本日の主なニュース：

規制・マクロ

韓国金融委員会のイ・オグォン委員長は座談会で、7月31日から施行される基本預託金の強化などの補完策について、まずはその政策効果を注視するのが優先だが、需要が十分に沈静化しない場合には、追加措置の検討と準備も前倒しで進めると述べた。現在検討されている案は、個人の金融投資商品の総投資額に占める個別株レバレッジの割合を20％以内に制限する総量管理ルールの設定である。例えば、金融投資商品への投資額が1億ウォンの場合、最大でも2000万ウォンまでしか単一銘柄のレバレッジ商品に投資できない。

韓国与党「国民の力」、サムスン電子とSKハイニックスのレバレッジETF損失で政府への国家賠償を検討

韓国与党「国民の力」のキム・ウネ議員は、サムスン電子とSKハイニックスの単一レバレッジETF投資家の損失問題を巡り、政府を相手取った国家賠償訴訟の提起を検討している。同党のナ・ギョンウォン議員も国民の損失の全面的調査と国家賠償の積極的検討を公然と主張し、国政調査と特別検察を通じて、青瓦台（大統領府）と金融当局による「拙速な導入」の経緯を明らかにすべきとの方針を示した。論争の発端は、韓国金融委員会が5月27日、サムスン電子とSKハイニックスの日次変動率を2倍に連動させる単一銘柄レバレッジ商品の導入を認可したことにある。上場後に資金が急激に流入し、機械的なリバランスが株価変動を増幅。6月25日時点で14商品の純資産残高は16兆2800億ウォン、日次取引額は14兆4800億ウォンに達した。金融当局は7月16日、基本証拠金を1000万ウォンから3000万ウォンの現金に引き上げ、当初8月を予定していた措置を7月31日に前倒しした。金融委員会は、改正は適法な手続きを経たものと反論しており、双方の攻防は国会レベルに発展する見通しだ。

米上院、Clarity法案を一時棚上げし他議題を優先へ

上院多数党院内総務のジョン・スーン氏は、クラリティ法案を一時棚上げし、政府高官人事の承認とロシア制裁法案を優先する方針だ。今週の上院は、故リンジー・グラハム上院議員の葬儀により火曜と水曜の日程が費やされる見通し。上院の手続き上、係争法案を同時に複数扱うことは制限されており、クラリティ法案は早くとも来週（8月8日の休会前の最終段階）でなければ表決手続きに入れない可能性がある。与野党は、トランプ大統領を含む連邦職員の暗号資産プロジェクト参加を制限する倫理条項を巡り、なお妥協点を模索している。ホワイトハウスは先週、トランプ氏が同条項を受け入れると発表したが、民主党は不十分とみており、交渉の継続で合意した。今年中の可決が実現しなければ、業界は規制の不確実性に直面する。仮に上院を通過しても、下院で再度承認を得る必要があり、下院共和党内の最近の不一致が他の法案審議の足かせにもなっている。9月の議会再開後には数週間の猶予があり、11月の選挙後はレームダック（死に体）会期に入るため、立法が進む可能性がある一方で、政治的な行き詰まりに陥る恐れもある。

ブラックロックがClarity法案への支持を表明、上院立法の機会は狭まる

世界最大の資産運用会社ブラックロックはクラリティ法案への支持を公式に表明した。グローバルマーケット開発責任者のサマラ・コーエン氏は同法案について、「投資家本位のデジタル資産規制枠組みを構築するための重要な一歩」であり、米国が「市場構造の次なる時代を形作る」助けになるとの見解を示した。フィデリティ、ゴールドマン・サックスのソロモンCEO、チャールズ・シュワブも最近、相次いでクラリティ法案への支持を表明している。上院多数党院内総務のジョン・スーン氏は、上院での法案審議が8月の休会後にずれ込む可能性があるとしており、立法の時間的猶予は狭まっている。一部の政策アナリストは、同法案が今年中に成立する確率を30％に下方修正した。

