5억 달러에서 300억 달러까지, SBF는 교도소 내에서 AI 시대에서 가장 가치 있는 기업에 투자했습니다.

저자: Deep Tide TechFlow

앤스로픽은 이제 아마도 예외 없이 지구상에서 가장 중요한 AI 기업일 것입니다.

클로드 대형 모델은 펜타곤, 미국 정보기관, 국립 연구소에 배치되어 있으며, 미군은 이를 정보 분석 및 이란에 대한 군사 공격 목표 선정에 사용합니다.

이 회사의 연간 매출은 3년도 채 안 되어 0에서 140억 달러로 급증했습니다. 2026년 2월, 앤트로픽은 300억 달러 규모의 시리즈 G 투자 유치를 완료했으며, 투자 후 기업 가치는 3,800억 달러를 넘어섰습니다. 아마존, 구글, 엔비디아, 마이크로소프트와 같은 거대 기술 기업들이 앞다퉈 투자에 참여했습니다.

지난 몇 주 동안, 이 나라는 인공지능의 무기화를 둘러싸고 미 국방부와 전 세계의 이목을 끄는 경쟁을 벌여왔습니다.

이 회사의 초기 자금 조달 역사에서 오늘날까지도 회자되는 이름이 하나 있는데, 바로 샘 뱅크먼-프리드입니다.

2022년 4월 당시 ChatGPT는 존재하지도 않았고, AI 분야는 지금처럼 뜨겁지 않았습니다. SBF는 자신의 헤지펀드인 알라메다 리서치를 통해 앤트로픽의 시리즈 B 투자 라운드에 5억 달러를 투자하여 전체 투자액의 86%, 지분의 약 8%를 확보했습니다. 7개월 후, FTX 제국은 붕괴했고, SBF는 암호화폐 역사상 최대 규모의 사기 사건의 주인공이 되어 25년형을 선고받았습니다. 그 5억 달러는 FTX 고객들의 예치금이었습니다.

하지만 만약 SBF가 체포되지 않았고, 자금이 합법적으로 조달되었다면, 현재 가치로 3,800억 달러에 달하는 8% 지분은 이론적으로 300억 달러 이상의 가치를 지녔을 것입니다. 5억 달러를 300억 달러로 불린다는 것은 60배가 넘는 수익률을 의미하며, 벤처 캐피털 역사상 최고 수준의 수익률에 속할 것입니다.

연방 교도소에 복역 중인 암호화폐 사기범이 인공지능 투자 역사상 가장 무모한 도박을 할 뻔했다.

SBF는 어떻게 2022년에 앤트로픽을 찾아냈을까요? 왜 5억 달러를 투자했을까요? 그리고 앤트로픽은 왜 이 투자를 받아들였을까요?

해답은 "효과적인 이타주의"라는 개념에 있습니다.

공동 아파트, 스포츠, 수표

2010년대 중반 샌프란시스코에서는 한 무리의 사람들이 같은 유형의 공동 주택에 살고, 같은 유형의 파티에 참석하고, 같은 유형의 신문을 읽고, 같은 철학을 믿었습니다.

이러한 철학을 효율적 이타주의(EA)라고 합니다. 핵심 명제는 간단합니다. 자선은 감정이 아니라 계산에 기반해야 한다는 것입니다. 모든 기부금은 수학적으로 "선을 극대화"하는 방향으로 흘러가야 합니다. 효율적 이타주의의 상당 부분에 따르면, 인류가 직면한 가장 큰 실존적 위험은 핵전쟁이나 전염병이 아니라 통제 불능의 인공지능입니다.

다리오 아모데이는 이 분야에 깊이 관여하고 있다.

그는 '우리가 할 수 있는 만큼 기부하기 서약(Giving What We Can Pledge)'에 서명한 43번째 인물로, 소득의 최소 10%를 기부하겠다고 서약했습니다. 그는 2007년이나 2008년경부터 GiveWell의 팬이 되었습니다.

그는 다른 두 사람과 아파트를 함께 썼다. 한 명은 GiveWell과 Open Philanthropy의 공동 창립자이자 EA 운동에서 가장 영향력 있는 모금가 중 한 명인 홀든 카르노프스키였고, 다른 한 명은 AI 정렬 분야의 핵심 연구자인 폴 크리스티아노였다. 당시 다리오와 폴은 모두 Open Philanthropy의 기술 고문으로 활동하고 있었다.

카르노프스키는 나중에 다리오의 여동생인 다니엘라와 결혼했습니다. 약혼 후, 부부는 한동안 다리오와 함께 살았습니다. 2025년 1월, 카르노프스키는 보안 전략을 담당하는 "기술 직원"으로 조용히 앤트로픽에 합류했습니다. 포춘 기자들이 이 사실을 발견했을 당시, 앤트로픽은 아직 이 임명을 공식적으로 발표하지도 않았습니다.

