2026年8月28日、香港サイバーポート—— 復星財富控股、FinChain星链、ME、非小号が主催し、三未信安、Excepta、慢霧slowmistが共同主催したCypher Asiaサミットが成功裏に終了しました。本サミットは「スマート暗号金融」を中核テーマとし、伝統的金融、ブロックチェーン、AI、セキュリティ、法律など多岐にわたる分野から、世界の業界トップゲスト20名以上が集結しました。8時間に及ぶ思考の饗宴の中で、各ゲストはRWA、ステーブルコイン、AIエージェント、量子セキュリティ、トークン化などの最先端トピックについて深い議論を展開し、来場者にスマート暗号金融時代の全体像を提示しました。
イベント当日、FinChain 星链のCEO赵晨氏は、KuCoinと共同で開発したミラー取引ソリューションを正式に発表しました。ユーザーはFUSDをライセンス取得済みカストディ機関に預託し、担保価値をマッピングすることで取引口座内で戦略実行とポジション管理を行い、元本と取引所の信用リスクを完全に分離します。このソリューションは発表と同時に、参加機関から大きな注目を集めました。両社は、FUSDのカストディおよび担保価値マッピングにおける技術的連携を完了し、KuCoin RWA Collateral Mirroring Solution（RCMS）への接続を正式に発表し、ミラー取引は発表から全面的な実装へと移行しました。
周耿——伝統的資産運用6兆ドル vs オンチェーントークン化300億ドル、オンチェーン資産運用の市場領域はようやく開かれた
サミットの幕開けとして、復星インターナショナル資産運用の社長である周耿氏が基調講演を行い、Web3とRWAトークン化資産運用業界の発展動向について見解を述べました。
同氏は、現在のオンチェーン資産市場には顕著な供給ギャップが存在すると指摘しました。世界のステーブルコイン総量は約3000億ドルである一方、オンチェーントークン化資産の規模はわずか300億ドルであり、トークン化資産に参加するユーザー数は100万人にも満たないと述べました。対照的に、伝統的市場ではマネーマーケットファンド全体の規模が約6兆ドルに上り、伝統的資産運用市場とオンチェーントークン化資産運用の間には大きな発展余地が存在します。
周耿氏は、オンチェーン固定収入、クオンツヘッジ、非上場株式のトークン化などの方向性に対する業界の展望について共有し、将来的にはより完全なオンチェーン資産運用エコシステムが段階的に構築されていく可能性があるとの見解を示しました。
韓鋒 —— ハーバード大学独立研究員：ビットコイン準備制度（ビ連儲）設立、ビットコイン連動型エネルギー・ステーブルコインBTCDが正式にお目見え
ハーバード大学研究員であり、暗号資産界のレジェンドである韓鋒氏は、独自の語り口で「ビ連儲」（Bitcoin Reserve）の誕生秘話を語り、ビットコインに基づくエネルギー・ステーブルコインBTCDを正式に発表しました。
マクロ的な視点から、韓鋒氏はレイ・ダリオの債務危機理論を引用し、世界は百年に一度の債務危機に陥っており、米国債の規模は40兆ドルを突破し、年間利払い費はすでに米海軍の予算を上回っていると指摘しました。この危機を解決する唯一の道は、ハードカレンシーである金とビットコインを導入することだと述べました。
ビ連儲の中核的イノベーションは以下の通りです。第一に、ビットコインを担保とする初めての清算なしの仕組みを実現し、投資運用を通じてステーブルコインの安定性を維持することで、イーサリアムのスマートコントラクトによる清算ロジックから脱却します。第二に、銀行システムに完全に依存しない世界初のステーブルコインであり、AIエージェントの純粋なアルゴリズムによる決済ロジックに真に適合します。韓氏は、2035年頃にはAIエージェント経済の規模が人類経済を超え、100兆ドルに達すると予測しています。
Edwin Wong —— KuCoin副社長：香港がデジタル資産の機関化を加速、「4層の信頼性」で長期的な信頼基盤を構築
KuCoinの副社長であるEdwin Wong氏は、ますます明確になる規制の枠組み、成熟した金融システム、国際的な資本市場、そしてアジアと世界を結ぶ独自の優位性により、香港は世界のデジタル資産の機関化における重要なハブになりつつあると述べました。デジタル資産の機関化がさらに進むにつれ、市場がプラットフォームに求めるものは、製品、取引、流動性の能力から、長期的で体系的かつ検証可能な信頼基盤の構築へと拡大しています。機関投資家にとって、「信頼できる」とは、法的信頼性、技術的信頼性、セキュリティの信頼性、責任の信頼性という、相互に支え合う4つの層に基づいて構築される必要があります。
