「自分がまだ場にいることを確かめる」：OKX創業者Starが語るコンプライアンス、AI、そして起業の真実

整理：Tong、PANews

約8年にわたる欧州の規制当局とのすり合わせを経て、OKXは今年ついにライセンスを取得し、正式に欧州市場へ参入した。このほどOKX創業者のStarは、欧州のトレーダー向け番組「That's My Quant」のインタビューに応じた。その中で彼は次のように振り返る。2011年に『グッド・ワイフ』をきっかけに業界入りし、サーバーでBTCをマイニングし、Mt. Goxで取引したこと。イーサリアムを逃した一方で、統一取引口座とマルチチェーンウォレットを業界標準へと押し上げたこと。そして今ではOKXの単純なプログラミングの90%をAIが担っていること。彼はプロダクト、取引原則、AIビジョンについて語り、さらに起業の根本にある3つのこと——運、レジリエンス、そして賢く世界を理解すること——についても語った。

PANewsはインタビューの対話を抜粋・編集し、以下の通りお届けする。

約8年を経て正式にコンプライアンスを満たし欧州市場へ参入

司会者：今日、欧州のコミュニティと交流したいと思ったきっかけは何ですか？

Star：実は私たちは2017年、2018年頃にはすでに欧州に進出していました。ただ、当社の文化は常に規制当局と緊密に協力することを望み、ルールに違反しないことを望んできました。ですから、おそらく2018年頃から、私たちは欧州の規制当局と協力を続けてきたと思います。

難しかったのは、私たちが当初テクノロジー中心の会社だったことです。暗号資産業界に入ったばかりの頃、規制当局に会いに行き、「私たちには素晴らしい技術があり、素晴らしいプロダクトがあり、優れたマーケティング手法もあります」と伝えました。しかし彼らが尋ねたのは「あなたたちは誰ですか？知りたいのは御社のコーポレートガバナンスとコンプライアンスです」ということでした。

ですから、数年間は非常に苦しい道のりでした。2023年、2024年頃になって、私たちは苦い経験からこれらのことを学び、根本からの改善に努めました。今では、私たちはフィンテック企業だと胸を張って言えます。

フィンテックには金融も含まれれば、テクノロジーも含まれます。金融とはガバナンスとコンプライアンスを意味し、テクノロジーとは、依然として優れたプロダクトと高効率な技術を持ち、利用上の障壁を下げ、顧客に最高のプロダクトとユーザー体験を提供することを意味します。

昨年から、私たちはMiCAライセンス、MiFIDライセンス、そして決済ライセンスを順次取得しました。これは慎重な審査を経た長いプロセスでした。規制当局は大量の書類やポリシー、さらには第三者監査まで要求しました。実際、彼らは半年ごとに私たちのオフィスを訪れ、現地検査を行っています。

私たちはすべてを整えた上で、これらのライセンスを取得しました。数か月前、MiCA関連の期限が到来するにつれ、多くの顧客がオフショアのプラットフォームから欧州域内の規制対象プラットフォームへ移行するのを目の当たりにしました。私たちもその一つです。

ですから、今こそ私たちが正式に欧州の顧客に向けて声を発する時です。私たちは以前からここで事業を展開し、大きな顧客基盤もありましたが、これまでそれほど高い認知度はありませんでした。今や私たちは準備ができ、自信を持ち、厳格な監査と規制当局の審査も受け入れています。

私たちはコミュニティにもっと近づき、皆さんのフィードバックや期待に耳を傾け、皆さんのためにより良いプロダクトとサービスを設計したいと考えています。また、会社の運営とガバナンスのあり方を皆さんに知ってもらい、私たちが誰で、どこに強みがあるのかを理解してもらいたいとも思っています。もし何か懸念があれば、同じように耳を傾け、改善していきます。

米ドラマをきっかけに業界入り、2011年にサーバーでBTCをマイニング

司会者：OKXは欧州で明らかに急速に成長していますね。ところで、あなたが初めて暗号資産を買った日に連れ戻してください。その時どこにいて、何を買いましたか？そのウォレットや取引はその後どうなりましたか？

