PANews 10月14日の報道によると、ビットコインは10月初めの8.6万ドル付近から下落し、ここ数日は8.1万〜8.4万ドルのレンジで推移している。同時期にドルは強含み、米国債利回りは高水準を維持している。これについて、火币HTXチーフアナリストのCloud氏は、レンジを下抜けする可能性の方が高いとみている。9月のISMサービス業価格支払指数は74.0に上昇し、2022年7月以来の高水準となった。10月のミシガン大学1年先インフレ期待は4.7%に回復し、価格項目とインフレ期待が同時に上昇している。これは今週木曜日のCPIが予想を上回る確率が低くないことを意味する。それが現実となれば、年末の利上げ織り込みがさらに強まり、8.1万ドルの下値が先に試されるだろう。CPIが予想を下回った場合にのみ、8.4万ドルの上値の突破が持続性を持つ。

最近の半導体株の下落が続いているのは、主にAI設備投資のペースとハードウェアの利益見通しがセクター内部で再評価されていることが原因であり、業界のアルファ要因によるものだ。これに対し、ビットコインの下落幅は明らかに小さく、現在の価格のアンカーがマクロ流動性により傾いており、AIのナラティブとの関連性が弱まっていることを示している。両者のドライバーは分化しつつある。ただし、この分化は一時的なものであり、いったんドルと長期金利が再び価格形成を主導するようになれば、連動性は急速に強まるだろう。木曜夜のCPI発表は、まさにその直近の検証の場となる。