このうち、法的信頼性は継続的かつ体系的なコンプライアンス能力を重視し、技術的信頼性は安定性、高性能、拡張性のあるインフラを要求し、セキュリティの信頼性は資産保護、透明性、リスク管理、事業継続性を包含し、責任の信頼性はユーザー利益と長期的な発展を堅持することを意味します。
Edwin氏は、デジタル資産市場の機関化の度合いが高まれば高まるほど、信頼性への要求も高まると指摘しました。香港が伝統的金融とデジタル資産市場をさらに結びつけるにつれて、法律、技術、セキュリティ、長期的責任にわたる信頼できるインフラが、デジタル資産を主流の金融システムへとさらに押し上げるための重要な基盤となるでしょう。
刘会议 —— 三未信安CTO：スマート暗号金融時代のデータセキュリティと量子脅威
三未信安のCTOである刘会议氏は、AIと量子コンピューティングの急速な発展を背景とした金融インフラのセキュリティについて、インテリジェント化・自動化によってもたらされる新たなリスクと、量子コンピューティングが既存の暗号体系に与える潜在的な影響を深く分析しました。
刘会议氏は、金融セキュリティシステムは2つの構造的な課題に直面していると指摘しました。一方で、AIエージェントの広範な応用は、業務運営の自動化・リアルタイム化のレベルを著しく向上させる一方で、なりすまし、権限外呼び出し、データ漏洩、自動化攻撃などのリスクをさらに拡大させており、従来の境界防御を主とするセキュリティシステムの早急なアップグレードが必要です。他方で、量子コンピューティングの継続的な進歩は、RSA、ECCなどの公開鍵暗号方式に対して長期的かつ根本的な脅威をもたらしています。関連研究によると、256ビット楕円曲線暗号を解読するために必要な論理量子ビット数は既に大幅に減少しており、金融機関はポスト量子暗号への移行と暗号インフラのアップグレードを加速すべきです。
これらの課題に対応するため、刘会议氏は、三未信安が「暗号基盤、データセキュリティ、スマートアプリケーション」を中心に構築したフルスタックのセキュリティ能力を紹介しました。これには、XS200耐量子暗号チップ、米国FIPS 140-3 Level 3認証を取得したハードウェアセキュリティモジュール（HSM）、スマートセマンティックファイアウォール、モデル署名とハードウェアレベルの暗号化、そしてAIエージェントのユースケース向けのMPCウォレットなどが含まれ、金融機関に対してチップ、鍵、データ、モデル、アプリケーションをカバーする全リンクのセキュリティ保証を提供し、金融業務のインテリジェント化への移行過程におけるセキュリティ、信頼性、コンプライアンスの実現を支援します。
刘牧 —— 某産業CVC：AIスーパーサイクルの産業チェーン投資マップ
某産業CVCのパートナーである刘牧氏は、16年にわたる産業と投資の経験を活かし、AIスーパーサイクルの完全な投資フレームワークを体系的に整理しました。
刘牧氏は、ChatGPTが2ヶ月で1億ユーザーを達成したことを指標に、AIスーパーサイクルは2023年に始まり、全サイクルは約5～8年で、現在はおそらく半ばを過ぎていると判断しています。AIサイクルは過去のどの技術革命よりも短く、より激しくなり、バブルのピークは2027～2028年に現れる可能性があります。
産業チェーンにおける5つの主要な投資方向は、それぞれ、計算インフラ、チップと電子部品、大規模言語モデル、エージェントの商業化、物理AIと具現化知能です。
刘牧氏は特に、計算能力構築のための資金源が次のブレークスルーポイントになる可能性があると指摘しました。これは、ビットコインマイナーの採掘によるクレジットロジックに対応するものであり、トークン化はAI計算能力の資金調達における新たな通貨の共通項となる可能性があり、これこそがAIと暗号資産が深く融合する重要なポイントです。
Colin—— 星路科技執行董事：FinTAASプラットフォーム発表、RWA発行が透明で普惠的な時代へ
星路科技の執行董事であるColin氏は、FinTAASプラットフォームを正式に発表しました。このプラットフォームは、業界に長年存在する発行コストの不透明さ、プロセスの非標準化、その後の流通の欠如といった課題を解決することを目的としています。
Colin氏は、星路科技はアジアをリードするRWAプラットフォームとして、香港の1号ライセンス取得機関による販売、VATPによる販売、シンガポールの機関による販売を既に実現しており、コンプライアンス体制の下で取引所やオンチェーンステーキングとの連携が可能であると強調しました。FinTAASの目標は、香港のコンプライアンスに準拠したRWAエコシステムを世界と結びつけ、発行を一部の特権ではなくすることです。