Star：これは長い話で、いろいろな場所で話してきました。おそらく2011年、私はアメリカのドラマ『グッド・ワイフ』を見ていました。その中で誰かが「ビットコインは未来だ」と言ったんです。私は、ビットコインって何だろう？と思い、Googleで検索しました。

すると、サトシ・ナカモトという人物が、ピアツーピアの電子キャッシュシステムに関するホワイトペーパーを書いているのを見つけました。さらに調べを進めると、Mt. Goxという会社を見つけ、口座を開設しました。

当時は自分のコンピューターにマイニングソフトをインストールすることもできました。私のバックグラウンドは技術責任者で、数百台のサーバーを管理していたので、サーバーでいくつかテストもしました。もちろん、こうしたやり方は今日では許されず、会社のポリシーにも違反します。しかし当時はただそうやって試していただけです。私はビットコインをマイニングし、Mt. Goxでも取引しました。

ちなみに、Mt. Goxは当時、日本に住むフランス人が運営しており、私たちは連絡を取ったことがあります。彼はいくつかの資産を私に売りたいとさえ思っていました。例えば、彼はBitcoin.comというドメインを所有していました。当初、彼は私からこのドメインを買いたいと言っていました。

あの頃はとても楽しかったです。なぜなら、私たちはビットコインをお金としてではなく、一種の不思議なゲームとして捉え、みんなでマイニングし、取引していたからです。私が初めてビットコインを買った時の価格は、確か10ドルくらいでした。起業した後は、これでいくら稼いだかは言いたくありません。初期に暗号資産を保有していた人は、たいてい大量に保有しています。

2012年、2013年頃、Just Diceというオンラインゲーム会社がありましたが、今はもう閉鎖されています。オンラインギャンブルサイトと言えますが、当時はそうは理解していませんでした。ある仕組みに惹かれました。サイコロを振り、一定のオッズに従ってプラットフォームと賭けをするのです。プラットフォーム自体に資金プールがあり、その資金プールに投資することもできました。

これは今日の自動マーケットメーカー、つまりAMMに少し似ています。Uniswapのようなものです。ただし当時はプールが一つだけで、そこにビットコインを入れることができました。

司会者：なるほど、資金を投入して、賭けの結果から何らかのリターンを得るわけですね。

Star：そうです。しかも、彼らはアルゴリズムを完全に公開していました。プラットフォームの勝率は51%、ユーザーは49%で、彼らはブロックチェーンを通じて、これを数学的に証明していました。当時私たちはそこで賭けをし、一度に500ビットコインも賭けていました。

司会者：すごい金額ですね、本当にすごい金額です。

Star：その後、私はアルゴリズムを書いて、そこでマーケットメイク、つまり資金プールへの投資を行いました。当時Just Diceが使っていた乱数シードはかなり単純だったので、プログラムを書いて予測を試みました。たとえランダムであっても、数日、数か月観察すれば、いくつかのトレンドを見つけられると思ったのです。プラットフォームの損失が比較的多い時は、トレンドがまもなく反転しそうだと思って投資を始め、プラットフォームが大きく勝った時は投資を引き揚げました。当時、私はこれでおよそ1万ビットコインを稼ぎました。

最初の100万から最初の10億へ

司会者：最初の100万から最初の10億まで、何が変わりましたか？日常生活の面でです。これだけのビットコイン資産を持って、一番面白いもの、一番楽しいものは何を買いましたか？

Star：さあ、どうでしょう。私は「自分はお金持ちだ、裕福だ」と外に向かって言うのが好きなタイプではありません。それはまったく私のスタイルではないのです。

ただ、私にとってとても重要な経験があります。大学を卒業して働き始めてから、5年目に稼いだお金は、それまでの4年間の合計よりも多かったのです。10年目になると、その1年で稼いだ額は、それまでの9年間の合計をはるかに上回りました。

ですから私は、誰もが何かを信じ、ある方向に集中し、自分を磨き続ける必要があると考えています。以前、私が磨いたのは個人のスキルでした。スタートアップを経営する時は、資金調達を学び、人を見つけ、チームを築くことを学ばなければなりませんでした。ライセンスを申請する時は、法律、コーポレートガバナンス、コンプライアンスを学ばなければなりませんでした。

