はじめに
ベトナムでは長年、暗号資産の法的位置づけが不明確であり、税制も「グレーゾーン」に陥り、市場参加者は常に不確実性に包まれてきました。しかし、2025年6月14日、ベトナム国会が「デジタル技術産業法」を可決したことで、この状況は大きな転換期を迎えました。この法律は、暗号資産を初めて国の法的枠組みに組み込み、明確な分類監督を実施することで、暗号資産に正式に法的地位を与え、同国の暗号資産監督プロセスにおける画期的な出来事となりました。
この新法は、デジタル資産を「仮想資産」と「暗号資産」の2つのカテゴリーに分類し、証券やデジタル法定通貨などの金融商品を除外しています。また、政府に実施規則を策定する権限を与え、サイバーセキュリティ、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策の強化に重点を置きます。この法律は2026年1月1日に施行される予定です。その主な目標は、関連法制度の改善、国際規制基準への適合、そしてベトナムがFATFのグレーリストから早期に脱却することです。
本稿では、この法整備がベトナムのデジタル経済の再構築にどのような役割を果たしたかを分析し、税制の最新動向と将来動向を考察します。ベトナム政府の政策が、ここ数年で慎重な観察から積極的な規制枠組みの構築へと進展してきた過程を検証し、東南アジアおよび世界の他の代表的な国の仮想通貨税制・規制の実践と比較分析を行います。さらに、リスク回避と革新的発展のバランスをとるベトナムの戦略を展望し、今後数年間に導入される可能性のある具体的な政策を予測し、これらの政策が新興デジタル経済圏であるベトナムにどのような影響を与える可能性があるかを考察します。
1 ベトナム、暗号資産の法的地位を明確化
デジタル技術産業法の公布以前、ベトナムにおける暗号資産の法的位置づけは曖昧で、変化の途上にある状態でした。当初、ベトナム政府の暗号資産に対する姿勢は、決済手段としての厳格な規制とリスク警告に主に反映されていました。例えば、ベトナム国家銀行（SBV）は2017年7月に公文書5747/NHNN-PCを発行し、ビットコインやライトコインなどの暗号資産はベトナムでは法定通貨または決済手段として認められていないことを明確に述べ、その発行、供給、使用を明示的に禁止しました。違反者は行政処分または刑事処分を受ける可能性があります。その後、2018年4月、首相は指令10/CT-TTgを発布し、国家統計局、財務省、公安省などの関係部局に対し、関連取引の管理を強化し、潜在的な損害を防止するため、暗号資産関連活動の管理を強化するよう求めました。
財務省は2016年4月に公文書4356/BTC-TCTにおいて、暗号資産取引は禁止されず、「財産」であり流動性のある「商品」と定義されると発表しましたが、明確な法的根拠がないため、この指令は実際の運用において曖昧な立場に置かれ、暗号資産取引に関するコンプライアンスと法執行は比較的複雑になっています。さらに、2015年ベトナム民法第105条第1項によれば、資産には様々な物品、通貨、金銭的手段、財産権が含まれますが、暗号資産などのデジタル資産は明らかに上記のいずれのカテゴリーにも該当しないため、これらの資産自体は現行のベトナム法では物理的資産とはみなされません。この分類の欠如は大きな法的ギャップを生み出し、これらの資産が法的枠組みの中でどのように扱われ、規制されるかに直接影響を与えています。
しかし、この曖昧な状況は2025年6月14日に根本的な変化を迎えました。ベトナム国会は画期的なデジタル技術産業法を可決し、2026年1月1日に施行されます。この法律は、ベトナムの法制度において初めて「デジタル資産」を明確に定義し、さらに「暗号資産」（暗号化とブロックチェーン技術によって担保されたもの）と「仮想資産」（主に取引と投資に利用されるが、証券、ステーブルコイン、中央銀行発行のデジタル通貨は除く）に分類しています。この法制上の画期的な進歩により、ベトナムにおける暗号資産の法的地位に関する長年の不確実性は解消され、暗号資産は民法上の法的財産として正式に認められ、個人や組織が財産権を合法的に確立し、行使するための確固たる法的根拠が提供されます。