赵晨 —— FinChain星链CEO：FUSDとミラー取引、オンチェーン流動性を再構築
復星財富デジタル資産のマネージングディレクターであり、FinChain星链のCEOである赵晨氏は、アジア初のマルチチェーンRWAリベース型利付きステーブルトークンFUSD（Yield Bearing Stablecoin FUSD）について体系的に紹介しました。
現在の時期、オンチェーンは流動性が極度に不足しており、すべての流動性は限られたUSDT/USDCに過ぎません。FUSDは、複数のコンプライアンスに準拠したオンチェーンRWAを導入することで、伝統的な利付き資産をオンチェーンに持ち込み、より現金に近い等価物となります。
また、KuCoinと共同でミラー取引（Mirror Trading）ソリューションを発表しました。ユーザーはFUSDをライセンス取得済みカストディ機関に預託し、元本は完全に分離されます。KuCoinは対応するUSDTをユーザーが取引所で取引戦略を実行するために提供します。FUSD自体は3.4～3.5%の基本利回りを提供し、マーケットニュートラル戦略による収益と組み合わせることで、8.5%以上の総合リターンを実現できます。
赵晨氏は同時に、FinChain星链がMonadとSOLANA上でオンチェーンDeFi製品の開発を進めていることを明らかにしました。3月には、エージェントにオンチェーンアイデンティティ認証を提供するディスパッチプロトコルを発表し、スマート暗号金融の基盤インフラを構築しています。
王維巍—— 君合律師事務所香港パートナー：香港におけるコンプライアンスRWA発行の法的枠組みの完全解説
君合律師事務所の香港パートナーである王維巍氏は、法律コンプライアンスの観点から、香港でコンプライアンスに準拠したRWAを発行するための規制の枠組みと実践的な道筋を体系的に整理しました。香港におけるコンプライアンスRWA発行は、本質的に2つのプロセスから成ります。すなわち、ファンドや手形の発行を通じた資産の証券化と、ブロックチェーン上での証券権利のトークン化です。香港におけるトークン化のコンプライアンス発行は、「同一業務、同一リスク、同一ルール」の規制原則に従い、ルッキングスルー方式でトークン化証券を伝統的証券のデジタルラッピングとみなし、証監会が一次市場および二次市場を段階的に開放し、プロフェッショナル投資家の制限を緩和する一方で、プロダクトプロバイダーおよびライセンス取得仲介機関に最終責任を負わせ、技術、カストディ、ネットワークセキュリティなどの追加的なリスク管理を強化することを要求します。
张欢得 —— 香港財政司司長辦公室Oases Director：香港政府はいかにして金融テクノロジーイノベーションを支援するか
香港財政司司長事務所Oases Director张欢得が政府の視点から、香港がWeb3と金融テクノロジーイノベーションを支援する政策体系を包括的に紹介した。5大テクノロジー分野：金融テクノロジー、AI、文化クリエイティブ、ライフヘルス、先端製造と新エネルギー。世界の金融センターとしての香港の底力は十分にある：世界の大手銀行100行のうち70行が香港に拠点を置く；ファミリーオフィスは3300軒を超え、スイスを抜いて世界の資産管理センター第1位となった。
核心政策のハイライト：知的財産権の税制優遇、黄金戦略、ステーブルコイン、RWA、AI、北部都会区。
张欢得氏は同時に香港の人材政策体系を紹介した：高才通、優才計画、専才計画、投資移民など、世界中の科技人材とプロジェクトの香港への進出を歓迎する。
蒋国飞氏 —— 云鋒金融（Yunfeng Financial）社長：次世代デジタル金融インフラの二層構造
云鋒金融社長の蒋国飞氏は、AI+Web3の二層構造を提唱し、次世代デジタル金融インフラを解説した。
同氏は、Web3は複数の強気相場と弱気相場を経て、パブリックチェーン、スマートコントラクト、取引プラットフォームなどの大規模インフラを蓄積しており、ブラックロックやフィデリティなどの伝統的金融大手もオンチェーンでの清算・決済能力を取り入れ始めていると述べた。現在のRWAは、標準化された資産のデジタル化という最も単純な段階を完了したに過ぎず、規模拡大による実現には、三層のクローズドループを完成させる必要がある：
データ層：基礎情報を提供し、市場の情報格差を生み出す；
AI層：大量のデータを処理し、資産分析を形成し、認識の差を構築する；
Web3実行層：秒単位のオンチェーン実行を実現し、リスク露呈のタイムラグを圧縮する。