何かを信じ、その分野に集中すると決め、レジリエンスを持ち続けて課題を解決していけば、最終的に1億、10億を稼ぐのはごく自然なプロセスだと思います。

司会者：確かに、素晴らしいですね。

9年前にイーサリアムの上場を断り、プロダクトで業界標準をリード

司会者：あなたは以前技術責任者でしたが、今ではプロダクトをよく理解している人だと思われています。あなたがかつて強く推進し、今ユーザーに最も愛されている機能はどれですか？つまり、あなたの先見性を最もよく表す機能です。

Star：まず、私は新しいものをとても信じる人間です。2013年に起業した時、当時の主要な取引プラットフォームは基本的にビットコインしか上場していませんでした。ちなみに、私自身もビットコインの大ファンで、熱狂的な愛好家と言ってもいいくらいです。

私たちはライトコインを上場した最初の会社で、そのため非常に多くのトラフィックを集めました。しかし2017年、2018年になると、ライトコインの上場は成功したものの、私は2017年に一つミスを犯しました。自分自身も保守的になってしまったのです。

イーサリアムが流行り始めた時、Vitalikが私のところに来て「Star、イーサリアムの上場を考えない？」と尋ねました。私は「あれはゴミコインだ」と言いました。

司会者：わあ、なるほど。それは確かに大きく違いますね。それはいつ頃ですか？ 10年ほど前ですか？

Star：そうです、当時は2017年でした。2016年、2017年には、すでに多くの人がイーサリアムを信じていました。ただ、通貨の上場は実は暗号資産企業のビジネスの中ではごく一部にすぎません。今日、私たちには優れたプロダクトがたくさんあると思っています。

例えば、私たちは統一取引口座を最初に導入した企業の一つだと思います。統一取引口座とは、同じ口座で現物、無期限契約、受渡契約、オプションなど、異なるプロダクトを取引できることを意味します。

この口座があれば、多くの取引アルゴリズムを動かしながら、高い資金効率を維持できます。例えば、現物をロングし、無期限契約をショートするのは、ごく一般的なベーシス取引です。損益は自動的に相殺できるため、あちこちに多くの担保を置く必要がありません。

私たちは2020年、2021年頃に統一取引を導入し、これを最初に実現した企業の一つです。FTXも同時期に似たようなものを実現しました。

今日、統一取引口座は暗号資産業界の標準となり、すべてのプロフェッショナルユーザーがこうした機能を期待しています。

司会者：素晴らしいですね。

伝統的金融もこの方向に進んでいるのがわかります。米国SECは、デジタル資産を取引担保として使用することを認める多くのルールを更新しています。私たちが始めたいくつかのことは、今や業界標準になっていると思います。

Star：もう一つの例は、マルチチェーンのWeb3ウォレットです。ウォレットを開発した時、私が考えたのは「チェーンがどんどん増えている」ということでした。当時、MetaMaskなど多くのウォレットは、まずどのチェーンを使うか、ビットコインかイーサリアムかを尋ねていました。私はチームに「顧客はそんなことを気にしていない。彼らが求めているのはスムーズな体験だ」と言いました。

Star：そこで私たちはマルチチェーンウォレットをリリースしましたが、多くの課題に直面しました。当初のプロダクトは十分に良くなく、技術的な問題も多くありました。チームは、なぜユーザーが来ないのかと問い始めました。ある同僚は「Star、他のウォレットはみんな最初にチェーンを選ぶのに、私たちはマルチチェーンウォレットだから、ユーザーが慣れていないのかもしれない」と言いました。

Star：その後、私たちは多くの調査を行い、本当の原因は取引の失敗率が高すぎること、異なるチェーンへの対応が十分にスムーズでないことだとようやく突き止めました。これらの問題を解決した後、皆がマルチチェーンウォレットを受け入れるようになりました。今日ではそれも業界標準になっています。

