PANewsは1月19日、ウィンターミュートの分析によると、暗号資産市場における従来の「4年サイクル」はもはや通用しなくなり、2025年の市場動向は、業界が投機からより成熟した資産クラスへと移行していることを示していると報じた。2025年の市場は極端な集中化が特徴となっている。ビットコインETFとデジタル資産トレジャリー（DAT）は「資本包囲網」を形成し、大型資産への持続的な需要を生み出しているものの、資本はより広範な市場へと自然に循環していない。店頭取引データによると、ビットコインからイーサリアム、そして優良銘柄やアルトコインへの富の伝播効果は2025年に大幅に弱まっている。アルトコインの平均反発サイクルは、2024年の60日から20日に短縮されている。

レポートは、2026年に市場が集中を打破するには、以下の3つの条件のうち少なくとも1つを満たす必要があると指摘しています。1. ETFとDATの投資対象拡大：現在、新規流動性は依然として機関投資家のチャネルに制約されており、投資対象範囲の拡大が必要です。SOLとXRPのETF申請は、その兆候を示しています。2. 大型資産の力強い上昇：ビットコインやイーサリアムの力強い上昇は、富の波及効果を生み出し、市場全体を牽引する可能性があります。3. 個人投資家の関心の回帰：個人投資家の関心は、AIやレアアースといった現在注目されている株式市場のテーマから、暗号資産分野へと戻り、新たな資金やステーブルコインの発行をもたらします。2026年の市場動向は、上記の触媒が、少なくともいくつかの大型資産を超えて流動性を真に導くことができるかどうかにかかっています。