「非承認」から「合法化」への戦略的転換は偶然ではありません。ベトナム政府は暗号資産経済の巨大な可能性を認識しているからです。規制上の障壁にもかかわらず、ベトナムは世界で最も高い暗号資産保有率を誇り、世界第5位にランクインしています。人口の約20.95%が暗号資産を保有し、年間流入額は1,000億米ドルを超えています。同時に、ベトナムは国際的なマネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CTF）の圧力への対応も迫られています。ベトナムは金融活動作業部会（FATF）のグレーリストに掲載されており、暗号資産の管理強化が求められています。したがって、投資誘致、デジタル経済の発展促進、そしてこの新興産業の効果的な規制には、合法化が不可欠な前提条件です。これは、ベトナム政府が単なるリスク回避から、デジタル経済がもたらす機会を積極的に活用する方向に転換し、この新興産業を単に抑制するのではなく、健全な法的枠組みを構築することで、その指導と規制に努めてきたことを示しています。
2 ベトナムの仮想通貨規制制度の変遷
ベトナム当局の仮想通貨に対する質的な姿勢の変化は、同国の規制制度が大きく変化したことを反映しています。かつて、ベトナムの仮想通貨規制制度は不完全さと消極的な対応という問題を抱えており、画一的な規制アプローチを採用することがほとんどでした。しかし、世界的な仮想通貨ブームの台頭とベトナムの最高指導部の交代により、現在の仮想通貨規制制度は急速に改善しています。ベトナムは、予備的な分業規制枠組みを構築しただけでなく、マネーロンダリング対策（AML）やテロ資金供与対策（CFT）といった課題に効果的に対応し、新たな技術も取り入れながら、数々の規制パイロットプロジェクトの議論と実施を精力的に推進しています。
2.1 規制枠組みの進化に関するレビュー
ベトナムの暗号資産規制枠組みは、無から有へ、受動的な対応から能動的な指導へと、大きな進化を遂げてきました。
2016年から2022年にかけて、ベトナムの暗号資産規制システムは、無から有へ、画一的なアプローチから探索的研究へと、発展段階を経てきました。
2016年4月、財務省は公式文書で暗号資産取引は禁止されないと発表しましたが、その定義は曖昧でした。その後、2017年7月、ベトナム国家銀行（SBV）はビットコインなどの暗号通貨を決済手段として明確に禁止し、その違法性を強調しました。2018年4月には、首相が暗号通貨関連活動の管理強化を指示し、SBVも金融機関に対し暗号通貨取引に関する対策強化を指示しました。これらはいずれも、政府の早期からの慎重かつリスク防止的な姿勢を反映したものでした。
2020年5月、首相はSBVに対し、暗号通貨におけるブロックチェーンの活用を探るパイロットプロジェクトを開始するよう指示し、暗号通貨のメリットとデメリットを調査・評価するよう求めました。2022年3月には、ベトナム初の暗号資産に特化した法人として、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）が設立され、暗号通貨の発展のための枠組みの構築と育成を任務としています。同年、ベトナムはマネーロンダリング対策（AML）法案を可決し、2023年に施行されました。この法案では、決済サービスを提供する機関に対し、国際的なコンプライアンス遵守に向けた重要なステップとなる顧客確認（KYC）措置の実施が義務付けられました。2022年10月、首相は再び仮想通貨の規制を呼びかけ、この分野の標準化を政府が喫緊の課題としていることを示しました。
2023年以降、特に2024年にベトナムで高官級の人事異動があった後、ベトナムの仮想通貨に対する規制姿勢は徐々に緩和されました。
2024年2月、首相は決定第194/QD-TTg号を可決し、財務省に対し仮想通貨に関する法的枠組みの策定を指示し、立法レベルでの政府の決意を明確にしました。同年10月、首相は決定第1236/QD-TTg号に署名し、「2025年ベトナムにおけるブロックチェーン技術の開発と応用に関する国家戦略」を公布しました。この戦略は、2030年を見据え、ベトナムを地域のブロックチェーンイノベーションのリーダーにすることを目指しています。この戦略では、ブロックチェーンをデジタル変革の中核的な柱として明確に位置付け、「Made in Vietnam」ブロックチェーンプラットフォームを重視しており、政府がブロックチェーンとデジタル資産を国のデジタル経済発展の重要な原動力と位置付けていることを示しています。
