今週の見どころ

今週の週刊統計期間は2026年9月4日から2026年9月11日までをカバーしています。

今週のRWAセクターは緩やかな上昇を継続し、チェーン上の総時価総額は390.7億ドルに達し、前月比0.81%増加しました。資産保有者は388.5万人に急増し、前月比118.88%増加しており、ロングテール資金の継続的な流入が見られます。ステーブルコインの総時価総額は3,049.3億ドルとなり、月間送金量は前月比49.44%と大幅に増加、月間アクティブアドレスは回復を続け、チェーン上の資金フローの活発度は高水準を維持しています。

規制面：カナダOSFIは、トークン化預金が従来の預金と同等の法的地位を有することを明確にしました。インドは6,200億ドルの社債トークン化パイロットを開始し、デジタルルピーでDvP（証券と資金の同時決済）を実施します。ウズベキスタンでは、国債担保型ステーブルコインのサンドボックスパイロットが開始されました。

プロジェクト面：ARKはSECに申請書を提出し、Venture Fundの持分の取引所上場とトークン化取引を目指しており、資産運用商品のトークン化の2.0フェーズを開始します。UBSなどスイスの9機関がスイスフラン建てステーブルコインCHFDのサンドボックステストを開始。日韓の金融機関も地方債や証券トークンプラットフォームの研究開発・構築を進めています。

同時に、エコシステムの革新とリスクが共存しています。Uniswap v4はStablePair Hookをリリースし、ステーブルコイン取引のスリッページ（価格ずれ）を最適化します。Polkadotは、ネイティブの過剰担保型ステーブルコインdotUSDの提案を提出。市場では、Ondo Financeが一部ネットワークでのUSDY鋳造を停止、韓国ウォン建てステーブルコインKRWQが国債準備金を除外するなど、商品調整の事例も見られます。

資金調達面：Circleはクロスボーダー決済プラットフォームTazapayを4億ドルで買収する予定。Latitudeは3,500万ドルのシリーズAラウンドを完了。資本はステーブルコインのクロスボーダーインフラへの投資を強化し続けています。

データの洞察

RWAセクターの全体像

RWA.xyzの最新データによると、2026年9月11日時点で、RWAのチェーン上の総時価総額は390.7億ドルに上昇し、前月同期比で0.81%の緩やかな増加となり、着実な上昇基調を継続しています。資産保有者総数は388.5万人に達し、前月同期比で118.88%と大幅に増加。市場参加側は高水準の拡大を継続しており、RWAセクターへのユーザー浸透が加速し、ロングテール資金の継続的な流入が見られます。

ステーブルコイン市場

ステーブルコインの総時価総額は3,049.3億ドルに達し、前月同期比で2.51%増加、上昇傾向は変わっていません。月間送金量は7.8兆ドルに上昇し、前月同期比で49.44%と大幅に増加。チェーン上の取引活発度は顕著な成長を継続し、資金フローの効率性と取引需要がともに上昇しており、チェーン上の経済活動の景気が持続的に向上していることを示しています。

月間アクティブアドレス総数は5,664万に達し、前月同期比で6.18%増加、回復基調を継続しています。保有者総数は2.86億人に増加し、前月同期比で1.47%増加、ユーザー浸透は着実に進んでいます。

主要ステーブルコインはUSDT、USDC、USDSです。USDTの時価総額は前月同期比で1.41%増加。USDCの時価総額は前月同期比で3.51%上昇。USDSの時価総額は前月同期比で0.01%の微減となりました。

規制関連ニュース

カナダ金融規制機関OSFI：トークン化預金は従来の預金と法的性質が同じ

カナダの金融規制機関OSFIは声明を発表し、連邦金融機関関連の法的枠組みの下で、金融イノベーションに対して技術中立的な立場をとり、金融商品およびサービスの法的性質は「どのように実現されるか」ではなく「何であるか」に依存すると述べました。OSFIは、トークン化預金は法的に従来の預金と区別されないことを明確にしました。声明は、金融機関およびその第三者が、トークン化やその他のデジタル化預金を含む革新的な商品を提供する際には、現行の法令およびB-13「テクノロジーおよびサイバーリスク管理」、B-10「サードパーティリスク管理」などのガイダンスを遵守しなければならず、新たな商品やサービスを提供する前に積極的に規制当局とコミュニケーションを取り、適切な法的助言を得る必要があると強調しています。