이것은 긴밀하게 연결된 사회적 네트워크입니다.

앤트로픽의 초기 직원이었던 아만다 애스켈은 EA 운동의 창시자 중 한 명인 윌리엄 맥애스킬의 전 부인입니다. 그녀는 GWWC(Global World Council)의 67번째 서명자였으며, 그녀의 박사 학위 논문은 EA 철학의 핵심 문제인 윤리학에서 무한을 어떻게 다룰 것인가에 초점을 맞추었습니다.

앤트로픽의 가장 중요한 지배구조 기구인 장기이익신탁(Long-Term Benefit Trust)은 이론적으로 회사에 상당한 영향력을 행사합니다. 4명의 위원 중 3명은 EA(Evidence Action) 시스템 출신으로, GiveWell의 전 상무이사인 닐 버디 샤, 효과적이익주의센터(Center for Effective Altruism)의 CEO인 잭 로빈슨, 그리고 GiveWell의 장기 수혜 단체인 Evidence Action의 CEO인 카니카 바흘이 그들입니다.

EA 역사상 가장 큰 재정적 후원자 세 명은 모두 앤트로픽의 초기 투자자였습니다. 그들은 페이스북 공동 창업자 더스틴 모스코비츠, 스카이프 공동 창업자 얀 탈린, 그리고 샘 뱅크먼-프리드입니다.

이것이 바로 SBF가 앤트로픽을 발견하게 된 실제 과정입니다. 뛰어난 투자 통찰력이나 AI 분야에 대한 선견지명 덕분이 아니라, 단순히 업계 내 자금 순환 구조 때문이었습니다. EA의 자금이 EA의 프로젝트에 흘러 들어가 EA가 정의한 문제를 해결하는 데 사용된 것입니다.

SBF는 전문가 자문(EA) 분야에서 "수익을 내어 기부한다"는 보다 급진적인 접근 방식을 고수합니다. 그는 월가 양적 투자 회사인 제인 스트리트를 사임하고 암호화폐에 뛰어들었으며, 개인적인 부를 축적하는 것이 목표가 아니라 "이타주의"를 추구한다고 공개적으로 밝혔습니다. 즉, 최대한 많은 돈을 번 후 가장 큰 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 분야에 투자하겠다는 것입니다. 앤트로픽의 사명인 "안전하게 강력한 AI를 개발하는 것"은 AI에 내재된 위험에 대한 EA의 표준적인 해결책이라고 할 수 있습니다.

2021년 5월, 얀 탈린은 앤트로픽의 시리즈 A 투자 라운드를 주도하여 1억 2400만 달러를 유치했으며, 모스코비츠 또한 참여했습니다. 2022년 4월에는 SBF가 시리즈 B 투자 라운드를 이끌며 5억 달러를 투자했는데, 이는 총 투자금 5억 8000만 달러의 86%에 해당합니다. 이 라운드에는 캐롤라인 엘리슨, 니샤드 싱, 그리고 제인 스트리트의 제임스 맥클레이브도 참여했습니다.

투자자 명단만 봐도 알 수 있다. 캐롤라인 엘리슨은 알라메다의 CEO이고, 니샤드 싱은 FTX의 엔지니어링 디렉터이며, 제인 스트리트는 SBF의 전 소유주이다.

이번 5억 8천만 달러 규모의 시리즈 B 투자는 사실상 SBF와 SBF가 관리하는 펀드에서 거의 전액 조달되었습니다.

레드 플래그와 타협

다리오 아모데이는 멍청하지 않다.

이후 심층 인터뷰에서 그는 SBF가 "AI에 대해 낙관적이면서 보안에 대해 우려하는 사람"처럼 보였고, 이는 앤트로픽의 방향과 잘 맞아떨어졌다고 회상했습니다. 하지만 다리오는 결정적인 한마디를 덧붙였습니다. "수많은 위험 신호를 감지했다"는 것입니다.

그래서 그는 결심했다. 돈은 받되, 지배구조 내에서는 그들을 고립시키기로. SBF는 의결권 없는 주식을 받았고 이사회에서 배제되었다. 다리오는 나중에 SBF의 행동을 "내가 상상했던 것보다 훨씬, 훨씬, 훨씬 더 극단적이고 터무니없는 일"이라고 표현했는데, 이는 "훨씬 더"라는 말이 세 번이나 겹친 것과 같았다.

이 결정은 나중에 매우 현명한 선택으로 판명되었습니다. 그러나 동시에 다음과 같은 날카로운 의문을 남겼습니다. 통치 구조 내에서 격리 조치가 필요하다는 경고 신호가 그토록 많았다면, 왜 굳이 그러한 조치를 취했을까요?