フランクリン・テンプルトンがClarity法案への支持を表明、業界への規制明確化を要請

フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）はクラリティ法案の可決への支持を公式に表明した。同法案は暗号資産の規制枠組みを明確にし、投資家が自身に適用される保護措置を理解でき、企業はどの規制当局の管轄に属するかが明確になるとし、業界に必要な規制の明確化を提供する時だと強調した。

プロジェクト動向

粉筆集団、「株取引で5600万元の損失」を開示、前CEOの張小龍氏は先月「1カ月で5300万元の利益」と自慢

香港上場の粉筆集団（02469.HK）が発表した中間決算速報によると、7月1日から7日にかけて、公開市場で購入した一部のETF商品と上場証券を売却し、総額約830万ドル（約5615万元）の投資損失を計上した。先週金曜日（7月24日）の取引終了時点で、公正価値により測定し変動を損益に計上する投資のうち、3社の公開会社の上場証券を依然として保有しており、その総額は約850万ドルに上る。取締役会は投資ポートフォリオのパフォーマンスを注視する方針を示している。これに先立つ6月3日、粉筆の張小龍CEO（当時）は中国人民大学での講演で、先月8000万元の現金で市場に参入し、1か月で5300万元を稼いだと明かし、学生に対して「テクノロジー株の方が良く、米国株ならさらに良い」と推奨したが、聴衆の反応が冷めていたため、暴言を吐いて退席した。今月初め、張小龍氏は粉筆の執行董事、CEOおよび取締役会主席を辞任している。粉筆の株価は本日、一時17％近く急落し、過去最安値を更新した。

Hyperliquid、「SKハイニックス契約のスパイク」について回答：契約のデプロイ・運営元であるTrade.xyzが調査中

Hyperliquidは「SKハイニックス無期限契約のスパイク事象」について、SKHYNIX無期限契約はTrade.xyzチームによりデプロイおよび運営されており、同チームが状況を調査中で、結論がまとまり次第アップデートを行うと回答した。Hyperliquidは合わせてHIP-3のマーケットメカニズムについて説明を加えた。デプロイヤーは自らのマーケットのマーク価格、オラクル、および外部からの価格入力をプッシュする責任を負い、バリデーターが運営する無期限契約と同様のマーク価格手法を採用できる。プロトコルは3つの中央値要素のうち1つを提供し、残り2つはデプロイヤーがプッシュして最終的なマーク価格に影響を与える。例えば、オンチェーンの中央値が100で、デプロイヤーが150と151をプッシュした場合、マーク価格は150となる。この前、HyperliquidのSKHXは、韓国ハイニックスに関連する異常注文により17.9％急落し、清算額はバイナンスを上回った。

バイナンス、7月31日にERA/BNBやMAGIC/USDCなど複数の現物取引ペアを取扱い廃止へ

Binanceは最近の審査結果に基づき、2026年7月31日11:00（UTC+8）に以下の現物取引ペアを上場廃止し、取引を停止します：ERA/BNB、MAGIC/USDC、MASK/USDC、MOVE/TRY、MOVE/USDC、POL/BTC、STORJ/TRY、SUSHI/USDC。これらの取引ペアの現物取引ボットサービスも同時に終了します。ユーザーは事前に更新またはキャンセルすることをお勧めします。現物取引ペアの上場廃止は当該トークンのバイナンス現物での利用可能性に影響しません。ユーザーは引き続き他の取引ペアで当該トークンを取引できます。

バイナンスウォレットが長鑫科技の無期限先物取引を開始、最大20倍のレバレッジに対応

X Money、本日より米国のプレミアムおよびプレミアムプラス購読者への提供を開始

SKハイニックス、SpaceXの公募割れの後を追う

SKハイニックス（SKHY.O）の米国預託証券（ADR）は月曜日、上場来安値に沈んだ。同銘柄は今月初めに265億ドルの資金調達規模で米国市場に上場したが、投資家が高バリュエーションの半導体セクターから撤退を続けるなか、株価は大幅に下落した。日中は一時10％急落し139.01ドルとなり、公開価格149ドルを大きく下回り、最終的に143.02ドルで取引を終えた。これによりSKハイニックスはSpaceXなどとともに、今年最大規模の米国IPO銘柄のなかで初めて公募割れを起こした企業の一つとなった。半導体セクター全体が圧力を受けており、注目される半導体指数は最近の下落基調を継続し、5月19日以来の安値で終了した。一方、エヌビディア（NVDA.O）の社債に対するデフォルト保護コストは上昇しており、新たなAIインフラ取引額が7500億ドルを超える可能性が背景にある。

