著者：Estefano Gomez

編集：深潮 TechFlow

深潮ガイド：10月初旬、イーサリアムのバリデータ退出キューは約392%急増し、ピーク時には約85万ETHが約14.77日待機した。そのうち約52.3万ETHは、MetaMask Stakingがインフラへの侵入を受けた後の予防的退出によるもので、Lidoの運営と大きく関連している。ETHおよびLSD保有者にとって、これは短期的な売り圧力が長期化し、単一インフラの判断がより大きなステーキングプールを動かし得るという明確なシグナルである。

MetaMask Stakingのセキュリティ上の動揺に、一部の利益確定とみられる動きが重なり、イーサリアムのバリデータ退出キューは今年に入って最高水準まで押し上げられた。

X上で広まったデータによると、10月初旬以降、イーサリアムのアンステーキング量は392%急増した。10月2日までに、約85万ETHがネットワークのバリデータ集合から退出するために列をなしていた。

これはイーサリアムが今年を通じて見せた最長の退出待ち行列である。それは、MetaMask Stakingがユーザーに対し、一部のインフラが侵入を受けたと告知したのと同じ週に発生した。

退出待ち行列を押し上げているもの

10月2日までに、退出待ち時間は約14.77日に達したと推定される。9月下旬時点では、退出量は約10万ETH規模と、低〜中程度の水準にとどまっていた。

キューのピークは約85万、すなわち850,736 ETHだった。ネットワーク全体のステーキングETHは約4,360万ETH、アクティブなバリデータは約87.8万件である。したがって、退出待ちの量は全ステーキング供給量の約2%に迫る。

MetaMask Stakingの事件

9月30日、MetaMask Stakingはインフラが侵入を受けたことを開示した。約0.36 ETH、18ブロックにわたるブロック報酬が一時的に移転された。MetaMaskは、ユーザーのウォレットと機密データには影響がなかったと述べた。

MetaMaskは直ちに約1.7万件のバリデータの退出を手配した。これらは合計約52.3万ETHを保有し、その相当部分はLidoの運営と結びついている。この退出は予防措置と位置づけられ、10月7日までに完了する見込みである。

退出待ちの約85万ETHのうち、約52.3万ETHは単独でMetaMaskのバリデータによるものである。

すべてがリスク回避というわけではない

ライトコインのマイニングプール創設者である江卓尔氏は、キューの急増は一部の保有者が現在の価格で利益を確定していることを示唆すると述べた。

価格はほとんど動かなかった

9月30日から10月2日にかけて、ETHは2,686ドルから2,725ドルの狭いレンジで取引された。待ち時間が約14.77日に近いということは、いかなる売却も一度に市場へ投げ込まれるのではなく、分散されることを意味する。

これはステーカーと市場にとって何を意味するのか

MetaMaskの退出は10月7日までに完了する見込みである。いったん解消されれば、新たな退出が加わらない限り、キューは明確に縮小するはずだ。

退出するステーキングの相当部分がLidoの運営に関連していることから、この出来事は、単一のインフラパートナーの判断が、はるかに大きなステーキングETHプールを動かし得ることを浮き彫りにしている。

依然として約4,360万ETHが約87.8万件のバリデータにステーキングされている。ピーク時であっても、退出キューはこの総量のごく一部にすぎない。