2022년 초 AI 투자 환경은 지금보다 훨씬 덜 활발했다고 볼 수 있습니다. 앤스로픽은 컴퓨팅 파워를 구축하는 데 막대한 자금이 필요했고, 여러 가지 "위험 신호"가 있더라도 5억 달러를 한 번에 투자할 의향이 있는 투자자를 찾는 것은 어려웠습니다.

하지만 더 미묘한 이유가 있습니다. EA(Expert Advisor) 업계의 운영 논리에서는 자금 출처의 "청렴성"이 결코 우선순위가 아닙니다. 중요한 것은 자금의 "효율성", 즉 그 자금이 당신이 더 많은 일을 하는 데 얼마나 도움이 될 수 있는지입니다. SBF의 부의 축적에 대한 전체적인 관점은 바로 이 토대 위에 세워져 있습니다. 돈을 버는 것은 수단이고, 좋은 일을 하는 것이 목적이므로, 최종적인 "좋은" 결과물이 충분히 크다면 돈을 버는 방식은 그다지 특별할 필요가 없다는 것입니다.

SBF는 이러한 논리를 극단적인 범죄 행위로까지 몰고 갔지만, 그가 앤트로픽에 투자했을 당시에는 단지 급진적이지만 불법적이지는 않은 철학적 선택으로 여겨졌습니다.

붕괴 이후: 블랙 코미디

그 이후의 이야기는 암호화폐 커뮤니티에서 잘 알려져 있습니다.

2022년 11월, 코인데스크는 알라메다의 재무제표를 공개했고, 창펑 자오는 FTT 매각을 발표하여 FTX에 대한 뱅크런을 촉발하고 9일 만에 제국이 붕괴되는 사태를 초래했습니다. SBF는 체포되어 송환된 후 재판을 거쳐 2024년 3월 25년형을 선고받았습니다. 앤트로픽의 8% 지분과 모든 자산은 파산 청산 절차에 따라 동결되었습니다.

재판 과정에서 법원이 증거로 채택하지 않은 한 가지 일화가 있는데, 이는 언급할 만한 가치가 있습니다.

SBF의 변호인단은 앤트로픽의 투자를 "선견지명"의 증거로 활용하려 하면서 "그는 단순히 돈을 낭비한 것이 아니라, 기업 가치를 몇 배로 불린 투자 결정을 내렸다"고 주장했습니다.

검사 데미안 윌리엄스는 투자 수익 여부는 사기 혐의와는 전혀 무관하다고 단호하게 반박했습니다. 다른 사람의 돈을 훔쳐 투자해서 수익이 나더라도 그것은 여전히 절도라는 것입니다. 판사는 검찰의 주장을 받아들였고, 앤트로픽의 이름은 재판에서 제외되었습니다.

검찰은 설상가상으로 다음과 같은 질문을 던졌습니다. FTX 자체가 '절대 해서는 안 될 일'의 가장 좋은 예가 아닌가? 2021년에는 180억 달러, 2022년에는 320억 달러의 가치를 지녔지만, 지금은 가치가 없다.

그다음은 청산 경매가 이어집니다.

2024년 3월, 회사는 1차 자금 조달을 완료했으며, 당시 회사 가치는 8억 8400만 달러로 평가되었습니다.

최대 투자자인 아부다비 국부펀드 무바달라는 5억 달러를 투자했는데, 이는 SBF가 과거에 투자했던 금액과 정확히 동일합니다. 두 번째로 큰 투자자는 SBF와 캐롤라인 엘리슨의 전 직장인 제인 스트리트였습니다. 제인 스트리트의 양적 연구 책임자인 크레이그 폴스는 개인적으로 2천만 달러를 투자하기도 했습니다. SBF는 MIT 졸업 후 제인 스트리트에서 트레이더로 첫 직장 생활을 시작했는데, 이제 그의 전 직장이 횡령 자금으로 매입했던 전 직원의 주식을 되사들인 것입니다.

두 차례에 걸쳐 총 13억 4천만 원이 회수되었습니다. 이 금액은 FTX의 채권자 보상 기금으로 편입되어 피해를 입은 사용자들이 예치금을 되찾는 데 중요한 자금원이 되었습니다.

청산팀이 매각을 거부하면 어떻게 될까요?

