암호화폐 시장에 영향을 미치는 10대 부정적 요인 분석: "브라이트 피크" 사태는 얼마나 심각한가?

작성자: Shouyi , Biteye 콘텐츠 팀

올해는 암호화폐 업계에 가장 힘든 한 해였습니다. 비트코인 가격은 계속 하락했고, 선물 계약은 연이어 청산되었으며, 그룹 내에서 세뱃돈을 주고받는 사람도 없었고, 모두가 "저점 매수"에서 "침체"로 돌아섰습니다.

이러한 하락세는 단순한 기술적 조정이 아니라, 강화되는 글로벌 규제, 고조되는 지정학적 갈등, 업계 거물들의 철수, 그리고 개인 투자자들의 신뢰 붕괴 등 여러 요인이 동시에 작용한 결과입니다. 이 네 가지 요인이 서로를 압박하며 암호화폐 업계의 "정상 포위 공격"을 벌이고 있는 것입니다.

하지만 이러한 열 가지 부정적인 요소를 자세히 살펴보면, 이러한 "나쁜 점"들 중 상당수가 사실 업계의 성숙을 위한 필수적인 단계라는 것을 알 수 있습니다. Biteye는 아래에서 각 요소를 분석해 드릴 것이며, 이를 읽고 나면 어떻게 대응해야 할지 알게 될 것입니다.

I. 규제의 철의 장막: 스테이블코인, 과세 및 플랫폼 규제

1. 스테이블코인 이자 지급이 곧 중단될 예정입니다.

https://x.com/CryptosR_Us/status/2021523353769480336

미국에서 결제 스테이블코인 투명성 법안(Clarity for Payment Stablecoins Act)을 둘러싼 입법 교착 상태가 지속되는 가운데, 미국 은행 협회(ABA)와 주요 시스템적으로 중요한 은행(SIB)들은 규제 당국에 스테이블코인 발행사와 중개 플랫폼이 사용자에게 이자를 지급하는 것을 금지하도록 로비 활동을 벌였으며, 위반자는 하루 최대 50만 달러의 행정 처벌을 받게 됩니다.

단기적 영향: 스테이블코인의 매력도는 확실히 감소할 것이며, 미국 달러 약세와 맞물려 일부 TVL(총 예치금)이 다른 곳으로 유출될 것입니다.

장기적인 영향: 완전 금지는 비현실적이며, "제한된 보상"을 포함한 절충안이 가장 유력한 결과일 것입니다. 해당 정책은 2분기에 시행될 것으로 예상되며, 시장은 향후 3~6개월에 걸쳐 이러한 예상을 점진적으로 반영할 것입니다.

2. 글로벌 조세 네트워크가 등장할 것입니다.

https://x.com/Foresight_News/status/2010935974742937622

경제협력개발기구(OECD)가 주도하는 암호화자산 보고 체계(CARF)가 48개 관할 지역(EU 27개 회원국, 영국, 일본, 한국 포함)에서 공식 발효되어 거래소는 사용자의 국경 간 거래 데이터를 자동으로 전송해야 합니다. 미국 또한 이와 동시에 1099-DA 양식을 시행했습니다.

단기적 영향: 규제 준수 비용이 크게 증가하여 개인 투자자들의 공황 매도를 촉발했습니다.

장기적 영향: 세금 투명성은 전통적인 기관들이 시장에 진입하기 위한 필수 조건입니다. 수조 위안에 달하는 기관 자금이 본격적으로 시장에 유입되려면 2026년 세금 투명성 제고가 전면 시행되어야 하며, 현재는 단지 성장통을 겪는 시기일 뿐입니다.

3. 심지어 플랫폼 X조차 광고 자격 요건을 제한하기 시작했습니다.

https://x.com/nikitabier/status/2025337476391608540

플랫폼 X는 예측 시장에 대한 광고 정책을 업데이트하여 모든 홍보 콘텐츠를 의무적으로 공개하도록 요구했으며, 이로 인해 프로젝트 팀의 고객 확보 비용이 크게 증가했습니다.

단기적 영향: 구강 자위의 시대는 끝났고, X에 대한 마케팅 및 홍보는 사실상 더 이상 실현 가능하지 않다.