インド、6200億ドルの社債市場トークン化パイロットを開始、デジタルルピーで決済

CoinDeskによると、インド証券取引委員会（SEBI）とインド準備銀行（RBI）は「Demat 2.0」と呼ばれる社債トークン化パイロットを開始し、約6200億ドル規模のインド社債市場を分散型台帳に導入し、ホールセール型中央銀行デジタル通貨であるデジタルルピーを使用して資金決済を完了させます。

このシステムは、トークン化された債券とRBIの統一市場インターフェースを接続し、DvPのアトミック決済を可能にし、スマートコントラクトを通じて利息支払いと償還を自動処理する可能性があります。REC、Larsen & Toubro（L&T）、IIFL Financeはそれぞれ500億、500億、25億インドルピーのトークン化債券を発行し、合計1025億インドルピーとなりました。規制当局は、債券の法的性質、発行体の償還義務、投資家の権利はすべて不変であり、将来のフェーズではさらに取引を開放し、個人投資家の参加を模索する予定であると述べています。

ウズベキスタン、国債担保型ステーブルコイン決済パイロットプロジェクトを開始

Cointelegraphによると、ウズベキスタン国家将来プロジェクト庁（NAPP）と中央銀行は、国債を担保とするステーブルコイン決済パイロットを共同で開始しました。Humo Digitalは、規制サンドボックス内でソムに1：1でペッグされたステーブルコインHUMOによる決済をテストする許可を得ており、すでに20以上の加盟店が参加しています。パイロットでは、発行、流通、償還のプロセスがテストされます。Asterium認可暗号資産取引所がパートナーとなり、パイロット期間は12ヶ月、総期間は最長3年です。規制当局は、担保の十分性、サイバーセキュリティ、消費者保護、マネーロンダリング防止、ならびに金融および価格安定性のリスクを評価します。このパイロットは2025年11月に承認された枠組みに基づいており、当時ウズベキスタンはサンドボックス内でステーブルコイン決済パイロットを許可する計画であり、トークン化された株式や債券に関する条項も含まれていました。

中国本土の動向

アモイ「数贸通（Shù Mào Tōng）」クロスボーダーデジタル人民元プラットフォームが正式に商用化され稼働開始

アモイ「数貿通」プラットフォームが、第26回中国国際投資貿易洽谈会期間中に正式に商用化され、稼働を開始しました。同プラットフォームは、アモイ市のクロスボーダー貿易デジタル人民元サービス革新応用プラットフォームとして、デジタル人民元国際運営センターが構築した数幣達クロスボーダー決済総合サービスプラットフォーム（CBETS）を基盤とし、複数の商業銀行および決済機関と連携して、対外貿易企業やクロスボーダーECにワンストップのデジタル金融および貿易関連サービスを提供します。プラットフォームは、数幣達を通じてブロックチェーンおよび集中型システムに基づくクロスボーダー決済・清算機能と、スマートコントラクトによる「スマートペイメント」機能を提供し、T+0着金、トレーサビリティ、為替および決済コストの削減を実現します。すでに複数の提携銀行や「詞元出海」などの企業と契約を締結し、「プラットフォーム＋銀行＋企業」の商用ループを形成しています。

プロジェクトの進捗状況

DBS銀行とシティバンク、トークン化預金を利用したクロスボーダー決済を完了

Cointelegraphによると、DBS銀行とシティバンクは協力し、Swiftのブロックチェーンベースの台帳を利用して、トークン化預金による即時・24時間365日のクロスボーダー米ドル決済を実現しました。