SpaceXの時価総額が1.2兆ドル超消失、すでにテスラ1社分が「吹き飛ぶ」

SpaceXは6月高値225.64ドルから時価総額が1.2兆ドル超消失し、創業者マスク氏が率いるもう一つの企業テスラの時価総額にほぼ匹敵する。月曜日、SpaceXは16営業日中13回目の下落となり、113.50ドルで終了、下落率は1％超となった。オプション市場では、個人投資家が行使がほぼ不可能なコールオプションを依然として大量に購入しており、同株の急反発に賭けている。SpaceXの初決算報告は来週発表予定で、8月6日からは約9億1150万株の内部株式のロックアップ期間が順次満了を迎え、発行済み株式数の約20％に相当する。トレーダーらは、ロックアップ解除の影響は市場が懸念するほど深刻ではないかもしれないが、株価を支える材料にもならないとみている。

Hyperliquid SKHX、韓国ハイニックスの異常注文で一時17.9％暴落、ロスカット額がバイナンス超え

Hyperliquid SKHXは今朝一時17.9％急落し、4時間のロスカット額がバイナンスを上回った。原因は韓国ハイニックスがNXTの時間外取引で発生させた異常注文（127.2万ウォンで1株、約867ドル）で、流動性が低かったために最大30％の下落となり取引停止となったためだ。Hyperliquidの価格はオラクルが追随して急落し、バイナンスの価格も裁定取引により同様に下落した。現在は正常な水準に戻っている。

国産液浸DUV露光装置が小ロット生産を開始、今年は初回5台を量産へ

上海の国有資本系企業が国産液浸DUV露光装置の小ロット生産を開始し、今年約5台の出荷を計画、2027年には約20台に増やす方針だ。初回の装置は中芯国際、華虹半導体、長鑫科技に納入される予定で、ウェハー工場では精度や安定性、既存ラインとの接続を検証する必要があり、この工程は数か月以上続く可能性がある。報道によると、同装置の大半の部品は国産化されているが、一部の主要部品は依然として日本に依存しており、全体的な性能と製造品質はASMLに及ばない。ASMLは2025年単年で液浸DUV露光装置を約131台納入しており、国産装置の本格的な代替にはまだ開きがある。

アップル時価総額がエヌビディアを抜き再び世界一に

現地時間月曜日、アップルがエヌビディアを抜いて2025年4月以来初めて世界時価総額首位に返り咲いた。エヌビディア株は月曜日に約5％下落し、時価総額は4.77兆ドルに減少した。投資家がAIインフラ建設の巨額コストを懸念し、AIチップセクター全体が下落したためだ。一方、アップル株は1％上昇し、時価総額は4.95兆ドルに達した。同社は木曜日の引け後に注目の決算発表を控えている。エヌビディアは2025年6月にマイクロソフトから世界時価総額首位の座を奪って以来その地位を維持し、昨年10月には一時時価総額5兆ドルに達した。2026年に入り、エヌビディア株はわずか4％の上昇にとどまる一方、アップルは24％上昇している。アップルが市場をアウトパフォームしているのは、AI資本支出に慎重で、自社でのインフラ構築よりも計算能力のリースを選好する戦略が投資家に評価されているためだ。

Strategyの現金準備が5.25億ドル増の37.5億ドルに、約84.38万BTCの保有は変わらず

StrategyはSECに提出した8-K報告書で、7月20日から26日の期間にATMプログラムを通じてMSTRを542.9万株売却し、約5.45億ドルの純調達を行ったと開示した。他のシリーズ優先株の今週の売却はなかった。7月26日時点で、発行可能なMSTRの枠は約229.8億ドル。同社は同期間に自社株買いプログラムに基づき2500万ドルでSTRC優先株を288,930株買い戻したが、MSTRは買い戻さなかった。BTC部分では今週新規購入はなく、保有は843,775ビットコインを維持。累計投入額は約636.9億ドル、平均取得単価は約75,476ドル、ドル準備金は37.5億ドルとなっている。

