거래소의 "상장 저주"에 대한 조사: 왜 신규 코인의 89%가 결국 개인 투자자에게 큰 수익을 안겨주는 걸까요?

작성: 율리야, PANews

바이낸스에 상장된 토큰 중 왜 그렇게 많은 토큰이 실패하는 걸까요?

최근 암호화폐 커뮤니티를 둘러보다 보면 "거래소 상장 직후 즉시 청산"이라는 현상을 접하게 될 것입니다. 바이낸스 상장이 곧 성공을 의미했던 시대는 끝난 듯합니다. 오히려 "상장 저주"가 커뮤니티에 퍼지면서 많은 투자자들이 계좌 잔고가 매일 사라지는 것을 보며 상심하고 있습니다.

그렇다면, 그 이면에는 정확히 무슨 일이 벌어졌던 걸까요?

I. 개요

2025년은 냉혹한 현실을 드러냈습니다. 바이낸스 스팟에 상장된 대부분의 토큰이 가치를 유지하는 데 어려움을 겪었습니다.

 2025년 바이낸스에 상장된 토큰의 89%가 마이너스 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.

+가격 대비 성능

상장된 토큰의 약 89%~94%가 심각한 손실 상태에 있습니다. 상장 후 평균 하락률은 71%~80%입니다. 많은 토큰은 급격한 폭락보다는 시간이 지남에 따라 가격이 점진적으로 하락하며 조용히 자금을 소진하는 완만한 하락 패턴을 보입니다.

+평판

바이낸스 상장은 한때 중요한 이정표였지만, 이제는 초기 투자자들이 차익 실현에 나서는 유동성 확보 기회로 여겨지는 경우가 많습니다. 상장 직후 발생한 대규모 매도 압력 때문에 많은 트레이더들은 이를 "개인 투자자들의 매도 시점"이라고 부르기도 합니다.

+주의 집중 주기

대부분의 프로젝트는 처음 며칠 동안 상당한 관심을 끌지만, 그 후에는 관심이 빠르게 식습니다. 진정한 제품이나 사용자 니즈가 없다면 이러한 관심은 곧 사라질 것입니다.

+운영

일부 프로젝트는 출시 단계를 거친 후 개발 속도를 늦췄습니다. 이후 활동 부진과 낮은 유동성으로 인해 거래소에서 상장 폐지되었습니다.

예시: A2Z, FORTH, HOOK, IDEX, LRC, NTRN, RDNT, SXP
2026년 초: ACA, CHESS, 그리고 DATA도 판매대에서 사라졌습니다.

바이낸스가 실적이 부진한 프로젝트를 더 이상 지원하지 않는다는 것은 분명합니다.

II. 출시 카테고리

2025년 바이낸스는 16개 분야에 걸쳐 87개의 프로젝트를 상장했습니다.

+네트워크

이더리움이 약 36%로 가장 높은 점유율을 차지하고 있으며, 그 뒤를 BNB 체인과 솔라나가 따르고 있습니다.

바이낸스가 Nillion이나 0G Labs처럼 매우 새로운 생태계를 지원하기 시작했다는 점은 주목할 만하지만, 실제 사용자가 부족하기 때문에 이러한 그룹은 위험도가 높은 편입니다.

+섹션

탈중앙 금융(DeFi)이 18개 프로젝트로 선두를 달리고 있으며, 그 뒤를 인공지능(AI)과 인프라가 따르고 있습니다.

밈이나 RWA처럼 트렌드에 기반한 플랫폼은 빠르게 출시 기회를 얻을 수 있지만, 핵심 제품이 부족하여 실패율도 높습니다.

III. 그렇다면 이 토큰들이 실패한 이유는 무엇일까요?

이러한 패턴을 설명할 수 있는 몇 가지 핵심 요소가 있습니다.

1. 내부자 유동성 이벤트

이번 출시로 유동성이 크게 증가하여 팀과 초기 투자자들이 수익을 실현할 수 있었습니다. 또한 에어드롭 참여자들로 인해 출시 직후 매도 압력이 급증했습니다.

2. 과대평가

일부 프로젝트는 수십억 달러의 가치로 출시되었지만 사용자 기반은 매우 작았습니다. 가치 평가와 실제 사용량 간의 격차는 가격에 상당한 압력을 가했습니다.

3. 시장 자금 유입 부진

2025년 자금 조달은 주로 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 집중되었습니다. 새로운 알트코인에 대한 자금 유입은 제한적이었고 단기간에 그쳤습니다.

4. 제품보다는 스토리텔링에 중점을 둠

많은 팀들이 스토리텔링과 마케팅에 막대한 투자를 하지만, 실제 제품 개발은 더디게 진행됩니다. 초기 열기가 식으면 사용자 관심도 급격히 떨어집니다.

5. 시장 포화

2025년까지 1,100만 개 이상의 토큰이 발행되었습니다. 공급량은 빠르게 증가했지만, 사용자들의 관심은 제한적이었습니다. 단순히 거래소에 상장하는 것만으로는 더 이상 지속 가능한 성장 동력이 될 수 없었습니다.

IV. 결론

2025년에서 2026년 사이 바이낸스에 토큰이 상장되는 것은 개인 투자자들이 큰돈을 벌 기회라기보다는 내부자들이 보유 자산을 매도하는 마지막 단계에 더 가까울 것입니다.

진정한 제품과 탄탄한 커뮤니티를 갖춘 프로젝트만이 살아남을 가능성이 있습니다.

어떤 프로젝트가 진정으로 훌륭한지 확인하려면 @defikadic 님의 목록을 참조하세요.