장기적인 영향: 건전한 자금이 불량 자금을 몰아내어 업계의 신뢰도를 회복하는 데 도움이 됩니다. 하지만 솔직히 말해서 요즘 X 플랫폼에 광고하는 합법적인 프로젝트는 많지 않기 때문에 이 규제는 상징적인 의미가 더 큽니다. 실제 시행 여부는 두고 봐야 할 것입니다.

II. 지정학적 압박: 전쟁, 관세 및 국가원수 외교

4. 중동에서 전투가 발발하면서 자금이 안전한 곳으로 빠져나가고 있습니다.

https://x.com/StateDept/status/2026518216600858881

트럼프 대통령의 이란에 대한 최대 압박 캠페인, 즉 "작은 전쟁 후 큰 전쟁"을 위협하는 발언은 위험 회피 심리를 부추겨 미국 달러 지수(DXY)를 97.7까지 끌어올렸고, 10년 만기 미국 국채 수익률을 상승시키며 브렌트유 가격을 배럴당 65달러 이상으로 끌어올렸습니다. 전 세계 경제 정책 불확실성 지수는 FRED 데이터베이스가 자료 집계를 시작한 이래 최고치를 경신했으며, 자금은 전통적인 안전자산으로 대거 몰렸습니다.

단기적 영향: 암호화폐 시장의 유동성이 즉시 고갈되었으며, 특히 USDT 프리미엄이 사라지고 할인으로 대체되었습니다.

장기적 영향: 지정학적 충격은 종종 빠르게 나타났다가 사라집니다. 과거 패턴을 보면, 억눌렸던 매수세는 대개 1~2개월 내에 급격히 반등합니다. 지금 손해를 보고 미국 달러로 환전하는 것은 결국 최저가에 매도하는 결과를 초래할 가능성이 높습니다.

5. 트럼프의 15% 관세 무기가 내려진다.

https://x.com/baldwin_daniel_/status/2025246781592773073

대법원이 관련 구제 요청을 기각하자 트럼프 행정부는 1974년 무역법 122조를 근거로 2월 24일부터 150일 동안 국제 기준 관세를 10%에서 15%로 인상했습니다. 이러한 정책은 "관세 → 인플레이션 기대 → 달러 강세"라는 연쇄 반응을 통해 고변동성 위험 자산인 암호화폐 시장에 가장 큰 타격을 입혔습니다.

단기적 영향: 부정적인 영향은 일반적으로 정책 시행 초기 단계에 정점에 달합니다. 작년 4월 관세 전쟁을 예로 들면, 주요 강대국 간 협상이 결렬될 경우, 억제 효과는 해제된 후 빠르게 긍정적인 효과로 전환됩니다.

장기적인 영향: 트럼프는 협상 전에 최대한의 압력을 가하는 데 익숙하며, TACO는 그러한 전략의 전형적인 모델이 되었습니다. 따라서 협상이 실제로 150일 동안 지속될 가능성은 낮습니다.

6. 시장은 중국과 미국 간의 "정상 회담"을 기다리고 있다.

https://x.com/AJEnglish/status/2025111127110418517

트럼프 행정부는 3월 31일부터 4월 2일까지 중국을 방문할 계획을 발표했지만, 그에 앞서 관세 인상이나 기술 봉쇄와 같은 '최대 압박' 전술을 사용할 가능성이 있습니다. 이는 전형적인 게임 이론 전략입니다. 시장은 3월 말까지 이러한 정책 불확실성 속에서 거래를 이어갈 것으로 예상됩니다.

단기적 영향: 이러한 부정적 요인은 변동성을 인위적으로 증폭시키며, 시장은 정책 불확실성에 휩싸인 채 지속될 것입니다.

장기적 영향: 협상이 상당한 진전을 이룬다면 글로벌 위험 자산에 유동성 공급 기회가 생길 것입니다. 이러한 부정적 소식은 3월 말 협상 결과가 명확해진 후에야 시장에 반영될 것으로 예상됩니다. 그때까지는 불확실성이 지속되고 시장 변동성이 커질 수 있습니다.

