存続できる。同氏は、金融および暗号学の分野の実務者に対し、関連する提案に注目しフィードバックを提供するよう呼びかけた。
Cheryl Chan氏、Kamino 戦略拡張部門ディレクター：DeFiレンディングから機関グレードのオンチェーン信用インフラへ
Kaminoの戦略拡張部門ディレクターCheryl Chan氏は、Solanaの主要レンディングプロトコルであるKaminoのエコシステム構築と機関化の進捗状況を共有した。
Kaminoは、ライセンス取得済み取引所、主要ウォレット、コンプライアンス準拠カストディアン、プライムブローカー、および複数のステーブルコイン発行体と連携している。これには、Anchorage Digitalとのカストディとオンチェーン信用市場の組み合わせの探求、FalconXによるKaminoの固定金利レンディングの信用組成商品への統合が含まれ、またKaminoはSolanaエコシステムにおけるPYUSDの中核的なユースケースでもある。
Cheryl氏は、業界の常識に反する見解を提示した。暗号分野における重大な資産損失は、すべてがスマートコントラクトの脆弱性に起因するわけではなく、オラクルの設定ミスによる価格操作、マルチシグやプログラム権限などのオフチェーン運用管理の不備が高頻度のリスク源であると述べた。
Kaminoは、マルチソースデータの冗長性、サーキットブレーカー、異常検知システムに依存してオラクルのセキュリティを強化している。厳格なリスク管理体制により、Kaminoは機関がオンチェーンファイナンスにアクセスするための中核的なオンチェーン信用インフラとなりつつある。
Gary Yang氏 —— Finch創業者：AIネイティブ経済とA-to-A経済の究極のビジョン
Finch創業者のGary氏は、最終講演者として、20年以上の投資経験と清華大学物理学のバックグラウンドを活かし、AI時代の投資哲学、AIネイティブ経済プロトコル、そしてA-to-A（Agent-to-Agent）経済の究極のビジョンについて体系的に説明した。
Gary氏はAIをブラックホールに例えた。近づきすぎると巨大な重力に飲み込まれ、大手企業が優位性を持つ分野では打開が難しい。遠ざかりすぎると軌道から弾き出され、最先端の感覚を徐々に失う。大手企業と一定の距離を保ち、自分たちの居場所を見つけ、大手企業ができないこと、やらないこと、あるいはやろうとしないことを行うことで、安定した状態を維持し、自己を失わないようにする必要がある。Finchはまさにこの軌道上の産物である。
Gary氏の判断は非常に明確である。AIには新しい経済インフラが必要である。現在、中国であれ北米であれ、テクノロジー大手はAIとオンチェーン経済の融合においてまだ比較的初期段階にあり、業界構造はまだ固まっておらず、これがスタートアップに機会の窓を残している。
Finchが選択した道は、AI Marketplaceの構築である。AI能力、エージェントサービス、スキルをすべて価格設定・取引可能なオンチェーン資産とし、エージェント間で価値を自由に流通させる。
Gary氏は、我々が新たなコンドラチェフ周期の起点に立っていると指摘する。この段階のキーワードは「Think Differently」であり、機会は極めて多い。資本運用はコンドラチェフ周期末期の話であり、周期初期においてより重要なのは、迅速にリソースを組織し、新たなものを創造し、新たな体系を構築することである。
結び
Cypher Asia 2026香港サミットは、Gary Yangの基調講演をもって盛会のうちに幕を閉じた。午前のインフラとコンプライアンスの基盤固めから、午後のアプリケーションの爆発的普及とエコシステムの繁栄に至るまで。
司会者が閉会の辞で述べたように、「風波を乗り越える時が来れば、まっすぐに帆を上げて雲海を渡ろう」。スマート暗号金融の幕は開いたばかりであり、Cypher Asiaは今後も産業のトッププレイヤーを集結させ、業界に思想の力を貢献していく。
本サミットは、復星財富控股、FinChain星链、ME group、非小号が主催、OASES、三未信安、Excepta、慢霧Slowmistが共同主催、Solana、云锋金融、北极光创投、Animoca Group、KuCoin、Bitfire Group、0G.AI、Monad Foundation、Kamino Foundation、Nano Labs、NeoSoul、Finchがパートナーとして支援したことに感謝する。
