作者：CM、陳默 DeFi OG

EFが新アーキテクチャを発表したのを機に、イーサリアムの世界観について改めて考察してみたい。暗号資産は大きな波の中にあり、イーサリアムはどこへ向かっているのか。

EFは従業員の20％を削減し、5つのワークレイヤーからなる新たなアーキテクチャを公開した。以前の緩やかな財団構造に比べ、EFは今後数年間で何をすべきかを明確に定義しようとしている。

5つのワークレイヤーは次のとおり。

Protocol Layer（プロトコルレイヤー）
Access Layer（アクセスレイヤー）
User Layer（ユーザーレイヤー）
Community Layer（コミュニティレイヤー）
Institutional Layer（インスティテューショナルレイヤー）

これはEF内部の業務責任区分と理解できる。

1/5 · Protocol Layer

イーサリアムのコア属性、すなわちヴィタリックが一貫して強調してきたCROPS（検閲耐性 / Robust / オープン / プライバシー / セキュア）を維持する。つまり、検閲耐性、堅牢性、オープン性、プライバシー性、安全性だ。

具体的な作業は、比較的基盤技術寄りであり、たとえばハードフォークの安全な推進、信頼依存の低減、量子脅威への耐性、有害なMEVへの耐性などである。この部分はEFにとって最低限の任務であり、イーサリアムのコアバリューでもある。EFが一貫して主張してきたのは、短期的な金融化、機関化、あるいは市場のナラティブのために、イーサリアムの自己主権という属性を犠牲にしてはならないということだ。

もちろん、これは現在の環境下では極めて困難に映る。ユーザー視点では、機関を受け入れ、市場を受け入れることに文句のつけようはないからだ。実際のところ、私は「分散化」がマーケティング上の怠慢や逃避の言い訳になるべきではないと考えている。イーサリアムを全く新しい世界と捉えるなら、CROPSは世界秩序の基盤だ。その基盤を離れない前提で、さまざまな役割を持つ者たちの新世界でのニーズに積極的に応えてこそ、この世界に存在価値が生まれ、ギークたちのユートピアから一日も早く脱却することこそが、極めて正しいことなのだ。もちろん、これを必ずしもEF自身が行う必要はなく、EFもその立場と役割を何度も表明している。今後、より多くの組織がこの役割を担うことを私は期待している。

2/5 · Access Layer

Access Layerが重視するのは、ユーザーが実際にイーサリアムの自己主権能力を使えるかどうかだ。EFはいくつかの重要なアクションを挙げている。チェーンの読み取り、トランザクション、証明、認可、退出である。ユーザー、そして将来ユーザーに代わって行動するエージェントは、検証不能な仲介者に依存することなく、これらの操作を完了できるべきである。

ここで非常に重要な原則が「ゼロオプション」だ。あらゆる仲介経路に対して、信頼できる、仲介者を必要としない代替経路が存在し、かつその経路が継続的に利用可能でなければならないというものだ。

この点は極めて重要だと私は思う。最も直接的な例を挙げれば、ある日フロントエンドが落ちたり、どこかのサーバーがダウンしたとしても、あなたは依然としてコントラクトと直接やり取りすることで資産を操作できる。一度でもそうした状況に陥ったことがあれば、その意義を深く理解できるはずだ。

3/5 · User Layer

User Layerの任務は、EFの作業が実際のユーザーや実際の組織のニーズに基づくようにすることだ。ここではユーザーセグメンテーションやユーザーペルソナに着目する。このレイヤーが存在する意義は、Protocol LayerとAccess Layerをつなぎ、開発が実際にユーザーに届くようにし、そうした意思決定が単なる想像や自分たちの世界だけに閉じこもったものでなく、本当に機能するようにすることだ。

この点は、これまでのEFには比較的欠けていた領域だ。過去の議論の多くは、研究志向やインフラ志向に偏りすぎる傾向があった。イーサリアムの過去の繁栄を振り返ると、DeFi SummerやNFT Summerが、ほぼコミュニティ主導のイノベーションから生まれたことは明らかだ。アプリケーション層と技術層には交点がなく、アプリケーション層から技術層へニーズがフィードバックされることもなかった。イーサリアムはそうした分断されたまま、予期せぬ繁栄期に突入したのだ。

それを運と呼ぶ人もいれば、イーサリアムの技術的蓄積の必然的結果だと言う人もいる。実際のところ、イーサリアムのエコシステムはオンチェーンアプリケーションの大爆発を導き、暗号資産は新時代に突入したと言える。しかし当時、開発者やユーザーが選べる選択肢は多くなかったため、賢い人も賢い資金もイーサリアムに集中していた。

今日の状況は大きく異なる。L1やL2が至る所にあり、チェーンを立ち上げるコストは急激に低下した。イーサリアムは依然として安全性と安定性を最大の堀としているものの、他の競合に問題が露呈していない段階では、この価値はユーザーや開発者の注目を集めにくい。（私は個人的に、安全性こそがパブリックチェーン最大の堀であるという主張に賛成している）

