本日の注目ニュース：

規制・マクロ

タイSEC、ステーブルコイン新規制案を起草、ユーザーは本人名義の口座のみ入出金可能、1日あたりプラットフォーム毎の上限は約15万ドル

タイ証券取引委員会（SEC）は、ステーブルコインに関する新たな規制案を提出した。認可を受けた暗号資産プラットフォームは、顧客が本人確認済みの口座またはウォレットからのみステーブルコインの入出金を許可し、他人のウォレットへの送金を禁止する。同時に、1人1日あたりプラットフォーム毎の入出金上限をそれぞれ500万タイバーツ（約15万ドル）に設定する。この提案は現在意見公募中（締切は9月25日）であり、まだ発効していない。

来週のマクロ展望：米・日・英の3中央銀行が登場、FRB（米連邦準備制度）の利上げ確率は90%に迫る

原油価格が100ドル台に戻り、インフレ期待が再び高まる中での1週間の取引において、FRBの利上げ確率、中東の供給リスク、そして長期金利が、世界の資産を動かす3つの主要な軸となった。今週、米国では8月のPPIと8月のCPIが相次いで発表された。PPIは前年同月比5.4%と、市場予想の5.3%を上回った。CPIは前年同月比3.4%で7月と同水準、予想通りだったが、コアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%を上回った。データ発表後、金利スワップ市場におけるFRBの来週の利上げ確率は、データ発表前の69%から急速に約90%まで上昇した。市場は年内2回の利上げを価格に完全に織り込んだことさえある。株式市場では、米国株3指数は週間を通じて高値から下落した。ダウは週間で1.57%下落、S&P500は0.8%下落、ナスダックは0.66%下落した。ただし、金曜日のCPI発表後は3指数全てが約1%上昇し、4日続落に終止符を打った。来週の注目ポイント：火曜日20:30 米国9月ニューヨーク連銀製造業景気指数、米国8月輸入物価指数（前月比）、カナダ7月卸売売上高（前月比）；水曜日17:00 ユーロ圏7月鉱工業生産（前月比）；水曜日20:30 米国8月小売売上高（前月比）、米国8月コア小売売上高（前月比）；水曜日22:00 米国7月企業在庫（前月比）、米国9月NAHB住宅市場指数；木曜日02:00 米連邦公開市場委員会（FOMC）が金利決定と経済見通し要旨を発表；木曜日02:30 FRBパウエル議長が金融政策記者会見を開催；木曜日17:00 ユーロ圏8月消費者物価指数（HICP）確定値（前年同月比）、ユーロ圏8月コアHICP確定値（前年同月比）；木曜日19:00 英中央銀行が金利決定を発表；木曜日20:30 米国新規失業保険申請件数（9月12日までの週）、米国8月住宅着工件数（年率換算）、米国8月建設許可件数（年率換算）、米国9月フィラデルフィア連銀製造業景気指数；金曜日11:00 日銀が金利決定を発表；金曜日16:00 ユーロ圏7月経常収支（季調済）；金曜日21:15 米国8月鉱工業生産（前月比）；金曜日21:15 米国8月コンファレンスボード景気先行指数（前月比）。米国株の第2四半期決算シーズンはほぼ終了し、来週は予定が少ない終盤戦に入るが、それでもマクロ経済の状況を映し出すのに十分な企業の数字がいくつかある。中でも住宅建設会社レナーの決算は特に重要である。

ホワイトハウス暗号資産顧問：Clarity法案の機会の窓は閉じつつある、投票に失敗すれば次の機会は遠のく

トランプ米大統領のデジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクター、パトリック・ウィット氏はSemaforに対し、Clarity法案の機会の窓は閉じつつあり、来週の手続き投票で否決された場合、同法案が再び機会を得られる時期は「誰にもわからない」と述べた。ウィット氏は、否決された動議投票は誰も望む結果をもたらさないとし、超党派での法案支持を呼びかけ、「この法案に加わり、協議を続けよう」と述べた。同法案は9月15日に手続き投票が行われる予定。