2025年6月には、「デジタル技術産業法」が可決され、デジタル資産（暗号資産、仮想資産）の分類の明確化、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CTF）の強化、人工知能、半導体、高度コンピューティングなどの新興技術に対するライセンス制度とインセンティブの導入など、多方面にわたる寛容かつ慎重な規制枠組みが確立され、より広範なデジタル経済の発展が促進されました。
規制枠組みが「受動的な対応」から「積極的な指導」へと成熟したことは、ベトナムのデジタル資産分野における政策進化の重要な特徴です。初期のベトナムにおける暗号資産規制は、主に「決済手段としての禁止」と「リスク警告」であり、受動的かつ予防的な姿勢でした。過去2年間、首相によるブロックチェーン協会の設立・調査の指示から「デジタル技術産業法」および国家ブロックチェーン戦略の公布に至るまで、監督の焦点は明確に、枠組みの構築を積極的に進め、暗号資産を国家デジタル経済発展戦略に組み込むことへと移行しました。これは、ベトナムがデジタル資産規制において、より成熟し実践的な段階に入ったことを示しています。その目標は、もはやリスク管理だけにとどまらず、明確で予測可能な法的環境を構築することにより、イノベーションの潜在力を解き放ち、国内外の投資を誘致し、世界のデジタル経済における地位を強化することにあります。
2.2 ベトナムの既存の規制枠組みと分担体制の概要
ベトナムの現在の暗号資産規制枠組みは、主に各省庁に分割されており、「緩やかな規制」の形態を形成しています。ベトナム国家銀行（SBV）、財務省（MOF）、公安省、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）など、複数の主要機関が協力して規制枠組みの構築と改善に取り組んでいます。具体的な役割分担は下表のとおりです。
2.3 ニューノーマルにおける規制サンドボックスのパイロットとリスクコンプライアンスの構築
ベトナム政府は、リスク管理を前提としたデジタル資産の革新的な応用を模索するため、規制サンドボックスのメカニズムとパイロットプロジェクトを積極的に導入してきました。
ベトナム政府は地域および国際金融センターの設立について議論しており、その重要な側面の一つとして、金融技術（フィンテック）、特に暗号資産や暗号通貨を含むビジネスモデルを対象とした、管理されたテスト政策（サンドボックス）の導入が挙げられます。このサンドボックスメカニズムにより、新しい金融技術やビジネスモデルを、管理された環境で小規模にテストし、本格的な普及前に潜在的なリスクとメリットを評価することができます。例えば、ダナン市は、国際観光客向け決済にステーブルコイン（USDT）を用いたパイロットプロジェクトを含む特別なメカニズムの試行を承認されており、これは観光業界におけるデジタル決済の応用を探る重要な試みと見られています。これらのパイロットプロジェクトは、実践的な経験を蓄積し、将来的により包括的な規制枠組みを構築するためのデータと基盤を提供することを目的としています。
さらに、ベトナムは中央銀行デジタル通貨（CBDC）であるデジタルソムの研究開発にも積極的に取り組んでいます。ベトナム首相は、中央銀行に対し、デジタル通貨の長所と短所を検討し、ブロックチェーンを基盤とした暗号通貨のパイロットプロジェクトを開始するよう繰り返し要請しています。デジタルソムの発行はまだ評価段階ですが、その潜在的な法的地位と従来の金融システムを補完する役割は、ベトナムのデジタル経済の発展にとって重要な要素です。
もちろん、規制枠組みにおけるイノベーションを促進する一方で、マネーロンダリング対策（AML）とテロ資金供与対策（CTF）の遵守は、特に金融活動作業部会（FATF）のグレーリストに掲載されて以来、ベトナム当局にとって依然として主要な懸念事項となっています。
