著者：CoinDesk
翻訳：深潮 TechFlow
**深潮ガイド：**Robinhood Chainを一時最も高額なネットワークの一つに押し上げたMemeコインブームが冷え込んでいる。ネットワーク手数料収入は約97%下落した一方、取引件数は約3割減にとどまった。7日平均手数料は82%下落し、チェーン上の日次取引額は依然約15億ドル。データは「高額なガス代が人々をSolanaへ追い返した」という単純な物語を支持しない——トレーダーはまだいるが、1件あたりに支払う意思のある金額が減っただけだ。
Robinhood Chainを一時最も高額なネットワークの一つに押し上げたMemeコインブームが冷え込み、ネットワーク手数料収入は約97%急落したが、取引件数は依然高水準に近い。
これは8月30日と鮮やかな対照をなす。当時、ローンチから約2カ月のこのチェーン上のアプリは1日で270万ドルの手数料を稼ぎ、イーサリアムの2倍、Solanaに次ぐ規模だった。トークン発行プラットフォームのPonsとMeme取引アプリのGMGNがそのうち約200万ドルを占め、ユーザーは24時間で22,600個のトークンを発行した。
ピークは9月初めに訪れた。チェーン上では1日1,310万件の取引から約800万ドルの手数料を徴収し、1件あたり平均約64セントだった。9月16日までに、growthepieのデータによると、日次手数料は約23万ドルまで低下し、約890万件の取引に対応、1件あたり平均はわずか約2.6セントとなった。
チェーンに支払われた金額は97%減ったが、アクティビティは32%しか減っていない——このギャップは、ネットワークが空になったのではなく、安くなったときにのみ生じる。
手数料チャートが崩れた後、一つの説明として「より高いコストがトレーダーをSolanaへ追い返し、Robinhoodの取引量を持ち去った」というものがあった。しかし週次データは、より限定的な後退を示している。
CoinDeskがDeFiLlamaを用いて計算したところ、9月16日までの7日間で、Robinhood上の分散型取引所は約130億ドルを取引し、前週比5%増だった。ステーブルコイン供給はわずか1%減の約10億ドルで、うち約9.3億ドルがDeFiアプリ内に留まっている。
このチェーン上に構築されたビジネスは、依然チェーン自体よりも多く稼いでいる。直近24時間で彼らは約800万ドルの手数料を徴収し、DeFiLlamaのデータによると約150万ドルの収入を留保した。対するネットワーク自体は23万ドルだ。
FOMO（Memeトレーダーのパフォーマンスを公開追跡するプラットフォーム）で過去利益ランキング1位の匿名トレーダーUnipcsは、この反転局面でもポジションを清算していない。彼はCoinDeskに対し、高額だった時期は自身の考慮に入ったことがないと語った。「以前の高いガス代は私に影響しないし、私が知るどのtrencherにも影響しない。このチェーンで稼げる限り、誰もそんなことを気にしない」。いわゆるtrencherとは、新規トークンのローンチ後最初の数時間——価格変動が最も激しい時間帯——に新規発行トークンを取引する人々を指す。
冷え込みが最も顕著なのはPonsだ。これはユーザーが新しいMemeコインを作成・取引するローンチパッドで、Robinhood Chainのあのブームの主な推進役でもある。データによると、9月10日から16日までの取引額は約6.16億ドルで、前の7日間比37%減だった。それでも、チェーン全体の取引所の取引はなお増加している。同じ期間でPonsのプロトコル収入は1,070万ドルから580万ドルに減少したが、日次平均は依然約83万ドルだ。
同じ比較期間で、チェーン上のUniswap V3の取引は25億ドルから53億ドルへ倍増し、Uniswap V4は22%減の49億ドルとなった。DeFiLlamaが追跡するすべての分散型取引所を合計すると、Robinhoodの取引は5%増の128億ドルだった。
Unipcsは依然Robinhood Chainに強気で、年末までにユーザー、取引額、手数料がすべて再び最高値を更新すると予想し、投機的なMeme活動は依然Robinhood Chain、BNB Chain、Solanaに集中していると述べた。
今月初め、Ponsの創設者OzzyはCoinDeskに対し、プロトコルは収入の80%でPONSを買い戻して焼却し、流通から恒久的に除去すると語った。先週の収入ペースとローンチパッド自身の数字に基づけば、約460万ドルがこの計画に充てられることになる。
Solanaは依然、既存トレーダーが移住する場合の第一候補だ——Meme取引と投機的賭けにとって最も賑わう場所であり続けている。
しかし数字は、彼らが到着していることを示していない。9月10日から16日まで、Solanaの分散型取引所は約170億ドルを取引し、前週比8%減だった。MemeローンチパッドPump.funと結びついたPumpSwapは29億ドルを記録し36%減、対するPonsは37%減だった。
個別のトークンがネットワーク間でトレーダーを引き寄せる可能性はあるが、チェーン全体の数字はRobinhoodからSolanaへの全体的な大移動を示していない。
ただし、直接のクロスチェーンブリッジのフローは、確かに一部の資金がSolanaへ流れたことを示している。deBridgeは9月10日から16日までにRobinhoodからSolanaへの820万ドルを処理し、逆方向は600万ドル強で、純流出は約200万ドルだった。
前週はほぼ完全に均衡していた。Robinhoodを離れたのは1,340万ドル、流入は1,330万ドルだった。最新週の送金件数はRobinhood寄りで、約5,000件がSolana→Robinhood、対する側は約3,800件だった。
最も荒れた数日を除いても、構図は同じだ。9月4日までの7日間、Robinhood Chainは日次平均約1,150万件の取引、約400万ドルの手数料だった。9月16日までの7日間は、約1,080万件の取引、64.1万ドルの手数料だった。
カジノのフロアはまだ賑わっている。ただ、どのテーブルが混んでいるかは、もう変わってしまったかもしれない。
