ハイパースケーラー設備投資指数、約6800に上昇

PANews 10月26日付、金十データによると、人工知能ブームは完全にインフラ建設段階に入り、近年で最大規模の企業投資の波の一つを引き起こしている。図表が示すとおり、大手ハイパースケーラーが半導体やデータセンターに積極的に投資するにつれ、設備投資の伸び率はフリーキャッシュフローの伸び率を上回っている。しかし、1990年代末の通信業ブームは参考にすべき教訓を提供している。投資は生産能力を拡大し、生産能力の拡張は希少性と経済レントをエコシステム内の他の領域へ移転させる可能性がある。今後どのような新たな制約要因が現れるかを理解することの重要性は、現在のサイクルにおける受益者を特定することに劣らないかもしれない。データは2026年6月30日時点。図表はFactSetが定義するハイパースケーラーの設備投資とフリーキャッシュフロー（単位：百万ドル）の四半期累計成長を示し、いずれもチャート開始日の2011年12月31日の値を100として指数化している。ハイパースケーラーにはMicrosoft、Amazon、Alphabet（Google）、Oracle、Metaが含まれる。