Anthropicの設定ミスでClaudeの共有会話が公開検索可能に、ユーザープライバシー漏洩

AnthropicのClaudeのチャット共有機能にnoindexタグが欠落していたため、ユーザーが「共有リンク」で生成した会話がGoogleにインデックスされ、公開検索可能となった。あるRedditユーザーが7月25日に簡単な検索を行ったところ、数百件の完全なClaude会話を発見し、暗号資産ウォレットのリカバリーフレーズや社会保障番号、法的議論などの機密情報が露出した。問題の根本原因は共有リンクのnoindexタグ欠落で、robots.txtでクロールはブロックされていたものの、リンクが第三者プラットフォームに掲載されると、Googleはページをインデックスし、「利用可能な情報はありません」というエントリを表示することができた。この脆弱性はClaudeの公開Artifactsにも影響し、従業員の給与表、内部CRMのチャット履歴、未発表の製品ロードマップが漏洩した。Googleは7月26日から関連結果の削除を開始したが、Bingは依然としてインデックスしている。あるGitHubリポジトリには、Claude会話453件とGrok会話519件、計11,241件のメッセージがアーカイブされている。ユーザーは設定ページから共有を取り消せるが、既に保存されたデータは削除できない。OpenAIは2025年9月に同様の問題で数千件の会話を検索エンジンに流出させたことがある。

Solido Money、先週末攻撃を受け約2.937億SUPRAが盗難される

Solido Moneyは先週末、攻撃を受けたことを開示し、約2.937億SUPRAが盗難され、うち約2.2億SUPRAはGateの入金アドレスと疑われるところに送金されたと発表した。公式報告によると、被害を受けた資金の約90％は同財団に帰属するという。

暗号資産取引所Coinone、韓国投資証券の株式取引入口を統合

韓国の暗号資産取引所Coinoneと韓国投資証券は初の共同サービスを開始し、Coinoneアプリのトップ画面に「株式投資」タブを新設した。ユーザーがタップすると韓国投資証券のウェブ取引システムページに遷移し、リアルタイムの国内人気株情報を確認でき、韓国インターネットプラットフォームNaverの認証を経て直接取引できる。韓国投資証券の口座がないユーザーは、遷移先ページで口座開設後に利用可能となる。両社は、暗号資産と株式の両方を投資するユーザーの利便性を図るもので、今後協力範囲を順次拡大していくとしている。今年5月、韓国投資証券はCoinoneに戦略的出資を実施した。

KimiがK3大規模モデルの重みをオープンソース化し、技術レポートを公開

Moonshot AIチームは、最先端大規模モデルKimi K3のモデル重みと技術レポートを公開した。Kimi K3は2.8兆パラメータのMoEアーキテクチャモデルで、ネイティブのマルチモーダル視覚理解能力を備え、100万トークンの長文コンテキストをサポートする。新しいアーキテクチャは、同じ計算能力で知能レベルが約2.5倍向上するとしている。モデル本体に加え、Kimiは高性能アテンション演算子、MoE通信ライブラリ、および大規模にエージェント環境を実行するためのインフラストラクチャコードを同時に公開し、関連リソースはHugging Face、GitHub、公式サイトのテクニカルブログで公開された。

投資・資金調達ニュース

Psalion、5000万ドル規模の第3号ベンチャーファンドを立ち上げ、ブロックチェーン技術の応用に注力

シンガポールのデジタル資産投資運用会社Psalionは、第3号ベンチャーファンドを立ち上げた。規模は5000万ドルで、同社にとってこれまでで最大のファンドとなり、ブロックチェーン技術の応用に特化する。このファンドは、インフラストラクチャ、ミドルウェア、貿易金融、RWA、ステーブルコイン、DeFi分野のシードおよびプレシード企業に投資し、資産所有、取引、インタラクションの手法におけるWeb3の消費者向けアプリケーションに重点を置く。PsalionのマネージングパートナーTim Enneking氏は、これまでの2つのファンドはいずれも市場低迷期に立ち上げられ、「最良の機会は往々にして下降相場に現れる――バリュエーションがより合理的で、創業者がより集中している」と述べた。