米下院歳入委員会、9月16日に暗号資産税制ルールを審議へ

米下院歳入委員会は9月16日、一連のデジタル資産税制法案の審議を行い、暗号資産税制法案を下院本会議での採決に近づける予定。今回の審議では、2つの核心的な問題に焦点が当てられる。マイナーとステーカーが新しく生成されたトークンに対していつ納税するか、そして株式に適用されるウォッシュセールルールをデジタル資産にも適用すべきかどうか、である。2つの重要な法案は、「鉱業及びステーキング税制明確化法案」H.R. 9175と「既存の税制濫用防止ルールのデジタル資産への適用法案」H.R. 9172である。前者は、マイナーとステーカーが新しいトークンを取得した時点では直ちに納税する必要はなく、トークンが実際に売却された時点で通常の所得として納税することを規定する。後者は、仮装売買およびコンストラクティブセールルールを活発に取引されるデジタル資産に拡大し、暗号資産トレーダーが長年にわたって利用してきた税制上の抜け穴を塞ぐものである。

プロジェクト動向

暗号資産ブローカープラットフォーム Cascade が事業停止を発表

暗号資産ブローカープラットフォームCascade（旧Perennial）は、事業停止を発表した。ユーザーは公式指定リンク（Privy Homeでログイン）からCascadeアカウント内の残高を引き出すことができる。同プラットフォームは過去5年間、次世代のモダンなブローカレッジ体験、すなわち世界市場向けの統一プラットフォームを構築することに注力してきた。これは、年中無休のアクセスと無限の可用性を中心に構築されている。

Solana ソーシャルウォレット Hey Wallet がサービス終了を発表

SolanaのソーシャルウォレットHey Walletは、製品のサービスを終了すると発表し、ユーザーにウォレットのバックアップを促した。この製品は、ユーザーがツイートを通じてSOLを送金したり、クリエイターにチップを送ったり、NFTを鋳造したり、X、Discord、Telegram上で取引を行うことを可能にしていた。

Grayscale、SECにライトコイン信託のETF転換申請、コードはLTCN

米国証券取引委員会（SEC）は、Grayscaleが提出した書類を受理した。この申請は、Litecoin Trustの名称を「Grayscale Litecoin Trust ETF」に変更し、ニューヨーク証券取引所Arcaに上場することを目的としており、ティッカーシンボルはLTCNとなる。

Revolut：個人情報が漏洩した顧客に連絡済み、システムと資金に影響なし

Revolutは、許可されていない第三者に顧客の機密情報が漏洩したことを明らかにした。この第三者は、正規の政府機関の電子メールドメインを装い、記録請求を詐欺的に提出した。Revolutはこれを「巧妙に計画された外部からのなりすまし詐欺」と表現し、同社はこの電子メールアドレスを特定した後、ブロックしたと述べている。Revolutのシステムおよび顧客の資金に影響はない。Revolutによると、影響を受けた顧客の数は限られており、同社は直接連絡を取っている。漏洩した可能性のある情報には、顧客の氏名、生年月日、郵送先住所、電子メールアドレス、電話番号、およびパスポートや運転免許証などの身分証明書のコピーが含まれる。さらに、本人確認用の自撮り写真、口座明細書、取引記録も漏洩した可能性がある。

Bonk Guy：$EMBERに内部クラスターは存在せず、Bubblemapsのクラスターマップ誤判定はEOAによるトークン配布メカニズムが原因

トレーダーのBonk Guy氏が声明を発表し、$EMBERにはいわゆる「供給量の50%以上が単一クラスターに支配されている」内部クラスターは存在しないと説明した。Bubblemapsのクラスターマップにおけるアドレス間の関連性は、EMBERのフライホイールメカニズムがコントラクト経由ではなく、外部所有アカウント（EOA）を使用してトークンを配布していることに起因する。このEOAがメカニズムに参加する複数のユーザーウォレットに送金を行ったため、Bubblemapsは配布用ウォレットとすべての受取アドレスを同一の関連ネットワークに分類した。Bubblemapsはプロジェクト側に対し、このEOAをコントラクトに置き換えるよう提案しており、Bonk Guy氏はEMBER開発者がこの提案を採用することを望み、自身と当該内部クラスターとの関連性を改めて否定した。