シティ、トークン化ストラクチャードノートを発行、年内に日本企業向けトークン化預金クロスボーダー送金サービスの提供を計画

Ledger Insightsによると、今年3月、シティバンクはユーロクリアのD-FMIトークン化プラットフォーム上で初のネイティブデジタルストラクチャードノートを発行し、販売チャネルはシティのウェルスマネジメント事業を対象としていました。今回、ブラジル銀行（Banco do Brasil、国有銀行）が、シティの同じプログラムにおける後続のノートに500万ドルを投資したと発表しました。このブラジルの銀行は、この取引はラテンアメリカの金融機関として初めてのものだと述べています。

ブラジル銀行は8月19日、自己資金部門を通じて投資を行い、顧客に代わってではなく、自己資金を当該商品に投入しました。シティグループはルクセンブルクの法人を通じてこのノートを発行し、ロンドン支店が発行兼支払代理人を務めました。このストラクチャードノートの原資産参照資産は非開示です。

CoinDeskによると、シティバンクは年内に日本企業向けに、トークン化預金に基づく国際送金サービスを開始し、5カ国間での24時間365日即時クロスボーダー決済を実現する予定です。これは、日本でこのようなサービスを提供する最初の外資系銀行となります。

ARK、Venture Fundの持分を「取引所上場＋トークン化」し、複数株式クラスへ拡大する申請

米国SECの提出書類によると、ARK Venture Fundとその顧問であるARK Investment Management LLCは、SECに修正された二次的な豁免申請を提出し、現行の複数株式クラスに加えて、全国的な証券取引所に上場するExchange Classと、分散型台帳技術で記録され登録ATSなどの店頭取引システムまたは相場システムで取引されるTokenized Classの新設を求めている。申請ではまた、Rule 23c-3またはRule 13e-4に基づいて運営される将来の他のinterval fundにも豁免を適用し、投資会社法の「senior security」および複数株式クラスに関する制限に違反することなく、資産管理に基づく販売/サービス手数料の徴収、早期償還手数料の設定（ただし、新規上場およびトークン化された株式には適用しない）、ならびにKYC/AML審査を経たホワイトリストウォレットへのトークン化株式の保有と取引の開放を可能にするよう求めている。

Datavault AIは2026年9月15日に資産トークン化取引プラットフォーム「IDE」をローンチする予定

Businesswireの報道によると、ナスダック上場企業Datavault AIは、2026年9月15日に資産トークン化取引プラットフォーム「Information Data Exchange（IDE）」を正式にローンチすると発表した。このプラットフォームは、データおよびその他の現実世界資産（RWA）の識別、認証、スコアリング、評価、トークン化、およびマネタイゼーションをサポートすると同時に、データ所有者が基礎となるデータの所有権と管理権を保持することを可能にする。同社のCEOであるNathaniel Bradley氏は、「トークン化自体が市場を創造するわけではない」と述べ、その目標は資産の識別、認証、評価、トークン化、取引、および決済をカバーする完全なインフラストラクチャを構築することだと述べている。

なお、Datavault AIは、アスリートの商業権取引プラットフォーム「NILv」、およびブロックチェーンベースのデータ・広告取引プラットフォーム「APEX」も同時にローンチする予定である。

Pump.funがカスタム取引ペア機能を発表、トークン化株式など93の資産とのペアリングに対応

Pump.funは、カスタム取引ペア機能「Custom Pairs」を発表し、ユーザーがSolana上でトークン化株式、主要暗号資産、金属などの資産とペアリングするトークンを発行できるようにした。Sunriseとの提携により、プラットフォームにはBA、BABA、BULL、COST、DELL、DJT、HIMS、IBM、JNJ、LMT、LULU、MGM、PFE、QUBT、RBLX、RDDT、RIVN、SHOP、SNAP、UPSを含む20の新しい資産ペアが追加された。xStocksおよびSunriseがサポートする資産ペアの総数は93に達し、今後さらに追加される予定である。

Pump.funによると、Custom PairsのバンディングカーブおよびPumpSwapプロトコル手数料は標準的なトークン発行と同様であり、関連収入の50%はPUMPプログラムによる買い戻しおよび焼却スマートコントラクトに割り当てられる。発行者は、0.05%から1%の固定クリエイター手数料を設定するか、またはトレーダーに手数料を還元するキャッシュバックモードを選択でき、手数料はペアリングされたクォートトークンで支払われる。

