コンセンサスとマインドを超えて：ビットコインがより良い「金」である理由

ビル・チアン著

この記事は、「戦争で富を守る方法」の補足記事です。

以下の質問について議論しましょう。第一に、富の貯蔵とは一体何なのか。第二に、なぜ現代において金が勝者となったのか。そして第三に、なぜビットコインが21世紀以降、より優れた「金」となるのか。

過去5000年にわたり、「最高の価値保存手段」をめぐる競争は続いてきました。金は、その希少性と数千年にわたる価値に関するコンセンサスによって、徐々に富の保存手段としての王者へと成長しました。一方、ビットコインは金の市場支配を徐々に揺るがし、挑戦しつつあり、その過程で、私たちの世代に壮大な富の創造と移転の機会をもたらしています。

お金の歴史

金とビットコインを比較するために、まずはカテゴリの中で最大のカテゴリであるお金について話しましょう。

お金には3つの主要な機能があります。交換手段、計算単位、そして価値の保存です。貝殻や銅貨から、米ドルやユーロといった現代の法定通貨に至るまで、これら2つの機能は時代とともに進化してきました。金、銀、土地、そして優良株は、長きにわたり主流の価値保存手段として機能してきました。

通貨の歴史において、ブレトンウッズ体制時代の米ドルは、交換手段、計算単位、そして富の貯蔵という3つの機能を同時に果たした数少ない通貨の一つでした。しかし、これは特異なケースであり、一般的なものではありませんでした。さらに、ドルの3つの機能は、1971年のニクソン大統領のテレビ演説以降、徐々に崩壊していきました。「では、データがドルの継続的な下落を示しているにもかかわらず、なぜ新興市場の多くの人々が米ドルを利用し、貯蓄することを望むのか？」と疑問に思う人もいるかもしれません。答えは、他に良い選択肢がない、そして自国通貨はさらに悪い、ということです。この話題は、次号で取り上げるステーブルコインの話題へと繋がります。

金はどのようにして今日のような「金」になったのでしょうか?

優れた富の貯蔵には、希少性、耐久性、可搬性、分割可能性、そして社会的合意という5つの特性が求められます。銀、土地、ダイヤモンドは、これら5つの指標において金を上回るのに苦労しています。

こうして、数万年を経て、金はついに人類の総意と心を勝ち取り、富を蓄えるためのほぼ唯一の対象となったのです。

金の限界は何でしょうか?

金の保管には、高額な貸金庫、保険、そして時には輸送費まで必要になり、金額が大きければ大きいほどコストも高くなります。第二次世界大戦中、パリ銀行の金庫に保管されていた金はドイツ軍によって直接略奪されました。この事件から私が得た最大の教訓は、銀行で安全だと言われているものは決して安全ではないということです。

2. 極限状況では、金を現金に換えるコストが高くなります。第二次世界大戦中にも同様の状況が発生しました。上海、パリ、アムステルダムのいずれの市場でも、金はスポット価格より30～50%も低い価格で取引されることが多く、大幅な割引となることも珍しくありません。リスクの高い環境では、割引率はさらに大きくなります。さらに悪いことに、紛争地域での金取引は、深刻な個人的リスクを伴うことがよくあります。金塊を保有していることが他人に知られれば、いつ強盗に遭ったり、殺害されたりする可能性もあります。

3. 政府は金の没収や価格統制を通じて、金保有の信頼性をさらに損なう可能性があります。例えば、1933年、米国は国民に対し、保有する金の大部分を市場価格よりも低い固定価格で引き渡すことを義務付け、これに違反した場合は厳しい罰則を科しました。注：当時、米国政府は全国民に対し、1トロイオンスあたり20.67ドルの固定価格で金を引き渡すことを義務付けていました。その後、1934年に金準備法が可決され、政府は金の公定価格を1トロイオンスあたり35ドルに再評価しました。これは、全国民が保有する金の価値がわずか1年で約41%減少したことを意味します。米国による2,600トンを超える金の没収は、金融政策を直接的に変更し、1971年の金本位制の最終的な終焉への土台を築きました。これらすべては、おそらく世界で最も尊敬されていた私有財産の象徴である20世紀の米国で起こりました。

4. さらに、今日のデジタル経済においては、金の「デジタル化」の欠如による限界も明らかです。例えば、電子ウォレットを使って1キログラムの金を友人や他のアドレスに送ることはできません。

「2009年にビットコインが登場！それって何？」

2009年にサトシ・ナカモトという仮名によって創設されたビットコインは、世界初の分散型デジタル通貨です。ビットコインは、誰もが参加して検証できる共有デジタル台帳である、グローバルで公開されたオープンなコンピュータネットワーク（一般的にブロックチェーンと呼ばれていますが、この名前にはいつも戸惑っています）上で動作します。新しいビットコインは「マイニング」によって生成されます。コンピューターは複雑な数学パズルを解き、取引を新しい「ブロック」にまとめ、ブロックチェーンに追加します。マイナーは新しく生成されたビットコインで報酬を得ます。このプロセスによって、システム全体のセキュリティと円滑な運用が確保されます。