云鋒傘下のAlphaTokenは、機関投資家向けの資産標準化・トークン化プラットフォームを構築し、「データ入力‑AI戦略生成‑オンチェーン実行‑状態更新」の自動化クローズドループを形成している。蒋国飞氏はこのシステムを、金融分野における具現化ロボットに例え、資産運用の判断から実行までの全プロセスの自動化を実現するとした。
林晨教授 —— 香港大学副学長（ビジネス戦略）、香港大学-スタンダードチャータード慈善基金フィンテック学院執行主任：トークン化株式——Money Never Sleeps
香港大学副学長（ビジネス戦略）、香港大学-スタンダードチャータード慈善基金フィンテック学院執行主任の林晨教授は、「Money Never Sleeps」と題し、トークン化株式（Tokenized Stocks）の爆発的成長と将来動向について深く分析した。
林晨教授が開示したデータによると、過去1年間でトークン化株式市場は約29倍に成長し、現在のオンチェーン時価総額は約18億ドル、約300のトークンをカバーし、24時間取引高は5.1億ドルであり、そのうち96%がラップ型（Wrap Version）である。
林晨教授は、現在存在するトークン化の3つの発行形態を参加者に紹介した**：
ラップ型（最も一般的）：SPVが実際の株式を保有し、SPVが発行する証券を取引する
マッピング型：DTCCが今年10月に正式に発表予定で、登記簿は依然としてDTCにあり、オンチェーンに載るのはマッピングされた権利記録である
ネイティブ発行型：Figureが自社のパブリックチェーンProvenance上で直接株式を発行し、カストディ証券会社は不要、DTCも経由せず、パブリックチェーン自体が登記簿となる
林晨教授は、現在の18億ドルのオンチェーン株式は、世界の160兆ドルの株式市場と比較すると10万分の1に過ぎず、過去1年の20倍以上の成長率に基づけば、この分野は引き続き高速成長を続け、インフラの置き換えは始まったばかりであると指摘した。
吴锋氏 —— 北极光创投（Northern Light Venture Capital）パートナー：融合の背景におけるブロックチェーンの新たな機会に関する議論
吴锋氏は、老舗のWeb3投資家として産業の分析を提供し、業界を観察するための三つの要素を提示した：トラフィック、流動性、コンプライアンス。伝統的資産のトークン化の波の中で資産は均質化に向かい、将来の取引所分野は寡占競争へと向かう。伝統的金融機関は、単に暗号業界に破壊されるのではなく、Web3技術を内部化しつつある。起業家に対しては、資産供給、取引シーン、貸付インフラを重視し、同時にバブルを理性的に見るよう促し、真のキャッシュフローと真のユーザーを持つプロジェクトだけが強気相場と弱気相場を乗り越えられるとした。
吴锋氏は、業界における次の重要な競争の高みはAll-in-One スーパーアプリであると述べた。理想的な製品形態は、ユーザーが3分以内に、登録、入金、各種資産取引の全プロセスを完了でき、同時に法定通貨とオンチェーントークンの両方に対応できることである。このユーザー体験を実現できた者は、大量の増加ユーザーを獲得する機会を得るだろう。
海外のモデルを単純にコピーするのではなく、現地の規制環境、資金構造、ユーザーニーズに基づいてローカライズを行う必要がある。「トークン発行」だけに注目するのではなく、資産がオンチェーン化された後、現実世界のどのような真の課題を解決できるかを考えるべきである。
孔剑平氏 —— Nano Labs 創業者：Web4.0——エージェント自律実行の新時代
Nano Labs創業者の孔剑平氏は、Web4.0の概念と産業動向について共有した。同氏は、人類社会は農耕時代、工業時代、インターネット時代からエージェント時代へと移行しつつあり、AI経済規模は急速に成長し、産業と社会に深遠な影響を与えると指摘した。「AIにバブルはあるか」という問いに対し、トークン消費量は真の需要を観察する重要な指標であり、トークン使用量が継続的に高速成長している限り、AIアプリケーションの需要は依然として拡大していることを意味すると考えた。
同氏は同時に、Web3とWeb4は深く融合可能であり、チップおよび計算インフラはブロックチェーン計算からAI推論とデータセンターへと拡張されつつあると指摘した。将来、インターネットは「情報インターネット」から「行動インターネット」へとアップグレードし、AIは情報提供からタスクの自律理解、ツールの呼び出し、実行完了へと向かい、エージェントはさらに企業組織のあり方や社会の生産関係を再構築するだろう。
朱俊伟氏 —— Solana Company（NASDAQ：HSDT）董事長兼CEO：実体経済からAIへの融合の道筋