インド農業大手Arya.ag、Avalancheブロックチェーンを活用し20億ドル相当の穀物在庫をトークン化

Coindeskの報道によると、インド最大の農業倉庫企業Arya.agは、Avalancheブロックチェーンを利用して穀物在庫、倉庫証券、およびローンステータスのトークン化を進めている。同社は、この取り組みにより、貸付機関が農業ローンの背景にある農作物資産を検証するための、より信頼性の高い方法が提供されると述べている。Arya.agの倉庫システム内には約20億ドル相当の農作物が保管されており、従来の事業では年間約13億ドルの農業融資を促進し、傘下のノンバンク金融機関Arya Dhanは年間約2.3億ドルを直接融資している。

日本の山陰合同銀行、NTTデータおよびSecuritize Japanと連携し債券型セキュリティトークンの発行を研究

The Blockの報道によると、日本の地方銀行である山陰合同銀行は、NTTデータおよびSecuritize Japanと協力し、トークン化証券を活用した地域金融支援のための研究を開始した。3者はまず、同行が自ら債券型セキュリティトークンを発行し、投資家に販売することの実現可能性を評価する。現時点では、実際の発行決定は行われていない。

韓華証券、Avalancheベースのトークン化証券プラットフォームを構築

「ソウル経済新聞」の報道によると、韓華投資証券はAvalancheブロックチェーンをベースとしたトークン証券プラットフォームを構築した。このプラットフォームはブロックチェーン技術企業FairSquare Labによって開発され、Avalancheおよびエンタープライズ向けブロックチェーンHyperledger Besuを含む複数のネットワーク上で動作することを目的としている。

UBSなどスイスの9機関がスイスフラン建てステーブルコインCHFDのサンドボックステストを開始、SIXとTWINTが参加

UBSの公式発表によると、UBS、PostFinance、Sygnum、Raiffeisen、チューリッヒ州立銀行、ヴォー州銀行（BCV）、SIX、TWINT、およびSwiss Stablecoin AGは、管理されたリアルタイム環境でスイスフラン建てステーブルコインのサンドボックステストを開始した。SIXとTWINTは新たに参加したパートナーである。テストは6月末に技術的にローンチされたCHFDに基づいており、1 CHFD = 1 CHFであり、Swiss Stablecoin AGの子会社であるCHFD Infrastruktur AGが関連プラットフォームを運営する。テストは、金融機関間の自動取引、トークン化されたデジタル資産の決済、およびプログラマブルペイメントなどのシナリオをカバーし、2026年末まで継続される見込みである。UBSは、このサンドボックスは技術的、運用的、および規制上の条件を評価するためのものに過ぎず、スイスフラン建てステーブルコインの正式なローンチを決定したことを意味するものではないと強調している。

USバンコープ、ステーブルコインUSBDCの開発を推進、リアルタイムクロスボーダー決済テストを完了

CoinDeskの報道によると、米国第5位の商業銀行であるUSバンコープ（U.S. Bancorp, USB）傘下のU.S. Bankは、自社の米ドルステーブルコインUSBDCを使用したリアルタイムクロスボーダー決済テストを完了し、取引は北米と欧州の事業体間でStellarブロックチェーンを介して実行された。このパイロットテストでは、USBDCのミント、償還、凍結、およびリバース機能もテストされ、同社が内部で開発したデジタル資産プラットフォームが検証された。USバンコープは、クロスボーダー財務業務、流動性管理、および担保移転など、さまざまな用途でのUSBDCの活用を模索しているが、ステーブルコインがいつ顧客に開放されるか、または商業化のスケジュールについては明らかにしていない。

