PANews 9月23日付ニュース。「葉檀-周期之下」プライベートセッション「バイナンス会客庁」のコーナーで、著名エコノミストの葉檀氏がコンドラチェフ周期、中国経済の構造変化、富の流れなどをテーマに意見を述べた。同氏は、現在がコンドラチェフ周期の転換点にあるとすれば、インターネット時代は終焉に向かっており、AIはすでに新たな成長の方向性となっており、この変化は実際にはすでに始まっていると語った。

葉檀氏は、中国全体の投資が下向く中、AI関連のインフラ投資は依然として数十兆元規模にあり、年平均複合成長率は10%を超えると指摘した。関連計画が2030年まで続けば、社会の富と資源は引き続きAIなどの新興産業に傾斜する可能性がある。ただし同氏は、AI内部にも細分化された業界の違いや市場の変動があり、産業の成長が関連投資の利益を必ずしも意味しないと強調した。

中国の経済周期から見ると、葉檀氏は、中国は過去40年余りで製造業、基盤産業、情報化など複数の段階を急速に完了し、経済構造の切り替え速度が明らかに速まり、異なる資産・業界間の激しい分化ももたらしたと考える。同氏は不動産とハイテク業界を例に挙げ、同じ時期でも、異なる業界や人々が経済周期に対して感じる感覚はまったく異なる可能性があり、その本質は富が異なる産業間で再分配されていることを反映していると指摘した。

中期周期のレベルでは、地政学も業界の景況感に影響を与えている。葉檀氏は船舶業界を例に挙げ、紅海の航路が遮断されたことで輸送ルートが長くなり、船舶の回転効率が低下し、客観的に海運会社の船舶数への需要が増加し、船舶業界の好況周期の持続期間が延びたと述べた。

現在の経済環境について、葉檀氏は、伝統的な製造業と一部の消費業界は不況周期の末期にあり徐々に底を打ちつつある可能性があるが、同時に新産業が台頭しており、それによって明確な構造的分化が形成されていると述べた。同氏は、周期そのものが投資家に何を買うべきかを直接教えてくれるわけではないが、富と資金がどこへ流れているか、そしてリスクがどこに蓄積されているかを観察する助けにはなると考える。

最後に、葉檀氏は、投資家によって得意とするツールやリスク許容度はそれぞれ異なるため、自身の状況に合わせて投資し、少額で試行錯誤し、身の丈に合った投資を行うべきだと強調した。