台积电 2026 年第三季度财报：净利润大增 69%、营收超预期，2nm 产能持续扩张

台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company，NYSE：TSM）于 10 月 15 日公布 2026 年第三季度财报，营收达到 467.2 亿美元，净利润达到新台币 7,630.6 亿元。随着先进半导体制造需求持续强劲，净利润同比增长 68.7%。

第三季度营收超过台积电此前的业绩指引区间，公司同时预计第四季度营收将达到 523 亿至 543 亿美元，显示管理层预期业务将继续增长。不过，随着最新 2 纳米（2nm）制程产能扩张，毛利率环比有所下降。

这份财报突显了台积电面临的重要权衡：先进计算需求强劲，持续推动盈利创下纪录，但扩大下一代制程产能需要大量投资，也会在短期内对毛利率形成压力。

核心要点

第三季度营收达 467.2 亿美元，按美元计价同比增长 41.2%，超过台积电此前 446 亿至 458 亿美元的业绩指引。
净利润同比增长 68.7%，达到新台币 7,630.6 亿元，每份美国存托凭证（ADR）摊薄后收益达到 4.60 美元。
毛利率为 66.4%，符合此前指引，但环比下降 1.3 个百分点，主要受到 2nm 制程初期量产的影响。
2nm 制程占晶圆营收的 8%，高于第二季度的 3%；7nm 及以下先进制程合计贡献 79%。
高性能计算（HPC）占总营收的 68%，HPC 营收环比增长 22%。
第四季度营收指引为 523 亿至 543 亿美元，预计毛利率为 65% 至 67%。
第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，2026 年前九个月累计资本开支达到 406.4 亿美元。

台积电 2026 年第三季度财报表现如何？

根据台积电官方公布的 2026 年第三季度财报，截至 2026 年 9 月 30 日的季度合并营收达到新台币 1 兆 4,942.4 亿元，折合 467.2 亿美元。

归属于股东的净利润达到新台币 7,630.6 亿元，高于去年同期的 4,523 亿元。

主要财务数据包括：

营收： 467.2 亿美元，按美元计价同比增长 41.2%，环比增长 16.2%。
净利润： 新台币 7,630.6 亿元，同比增长 68.7%，环比增长 8.0%。
摊薄每股收益（EPS）： 每股普通股新台币 29.43 元，相当于每份 ADR 4.60 美元。
毛利率： 66.4%，第二季度为 67.7%，2025 年第三季度为 59.5%。
营业利润率： 58.7%，第二季度为 60.3%，去年同期为 50.6%。
净利率： 51.1%，第二季度为 55.6%，去年同期为 45.7%。

