PANews 10月28日付の報道によると、CryptoQuantアナリストのBaykusCharts氏が投稿したところによれば、バイナンスのイーサリアム（ETH）未決済建玉は現在約58億ドルで、昨年夏のピークである120億ドル超の約半分だ。一見すると大規模なデレバレッジのように見えるが、未決済建玉はドル建てで評価され、ETH価格も同期間に約半分下落した。ETH建てに換算すると、現在の未決済建玉は約250万ETHで、ピーク時の約250万ETHに近い。したがって、減少は主に価格要因によるもので、トレーダーのポジション解消によるものではない。
資金調達率に関しては、2021年と2024年初の大幅なプラスプレミアムは消滅した。今年は数回にわたりマイナスの資金調達率を経験した後、現在はわずかにゼロを上回る水準にあり、ロング・ショート双方とも過度に集中しておらず、ロング側も目立ったプレミアムを支払っていない。分析によると、市場には依然として大量のレバレッジをかけたETHエクスポージャーがあるものの、強い方向性への自信は欠けている。これにより、一方的なポジションに起因する清算連鎖のリスクは抑えられるが、どちらかの方向への決定的なブレイクアウトが起きれば急速に加速する可能性があることも意味する。重要なシグナルは、価格上昇と資金調達率の急上昇がロングの集中を示し、価格下落と未決済建玉の増加がショートポジションの増加を示すということだ。