Solana Mobile、第三者メールサービスプロバイダーBrevoのセキュリティインシデントがアカウントに影響したことを開示

Solana MobileはXプラットフォームへの投稿で、第三者マーケティングメールサービスプロバイダーのBrevoでセキュリティインシデントが発生し、Solana Mobileを含む一部の顧客アカウントに影響が出たと発表した。チームは、Brevoアカウントへの不正アクセスを検知した後、当該アカウントを無効化し、Brevoと協力してアクセスされた情報の範囲を調査している。Solana Mobileは、現時点で把握している限り、自社アカウントからメールが送信された事実は確認されていないが、引き続き確認を進めていると述べた。また、ユーザーに対し、Solana Mobileがシードフレーズ、秘密鍵、ウォレット復元情報を要求することはないと注意喚起した。

資金調達ニュース

Vy Capital、SpaceX株式約3.4%を保有、価値は約400億ドルで第5位の株主に

ベンチャーキャピタル企業Vy Capitalは現在、SpaceXの株式約3.4%（価値約400億ドル）を保有し、SpaceXの第5位の株主となっている。その保有規模は、Sequoia Capitalやa16zが開示している保有額を上回る。Vy Capitalは2016年に初めてSpaceXに投資し、当時の評価額は約150億ドルだった。また、Vy Capitalの運用資産規模は、昨年末の270億ドルから今年6月には500億ドルに増加した。同社は投資家向け書簡で、2014年の設立以来、総内部収益率は41%で、投資家に46億ドルを分配したと述べている。Vy Capitalは、投資判断が実現すれば、SpaceXの評価額は今後5～7年で10兆ドルを超えると予想している。同社の従業員は現在数十名のみで、中核となる投資チームは4名で構成されており、昨年からは新規の外部投資家の受け入れを停止している。

見解&分析

アナリスト：今回のサイクルは長期保有者にとって最も活発な時期となる可能性がある、近期は依然として様子見姿勢

CryptoQuantのアナリストDarkfost氏は、今回のサイクルは長期保有者にとって最も活発な時期となる可能性が高いと述べた。CDD（Coin Days Destroyed）指標からは、長期保有者の売却意欲が高まっていることが見て取れ、これは主にETFや企業によるBTC保有の増加によってもたらされた流動性によるものだ。ただし、2026年以来、長期保有者の全体的な活動は依然として落ち着いており、最近のBTC上昇に伴い小幅な回復が見られたのみで、これは一部の利確を反映している可能性があるが、持続的な大規模な移動はまだ確認されていない。現時点では、長期保有者は全体的に依然として様子見姿勢を崩していない。

Tom Lee：レバレッジ解消と4年周期の底打ちが重なり、今後12ヶ月の暗号資産市場は非常に強気

Tom Lee氏は、今後12ヶ月の暗号資産市場は「非常に強気」の展開になるとの見解を示した。その理由として、昨年10月に過剰なレバレッジが解消されたこと、そして4年周期が来月に底を打つことを挙げている。

AMC CEO、Robinhoodの株式トークンを再び批判、1:1の株式担保メカニズムに疑問を呈す

AMC EntertainmentのCEO Adam Aron氏は、Robinhoodの「株式トークン」事業を再び批判し、RobinhoodのCEO Vlad Tenev氏および最高法務責任者Dan Gallagher氏に対し、複数の質問を提起した。Aron氏は、Robinhoodがジャージー島の事業体を通じて関連商品を発行する仕組みや、株式トークンが謳う1:1の原資産株式担保メカニズムに疑問を呈し、トークンを担保するために使用される実際の株式が空売り業者に貸し出された場合、関連トークンは依然として1:1で担保されていると見なせるのか質問した。「私はこのやり方を不快に思う。それは株式所有の根本的な精神に反する。公開金融市場が設立された本来の目的は、企業が資金を調達し、投資家がそこで生み出された富を分かち合うことであり、投資を単なるゲーム化された、営利目的のカジノにすることではない。」Aron氏は、この慣行がRobinhoodという企業に恥をもたらすと直言した。

易理華：利上げ観測が市場の見解相違を引き起こし、今後の展開は2つの可能性

Liquid Capitalの創業者JackYi（易理華）氏はXプラットフォームへの投稿で、利上げ観測が浮上した後、市場の方向性に相違が生じていると述べた。同氏は今後の展開として2つのシナリオを挙げている。実際に利上げが実施された場合、ビットコインは短期的に76,000ドルを下回る可能性があり、その後も下値圏で揉み合う後に上昇する可能性がある。利上げが見送られた場合は、上昇を続けると予想。現物でレバレッジをかけないことが最善だと強調した。易理華氏はまた、今後3年間のいくつかのチャンスを共有した。主流のBTCとETHの現物で約4倍のリターン、努力してスイングトレードで10倍を目指すこと、取引インフラには依然として100倍のチャンスがあること（ブロックチェーンの核心的な需要は取引であるため）、そしてCZが定義するIPOs、すなわち株式やIPOのオンチェーン化によってもたらされる真に優良な資産であり、かつてのホワイトペーパートークンモデルは完全に終焉を迎えるだろうと述べた。