结果表明，台积电的营收和净利润均较去年同期大幅增长，但利润率环比有所回落。

对投资者而言，这一区别相当重要。营收增长反映出先进制造产能需求强劲，而毛利率变化则揭示了新制程扩产带来的成本压力。

台积电第三季度营收与利润是否超出预期？

台积电第三季度营收超过公司自身的业绩指引，净利润也高于财报公布前的市场预期。

公司此前预计第三季度营收为446 亿至 458 亿美元。实际营收达到 467.2 亿美元，比指引上限高出约 9.2 亿美元。

营业利润率也超过管理层预期，实际达到 58.7%，高于此前 56% 至 58% 的预测区间。

不过，66.4% 的毛利率仍处于公司原先预计的 65% 至 67% 区间内。

此外，路透社报道称，分析师此前预计季度净利润约为新台币 7,463 亿元，低于实际公布的 7,630.6 亿元。

这一区别值得注意：台积电营收超过公司指引，净利润也优于分析师预期，但毛利率不应被描述为“超出业绩指引”。

因此，本季度业绩超预期主要反映了更强劲的经营表现，同时也体现出扩大先进制造制程所需承担的预期成本。

为什么台积电利润增长，毛利率却下降？

台积电第三季度毛利率从第二季度的 67.7% 降至 66.4%，减少 1.3 个百分点。

根据台积电官方第三季度管理层报告，毛利率环比下降主要受到 N2，也就是 2nm 制程初期量产导致的毛利率稀释影响。

新制程需要投入大量设备资金，并经过生产验证及规模扩张。在制程量产初期、生产效率尚未充分成熟之前，成本通常较高。

因此，台积电面临的挑战不仅是增加 2nm 产出，还包括随着该制程在营收中的占比提升，不断改善制造成本结构。

如果从同比角度观察，情况则有所不同。

尽管毛利率环比下降，第三季度毛利率仍比 2025 年同期的 59.5% 高出 6.9 个百分点。

这表明台积电在进入最新制程转换阶段时，整体盈利能力已经明显高于一年前，即使 2nm 初期量产对当季毛利率造成了一定压力。

台积电 2nm 制程贡献了多少营收？

台积电 2nm 制程在 2026 年第三季度占晶圆总营收的 8%，高于第二季度的 3%。

这一变化表明，N2 制程正在成为台积电先进制造业务中更加重要的收入来源。

根据台积电的季度制程技术营收占比数据：

2nm： 占晶圆营收 8%，第二季度为 3%。
3nm： 占 33%，第二季度为 30%。
5nm： 占 28%，第二季度为 33%。
7nm： 占 10%，第二季度为 11%。

总体而言，7nm 及以下先进制程合计贡献了晶圆总营收的 79%。

这些比例衡量的是各制程在晶圆营收中的占比，而不是占公司整体营收的比例，也不是实际晶圆出货片数的占比。

2nm 营收贡献快速提高，也有助于解释本季度毛利率的变化。

虽然该制程的商业规模持续扩大，但初期量产仍暂时对盈利能力造成压力。

未来几个季度的关键问题是，更高的产能利用率、制造效率改善以及持续增长的客户需求，能否抵消这些成本。

台积电第四季度业绩指引释放了什么信号？

台积电最新公布的第四季度展望显示，营收预计继续增长，但管理层预计毛利率仍将维持在与第三季度相近的区间。

根据台积电官方第三季度业绩说明会演示材料与业绩指引，公司预计：

2026 年第四季度营收： 523 亿至 543 亿美元。
第四季度毛利率： 65% 至 67%。
第四季度营业利润率： 56.5% 至 58.5%。
假设汇率： 1 美元兑新台币 31.8 元。

按照营收指引中间值 533 亿美元计算，相较第三季度的 467.2 亿美元，意味着营收预计将环比增长约 14.1%。

这一指引显示，台积电预计需求及营收增长动能将持续到 2026 年最后一个季度。

与此同时，65% 至 67% 的毛利率展望也意味着，营收增长不一定会立即转化为制造业务利润率的改善。

随着台积电持续投资先进制程，营收增长与毛利率扩张仍是需要分别观察的两个指标。

AI 需求如何改变台积电的营收结构？

高性能计算（HPC）仍是台积电第三季度最大的营收平台，贡献总营收的 68%，高于第二季度的 66% 和 2025 年第三季度的 57%。

根据公司管理层报告，HPC 营收环比增长 22%。

其他主要应用平台的营收占比包括：

智能手机： 21%。
物联网（IoT）： 4%。
汽车电子： 4%。
消费电子： 1%。
其他应用： 2%。

HPC 营收占比持续提高，反映出先进计算工作负载对台积电业务的重要性。

AI 加速器和其他高性能处理器需要先进半导体制造技术，因此有助于推动尖端制程产能需求。

不过，HPC 营收并不等于纯 AI 营收。该类别还包括其他计算应用，因此 68% 的占比不能视为台积电单独披露的 AI 营收比例。

对英伟达（NVDA）和 AMD（AMD）等公司而言，台积电的业绩为先进半导体制造需求的强度提供了额外参考。

但台积电 HPC 业务的增长，并不能直接证明个别芯片设计公司的未来订单或盈利表现。

台积电 2026 年第三季度资本开支是多少？

台积电第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，第二季度为 157 亿美元，第一季度为 111 亿美元。