III. 내부 출혈: 자산 청산, 동전 매각 및 후퇴

7. 우지한은 비트코인 보유량을 모두 처분하고 인공지능(AI) 분야로 완전히 전향했습니다.

https://x.com/CupidMonday/status/2025956106833449279

우지한이 경영하는 비트디어(나스닥: BTDR)는 최근 약 1,132 BTC(약 7,200만 달러 상당)를 매각하고 AI 데이터 센터(AIDC) 사업으로의 완전한 전환을 발표했습니다. 회사 측은 투자자 관계자들에게 보낸 성명에서 이번 매각은 채굴 장비 업그레이드(4nm/3nm 칩 업그레이드) 및 AI 컴퓨팅 인프라 구축을 위한 자본 지출 수요에 대응하기 위한 "일시적인 제로 포지션"이라고 강조했습니다.

단기적 영향: "채굴업체들의 매도세"로 인한 공황이 더욱 증폭되었습니다. 거대 채굴업체들조차 매도에 나선다면 개인 투자자들이 어떻게 버틸 수 있겠습니까?

장기적인 영향: AI와 암호화된 컴퓨팅 파워의 통합은 산업의 시스템적 위기가 아니라 산업 고도화의 추세입니다. AI 데이터 센터가 구축되면 암호화폐 시장으로 자금이 다시 유입될 것으로 예상됩니다.

8. 비탈릭 부테린은 계속해서 이더리움을 매도하고 있으며, 가격은 계속 하락하고 있습니다.

https://x.com/DeFiTracer/status/2018698179277963356

이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린이 다중 서명 주소를 통해 보유 이더리움(ETH)을 지속적으로 매도하고 있습니다. 이틀 만에 1,869개의 ETH를 매도하여 총 매도량은 7,000개(약 1,550만 달러)를 넘어섰습니다. 공식 발표에 따르면 매도 대금은 이더리움 재단 내 연구 개발 및 생명공학 분야의 장기 투자에 사용될 예정입니다. 부테린의 총 보유량 약 4억 3천만 달러에 비하면 이번 매도량은 0.36% 미만에 해당합니다.

단기적 영향: 현재와 같이 약세인 시장에서 비탈릭 부테린의 행동은 이더리움 강세론자들의 신뢰를 심각하게 훼손하여 "팔수록 가격이 떨어지고, 떨어지면 더 팔게 되는" 악순환을 초래했습니다. X 플랫폼의 많은 사람들이 비탈릭 부테린이 이더리움에 대해 비관적인 전망을 갖고 있는 것은 아닌지 의문을 제기하기 시작했으며, 이러한 전염성 있는 불안감은 매우 우려스럽습니다.

장기적인 영향: 창업자들이 사업 자금을 회수하고 생태계에 환원하는 것은 일반적인 관행이지만, 당시에는 시기가 너무 안 좋았습니다.

9. 영향력 있는 온라인 인물들이 일제히 투자자들에게 자금을 회수하라고 촉구하자, 똑똑한 투자자들이 시장에서 빠져나갔다.

https://x.com/dotyyds1234/status/2026097439850303512

'한바 롱왕'과 같은 영향력 있는 커뮤니티 KOL들이 공개적으로 거래 포지션을 30~50% 줄였다고 발표하며 약세 전망을 표명했습니다. 유동성이 부족한 시장 환경에서 이러한 목소리는 소셜 미디어를 통해 증폭되어 전염 효과를 일으킵니다. 현재 일부 참여자들은 이미 포지션을 청산한 스크린샷을 게시하며 군중 심리와 공황 매도의 명백한 징후를 보이고 있습니다.

단기적 영향: 온체인 전문가와 트레이더들의 비관적인 의견은 시장에 상당한 영향을 미칩니다.

장기적인 영향: 시장에서 일반적으로 '스마트 머니'로 인정받는 투자자들이 집단적으로 공개적으로 매도에 나서는 것은 종종 바닥을 향한 반등의 훌륭한 지표가 됩니다. 물론 이번에도 예외일지는 아무도 예측할 수 없습니다. 일부 주요 오피니언 리더(KOL)는 이후 관련 게시물을 삭제하고 강세 전망으로 전환할 수도 있습니다. @xhunt_ai 플러그인을 사용하면 삭제 내역을 확인할 수 있습니다.