Solana Company董事長兼CEOの朱俊伟氏は、テーマ講演「スマートとオンチェーン金融の出会い：実体経済からAIへの融合の道筋」を行い、米ドル主導のステーブルコイン業界の構図を分析し、高性能パブリックチェーンがAIエージェント時代において持つ価値を詳述した。
Solanaは、極めて低い取引コスト、サブ秒単位の決済確認、年中無休の運用特性により、AIエージェントの高頻度・少額の自動支払い・決済ニーズに適合している。現在、Solanaは主要パブリックチェーンの取引量の約80%を占め、ステーブルコインの月間送金規模は6500億ドルに達し全チェーンで首位であり、既に11のグローバルシステム上重要な銀行、10の世界トップ20資産運用機関がエコシステムに参加し、コンプライアンス対応ステーブルコイン、RWA決済、エージェント支払いなどのシーンを実現している。
朱俊伟氏はアジアにおけるAI-Cryptoのイノベーション機会を非常に有望視している。巨大な実体産業、クロスボーダー取引の需要に加え、香港の明確な規制体系を背景に、アジアは北米とは異なる差別化されたアプリケーションを生み出し、クロスボーダー決済、貿易金融、地域資産のトークン化において突破口を開く可能性がある。同氏はSolanaをインターネット資本市場（Internet Capital Market）と位置づけ、機関と実体経済のオンチェーンイノベーションに継続的にサービスを提供する。
Sistine氏 —— Excepta 共同創業者：世界に正しい価格はない——AI時代の投資哲学
Excepta共同創業者のSistine氏は、「世界に正しい価格はない」と題し、AI時代における自身の投資に関する洞察と方法論を共有した。同氏は、価格は真実と等しくなく、価格とは情報、資金、制約などの複数の要素が瞬間的に達したコンセンサスであると指摘した。Exceptaは自らを「Compute Intelligence Company」と位置づけ、その中核的概念は三つの文で要約できる：
AIはエンジン（Engine）：判断の発見と更新を担当する
資本はメディア（Media）：発見された判断を現実世界に導入し、検証と展開を行う
金融はインフラ（Infrastructure）：その上で取引、決済、データの遡及と更新を行う
Sistine氏は、偏差は固定的に存在するものではなく、出現し、拡大し、消滅するものであり、鍵となるのは偏差を発見する能力を養うことだと強調した。AIが行うべきことは静的な答えを探すことではなく、絶え間なく動く検索エンジンとレーダーとして、継続的に全市場をスキャンし、市場を発見し、価格関係を発見し、動的に実行することである。
Exceptaの中核は、単なるモデルではなく、認知システムである——現実世界の各対象をモデル化し、過去20年の投資経験に基づきAIを補助として、新時代に適した意思決定ロジックを構築し、システムが自動的に有効なシグナルを最適化し、無効なシグナルを改良する。金融市場での応用が成熟した後、Exceptaはこのモデルをクロス市場、クロス資産分野、特にクロスボーダー貿易、大宗実物資産などの非金融資産における価値偏差の裁定取引にも拡張する計画である。
新火集团CEO Livio氏：AIとCryptoの結合における中核的ナラティブは「機械経済」に焦点を当てる可能性
新火集团Bitfire CEOの翁暁奇（Livio Weng）氏は、CYPHER ASIA スマート暗号金融サミットで基調講演を行い、AIとCryptoの深度的融合と新火集团の最新戦略について深く議論した。
Livio氏は、今後数年間、AIとCryptoの結合における中核的ナラティブは「機械経済」（agential economy）に焦点を当てる可能性があると考えている。AIの身分証明、許可型ウォレット、支払いプロトコルなどのインフラが成熟するにつれ、AIは徐々に資産を自律的に使用、管理、取引する能力を備え、暗号業界の既存の取引、予測市場、資産管理、支払いなどの業態と深く融合するだろう。自律型AIエージェントは、Cryptoエコシステムの重要な参加者となる可能性がある。
最後にLivio氏は、新火集团の最新戦略を体系的に紹介した。新火はRWAを積極的に受け入れ、AIとCryptoの融合発展の機会を捉えている。新火は8月26日に正式にRWA総合運営者サービスを発表し、香港初のコンプライアンス対応暗号資産定量戦略をリリースした。この戦略は、RWA資産の導入を通じて、より多くのクロスアセット配分およびリスクヘッジの機会を提供し、投資家が異なる資産クラスと市場サイクルの変動のバランスを取るのに役立つと期待されている。
Evan Auyang氏 —— Animoca Brands グループ社長：ステーブルコインの進化とエージェンティックWebの未来