OpenAI創業者：OpenAIは今年上場しない、まだ多くの安全対策を完了する必要がある

OpenAIの創業者サム・アルトマン氏は、OpenAIは今年上場しないと述べ、同社には現在も完了すべき多くの安全対策が残っていると語った。Anthropicの従業員が辞職し、AIの能力について厳しい警告を発した以来、AIが「終末シナリオ」を引き起こす可能性に対する懸念が高まっている。サム・アルトマン氏の今回の発言は、こうした背景を受けたものだ。サム・アルトマン氏は「今はIPOに適した時期ではない。2026年ではないと思う。やるべきことがまだたくさんある」と述べた。市場は当初、OpenAIとAnthropicの両社が今年、過去最大規模のIPOを行う可能性があると予想していた。サム・アルトマン氏のこの発言は、IPOの実施に関するプレッシャーを、特にアモデイ氏が土曜日にAI開発の減速の必要性を警告した後、AnthropicのCEOダリオ・アモデイ氏により多く残すことになる。

OpenAI CEO、他のAI企業との協力を示唆、安全性リスクに対応へ

OpenAIのCEOサム・アルトマン氏は金曜日、『フォーチュン』誌のインタビューで、OpenAIおよび他の主要なAI企業が、AI開発を減速させ、安全性リスクに共同で対応するための協力を間もなく発表する可能性があると示唆した。Anthropicのダリオ・アモデイ氏、SpaceXのイーロン・マスク氏、Googleのデミス・ハサビス氏と共に安全計画を策定するかどうか尋ねられた際、サム・アルトマン氏は「それは実現すると思う」と述べたが、非公開の議論を事前に明らかにすることを拒否した。これに先立ち、Anthropicの研究員ジェイコブ・コクソン氏が辞職し、両社が「自己進化する超知能へと全速力で突き進んでいる」と非難していた。AnthropicのAIアライメント責任者は、今後10年以内にAIが人類を絶滅させるリスクは10%を超えると応じた。サム・アルトマン氏は、10%の壊滅的リスクは受け入れられないとし、最先端のモデルは、監視可能性とアライメントにおいてさらなる進展を遂げてからでなければ前進すべきではないと述べた。

Donut AI CEOが公開ポジションを開示：PUMPで93.6万ドルの利益、STONKのリターンは170%超

Donut AIのCEO兼創業者であるChris氏は、Robinhood ChainとSolana間における自身のポジション保有経路を公開した。Chris氏はPUMPを数ヶ月間保有し、総利益は93万6千ドルを超えている。同氏はPump Funを暗号資産分野で最も収益が安定しているプロダクトの一つと評価する一方、モバイル体験とソーシャル機能の革新において遅れを取っていると批判した。その後、同氏はRobinhood Chainに移行し、FomoプラットフォームでPONS、AI、BONERなどの人気トークンのポジションを構築、30日間で13万ドル以上の利益を上げた。その中でもPONSの手仕舞いポイントは時価総額6億ドルに相当する。さらに、同氏はSTONKの時価総額が8,900万ドルの時に低値でエントリーし、現在含み益は約18万ドル（現在の時価総額は約2億4,000万ドル）で、リターン率は170%を超えている。Chris氏は、2つのパブリックチェーンにおける資金の流れは異なると考えている。Robinhoodは増分のゲームであり、ほぼ全てが新規の個人投資家からの資金である。一方、Solanaは既存の資金を巡るゲームであり、既存のSOL資金がローテーションし、資金力も豊富である。加えて、コイン・株式発射台というナラティブの天井が十分に高いため、Solanaエコシステムの今後の発展をより有望視している。