自分のコアポジションを定義する

司会者：そのビジョンが好きです。暗号資産だけでなく、ブロックチェーンについて多く語っているのが好きです。素晴らしいですね。あなたは全体を見渡す視野を持ち、多くのトレーダーや投資家と接し、世界最大級の取引プラットフォームの一つを運営しています。私自身もトレーダーです。成功する人々に共通する特徴は何だと思いますか？私たちへのアドバイスはありますか？

Star：私たちは取引所を運営しているので、さまざまな顧客を見てきました。技術用語で言えば、流動性のミクロ構造も見えます。高頻度トレーダー、指値注文で流動性を提供する人、テイカー、投機家、ベテラントレーダー、個人投資家がいます。

顧客のタイプごとに必要な取引能力はまったく異なります。ただ、今日は主に一般の個人投資家とプロのトレーダーについて話すべきですよね？では、まず取引以外の話を一つしましょう。

私には、さまざまな取引会社や投資ファンドを経営する友人がたくさんいます。彼らは数億ドル、数十億ドルを調達し、さまざまなポートフォリオやファンドに投資しています。しかし、ビットコインに勝ったファンドは一つもありません。一つもです。

司会者：なるほど。

Star：二つ目の話をしましょう。何年も前、私たちには中国本土の顧客がいて、2013年、2014年頃からの顧客でした。その後、彼は良くない出来事に遭い、5、6年間服役しました。

司会者：わあ、つまり強制的に長期保有させられたわけですね。

Star：その後、彼の口座にある資産はおよそ1500万ドルの価値になっていました。彼は私に「Star、本当にありがとう。この6年間ずっと資金を守ってくれた。Ferrariを一台贈りたい」と言いました。私は「お願いだから、Ferrariは要らないよ。君が出てこられただけで嬉しいんだ」と言いました。

司会者：それなら、そのFerrariは自分で存分に楽しんでくださいね。

Star：これは実はとても重要なことです。暗号資産業界に参入したいと思い、暗号資産、ビットコイン、そして業界全体に大きな可能性があると信じているなら——例えばステーブルコインの時価総額は3000億から3兆へ成長する可能性があり、RWAはまだ始まったばかりで、ビットコインと金の間にもまだ差があります——これらはすべてチャンスです。

こうしたトレンドを信じているなら、暗号資産業界で取引をするにせよ、雇用されて働くにせよ、起業するにせよ、あなたとこの業界、ブロックチェーンとのつながりとは一体何でしょうか？私は多くの人に、そのつながりはビットコインであるべきだと勧めます。

私は、ほとんどのトレーダーは投資ポートフォリオを異なるカテゴリーに分けるべきだと考えています。第一のカテゴリーはコア投資です。あなたとこの業界の基本的なつながりは何か？私はビットコインを勧めます。イーサリアムや他の資産を選ぶ人もいて、それも良いですが、自分のコアポジションを定義しなければなりません。

第二の部分こそがプロの取引です。私たちは多くの投機家がお金を入れ、10倍に増やし、そしてまたゼロになるのを見てきました。その感覚が本当に好きな人もいます。私たちのプロダクトにはクーリングオフ期間という機能があります。ポジションが強制決済された後、7日間、時には30日間、新規ポジションを開けなくなるのです。こうしたユーザーは電話をかけてきて「早く口座を開けてくれ」と言います。私たちは「これはルールです」と言います。彼らは「Star、私たちは取引の感覚が好きなんだ」と言います。これが一つの顧客タイプです。

ですからプロのトレーダーにとって最も重要なのは、自分をコントロールし、自分を理解し、自分のリスク特性を知ることです。

司会者：そうですね、リスク管理のやり方を知ることですね。

Star：多くの人はもともと原則を決めていても、資金を投入しすぎると、原則を変え始めます。プロのトレーダーにとって、原則が最も重要だと思います。

あなたの取引スキルは私より上です。私は短期売買をするプロのトレーダーではありません。私たちはストップロス注文、指値注文、グリッド取引、積立投資など多くの機能を提供していますが、これらのツールの使い方については、皆さんの方が私よりはるかにプロフェッショナルです。

私が強調したい第一のことは、コア投資、そしてあなたと業界のつながりです。第二のことは、自分のリスク特性を理解し、常に自分の原則を設けることです。この業界にはまだ長い発展の余地があります。