PANews 10月12日付の情報によると、ヤフーファイナンスの報道として、ドル高と米実質金利の上昇が金に圧力をかける中でも、UBSは金価格の中長期的な見通しを引き続き強気に見ており、金価格は1オンス4000ドル付近で下支えされ、2027年9月には5400ドルまで上昇する可能性があると予想している。同行は、短期的な投機資金のポジション縮小と中長期的な配分需要との間の分化が、現在の金価格の動きを理解する鍵だとみている。

UBSのストラテジスト、ジョバンニ・スタウノボ（Giovanni Staunovo）氏は、実質金利の上昇とドル高が無利息の金を保有する機会コストを高め、最近は非商業取引者が金先物・オプションのネットロングポジションを削減したことも価格下落圧力を強めたと指摘した。一方、金上場投資信託（ETF）の保有残高には依然として底堅さがあり、ここ数週間は資金流入が続いており、一部の投資家は金市場から同時に撤退していないことを示している。

この分化は、投機的な資金のポジション縮小が短期的な金価格を押し下げる可能性がある一方で、必ずしも中長期的な配分需要の反転を意味するわけではないことを示している。UBSはまた、金が米実質利回りの大幅な上昇に直面した際に示す底堅さは従来よりも強く、構造的な需要が金利圧力を部分的に相殺しつつある可能性を反映しているとみている。ただし、実質金利とドルは依然として短期的な動きに影響を与える重要な変数であり、金価格がさらに下落する可能性も排除できない。