PayPal、カスタムステーブルコイン発行プラットフォームPYUSDxを発表、ステーブルコイン決済インフラを拡張

CoinDeskの報道によると、PayPalはカスタムステーブルコイン開発者プラットフォーム「PYUSDx」の正式なローンチを発表した。このプラットフォームは、法定通貨ペッグトークンの専門家であるM0および暗号決済企業MoonPayの支援を受けて構築され、企業に対し、PayPal USD（PYUSD）によって裏付けられたカスタムステーブルコインを発行するためのインフラを提供する。このプラットフォームは今年2月に初めて予告され、今回正式にローンチされた。暗号ネイティブ企業のSaturn、Concrete、およびCapはすでにプラットフォーム上でトークンを発行しており、プラットフォームに1億ドル以上の処理高をもたらしている。発表によると、PYUSDx上でステーブルコインを発行する他の企業には、USD.AIおよびFairblockが含まれる。

Open Standard、Open USDステーブルコインを発表、従来の決済と国債利回りに対応

The Blockの報道によると、ステーブルコインプロジェクトOpen Standardは、その米ドルステーブルコインOpen USDが「準備金収益の共有＋開発者手数料の都度徴収、償還手数料ゼロ」というモデルを通じて、既存のステーブルコインにおける決済、機関取引、企業財務での経済的インセンティブのミスマッチ問題を解決すると発表した。Open Standardは、協力パートナーの貢献度に応じて、Open USDを利用する機関や開発者に国債類似の利子収益を分配し、開発者には少額の取引手数料のみを課し、企業が法定通貨に交換する際の「退出手数料」は徴収しないと述べている。プロジェクト側は、Visa、Mastercardの決済、取引所の担保、企業の現金管理、クロスボーダーFintechインフラにおいて、Open USDが法定通貨の代替として利用可能になることを目指していると表明した。

Uniswap v4がStablePair Hookをリリース、USDC/USDTなどのステーブルコイン取引ペア向けに設計

The Blockの報道によると、Uniswap v4はStablePair Hookをリリースした。これは、USDC/USDTやUSDC/USDGなどのステーブルコイン取引ペア向けに設計されたUniswap v4 Hookである。Uniswap Labsは、「StablePair Hookは、トレーダーに毎回のスワップで一貫性があり予測可能な見積もりを提供すると同時に、LPが生み出した価値からより大きなシェアを得られるようにする」と述べている。

StablePair Hookは固定手数料率ではなく、プール価格が参照価格から乖離する度合いに応じて調整される動的手数料率を使用する。価格が参照価格付近に維持されている場合、このHookは取引ごとの手数料を調整し、買値と売値の間の固定スプレッドを維持する。Uniswap Labsによると、価格がこの範囲を超えた場合、乖離をさらに押し広げる取引は手数料を支払う必要がない。なぜなら、それらの取引は流動性プールにとってより有利な価格を実質的に提供するからである。一方、価格を参照価格に引き戻す取引にはダッチオークション方式が採用される。手数料は初期に高く設定され、ブロックが生成されるごとに低下し、トレーダーがその手数料率を受け入れるまで続く。Uniswap Labsは、これにより流動性プロバイダーが価格回帰によって生じる価値をより多く保持できるようになると述べている。最初のStablePair Hookプールはイーサリアム上で開始され、USDC/USDTおよびUSDC/USDGの取引ペアをカバーする。

Polkadotコミュニティの提案、ネイティブステーブルコインdotUSDの立ち上げを計画、500万ドルのスタートアップ資金を申請

Polkassemblyプラットフォームの提案によると、Polkadotコミュニティ財団は、プロトコルネイティブの分散型ステーブルコインdotUSDの立ち上げと、DOT/dotUSD流動性プールの設立を提案し、初期流動性として500万ドルのスタートアップ資金（250万ドルのUSDTおよび250万ドル相当のDOT）を申請している。dotUSDはLiquity v2を改変した過剰担保モデルを採用し、米ドルにペッグされる。ユーザーはDOTをロックし、最低150%の担保率で鋳造する。この提案は現在28日間の投票期間中である。