AIロボット企業Enigmaが7100万ドルのシードラウンドを完了、Index Venturesなどがリード投資

AIロボット企業Enigmaは7100万ドルのシードラウンド資金調達を完了した。Index VenturesとRibbit Capitalが共同リード投資家を務め、Conviction Partners、およびOpenAI、Anthropic、DeepMind、xAI、Cognition、WizなどのAI分野の個人投資家も参加した。同社は11か月前に設立され、今回のラウンドは物理AI分野で最大規模のシードラウンドの一つとなる。資金は研究・エンジニアリングチームの拡大、計算インフラの強化、実環境への展開拡大に充当される。Enigmaは既に100セット以上の自社開発ロボットシステムを開発し、カリフォルニアとイスラエルで運用しており、トレーニングデータ収集のため遠隔操作でのインタラクションを公開している。同社は、ロボット普及の最大の障壁は人間とロボットのインタラクション方法であると考えており、同社のプラットフォームはハードウェアに依存しない戦略を採用し、異なるメーカーのロボット機器に適応可能である。

意見・分析

江卓尔：BTCが上昇チャネルを下抜け、ショート対象をETHからBTCに切り替え

莱比特マイニングプールの創設者である江卓尔氏は、この一巡が終わったらETHのショートをやめてBTCのショートに切り替えると述べた。これまでの戦略は、ETHをWBETHとしてステーキングして証拠金とし、無期限先物で同量のETHをショートすることで、現物売却と同等の効果を持ち、レバレッジや強制清算リスクなしに、ステーキング利息収益を保持しつつロング側の資金調達料を受け取るというものだった。新しい戦略では、WBETHを証拠金として、為替レートに換算した同量のBTC現物をショートする。江卓尔氏は、BTCは既に上昇チャネルを下抜けたが、ETHは依然として上昇チャネルの下限にあると判断し、今回の弱気相場では前回のようにBTCとETHが異なるタイミングで底を打つパターンが繰り返される可能性があるとしている――前回のETHの最安値は2022年6月18日（レート0.05）、BTCの最安値は2022年11月21日（レート0.0698）で、今回はETHが2026年6月6日に底を打った可能性があるという。

Coinbase CEO：AIが暗号技術をより重要にし、エージェント決済が主要アプリケーションになる可能性

CoinbaseのCEOであるBrian Armstrong氏は、AIは暗号技術を取って代わるのではなく、より重要なものにすると述べ、AIエージェントは決済、取引、金融サービスのためにステーブルコインとブロックチェーンネットワークに依存するようになり、将来AIエージェントが完了する日次取引量は全人類の合計を超える可能性があると指摘した。同氏は、従来の銀行システムは24時間365日稼働するソフトウェア向けに設計されておらず、AIエージェントにはリアルタイムでプログラム可能な通貨が必要だと指摘した。Coinbaseは、USDC、Baseブロックチェーン、x402支払いプロトコルをこの市場の中核インフラとして位置付けており、x402はソフトウェアが機械可読な支払いリクエストを通じてオンラインリソースに支払うことを可能にする。Armstrong氏は、これらのツールは既にエージェント主導の決済の大部分をサポートしており、Coinbaseはこの戦略を「エージェント金融（AiFi）」と呼び、最近Coinbase Businessを通じて企業向けにUSDCのAIエージェント決済機能を導入し、これを「確信度の高い賭け」と称している。