だからこそ、User LayerはEFが最も重視すべき仕事の一つだ。新しい世界には、その住人たちが何を欲しているのかを理解することが必要なのだ。

4/5 · Community Layer

これが存在する意義は、イーサリアムの価値観のコンセンサスを維持し広めることだ。エコシステム内部では、コミュニティが、イーサリアムがなぜ存在するのか、何を堅持すべきか、どのようなナラティブに惑わされてはならないかを理解する手助けをする。エコシステム外部では、EFがオープンソース、プライバシー、市民的自由、公共の利益のための技術といった隣接領域とのつながりを築く手助けをする。

では、そこで構築すべきコンセンサスとは何か？ EFの記事における表現と、私のイーサリアムへの理解に基づけば、以下の諸点にまとめられる。

中央集権的な利益に取り込まれないこと
技術的中立を堅持し、いかなる文化、政治などの要素にも左右されないこと
CROPSを中心とした価値観を堅持し、短期的な商業利益のためにそのいずれも犠牲にしないこと

今回のサイクルで起きたコンセンサスの揺らぎは、私の見るところ過去最も深刻だ。以前は暗号資産がまだ主流の視界に入っておらず、ユーザー層も少なく、アプリケーションもなく、価格も低迷していたが、そうした問題があっても「分散化こそが未来だ」というユーザーの信念が揺らぐことはなかった。ところが今回のサイクルでは、BTCとETHの現物ETF上場、DAT企業の登場、米国のステーブルコイン法案、そして機関によるL1開発レイアウトの開始などが起きた。これらによって、より多くの人々が暗号資産に触れるようになった。その点では大きな成功だ。しかし、もたらされつつある影響も徐々に顕在化している。これらは気づきにくいが、この市場の基盤となるロジックを徐々に変えつつある。

例えば、大量のステーブルコインがチェーン上に乗り、TVLをもたらした。その一方で、BTCやETHの通貨的属性は代替されてしまった。「BTC建て」という言葉を最後に聞いたのはいつだろうか。USDTが誕生する以前、取引所は通貨間取引モデルを採用し、その大半はBTCを取引ペアとしていた。DeFi Summer時代のオンチェーンLPもその大半はETH建てであり、NFT SummerもETH建てだった。今日では、そうしたものは徐々に姿を消し、ドル覇権の大きな手がブロックチェーン上に伸び、DAT企業は暗号資産をかつて自分たちが最も嫌っていた姿にパッケージングしてしまっている。

分散化に対する皆の思考の切り口は、「伝統金融の不透明さ・腐敗・非効率性への対抗」から、「機関に分散化が必要か否か」という問いへと変わってしまった。実のところ、この問いにそれほど多くの思考は必要ない。機関にとっての分散化への需要は限定的で、あるいは特定のシナリオに限られているからだ。「分散化」という言葉はますます口にされなくなり、やや嘲笑のニュアンスすら帯びるようになった。

もちろん、暗号資産に機関の需要を拒む理由はないと私は思う。パーミッションレスなのだから、機関であれ個人ユーザーであれ、等しく受け入れられるべきだ。しかし、もし機関の参入を迎え入れるためにパブリックチェーンの基盤となるコンセンサスを変更し、分散化を基礎とするコンセンサスを変えてしまうのであれば、それを「間違っている」と断じることはできないにせよ、その動きの最終的な結末は、実のところ第二のインターネットと何ら変わりはしない。いくつかの権威的機関がネットワークノードを掌握することになる。この状況が進めば、そうしたチェーンはすぐに「ある国のチェーン」「ある機関のチェーン」へと変貌し、例えば「アメリカのチェーン」でイランのビジネスを遮断することも容易になるだろう。ここで、中立性と分散性を保つパブリックチェーンを公海に例える人がいるのも、あながち間違いではないだろう。

5/5 · Institutional Layer

EFと機関とのインタラクションを担当するが、自己主権が前提となる。EFが機関の採用について述べるときの表現は「機関がユーザーをより容易にコントロールできるようにする」ことではなく、イーサリアムと暗号技術を用いてより良い統合事例を作り出すことを強調している。

この表現は非常に明確だ。我々が上で述べたのと同様、真に汎用的なビジネス、継続的に世界中のユーザーにサービスを提供するビジネスは、依然としてイーサリアムのパブリックチェーン上に置くことが最も適している。なぜなら、そこはいかなる強制的な手段や要因にも決して干渉されないからだ。一方、中央集権的なコントロール権力を持つエコシステムは、時間が経てば経つほど、それを達成するのが難しくなる。

結びに一言付け加える。我々は巨大な波の中に身を置いており、それを変えることはできない。しかし、ビットコインとイーサリアムは無数の市場の変化を経験してきた。外が夜明けであろうと闇であろうと、次のブロックはいつも通り生成され続ける。

ブータン政府は、48万3000ドル相当の160.35 ETHをQCPキャピタルに送金した。

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