英国Monument Bank、3.3億ドルのリテールトークン化預金計画を数ヶ月延期し11月にローンチへ

CoinDeskの報道によると、英国のデジタル銀行Monument Bankは、リテール顧客向けの2億5000万ポンド（約3億3000万ドル）のトークン化預金計画を数ヶ月延期し、今年11月にローンチする見込みである。同行の創業者Mintoo Bhandari氏は、延期の主な理由は、英国現地に金融行動監視機構（FCA）の厳格な要件を満たし、かつゼロ知識プライバシープルーフを処理できる暗号資産カストディサービスプロバイダーが不足していることにあると述べた。

Monument BankはカナダでFCA承認済みのカストディ機関を見つけたが、その名称はまだ開示されていない。このプロジェクトは、プライバシー重視のLayer 1ブロックチェーンMidnightに基づいて利付きリテールトークン化預金を発行し、ゼロ知識証明を利用して顧客情報を銀行の内部システムに保持しつつ、規制当局にオンチェーンでのコンプライアンスおよび監査記録を提供することを計画している。

関連する預金はMonument Bankによって全額裏付けられ、1:1の比率で英ポンドと交換可能であり、引き続き英国金融サービス補償制度（FSCS）の保護対象となる。個人または企業の補償上限は12万ポンドである。プロジェクトは当初、投資可能資産が5万ポンドから500万ポンドの顧客を対象とし、将来的には規制対象アプリ内でトークン化されたプライベートエクイティ、ストラクチャード商品、自動化されたロンバードローンなどのサービスを提供する予定である。

Ondo Finance、9月8日をもってAptosおよびNobleでのUSDY鋳造を停止

Ondo Financeは、9月8日よりAptosおよびNobleネットワーク上でのUSDYの鋳造を停止すると発表した。その他のサポートされているネットワーク上のUSDYは影響を受けない。OsmosisおよびMantra上のUSDYはIBCを介してNobleからブリッジされているため、関連する保有者も影響を受ける。USDYはこのプロセスを通じて常に十分な準備金によって裏付けられており、影響を受けるすべての保有者には完全な移行または退出経路が用意されている。1,000 USDY以上の保有者は、他のサポートされているネットワークにブリッジするか、Ondoで直接純資産価値で償還することができ、その期間は2027年9月8日までである。1,000 USDY未満の保有者は、サードパーティのオープンマーケット流動性を通じて退出でき、移行期間は90日間で2026年12月7日までである。OsmosisとMantraの保有者は、まずIBCを介してNobleにブリッジし、上記のルールに従って処理するか、Osmosis上でサードパーティの流動性を通じて直接退出することができる。

米国株トークン取引プラットフォーム麦通MSX、新たに2銘柄の現物および契約資産を上場

米国株トークン取引プラットフォーム麦通MSXは、クラウドソフトウェアプラットフォーム$BRZEの現物銘柄および米国金融セクターETF $XLFの現物と先物取引を上場した。

資金調達

クロスボーダーステーブルコイン決済インフラ企業Latitude、3500万ドルのシリーズAラウンドを完了、Coinbaseなどが参加

フォーチュン誌の報道によると、クロスボーダーステーブルコイン決済インフラ企業Latitudeは、3,500万ドルのシリーズAラウンドの資金調達を完了した。リード投資家はOak HC/FTで、NEA、Coinbase、Lightspeed Faction、OpenFXが参加した。同社は、元Stripe、Uber、Coinbase、Metaの幹部らによって共同設立され、企業がステーブルコインを通じて新興市場のユーザーに現地の支払い方法（銀行口座やモバイルウォレット）で法定通貨を送金できるようにすることを目的としている。Latitudeは米国の45の市場でライセンスを取得しており、東南アジア、ラテンアメリカ、アフリカでの規制ライセンスの拡大を計画している。現在のチームは15名で、新たな資金はコンプライアンス、エンジニアリング、セールスチームの拡充に使用される。