Animoca Brands社長のEvan Auyang氏は、貨幣の進化、ステーブルコインの革新、そしてAIエージェント時代におけるWebの新たなパラダイムについて深く掘り下げた。
Evan Auyang氏は、貨幣の機能は消滅せず、時間とともに進化すると指摘した：現金→キャッシュレス（八達通）→デジタルウォレット→トークン化貨幣（プログラマブルマネー）。トークン化貨幣の成長は極めて急速であり、その中核的価値はコスト削減にある。
香港の独自の強み：CBDC（中央銀行デジタル通貨）、ステーブルコイン、トークン化預金。
Evan Auyang氏は、米国はデジタル資産において最も先進的であるものの、CBDCは行わないと指摘する。なぜなら、米ドルの覇権を維持する必要があり、CBDCは米ドルの支配的地位を弱体化させるからだ。しかし、米国財務省の国債市場への介入を見ると、米国はより積極的に米ドルの重要性を継続させるだろう。
AIエージェントというホットなナラティブにおいて、Evan Auyang氏は、最終的な勝者は大規模モデル自体ではなく、アプリケーション層であると強調する。Web2は注意力経済、Web3はトークン経済であり、Web4/Agentic Webは呼び出し経済（Invocation Economy）となる。すなわち、エージェントを呼び出して協調動作させ、エージェント間の相互作用がインターネットを支配する。
刘方未氏 —— 復星グローバルパートナー、復星鋭正CEO：AIビジネスの海外展開とインテリジェントエージェントの物理的ボディ
復星グローバルパートナー、復星鋭正CEOの刘方未氏は、そのグローバルな投資視点から、AIビジネスの海外展開における新たなパラダイムと、AIエージェントの「物理的ボディ」の中核的アンカーポイントについて深く分析した。
旧パラダイム：製品/商品の海外展開。貿易→OEM→在庫投入→精選投入へと至り、本質はトラフィックビジネスであり、中核能力は広告費投入であり、データとユーザーIDはMetaとAmazonに掌握されていた。
新パラダイム：エコシステム/サービスの海外展開。AIネイティブな能力を活用して海外に根を下ろし、ユーザーのライフサイクルデータ管理とリーチをエージェントで完結させ、データ＋シナリオ＋信頼の三位一体の中核的障壁を蓄積する。
刘方未氏は、2つの海外展開方法論を提示した。
タイムトラベルマシン理論の機能不全：国によって工業化、都市化、情報化の「三化」のプロセスが異なる（順次推進/二化同期/カエル跳び効果）。三化に合わせて市場をマッチングし選別する必要がある。
先進国はリンク型起業（軽め）に適し、発展途上国はインフラ型起業（重め）に適する。
刘方未氏は、Web3は投機ツールではなく、AIエージェントの金融インフラであると強調する。復星鋭正は、物理的世界と国境を越えるプロジェクトに投資し、起業家に最後まで寄り添いたいと考えている。
余弦氏 —— SlowMist創業者：暗号世界のグレーサイとブラックスワン——セキュリティ防御実践ガイド
SlowMist創業者の余弦氏は、国際的なホワイトハッカー分野の伝説的人物として、「暗号世界のグレーサイとブラックスワン」と題し、暗号資産のセキュリティ防御に関する実践的経験を共有した。同氏は、業界のセキュリティ事故の大部分はグレーサイリスク（予測可能、高確率）に属し、予測不可能なブラックスワンではないと述べた。
グレーサイ：確率が高く、影響は甚大で、前兆は早くからあるが、長期間無視されているもの。 ブラックスワン：極めて予見が難しく、確率は極めて低く、衝撃は甚大。
余弦氏は、業界で注目されるセキュリティ問題は主に4つのカテゴリーに分類されると整理した。すなわち、資金の盗難、資金の詐取、資金の紛失、資金の凍結である。このうち資金の盗難という大きなカテゴリーでは、個人側の高頻度リスクとして、シードフレーズの漏洩、クリップボードの乗っ取り、マルウェア、偽造された音声・動画によるソーシャルエンジニアリング、偽造ハードウェアウォレットが挙げられる。機関側のリスクは、内部関係者による不正、権限管理の混乱、単一障害点、サプライチェーンへの毒物混入に集中している。
余弦氏は、ほとんどのセキュリティインシデントにおいて良い結果に終わる割合は1%未満であり、事後的な追及よりも事前の防御がはるかに重要であると強調する。そして最後に、セキュリティの3大法則を提示した。
すべてを疑え：人間からコードに至るまで、本人も含めて——資金が絡むWeChatでのコミュニケーションは必ず疑うこと。ましてやTelegramやWhatsAppはなおさらである。
ダブルチェック：重要な操作はすべて二重確認を行う。
継続的な検証：AIを活用して疑わしい点を検証する。スクリーンショットをAIに送り、詐欺の手口を識別させる。
