OpenSeaを窮地に追い込んだBlur、先に退場の時を迎える

Blur宣布其前端网站将于2026年11月12日停用，NFT借贷协议Blend也将同日停止撮合新贷款，但链上协议和BLUR代币费用开关仍保留，属软关停。受此消息影响，BLUR代币24小时内下跌约31.9%，较峰值跌超99.7%。Blur曾凭借零版税、积分空投和流动性挖矿等激进策略，在2023年3月达到超14亿美元月交易量、市场份额约80%，迅速挑战OpenSea的主导地位，并推出Blend借贷协议占据超80%市场份额。然而，其高度依赖交易激励的增长模式面临困境，当奖励预期减弱时用户活跃度下滑，代币抛售压力加大。如今Blur月交易量暴跌至约510万美元，日活跃地址从数万降至数百，链上费用长期为零。Yuga Labs高管提醒用户尽快撤销对Blur合约的授权，因为合约支持升级，潜在安全风险高。类似困境也出现在Blur同一团队开发的L2项目Blast，后者已于10月2日以成本过高为由宣布关停。Blur的退场揭示激励驱动型增长模式的局限，而OpenSea虽重夺龙头地位，但仍面临NFT市场整体低迷的挑战。

著者：Nancy、PANews

スターL2プロジェクトBlastの閉鎖発表から間もなく、その「同門」であるNFTマーケットプレイスBlurも、まもなく幕引きの時を迎えようとしている。

NFT市場の狂騒期を振り返ると、Blurはかつてロイヤリティゼロ、流動性マイニング、ポイント・エアドロップといった過激な戦略で、OpenSeaの長期的な支配的地位を急速に揺るがし、教科書的な「吸血攻撃」を演じてみせた。しかし、Blurが取引インセンティブに依存して積み上げた繁栄は、おそらく当初から今日の退場の伏線を内包していた。

Blurがフロントエンドをまもなく停止、安全のためユーザーは承認を取り消すべき

10月13日、Blurは発表を行い、blur.ioのウェブサイト・フロントエンドを2026年11月12日に停止すると明らかにした。今回の調整はフロントエンドのみに限定され、Blurの取引マーケットプロトコルは引き続きオンチェーンで稼働し、BLURはその手数料スイッチの管理を継続する。

これと同時に、傘下のNFT融資プロトコルBlendも同日に新規ローンのマッチングを停止する。借り手はそれまでにローンを返済するか、ローンをデフォルトさせるかを選択できる。この日付以降、BlurはユーザーがBlendから資産を引き出すためのフロントエンドツールを提供する。

厳密に言えば、これは完全な閉鎖ではなく、むしろソフトな段階的停止に近い。

オンチェーンのプロトコルは依然として存在するが、主要なトラフィック入口が運営を停止すれば、たとえ手数料スイッチが残っていても、BLURがトークン価値を捕捉することは難しくなる。

このニュースの影響を受け、CoinGeckoのデータによると、過去24時間でBLURは約31.9%下落し、現在の価格はピーク時から99.7%以上下落している。

Blurの退場について、一部のユーザーは当時必死にポイントを稼ぎ、エアドロップを賭けた経験を思い起こし、それは投機で本物の金を稼いだ日々だったと率直に語る。一方で、この日が来るのは当然だったと考える声もより多く、BlurはNFT取引をさらに金融化・投機化へと推し進め、本来コレクション、創作、コミュニティのアイデンティティを中心に形成されていた文化的価値を、次第に取引量、フロア価格、短期アービトラージへと譲らせたと彼らは考えている。NFTもある程度、高頻度取引やポイント稼ぎの道具へと成り下がり、コレクション自体の長期的価値や文化的意義は周縁化された。

事業縮小に加え、Blurのフロントエンド停止には潜在的なコントラクトのセキュリティリスクも存在する。Yuga Labsのブロックチェーン担当バイスプレジデントQuitは投稿で注意を促し、Blurがフロントエンドの廃止を発表した後、調査の結果、Blurの既存コントラクトに脆弱性は見つからなかったが、これらのコントラクトはアップグレードに対応しており、いつでも悪意あるコントラクトに変更される可能性があると述べた。現在も数千万ドル相当のNFTがBlurのコントラクトに承認を開放しており、その安全性は実際にはBlurチームの運営セキュリティに依存しているが、そのチームは解散しつつあるようだ。彼は、Blurに対して未取り消しの承認があるユーザーに対し、revoke.cashなどのツールで直ちに承認を取り消し、潜在的なコントラクトの脆弱性や今後のアップグレードリスクに備えるよう勧めた。