分析：すべてのビットコインマイニング企業がAIに転換できるわけではなく、電力リソースがコア競争力に

米ダラスで開催された第1回エネルギー投資フォーラム（EIF）では、AIの波は本質的に大規模なエネルギーインフラ建設を推進しており、単なるソフトウェア競争ではないと参加者は指摘した。ビットコインマイニング企業は、長年にわたる低コスト電力の探索、モジュール型計算施設の建設、電力網調整への参加経験から、AIデータセンター拡張において一定の優位性を持つが、電力リソースを保有しているからといって自動的にAIデータセンター建設の条件を満たすわけではない。ケンブリッジ代替金融センター（CCAF）の研究者Alexander Neumüller氏は、暫定データによると2024年6月から2025年12月の間に、世界のビットコインマイニングの年間電力消費量は138テラワット時（TWh）から約190TWhに増加し、約10％のマイナーがすでに電力の一部をAIまたは高性能計算（HPC）に振り向けており、40％以上の企業が関連する転換を模索していると述べた。将来的には、マイニング企業とAIインフラの組み合わせは、大規模AIデータセンターの建設、分散型計算能力の提供、ビットコインマイニングの継続運用、または電力網サービスプロバイダーへの転換など、多様なモデルが考えられる。

重要データ

アナリスト：ビットコイン現物取引高が2024年末比75％急減、2023年の弱気相場以来の低水準

CryptoQuantのアナリストDarkfost氏は、主要取引所のビットコイン現物取引高が2024年末から75％以上急減したと述べた。バイナンスの7月の取引高は350億ドル超で、2024年11月の2,460億ドルを大きく下回り、Bybitは85％減、Coinbaseは61％減、OKXは67％減と、2023年の弱気相場後期以来の最低水準となった。アナリストは、米国とイランの対立激化がリスク選好を抑制し、インフレが高金利への懸念を引き起こし、株式市場が流動性を吸収し続けていることが、いずれも投機的資産にとって不利に働いていると指摘。ビットコインが強気トレンドに回帰するには、マクロ環境の変化と需要の回復が必要だとしている。

韓国KOSPI指数が6000ポイントを割り込み、6月高値から30％超下落

韓国KOSPI指数は引けにかけて下げ幅を拡大し、日中に11％急落、4月14日以来初めて6000ポイントを割り込み、6月の高値から30％超下落した。SKハイニックスは日中14％超、サムスン電子は13％超下落した。

Robinhood Chain上のアプリ預金が6億ドルを突破、ここ1週間で約50％増加

分析：バイナンスのBTC個人投資家流入はクジラの約2倍、クジラ流入は直近高値から44.3％減少

CryptoQuantの分析によると、バイナンスのビットコイン流入データに顕著な分化が見られる。クジラの30日間総流入額は39億ドルで、6月12日のピーク約70億ドルから44.3％減少。個人投資家の流入額は78億ドルで、6月5日の約100億ドルからわずか22％の減少にとどまった。個人投資家の流入は現在クジラの約2倍で、差は39億ドルに達する。この分化は7月28～29日のFOMC会合を目前に控えたタイミングで生じている。フェデラルファンド先物は現在、25ベーシスポイントの利上げ確率を約36％織り込んでおり、3.50～3.75％の目標レンジ据え置きがより可能性の高いシナリオとなっている。ビットコインの観点からは、予想外の利上げはドルと国債利回りを支え、リスク資産のボラティリティを高める可能性がある。利上げ停止にハト派的なガイダンスが伴えば、マクロ的な圧力は部分的に緩和される可能性がある。水曜日のFOMC決定は、この分化が続くのか収束し始めるのかを試す重要な変数となる。

Z世代がバイナンスのTradFi新規ユーザーの半数近くを占め、年間取引高は800億ドルに

新たに作成された2つのウォレットアドレスがBinanceから6,765 BTCを引き出し、約4.4億ドル相当

Hyperliquidで最大のSKハイニックス空売りポジションが610万ドルの含み益

SKハイニックス急落に伴い、Hyperliquid上の最大ハイニックス空売りポジションは610万ドルの含み益となっている。1275.7ドルで4050万ドル相当のSKHXを空売りし、現在1083ドルで610万ドルの含み益。さらに97.7ドルで1915万ドル相当のBRENTOILを空売りし、243万ドルの含み益となっている。

A株寄付き、「C長鑫」は7.7%安で始まる

韓国KOSPI指数の下落幅が7%に拡大、SKハイニックスは10%安

BTCは93,000ドルを突破し、前日比2.50%上昇

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