3日で45%超の急騰！NEAR高騰の裏にいる「機密」の仕掛け人とプライバシー取引ビジネス

9月18日、NEARが24時間で26%以上上昇し3.45ドルに達した背景には、「3.33ドル計画」と呼ばれる独自のインセンティブ制度がある。NEAR Intentsのプライバシーモードで資産を預け入れたユーザーに33万3333枚のマイルストーントークンを付与するが、これはNEARの3日間加重平均価格が3.33ドル以上になるまで換金できない。つまり、通常のエアドロップと異なり、トークンの付与と販売が分離されており、価格維持を狙っている。この111万ドル相当の報酬が市場の注目を集め、NEARの時価総額は3日間で約12億ドル増加した。しかし、真の価値は報酬額ではなく、NEAR Intentsの収益力の顕在化にある。過去30日間で約501万ドルの総収益を生み、従来の公営チェーンガス代に依存しないモデルへ転換。また、Zcash購入に利用されるなどプライベート取引の実用例も登場し、Hyperliquidとの提携で証拠金取引にも拡大。NEARは老舗ブロックチェーンから、クロスチェーン取引のプライバシー決済チャネルへと進化しつつある。

著者：クロード、深潮 TechFlow

9月18日、NEARは一時3.45ドルまで上昇し、24時間の上昇率は26%を超えた。3日前にはまだ2.34ドルで引けていた。

市場はすぐにこの相場を**「3.33ドルへの挑戦」計画**と総括した。この数字は、NEARがちょうど発動した機密取引インセンティブに由来する。資金はまず機密アカウントに入り、報酬はその後ロックされ、通貨価格が連続して条件を満たして初めて流通可能なNEARに転換される。

つまり、オプションに似たエアドロップを使って、プロダクトの利用と価格への期待を同時に前面に押し出したのだ。

3.33ドルが報酬の実現条件に書き込まれた

9月17日、near.comは機密モード（Near Intents）のロック資産が7000万ドルを突破したと発表し、NEAR@3.33インセンティブ計画の第1段階のスナップショットが完了した。

条件を満たすユーザーは、機密アカウントに100ドル超の資産を保有し、少なくとも1回の機密交換を完了している必要がある。

この条件を満たすと、プロジェクト側は333,333枚のマイルストーントークンを配布し、単一ウォレットが受け取れるのは総量の最大2%となる。ただし、これらのトークンは当面市場で売却できない。

ルールでは、NEARの3日間の出来高加重平均価格が3.33ドル以上に達して初めて、マイルストーントークンが1:1でNEARに転換される。3.33ドルで計算すると、この報酬の名目価値は約111万ドルとなる。

そしてこれが、NEARの現物価格が3.3ドルを突破する重要な触媒の一つとなった。

ここで少し解説しておくと、NEAR IntentsはNEARが打ち出したクロスチェーン取引プロトコルだ。ユーザーはどの資産をどの資産に交換したいかをシステムに伝えるだけで、マーケットメーカーが見積もりの提示と決済の完了を担う。いわゆる「機密モード」とは、NEAR Intentsがこの取引システムに追加したプライバシー層のことだ。

注文はNEARのプライベートシャードに入り、公開取引プールからは取引の方向、数量、提出時間が見えない。前述のNEAR@3.33報酬計画の目的は極めて直接的で、資金と取引回数をこの機密モードに呼び込むことだ。

3日間平均価格という設計にも工夫がある。一度の取引時間中の急騰では交換を完了できず、価格は3.33ドル付近にとどまる必要がある。キャンペーンはまず報酬でユーザーの資産預け入れと取引完了を促し、次に実現条件で注目をスナップショット後まで引き延ばす。

通常のエアドロップは受け取り日に売りが殺到することが多いが、NEARは受け取りと売却を分離した。

このキャンペーンは非常に巧みに設計されており、相場を作り出すのも上手い。111万ドルの報酬で、市場全体が3.33ドルに注目するように仕向けた。

しかし、この報酬だけではNEARの時価総額が3日間で10億ドル以上増えたことを説明できない。CoinGeckoの過去データによると、NEARの時価総額は9月15日の約32.2億ドルから約44.6億ドルへと上昇し、増加分は12億ドルを超えた。報酬の価値は時価総額増加分の約0.09%にすぎない。

この資金が実際に成し遂げたのは、投資家をNEARのプロダクトページに呼び戻したことだ。資金はその後、NEAR Intentsの収益データを掘り起こした。NEAR Revenue Dashboardによると、過去30日間でNEAR Intentsは約501万ドルの総手数料を生み出し、プロトコルには約158万ドルの純収入が残った。

収入はフロントエンド手数料、見積もり改善、パートナー接続から生まれており、もはや従来型パブリックチェーンのガス代には依存していない。

さらに、オンチェーンでは買い戻し用のマルチシグアドレスも確認でき、累計で約115.8万枚のNEARを保有している。かつてはシャーディングとパブリックチェーンの性能しか語れなかった古いプロジェクトが、今では月次更新される取引収入を持つようになった。これこそが、この相場でより価値のある変化だ。

ZECの買い注文がNEARを通じて発生するとき

機密取引は新しい概念に終わりがちに聞こえるが、9月9日に現れた一連のクジラ取引が具体的な用途を与えた。

同一主体に属し、約6か月間沈黙していた4つのアドレスが再び動き出し、まずCowSwapを通じて約3337万ドルのETHを購入し、その後2500枚のETHを取り出して、NEAR Intentsを通じて6,601.37枚のZEC（約821万ドル相当）に交換した。

この一連の取引では16.75枚のETH（約4.2万ドル）のサービス手数料が支払われた。大口買い手がこの手数料を喜んで支払うのは、取引経路が公開の監視にさらされないことを買っているからだ。注文規模、買い方向、執行時間の露出が一つ減れば、フロントランニングや追随による価格つり上げの機会も一つ減る。

NEARにとって、この取引はエアドロップ参加者数よりも説得力がある。ユーザーはNEARパブリックチェーンを先に理解する必要すらなく、プロトコルはクロスチェーン交換の背後に隠れて決済を完了し、手数料を残していく。

今日、私たちは報道も行ったが、near.comはHyperliquidが市場と流動性を提供する無期限契約を機密アカウントに接続した。ユーザーは異なるチェーンから資産を預け入れ、同じアカウントでポジションを建てられる。ポジション規模、エントリー価格、取引方向は公開取引プールに直接現れない。

クロスチェーン交換は通常、完了したら終わりだが、無期限契約はポジション、証拠金、継続的に発生する手数料を残す。NEAR Intentsはそれによって交換ツールから取引アカウントへと進化した。

だから、この古い通貨の新たな上昇でより注目すべきは、ナラティブの変化だ。これこそが価格の中短期的な上昇を支える重要な触媒である。

NEARはすでに機密交換、無期限契約、プロトコル収入へと舵を切った。市場はこれまでNEARを前のサイクルから残った古いパブリックチェーンと見なしていたが、今ではクロスチェーン取引の背後にあるプライバシー決済チャネルとして見始めている。