2026년 2월, 앤트로픽은 300억 달러 규모의 시리즈 G 투자 유치를 완료하며 기업 가치를 3,800억 달러로 끌어올렸습니다. 지분 희석을 고려하지 않는다면, 이론적으로 8%의 지분 가치는 13억 4천만 달러에서 300억 달러로 급등하는 셈입니다. 물론 청산팀은 이러한 방식을 선택하지 않았습니다. 그들의 임무는 채권자에게 상환하기 위해 자산을 최대한 신속하게 청산하는 것이었기 때문입니다. 하지만 13억 4천만 달러와 300억 달러 이상의 잠재적 가치라는 이 수치적 차이는 이 이야기가 오늘날까지도 회자되는 이유를 이해하는 데 핵심적인 부분입니다.

이는 FTX 파산 사건 전체에서 가장 큰 후회거리입니다.

EA의 집단적 기억상실

오늘날 앤트로픽의 규모와 영향력은 자명하지만, 흥미로운 점은 이 회사가 EA 운동과 체계적으로 거리를 두고 있다는 것입니다.

앤스로픽의 공동 창업자 7명은 개인 재산의 80%를 기부하겠다고 약속했는데, 현재 가치로 환산하면 약 380억 달러에 달합니다. 샌프란시스코에서 열린 EA 컨퍼런스에는 앤스로픽 직원 약 30명이 등록했는데, 이는 오픈AI, 구글 딥마인드, xAI, 메타 슈퍼인텔리전스 랩의 참석자 수를 모두 합친 것보다 두 배 이상 많은 수치입니다.

하지만 다니엘라 아모데이는 와이어드와의 인터뷰에서 "저는 효율적 이타주의 전문가가 아닙니다. 그 용어에 동의하지도 않고요. 제 생각에는 좀 시대에 뒤떨어진 용어 같아요."라고 말했습니다. 그녀의 남편은 효율적 이타주의 운동에서 가장 영향력 있는 자금 배분 전문가 중 한 명으로, 당시 그녀의 회사에 막 합류한 상태였습니다.

EA의 돈을 받고, EA의 사람들을 이용하고, EA가 제공하는 공유 주택에 살면서도 자신들이 EA 소속이라는 사실을 인정하지 않는 이러한 입장은 SBF 사태 이후 이해할 만해졌습니다. FTX의 몰락은 EA 운동의 평판을 급격히 떨어뜨렸습니다. 앤트로픽은 이러한 부정적인 이미지에서 벗어나야 하며, 현명한 기업이라면 브랜드 이미지가 부정적으로 연관될 때 당연히 관계를 끊어야 할 것입니다.

하지만 사실은 분명합니다. 앤트로픽의 설립 논리는 인공지능의 내재적 위험에 대한 EA(Expert Advisor) 커뮤니티 내의 핵심 주장에서 비롯되었고, 초기 자금은 거의 전적으로 EA 네트워크 내의 자금에서 나왔으며, 지배구조는 EA 시스템 내부의 사람들에 의해 통제되었습니다.

감옥 속 평행 우주

샘 뱅크먼-프리드는 현재 연방 교도소에 수감 중입니다. 그는 아무리 빨라도 2049년에나 석방될 것으로 예상되며, 그때 그의 나이는 57세가 될 것입니다.

그가 수감되어 있는 동안, 횡령 자금으로 투자했던 AI 회사는 3,800억 달러가 넘는 기업 가치를 달성하며 성장했고, AI 무기화 문제를 놓고 미 국방부와 치열한 공방을 벌이고 있다. 창업자는 뉴욕 타임스와 의회에 단골 인물로 등장하고 있다. 모든 것이 합법적이라면, 5억 달러 투자는 SBF를 우리 시대 가장 수익성 높은 벤처 투자자 중 한 명으로 만들기에 충분할 것이다.

SBF의 "수익 창출 및 기부"와 앤트로픽의 "인공지능의 안전한 개발"은 동일한 기본 운영 체제를 공유하며, 충분히 큰 성과를 달성하기 위해 비정상적인 수단과 위험을 감수할 의향이 있다는 점에서 공통점을 가지고 있습니다.

SBF는 이러한 논리를 범죄의 경계를 넘어 확장합니다. Anthropic은 이 경계선의 안전한 쪽에 서 있지만, "AI의 안전을 보장하기 위해 우리는 가장 강력한 AI를 직접 만들어야 한다"는 핵심 명제는 그 자체로 거대하고 거의 자기 정당화적인 도박입니다.

둘은 같은 흙에서 자란다.

그곳에서 다리오와 SBF는 같은 파티에 참석하고, 같은 철학을 믿었으며, 같은 사회 네트워크의 서로 다른 지점에서 살았습니다. 한 명은 3,800억 달러 규모의 AI 제국을 건설했지만, 다른 한 명은 연방 교도소에 수감되는 운명을 맞았습니다.

두 사람을 연결해 준 5억 달러짜리 수표는 앤트로픽 역사상 가장 기이한 사건 중 하나로 남아 있습니다.