林展延氏 —— Anchorpoint Chief Commercial Officer & Co-Founder：香港コンプライアンス準拠ステーブルコインHKDAP正式始動
AnchorpointのChief Commercial Officer & Co-Founderである林展延氏は、香港でわずか2社しかないコンプライアンス準拠ステーブルコインライセンス保有機関の代表として、香港ドルステーブルコインHKDAPの発行進捗とエコシステム構想について紹介した。
Anchorpointは、スタンダードチャータード銀行香港、Animoca Brands、HKTによって共同設立された。今年第2四半期に、香港金融管理局（HKMA）から正式にコンプライアンス準拠ステーブルコイン発行者のライセンスを取得した。
林展延氏は、HKDAPは香港ドル建てであり、HKDAPは香港金融管理局の監督およびスタンダードチャータード銀行の内部リスク管理・コンプライアンスフレームワークの対象となり、中央集権的なコンプライアンス機関がパブリックチェーンの利点を活用して構築したステーブルコインであると説明する。
Anchorpointのビジネスモデルは非常にシンプルで、発行業務に特化し、他の金融・決済業務は行わず、販売代理店との事業上の競合を回避する。ライセンスを保有するコンプライアンス機関と連携して販売代理店とし、販売代理店がエンドユーザーや企業顧客にサービスを提供する。
今後数ヶ月のうちに、資産管理会社、アクワイアラ、決済プラットフォームなど、より多くのエコシステムパートナーシップが順次発表される予定であり、これらは様々な形でエコシステムに参加し、コンプライアンス能力を活用してそれぞれの製品やビジネスを発展させる。
Wu Ming氏 —— 0G.AI CTO：分散型AIオペレーティングシステムの技術アーキテクチャ
0G.AI CTOのWu Ming氏は、中国科学院コンピュータシステム構造博士号取得者であり、オペレーティングシステムと分散システム分野のトップ会議で論文を発表している。同氏は、0Gにおける分散化とAIの融合分野の技術的取り組みについて深く紹介した。
Wu Ming氏は、中央集権型AIには3つの中核的問題が存在すると指摘する。透明性の問題、価値観の不一致リスク、経済的不公平である。0Gの解決策は、分散型AIオペレーティングシステムであり、そのアーキテクチャは以下を含む。基盤層——独自のパブリックチェーン、中間層——分散型コンピューティングネットワーク＋分散型ストレージネットワーク、インセンティブ層——Service Marketplace、インターフェース層——AIアプリケーションをWeb2からWeb3へ移行させる。
Wu Ming氏は、0G Private Compute（pc.0g.ai）を紹介した。これはAIアプリケーション向けのプライバシー保護コンピューティングサービスである。TEE（信頼できる実行環境）に依存し、AIモデル推論は隔離された安全な空間内で実行され、演算中の機密データの盗難や漏洩を防ぐ。これはプライバシー保護と検証可能なコンピューティング能力を一体化し、パーソナルAIアシスタント、企業業務、自律エージェント向けに信頼できるコンピューティング基盤を構築する。ユーザーはAIを利用しながら、個人データや企業秘密を効果的に守ることができる。インフラ全体はAIエージェント向けに設計されており、中央集権型AIの不透明性やコンピューティングリソースの独占問題を解決し、AIのトレーニング、推論、データストレージをすべて分散化して実行可能にし、Web3世界に検証可能なDeAI基盤インフラを提供する。
Tina氏 —— Monad Foundation エコシステム責任者：量子コンピュータの脅威下におけるブロックチェーンアカウントのセキュリティ革命
Monad Foundationのエコシステム責任者Tina氏は、考えさせられる数字——2.3/10で講演を始めた。これは香港の銀行業界における現在の量子準備態勢スコアであり、香港金融管理局は今後数年間で10/10に達するよう要求している。
Tina氏は、ブロックチェーン業界は銀行よりも量子準備態勢を懸念すべきだと指摘する。理由は単純で、銀行口座は中央集権的であり更新可能だが、ブロックチェーンアカウントは更新できないからだ。Monadのソリューションの中核は、「家を維持したまま鍵を交換できる」ことである。3つの主要な革新：鍵とアドレスの分離、変更可能な認証資格情報のサポート、および耐量子暗号方式へのその場でのアップグレードのサポート。
