毎週月曜・水曜・金曜に、暗号資産市場、日本、韓国、A株、香港株に焦点を当て、データで市場を振り返り、トレンドで先手を取る。PANews制作。
63億ドルのブラックスワンと「受動的買い」のパラドックス
暗号資産市場は昨夜から今朝にかけてセキュリティ上のブラックスワン事件に見舞われ、ビットコインは取引中に8万ドル台から最低7万6460ドルまで急落した。日中変動幅は約5%で、現在は7万7000～7万8000ドル帯で推移している。今回の激震の引き金は、バイナンスが受けた史上最大のセキュリティ侵害で、被害資産は推定63億ドルに達する。ブロックチェーン情報機関のTRM Labsとオンチェーン調査員のZachXBTは、この事件が北朝鮮のハッカー組織TraderTraitorによるものだと高い確度で断定している。市場の恐怖・強欲指数は8月以来最低の30に急落した。
技術面では、ビットコインは極限の圧力にさらされている。著名トレーダーによると、ビットコインは現在、週足の21EMAと365日移動平均線（約7万7000ドル）の防衛線を死守している。強気派の下値における要の防衛線は、50週移動平均線に対応する7万5800ドルと200日移動平均線の7万3000ドル付近に正確に位置する。上値は8万1400ドルと8万2200ドルで相次いで抑えられている。テクニカルアナリストのRekt Capitalは、週足で8万1400ドルを回復できなければ、この水準は完全に中期の強い抵抗線に変わると警告する。週足終値が7万8200ドルまたは7万6800ドルを下回れば、新たな底探しが始まるが、現時点では本当の「パニック的な投げ売り」はまだ出ておらず、7万7000ドルまで下落したBTCは過去最高値12万6000ドルまで約64%の上昇余地があり、長期的なコストパフォーマンスは極めて高い。
デリバティブとオプション市場も、極度の強欲から急速にリスク回避の価格付けへと転じ、プットオプションのプレミアムが急増した。**7万2000～7万5000ドルの行使価格帯には、下振れに備える流動性保護の巨大な需要が集まっている。**トレーダーのAstronomerは、7万5000ドルはあくまで空売り勢が最初に利益確定する流動性ターゲットにすぎず、真の構造的底を確認するにはマクロレンジの中軸である7万2000ドルまで再テストする必要があるかもしれないと強調した。
後続への影響について市場の見方は分かれている。Doctor Profit氏とNachi氏は、凍結された約30億ドル相当のステーブルコインが再発行されて返還されるほか、バイナンスが自己資金とSAFU基金で全額を補填する前提のもと、今後は現物市場で約14億～33億ドル相当の暗号資産を強制的に買い戻さなければならないと考える。ハッカー事件は実質的に強制的な純買い需要に転化するため、長期的な強気姿勢を堅持している。一方、スタンダードチャータード銀行のデジタル資産責任者ジェフリー・ケンドリック氏は、盗まれた資産の全容が明らかになり、処理が完了するまで市場の底探しは終わっていないと警告した。
現時点で市場が最も注目する核心的な焦点は、バイナンスの出金チャネルが復旧する具体的なタイムテーブルだ。今後48時間以内に引き出しが再開された後に二次的な取り付け騒ぎが起きなければ、今回のパニックが刻んだ下ヒゲは、マクロトレンドにおける究極の洗い出し底となる可能性が極めて高い。
ETHは圧力下で資金流出、ウォール街の大手が手を組みDEXに点火
ビットコインには「取引所の買い戻しによる価格下支え」という論理的な盾があるとしても、イーサリアムとアルトコインはハッカーの資金洗浄と資金流出の直撃を受ける主戦場となった。TetherとCircleが盗難された23億9000万ドル超のステーブルコインを迅速に凍結したため、バイナンスのハッカーは規制を逃れるべく、オンチェーンでコストを顧みない狂気的な乗り換えを始め、大量のステーブルコインやUNI、PEPEなどの小型銘柄を、凍結できないETHへ強制的に交換した。一時はオンチェーン上のETHの局所価格を約5000ドルまで買い上げ、1件の取引のガス代は800ドルを突破した。
しかしこうした歪んだ買いはすぐに重い売り圧力へと変わり、予測市場Polymarketも260万ドルのハッキング攻撃を受けて取引を一時停止したという悪材料が重なり、イーサリアムは2,200ドルの重要な心理的節目を割り込んだ。現物ETFも昨日1億500万ドルの純流出となった。テクニカル面では、トレーダーのMerlijnが、ETHは2,100～2,300ドルのサポート帯を厳しく試しており、上値抵抗は2,538ドルと2,725ドルにあると指摘した。週足で2,100ドルを割り込めば、1,850ドルの奈落へ一直線に滑り落ちる。
バイナンスのプラットフォームトークンBNBは1日で8%超下落し680ドル付近となった。Aaveは、ハッカーが盗んだUSDTを担保にETHを借り入れたことで不良債権リスクが生じたため、新規の預け入れと借り入れを緊急停止し、11%急落して一時115ドルまで下げた。現在もハッカーは11億ドル超の未凍結ETHを保有し、Tornado Cashを通じて資金洗浄を進めているため、大口投資家のパニック売りを引き起こしている。
