著者: ユエ・シャオユウ

ステーブルコイン戦争が始まった。

米国ステーブルコイン法（GENIUS）の施行により、従来の金融の市場参入が加速し、6つの主要な勢力が形成されました。

最大の勢力はUSDTを発行したTetherです。

テザーはルトニック商務長官の側に立った。

この陣営には、Bitfinex、カンター・フィッツジェラルド（商務長官の元CEO）、CEP（商務長官の息子、ソフトバンクの投資）、BitDeer（テザーが25.5%の株式を保有）も含まれる。

USDTの時価総額は1,500億ドル、市場シェアは66.5%に達し、すでに市場で絶対的な優位性を占めています。

2番目に大きな勢力は、CoinbaseとCircleのコンソーシアムです。

彼らには政治的なリソースはありませんが、将来の爆発的な成長のポイントはシーンのリソースにあります。

例えば、Meta自体は金融会社ではなくステーブルコインを発行できないため、Circleと協力し、まずはInstagramをパイロットとして活用し、小額の報酬にステーブルコインを使用することを検討している。

Circle の USDC は、時価総額が 610 億ドル、市場シェアが 28.3% であり、準拠ステーブルコインとしては最大規模と言えます。

3番目に大きい勢力はトランプ一家が発行したUSD1です。

アブダビ王室のMGXソブリンファンドとバイナンスもこの陣営に属している。

MGXがバイナンスに20億ドルを投資した際、全額がトランプ一家が発行したステーブルコインである1米ドルで支払われた。

さらに、USD1は最初にEthereum上のUniswapとBNBチェーン上のPancakeでローンチされました。

このグループは最も強い政治力を持っていますが、暗黙の政治的リスクも最も大きくなっています。

4番目に大きな勢力は、Bridgeを買収した後にUSDBステーブルコインを発行したStripeです。

Stripe は世界最大の従来型決済ソリューションプロバイダーであるため、非常に強力な決済シナリオの利点を備えています。

5番目に大きな勢力はPYUSDを発行したPaypalです。

PayPal は膨大なユーザーベースを誇りますが、あまり宣伝されていません。

以前からSolanaチェーンで人気があり、ユーザーを引き付けるために15％から20％という非常に高い配当を提供していました。

しかし、何年も経った今でも、同社はわずか9億ドルしか稼いでおらず、経営もあまりうまくいっていないようです。

第６勢力は、ＪＰモルガン・チェース、シティグループ、ウェルズ・ファーゴなどアメリカの大手銀行と、アメリカのアリペイに似たZelleが連合して、安定した通貨を共同で発行するものだ。

トップ銀行同盟の利点はその信頼性の高さだが、欠点は調整の難しさである。

ステーブルコイン分野の将来の市場展望はどのようになるでしょうか?

実際、ベンチマーク取引所の市場構造を比較すると、取引所はオフショア取引所とコンプライアンス取引所に分けられ、ステーブルコインもオフショアステーブルコインとコンプライアンスステーブルコインに分けられます。

USDT は間違いなくオフショア ステーブルコインのリーダーであり、一方 USDC はコンプライアンス ステーブルコインのリーダーです。

では、他のステーブルコインにはチャンスがないということでしょうか?

実際、さまざまな国や地域、さまざまなビジネス分野には、香港の香港ドルステーブルコインや電子商取引分野のStripeステーブルコインなど、「地元の蛇」のような地元のリーダーが数多く存在します。

これらの地域リーダーは小さな触手のように、さまざまな周辺領域やセグメント化されたビジネス シナリオにデジタル ドルを浸透させます。

今後のステーブルコイン市場では間違いなく「百枚戦争」が起こり、ステーブルコインの発展を見守ることができるだろう。