彼はまた、先月NFTマーケットプレイスMagic Edenの関連コントラクトが脆弱性を突かれ、数百万ドルが関与した事件に触れ、そのうち相当部分の資金の回収を支援したと述べた。この出来事は、特に攻撃者がより強力な脆弱性発見ツールを手に入れた状況下で、コントラクト承認を保持し続けるリスクを浮き彫りにした。

OpenSeaへの逆襲から寂しい退場へ、Blurはインセンティブの罠に苦しむ

Blurはインセンティブで成り、インセンティブで敗れた。

BlurはPacmanによって創設され、同じコアチームがLayer2プロジェクトBlastも開発した。BlurのNFT市場での急速な台頭により、Pacmanは一時、暗号業界の天才少年と見なされた。しかし、今やBlurがフロントエンドの停止を発表し、Blastも相次いで閉鎖へと向かい、かつて輝かしいプロジェクトは次々と退場の苦境に陥っている。

Blurの台頭を振り返ると、当時NFT市場はすでに冷え込みの兆しを見せていたが、Blurはポイント・エアドロップ、プラットフォーム手数料ゼロ、柔軟なロイヤリティ戦略によって逆風を突いて躍進し、大量のNFT大口取引者とエアドロップハンターを急速に惹きつけ、短期間でOpenSeaの市場支配的地位を揺るがした。

2023年3月のピーク時、Blurの月間取引量は14億ドル超に達し、市場シェアは一時約80%にまで上昇した。その後ローンチしたNFT融資プロトコルBlendも同様に急速に拡大し、ピーク時にはNFT融資市場の80%以上のシェアを占めた。現物取引でもNFT融資でも、Pacmanチームは優れたプロダクト運営能力を示した。

しかし、華やかなデータの背後には、取引インセンティブに大きく依存した成長フライホイールがあった。大量の取引はポイントとエアドロップ期待を中心に展開され、一部のユーザーは出来高を水増しして報酬を争奪した。同時に、Blurが巻き起こしたロイヤリティ論争もクリエイターの収入余地をさらに圧迫し、プロジェクト側が継続的に関与する動機を弱めた。

これによりBlurは苦境に陥った。報酬期待が弱まれば、ユーザーのアクティビティもそれに伴って低下する可能性がある。一方、トークンインセンティブに依存して取引の熱気を維持し続ければ、トークンの流通と売り圧力がさらに高まる可能性がある。投機とエアドロップが牽引するトラフィックを、持続可能なユーザー需要へと転換する方法は、Blurが解決できなかった難題であり続けた。

NFT市場の退潮が続く中、Blurの取引アクティビティはすでにかつての面影を失っている。The Blockのデータによると、現在Blurの月間取引量は約510万ドルまで急落している。DeFiLlamaのデータによると、その日次アクティブアドレス数も最盛期の数万から、長期的にはわずか数百以下にまで減少し、オンチェーン手数料は長期間ゼロの水準が続いている。かつてプラットフォームの急速な台頭を支えた取引インセンティブは、今やかつての市場の熱気を維持することが難しくなっている。

同様の苦境はBlastにも現れている。かつてポイントインセンティブで資金とユーザーを惹きつけたスターL2は、10月2日に運営コストが収入を上回り、ビジネスモデルの持続が困難であることを理由に閉鎖を発表した。BlurとBlastの相次ぐ退場は、インセンティブ駆動型成長モデルの限界を改めて露呈させた。この手法は短期的に市場の熱気を増幅し、資金を惹きつけることはできても、持続可能なビジネスモデルを構築できるとは限らない。

特筆すべきは、かつてNFT取引戦争で一時劣勢に立たされたOpenSeaが、今や市場のリーダー的地位を再び奪還していることだ。ただし、NFT市場全体の低迷という背景の下、なかなか実現しないエアドロップ期待や、トークン取引など新規事業への拡大が、OpenSeaの成長の苦境からの脱出とNFTの冬の乗り越えに役立つかどうかは、なお観察が必要だ。

そして数カ月前から、Pacmanは戦略的重心を新プロジェクトTrench.comへ移しているとコミュニティで推測されている。このプロジェクトはFomoなどの製品に対抗するMeme取引ターミナルと見なされているが、現在公開されている情報は限られている。

ある意味で、BlurはNFT市場の繁栄を後押しすると同時に、その投機化と衰退を加速させた。今やBlurが退場へと向かう中、かつて華々しく繰り広げられたエアドロップインセンティブ実験も、清算の時を迎えた。