IV. 감정적 폭발: "비트코인은 죽었다", 고정관념 해제, 그리고 신뢰의 위기

10. 불안감(FUD, Feeling Uncertainty)이 전반적으로 확산되고, "비트코인은 죽었다"는 글이 소셜 미디어를 휩쓸었다.

https://x.com/XHuntCN/status/2025963293920342134

구글 트렌드 데이터에 따르면 "비트코인은 죽었다"라는 검색량이 2022년 FTX 폭락 이후 최고치를 기록했고, 비트코인에 대한 공포와 불확실성(FUD)으로 인해 1달러 스테이블코인인 비트코인이 일시적으로 0.98 USDT로 하락했으며, 블록체인 전문가인 ZachXBT는 2월 26일에 "암호화폐 업계에서 가장 수익성이 높은 회사"의 내부자 거래 증거를 공개하겠다고 발표했습니다.

단기적 영향: 이러한 환경에서는 신뢰 메커니즘이 심각하게 손상되어 무분별한 매도가 발생했습니다.

장기적인 영향: "BTC는 죽었다"라는 검색량의 급증은 시장 바닥을 알리는 가장 강력한 신호 중 하나입니다. 2018년과 2022년에도 이러한 현상이 나타났습니다. ZachXBT의 폭로는 단기적으로 안전자산 매도를 촉발할 것으로 예상되지만, 장기적으로는 업계에서 악덕 업체를 걸러내고 새로운 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

V. 기술적 분석: 상황은 매우 나쁘지만, 바닥에 가까워지고 있을 가능성이 있습니다.

데이터를 살펴보면 상황은 정말 심각합니다. 세 가지 주요 지표(BTC 과매도 지수, AHR999 바닥매도 지수, 극심한 공포 지수)가 역사적 최고치에 근접하고 있습니다. 이러한 지표들은 현재 시장이 역사적 과매도 한계에 가까워지고 있음을 시사하지만, 최장 기간 기록을 경신한 것은 아니며, 시장의 바닥 찾기 움직임이 향후 1~2개월 더 지속될 수 있음을 보여줍니다.

긍정적인 측면에서 보면, 역사적 데이터는 "절망에서 새로운 생명이 탄생하는 경우가 많다"는 것을 보여주며, 앞서 언급한 극단적인 지표에서 회복한 후 비트코인의 90일 평균 수익률은 50%를 넘습니다. 트럼프 대통령의 3월 말 중국 방문이 예정되어 있는 점을 고려하면, 가장 빠른 반등 시기는 3월에 도래할 것으로 예상됩니다.

비관적인 관점에서 볼 때, 3월 말 트럼프 대통령의 중국 방문이 무산되거나 ZachXBT가 테더의 준비금 사기 사건 확인과 같은 중대한 스캔들을 실제로 터뜨린다면, 앞서 언급한 모든 "바닥 형성 신호"는 무효화될 수 있습니다. 따라서 투자자들은 단기적으로 레버리지를 과감히 줄이고 ZachXBT의 폭로 내용과 트럼프 대통령의 중국 방문 진행 상황을 면밀히 주시할 것을 권고합니다.

시장 조언: 수익 계산보다 생존이 더 중요합니다.

최근 10대 부정적 요인을 살펴보면, 60%는 규제와 지정학적 요인에서, 나머지 40%는 내부 매도 압력과 심리적 붕괴에서 비롯되었습니다. 이러한 요인들이 모두 부정적으로 보이지만, 자세히 살펴보면 약 70%가 중장기적으로 긍정적 요인으로 전환될 가능성이 있습니다. 규제 강화는 전통적인 펀드에 대한 규정 준수 장벽을 구축하고, 투자 심리 저하는 새벽이 오기 전 가장 어두운 밤과 같은 역할을 하기 때문입니다.

트위터에서 "저점 매수"나 "공매도" 같은 의견들은 대부분 감정에 좌우됩니다. 시장이 진정으로 바닥을 쳤을 때는 지금처럼 "이게 바닥인지 아닌지"를 놓고 논쟁하는 게 아니라, 트위터의 모든 댓글이 조용해져야 합니다.

"브라이트 피크 공성전"은 암호화폐 투자의 최종 목표가 아닙니다. 얼마나 많은 수익을 내느냐보다 중요한 것은 투자를 지속하는 것입니다.