しかしCEXの最暗黒の時は、DEXの台頭を告げる狼煙となった。スタンダードチャータード銀行のデジタル資産責任者ジェフリー・ケンドリック氏は、バイナンスの盗難は資金をこれまでハッカーに破られたことのないDEXへ移す動きを大幅に加速させると述べ、UNIが2030年に100ドルに達するという目標価格を「むしろ低すぎる可能性がある」と確信している。
市場で唯一、逆行高を演じたのはHyperliquidだ。同トークンは24時間で約20%上昇して97ドルを突破し、史上最高値97.96ドルに迫った。相場を爆発させた引き金は、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）が、ウォール街の伝説的な富豪スタンリー・ドラッケンミラー氏が支援するTrade[XYZ]への投資を発表し、規制の枠組みの下で米国の個人投資家向けにHyperliquidを基盤とする暗号資産、株式、コモディティの無期限先物を提供する計画を示したことだ。イーロン・マスク氏も思わず「興味深い」とリポストした。さらにDcoのレポートは、Hyperliquidが世界の伝統的金融市場に参入しつつあり、3%の市場シェアを獲得すれば、HYPEの2029年の目標価格は128ドル、強気シナリオでは165ドルになると指摘する。
今日の要点：
- LayerZero LabsのDVNとExecutor、Metisへのサービス提供を停止
- Balancerの流動性プールが稼働停止、資金プールは引き出しのみ対応
- Kamino（KMNO）が約2億2900万枚のトークンをアンロック、価値は約910万ドル
- Collector Crypt（CARDS）が約5926万枚のトークンをアンロック、価値は約1840万ドル
- Upbitの24時間取引量ランキング：XRP、BTC、ETH、ENA、NEAR
- ビットコイン現物ETF：+1707万1900ドル、4日連続の純流入
- イーサリアム現物ETF：-1億500万ドル、4日連続の純流出
本日の時価総額上位100銘柄の最大上昇率：HYPEが14.1%高、ZROが3.5%高、SKYが2.7%高、QNTが2.1%高、HTXが1.8%高。
日韓の半導体株が軒並み急落、A株の「双創」も大幅安の中、高配当株と香港の消費株が逆行高
米国ハイテク大手のAI投資の損失とインテルの業績ガイダンス不振を受け、本日、アジア太平洋の半導体・ハイテク株は激しい売りに見舞われた。韓国総合株価指数（KOSPI）は取引中に5.6%急落し、最終的に3.53%安で引けた。AIインフラ整備の減速に対する市場の恐怖が強まった。これを受けて韓国の半導体2強も急落した。SKハイニックスは、インテルがAIサーバー需要によるPCメモリー市場への圧迫を警告し、今後2年間PC市場が縮小し続ける可能性があると示したことで、株価は約7%安で引けた。サムスン電子は、第3四半期の半導体利益が市場予想を下回り、さらに現在の環境下で逆張り的に設備投資を60%引き上げたことで、盲目的な増産への懸念を招き、株価は約3%安で引けた。
このテクノロジー寒波は東京にも及び、日銀の歴史的な政策転換点と重なり、日本株市場では1日で約1600億ドルが吹き飛び、日経225指数は2.12%安で引けた。本日の日銀は政策金利を1.25%に据え置いたが、13年ぶりにインフレ率が2%目標に達したと宣言し、年間の株式ETF売却額を3300億円から8600億円へ大幅に引き上げた。植田和男総裁はこの「インフレ勝利宣言」を軽く扱おうとし、アナリストのJustin Low氏もその慎重な姿勢が12月の利上げの有無に不透明感を与えているとみているが、日銀の株式売却加速と米国ハイテク株の暴落が共振し、日本の電子株は打撃の中心となった。
A株も世界のハイテク株売りから逃れられず、本日は4600銘柄超が下落した。上海総合指数は1.44%安で3600ポイントを割り込み、深セン成分指数は2.73%安。ハイテク色の強い創業板指数と科創50指数はそれぞれ4.13%、5.48%急落し、両指数の今月の累計下落率はいずれも23%を超えた。創業板指数は6月の高値から半減した。本日、AIユニコーンのDeepSeekが1055億人民元の第2ラウンド資金調達を完了し、国有資本やテンセント、CATLなど約30社の大手企業の出資を集めたことが明らかになったものの、関係者によると、調達額が倍増したのはまさにNVIDIAのチップ値上げとAIバブルへの防御のためであり、かえって計算力ハードウェアのコスト危機を裏付けている。
香港株については、ハンセン指数が午後に大反攻して逆行高となり、1.46%高で引けた。ハンセン科技指数は0.29%高。香港の内需・消費関連株は全面高となり、毛戈平が13%超急騰、蒙牛乳業が9.5%近く上昇、中国石化が6%超上昇、ポップマートが4%超上昇となった。一方、香港のハイテクハードウェア株は同時に圧迫され、PC市場縮小の打撃を受けたレノボ・グループが7%超急落、兆易創新（GigaDevice）が8%超安、華虹宏力（Hua Hong Semiconductor）が6%超安、売買再開初日の恒大物業（Evergrande Property Services）も17%超の大幅安となった。