分析：CPIデータ発表後、ビットコイン投資家は慎重姿勢、買い手と売り手の信頼感に乖離

XWIN Japanが分析を発表し、ビットコインは今週、継続的な買い注文と短期的な慎重ムードの間で揺れ動いていると指摘。米CPIは総じて予想通りだったものの、コアインフレ率の月次上昇が予想を上回り、金利上昇への懸念が強まった。BTCはデータ発表後、約76,700ドルまで下落し、80,000ドル付近まで反発した後、再び77,000ドル台に押し戻された。より深い問題は、長期的な需要と短期的な売り圧力の乖離である。米国のスポットビットコインETFは3週連続で純流入となり、企業や長期投資家は保有を増やし続けている。しかし、スポット需要は軟調で、BinanceのBTC準備高は2年ぶりの高水準に達し、デリバティブの売り圧力は強まっているものの、建玉は十分に減少していない。投資家はFOMOから損失回避へと移行している。ステーブルコインの流動性やCoinbaseでの買い注文の兆候は需要が消えていないことを示しているが、買い手と売り手の信頼感は乖離している。マクロ環境が依然として支配的であり、原油価格の上昇、高止まりする債券利回り、インフレ懸念が新たな流動性の流入を制限する可能性がある。

重要データ

ナスダック100指数、SpaceXのウェイトを約1.28%から約2.82%に引き上げへ

ナスダック100指数は、SpaceXのウェイトを今月下旬に約1.28%から約2.82%に引き上げる見込み。ウォール街は、この変更により、同指数に連動するインデックスファンドや上場投資信託（ETF）が数十億ドル規模の新規買い入れを行うことになると予想している。市場で流通する株式が増えるにつれ、ナスダック100指数におけるSpaceXのウェイトはさらに上昇する見通し。

Uniswapの月間取引高が700億ドルを突破、後続の主要DEX3社の合計を上回る

Uniswapは、DefiLlama Researchのデータによると、過去1ヶ月間のUniswapの取引高が700億ドルを超えたと発表。この数字は、それに続く主要DEX3社の合計を上回る。

LSKトークン、24時間で500%以上上昇、清算額3836.55万ドルでネットワーク全体1位に

LSKは24時間で512.7%上昇し、最高値1.71ドルを記録、現在は0.98ドル。過去24時間のネットワーク全体の清算額は1.26億ドルに達し、このうちLSKの清算額は3836.55万ドルでネットワーク全体1位となった。

Point Farm Capital、$STONKの取引で含み益1000万ドルを達成

Point Farm Capitalは、$STONKの取引により1000万ドルの含み益を達成。同社は累計100万USDCを投入し、平均時価総額2100万ドルで3721万枚のSTONKを購入。現在、STONKの時価総額は2.4億ドルに達し、含み益は1000万ドル、リターンは約10倍となっている。

モルガン・スタンレー、3日連続でビットコインを追加取得、総保有量が初めて7800枚突破

モルガン・スタンレーは、傘下のスポットビットコイン上場投資信託MSBTを通じて3日連続でビットコインを追加取得し、総額1581万ドルで約203.446BTCを追加取得。これにより、同社のビットコイン総保有量は初めて7800枚を突破し、現在は7855枚、価値は6億ドルを超える。

あるクジラ、過去半月で累計35.86万枚のHYPEを購入、約2880万ドル相当

クジラアドレス0x3305は毎日継続的にHYPEを購入しており、過去15日間で累計35万8609枚のHYPE（2880万ドル）を購入した。

StonkFunの過去24時間の収入、Hyperliquid、Pump.fun、Fomo、GMGNを上回る

DefiLlamaのデータによると、StonkFunの過去24時間の収入は184万ドルに達し、Hyperliquidの113万ドル、Pump.funの122万ドル、Fomoの120万ドル、GMGNの160万ドルを上回った。Ponsは過去24時間の収入が100万ドルを超えるプロトコルのリストには含まれていない。

トークン化株式資産の保有者、過去90日間で619.1%増し360万人に

Token Terminalのデータによると、トークン化株式資産の保有者は過去90日間で619.1%増し360万人となった。BNB Chainが150万人でリードし、Robinhood Chainが120万人で続き、Solanaは64万7500人。Token Terminalは、流通チャネルがトークン化株式の重要な戦場になりつつあると述べている。

あるウォレットがBinanceから10万SOLを引き出しCoinbaseに送金、約1018万ドル相当

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