Circle、4億ドル相当の自社株式でクロスボーダー決済プラットフォームTazapayを買収へ

財聯社の報道によると、ステーブルコイン発行会社Circleは、4億ドルを投じてクロスボーダー決済プラットフォームTazapayを買収する。取引は2027年に完了する見込みで、規制当局の承認待ちであり、金額は非開示。Tazapayはシンガポールに本社を置き、シンガポールの大手決済機関（MPI）ライセンスを保有し、インド、米国、カナダ、オーストラリアで登録を完了している。現在、UAE、EU、中国香港でのライセンス申請を進めており、年間決済処理高は250億ドルを超え、取引量の約60%がステーブルコインに関連している。Tazapayは2020年以来、累計で約6800万ドルを調達しており、Circleは2025年のシリーズBラウンドと2026年のシリーズB+ラウンドの両方に参加し、Circle Payments Networkの最初のパートナーの一つでもあった。両社は以前からステーブルコインのクロスボーダー決済ネットワークにおいて緊密に連携していた。

インサイトハイライト

Robinhood Chain急成長の背景：「米国株トークン化」が投機熱と衝突

PANews概説：Robinhood Chainは、米国株トークン化とMemeコインに牽引された熱狂を巻き起こしている。その仕組みは、Memeコインとトークン化された株式をペアにするOhmフォークメカニズムを採用している。米国株の休場期間中の投機は株式トークンのデペッグを引き起こしやすく、個人投資家は裁定取引業者に刈り取られやすい。サードパーティのアグリゲーションプラットフォームが主要なトラフィックソースであり、取引高は急増しているものの、TVLは依然として低く、暗号資産圏外からの新規ユーザーはまだほとんど見られない。これはSolanaにとって競争となるが、現時点ではSolanaの敗北を判断することはできない。

さらに、HyperliquidはKraken傘下のライセンスを利用して合弁事業の形で米国のコンプライアンス市場に参入しようとしている。米国版は規制に合わせた改造を受けるため、海外版の完全な体験を再現することは困難である。同時に、米国の規制の壁がコンプライアンス市場とグローバルなオンチェーン市場の分断を引き起こす可能性についても議論されている。

BNC4が7倍に急騰：4Stockの「早期オンチェーン化」実験、Memeに新たな遊び方を生み出す

PANews概要：BNB Chain上のFour.memeが4Stock製品BNC4を発表。軽量版として事前にチェーン上に載せる実験であり、資産は現物株と1:1で対応し、その後1:1でbStocksと交換可能。チェーン上の株式供給の遅れ問題を解決するために用いられる。

BNC4 のチェーン上の価格は一時、米国株の現物株の7倍に達し、裁定取引業者は23万ドルの利益を得た。鋳造の順番待ちや流動性の差が大きなプレミアムを生み出している。

プラットフォームは毎日の買い戻し・焼却メカニズムを設定し、BNC4の取引手数料でアクティブなMemeコインを買い戻し・焼却することで、エコシステムのフライホイール効果を生み出そうとしているが、出来高を水増しする投機リスクが存在する。

チェーン上の熱狂が米国株に逆伝播し、現物株BNCの株価と取引高が急上昇した。この実験は、たとえ1:1の準備金があっても、二次市場の価格が原資産から大きく乖離する可能性があることを露呈させ、価格発見、流動性、コンプライアンスといった課題が依然として存在することを示している。

SECがファンドのトークン化にゴーサイン、ウッド氏はARKファンドの株式をチェーン上に移す計画

PANews概要：ARKはSECに対し、免除命令の修正を申請し、トークン化されたファンド株式クラスの新設を提案。分散型台帳で所有権を記録し、規制対象のATSでの取引及びホワイトリストに登録されたコンプライアンスウォレット間でのピアツーピア転送を可能にすることで、インターバルファンドの流動性の低さや償還期間の長期化といった課題を解決する。これは資産運用におけるRWAが、資産発行からファンド株式のチェーン上への移行という2.0段階へ進むことを示す。

SECの汎用的なイノベーション免除枠組みは、立法の遅れにより10月初旬にずれ込む可能性があり、現段階では主要機関による試験運用のための個別免除に依存している。業界は製品検証、個別試験、枠組み導入の3段階に分かれており、枠組みが導入されればフィデリティなどの機関も追随する可能性がある。トークン化された株式には、二次市場価格がファンドの基準価額から乖離するリスクが存在し、全体的な進展は規制承認と立法の進捗に依存する。

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