2026 年前九个月累计资本开支达到406.4 亿美元。

公司第三季度管理层报告还显示：

经营活动现金流： 新台币 9,197.7 亿元。
自由现金流： 新台币 4,765.6 亿元。
第二季度自由现金流： 新台币 2,873.6 亿元。

由于经营现金流增加、资本开支环比下降，季度自由现金流有所改善。

这些数字表明，台积电在持续大规模投资制造产能的同时，仍通过核心经营活动产生了可观的现金流。

此前公布的 2026 年全年资本开支指引为 600 亿至 640 亿美元，仍是重要的参考基准，但该区间在 10 月 15 日财报公布前就已经披露，不应被视为此次新上调的预测。

对投资者而言，核心问题是先进半导体需求能否持续，并支撑技术升级和产能扩张所需的大量资本投入。

台积电第三季度财报对 AI 半导体行业有什么影响？

台积电的第三季度业绩进一步表明，半导体制造商正在扩大支持先进计算所需的生产基础设施。

对**英伟达（NVDA）**而言，AI 加速器需求是推动先进制程制造的重要间接因素，但台积电财报无法直接预测英伟达的营收。

对 AMD（AMD） 而言，先进计算产能的扩张，为尖端处理器制造的长期需求提供了更多背景信息。

对 ASML（ASML） 而言，更高的生产需求支持半导体设备投资周期，但光刻设备订单及营收确认仍取决于各自的交付时间表。

这些公司之间的关联值得关注，但不应过度推断。

台积电的财务披露显示制造需求强劲、HPC 营收占比持续提高，但并未直接证明 AI 半导体供应链中每一家企业的订单增长、营收贡献或盈利前景。

台积电第三季度财报后，投资者应该关注什么？

接下来有三个因素将影响台积电能否维持当前的盈利增长动能。

1. 2nm 制程盈利能力。 N2 在晶圆营收中的占比已经提高至 8%，但初期量产仍稀释毛利率。后续财报将有助于判断产能扩张能否改善制造效率。

2. HPC 需求的持续性。 HPC 占季度营收的 68%，环比增长 22%。先进计算需求能否延续，将持续影响台积电的产能利用率和营收结构。

3. 第四季度营收增长与资本效率。 台积电第四季度营收指引为 523 亿至 543 亿美元，指向进一步增长，但 65% 至 67% 的毛利率指引也反映出制造成本仍是重要因素。资本开支和自由现金流将帮助投资者评估持续扩产的财务影响。

台积电 2026 年第三季度业绩展示了强劲的营收增长、创纪录的盈利能力，以及先进制程技术的快速扩大应用。

当前的核心权衡更加清晰：2nm 量产与 HPC 需求支持长期增长，但扩大最新制程产能，即使整体利润持续上升，也可能在短期内对毛利率造成压力。

常见问题（FAQ）

台积电 2026 年第三季度财报表现如何？

台积电第三季度营收为 467.2 亿美元，净利润达到新台币 7,630.6 亿元，每份 ADR 摊薄后收益为 4.60 美元。净利润同比增长 68.7%。

台积电第三季度营收是否超过业绩指引？

是的。实际营收 467.2 亿美元，高于公司此前 446 亿至 458 亿美元的指引上限。

台积电 2026 年第四季度营收指引是多少？

台积电预计第四季度营收为 523 亿至 543 亿美元，毛利率为 65% 至 67%，营业利润率为 56.5% 至 58.5%。

为什么台积电第三季度毛利率下降？

毛利率从第二季度的 67.7% 降至第三季度的 66.4%，主要受到 2nm 制程初期量产导致的毛利率稀释影响。

2nm 占台积电晶圆营收的比例是多少？

2nm 制程在 2026 年第三季度占晶圆营收的 8%，高于第二季度的 3%。

台积电第三季度资本开支是多少？

台积电第三季度资本开支达到 138.4 亿美元，2026 年前九个月累计支出达到 406.4 亿美元。

台积电 68% 的 HPC 营收占比是否全部来自 AI？

不是。HPC 包括 AI 相关应用及其他高性能计算产品，因此 68% 不能解读为单独披露的 AI 营收占比。