Tina氏は、ブロックチェーンの次の時代はパフォーマンスではなく、アップグレード可能なアカウントに関するものであると強調する。もし銀行がすでに耐量子化の準備をしているのであれば、同じことを行うブロックチェーンのみが存続できる。同氏は、金融および暗号学の分野の実務者に対し、関連する提案に注目しフィードバックを提供するよう呼びかけた。
Cheryl Chan氏、Kamino 戦略拡張部門ディレクター：DeFiレンディングから機関級オンチェーン信用インフラへ
Kaminoの戦略拡張部門ディレクターCheryl Chan氏は、Solanaの主要レンディングプロトコルであるKaminoのエコシステム構築と機関化の進捗状況について共有した。
Kaminoは、ライセンス取引所、主要ウォレット、コンプライアンス準拠カストディアン、プライムブローカー、および複数のステーブルコイン発行体と連携している。これには、Anchorage Digitalとのカストディとオンチェーン信用市場の組み合わせの探求、FalconXによるKaminoの固定金利レンディングの信用組成商品への統合が含まれ、またKaminoはSolanaエコシステムにおけるPYUSDの中核的なユースケースでもある。
Cheryl氏は、業界の常識に反する見解を提示した。暗号分野における重大な資産損失は、すべてがスマートコントラクトの脆弱性に起因するわけではなく、オラクルの設定ミスによる価格操作、マルチシグやプログラム権限などのオフチェーン運用管理の不備こそが、高頻度のリスク源である。
Kaminoは、マルチソースデータの冗長性、サーキットブレーカー、異常検知システムに依存してオラクルのセキュリティを強化している。厳格なリスク管理体制により、Kaminoは徐々に、機関がオンチェーンファイナンスにアクセスするための中核的なオンチェーン信用インフラとなりつつある。
Gary Yang氏 —— Finch創業者：AIネイティブ経済とA-to-A経済の究極のビジョン
Finch創業者のGary氏は、大トリとして、20年以上の投資経験と清華大学物理学のバックグラウンドを活かし、AI時代の投資哲学、AIネイティブ経済プロトコル、そしてA-to-A（Agent-to-Agent）経済の究極のビジョンについて体系的に説明した。
Gary氏はAIをブラックホールに例える。近づきすぎると巨大な重力に飲み込まれ、大企業が優位性を持つ分野では打開が難しい。遠ざかりすぎると軌道から弾き出され、最先端に対する感覚を徐々に失う。安定した状態を保ち、大企業と一定の距離を置き、自分自身の領域を見つけ、大企業ができないこと、やらないこと、あるいはやれないことを行うことでのみ、自己を失わずに済む。Finchはまさにこの軌道上の産物である。
Gary氏の判断は非常に明確である。AIには新しい経済インフラが必要である。現在、中国であれ北米であれ、テクノロジー大手はAIとオンチェーン経済の結合においてまだ比較的初期段階にあり、業界構造はまだ固まっておらず、これがスタートアップに機会の窓を残している。
Finchが選択した道は、AI Marketplaceの構築である。AI能力、エージェントサービス、スキルをすべて価格設定・取引可能なオンチェーン資産とし、価値がエージェント間を自由に流れるようにする。
Gary氏は、我々が新たなコンドラチェフ周期の起点に立っていると指摘する。この段階のキーワードは「Think Differently」であり、機会は極めて多い。資本運用はコンドラチェフ周期末期のことであり、周期初期においてより重要なのは、迅速にリソースを組織し、新たなものを創造し、新たな体系を構築することである。
結び
Cypher Asia 2026香港サミットは、Gary Yangの圧巻の基調講演をもって盛会のうちに幕を閉じた。午前中のインフラとコンプライアンスの基盤固めから、午後のアプリケーションの爆発的普及とエコシステムの繁栄へと至った。
閉会にあたり司会者が述べたように、「風波を乗り越える時が来れば、まっすぐに帆を上げて雲海を渡ろう」。スマート暗号金融の幕は開かれたばかりであり、Cypher Asiaは今後も産業のトッププレイヤーを結集し、業界に思想の力を貢献していく。
本サミットは、復星財富控股、FinChain星链、ME group、非小号の主催、三未信安、Excepta、SlowMistの共同主催、そしてSolana、云锋金融、Northern Light Venture Capital、Animoca Group、KuCoin、Bitfire Group、0G.AI、Monad Foundation、Kamino Foundation、Nano Labs、NeoSoul、Finchのパートナー支援により開催されたことに感謝申し上げる。