ベトナムは現在も金融活動作業部会（FATF）の「強化レビューリスト」（グレーリスト）に掲載されていますが、これは主に仮想通貨関連のマネーロンダリング対策における欠陥が原因です。グレーリストに掲載されることは、ベトナムがマネーロンダリングとテロ資金供与対策において戦略的な欠陥を抱えていることを意味し、国際的な金融評判と外国投資誘致能力に影響を与える可能性があります。グレーリストから除外されるためには、ベトナムは仮想資産管理政策を策定し、関連する法執行を強化する必要があります。
「デジタル技術産業法」の成立は、ベトナムがFATFの圧力に対応するための重要な措置です。法律では、すべてのデジタル資産活動に対し、セキュリティと透明性を高めるため、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金対策（CTF）措置を厳格に実施することが明確に義務付けられています。これは、将来の暗号資産取引所および関連サービスプロバイダーが、KYCやAMLなどの国際基準に準拠する必要があり、サイバー攻撃からユーザーを保護するための補償基金の維持を求められる可能性があることを意味し、それによって金融犯罪のリスクを軽減します。
3 ベトナムの暗号資産税政策とその最新動向
ベトナムの暗号資産税政策の進展は、ベトナムの暗号資産に関する規制政策とほぼ一致しています。当初は、ベトナム当局による暗号資産の曖昧で矛盾した定義、そして広範かつ画一的な規制政策のため、暗号資産への課税は現実的ではありませんでした。しかし、暗号資産取引の急速な拡大により、政府はその法的地位を直視せざるを得なくなり、ベトナム当局は暗号資産に関する調査を余儀なくされました。特に、2024年を迎えるにあたり、政府は明確な法的枠組みの策定を一層緊迫化させています。
3.1 現在、ベトナムにおける暗号資産取引は依然として税務上の曖昧な状況にあります
長年にわたり、ベトナムにおける暗号資産取引は、明確な法的定義と規制枠組みの欠如により、税務上の曖昧な状況にありました。前述の通り、ベトナム財務省の2016年の公式文書4356/BTC-TCTは暗号資産取引を禁止しておらず、「財産」および「商品」と定義していますが、具体的な税制上の規制は規定されていません。ベトナム国家銀行（SBV）も2017年の公式文書5747/NHNN-PCにおいて、ビットコインなどの暗号資産を決済手段として認めないことを明確に表明しており、法的不確実性をさらに深め、税務当局による暗号資産取引への効果的な課税を困難にしています。さらに、ベトナムの2015年民法では、財産の定義にデジタル資産が含まれていないため、これも暗号通貨への課税に大きな障害となっています。
ベトナムの明確な株式取引税制と比較すると、暗号通貨分野の活動は長らく課税義務を免除されてきました。この状況により、ベトナムは暗号通貨分野における事実上の「タックスヘイブン」となり、多くの暗号通貨投資家を惹きつけている一方で、政府の税収に大きなギャップが生じています。
3.2 新たな規制は暗号通貨課税の法的枠組みを概説
デジタル技術産業法は2026年1月1日に正式に施行されます。これはベトナムの暗号通貨税制における重要な一歩です。これは暗号通貨に直接適用される税法ではありませんが、将来の課税の法的基盤を築くものです。証券、ステーブルコイン、中央銀行デジタル通貨（CBDC）は除外されているものの、この新法案は「暗号資産」と「仮想資産」を初めて法的レベルで明確に定義しています。この画期的な定義は、ベトナムにおけるこれまで曖昧であった暗号資産の法的地位を変え、法的な財産とみなされることが期待されます。
こうした背景から、財務省は暗号資産の発行と取引に関するパイロットプログラムに関する決議案を最終決定しています。このパイロットプログラムは、暗号資産取引への付加価値税（VAT）、法人所得税（CIT）、個人所得税（PIT）の適用可能性を評価するものです。このパイロットプログラムは小規模で実施され、透明性のある規制を確立し、財政損失を回避し、投資家の権利を保護するために、暗号資産からの所得をどのように算定するかを調査するため、国家管理機関による綿密な監視の下、実施されます。
現在、提案されている税率については様々な議論が行われています。一つの提案として、株式取引と同様に、暗号資産取引に0.1%の取引税を課すことが挙げられます。これは、市場の活力を過度に抑制することなく、大きな収益を生み出すと考えられています。暗号資産が投資資産として分類された場合、取引利益は株式や不動産と同様にキャピタルゲイン税の対象となる可能性があります。暗号資産取引に従事する企業には、標準的な20%の法人所得税が課される可能性があります。さらに、非代替性トークン（NFT）の利益に5～10%の個人所得税を課し、外国人投資家からの利益に1～5%の出金手数料を課すという提案もあります。また、試験的な取引所には10%の法人所得税減免（最初の5年間）を提供するとともに、流動性を促進するためにデジタル資産取引に対するVAT免除を検討するという提案もあります。
4 ベトナムの暗号資産政策の展望
ベトナム当局の暗号資産に対する姿勢は、初期の警戒と制限から、現在の積極的な調査と規制へと大きく変化しました。この変革は、マネーロンダリングや詐欺といった金融リスクの抑制と、デジタル経済発展の機会の獲得との間の現実的なバランスを反映しています。当局は、暗号資産を単純に禁止したり無視したりすることは、人材と資本の流出につながり、世界のデジタル経済への足掛かりを得る機会を逃すことになると認識したのかもしれません。実際、ベトナム当局は、ブロックチェーン技術、デジタル資産、暗号通貨を、クラウドコンピューティングや人工知能と並んで国家戦略技術のリストに含めています。これは、ベトナムがデジタル資産を国のデジタル変革と経済成長を促進するための重要な要素と見なしていることを側面から示しています。
現在の発展の傾向と政府の明確なシグナルに基づくと、ベトナムの今後の暗号資産政策は引き続き「包摂性と慎重さ」という特徴を示すと確信できます。具体的には、ベトナムの今後の暗号資産政策の方向性について、以下の予測を立てることができます。
まず、より詳細な規制が策定・実施されるでしょう。デジタル技術産業法の施行に伴い、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス要件、運用基準、消費者保護措置などを明確化するための、より多くの関連規制やガイドラインが発行される予定です。規制サンドボックスは、新しいビジネスモデルや技術のための管理されたテスト環境を提供し、経験を蓄積し、長期的な規制枠組みを改善することで、制御可能なリスクの下でイノベーションが行われるようにする役割を果たし続けます。
次に、税制の枠組みが段階的に改善・実施されます。デジタル技術産業法の施行後、財務省は具体的な税制の詳細の導入を加速させ、様々な種類の暗号資産活動に対する課税方法、税率、徴収・管理プロセスを明確化することが期待されます。eコマースプラットフォーム税制の成功事例は、暗号資産取引プラットフォームにも導入され、税務の効率性とコンプライアンスを向上させることが期待されます。ベトナムは、暗号資産活動の種類ごとに差別化された税制を策定し、課税の公平性と有効性を実現するために、キャピタルゲイン税と売上税の組み合わせを検討する可能性もあります。
第三に、デジタル資産は徐々に伝統的な金融システムと融合していくでしょう。ベトナム政府は、より近代的な金融インフラの構築を目指し、暗号資産銀行、国営暗号資産取引所、ステーブルコインの開発を模索するなど、デジタル資産と伝統的な金融システムの統合を継続的に推進していきます。
つまり、ベトナムは東南アジアの暗号資産市場において「コンプライアンス・イノベーション」のモデルとなり、タイやマレーシアと東南アジアの暗号資産市場を巡って競争する可能性があります。ベトナムは大規模な暗号資産ユーザー基盤と、比較的明確なデジタル経済発展戦略を有しています。最近可決された「デジタル技術産業法」、そして現在実施中の税制パイロットプログラムとサンドボックス制度は、ベトナムが「グレーゾーン」から「明確な規制」へと変貌を遂げつつあることを示しています。この変革により、ベトナムは東南アジアにおいて際立った存在となり、イノベーションを受け入れ、コンプライアンスを確保できる市場となるでしょう。ベトナムの経験は、他の新興市場や発展途上国にとって、暗号資産市場の潜在力を国家経済成長の原動力に変えるために、イノベーションを阻害することなく、健全な暗号資産の監督と課税制度を段階的に確立する方法という実行可能なモデルを提供できる可能性があります。
