이번 에피소드의 주요 내용

이번 주 통계는 2026년 3월 21일부터 2026년 3월 27일까지의 기간을 포함합니다.

이번 주 RWA 체인의 총 시가총액은 꾸준히 증가했으며, 자산 보유자 증가율이 규모 증가율을 앞질렀습니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 플랫폼에서 안정적인 흐름을 보였습니다. 월간 활성 주소 수와 거래량은 지속적으로 감소한 반면, 총 보유자 수는 꾸준히 증가하여 할당형 보유가 시장을 주도했습니다.

규제 환경에서 몇 가지 중요한 변화가 나타났습니다. 미국 암호화폐 시장 구조법(Crypto Market Structure Act)은 스테이블코인 수익률 조건에 대한 절충안을 마련했는데, 이는 코인베이스와 같은 업계 관계자들 사이에서 이견을 불러일으키고 있지만 입법 과정에서 돌파구를 마련할 것으로 예상됩니다. 또한 델라웨어주는 스테이블코인을 은행 규제 체계에 포함시킬 계획인데, 이는 미국 규제가 거시적 원칙에서 강제력 있는 규칙으로 전환되고 있음을 보여줍니다.

프로젝트 차원에서 살펴보면, 3대 주요 거래소는 차례로 토큰화 솔루션을 도입했습니다. 글라이더와 프랭클린 템플턴은 온도와 협력하여 각각 토큰화된 주식 포트폴리오 플랫폼과 24시간 거래 가능한 ETF 상품을 출시했습니다. 인베스코는 슈퍼스테이트로부터 9억 달러 규모의 온체인 펀드를 인수하여 토큰화된 국채 시장에 진출했습니다.

생태계 활용 범위는 계속해서 확대되고 있습니다. Circle은 아프리카 최초로 파트너십을 체결하여 USDC를 Sasai 결제 네트워크에 통합했습니다. USDT0는 퍼블릭 결제 체인인 Tempo를 출시했고, Ripple은 싱가포르 샌드박스에서 국경 간 무역을 위한 스테이블코인 자동 결제를 테스트 중입니다. Movement는 자체 스테이블코인인 USDCx를 출시했으며, Obex는 스테이블코인 수익원을 확대하기 위해 10억 달러를 신용, 에너지 및 AI 자산으로 다각화했습니다.

자금 조달 측면에서 XFX는 법정화폐 및 스테이블코인 외환 결제 시스템 개발을 위해 1,700만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했으며, Payy는 개인정보 보호에 초점을 맞춘 스테이블코인 결제 네트워크 구축을 위해 600만 달러 규모의 시드 투자 유치를 완료했습니다.

데이터 관점

RWA 회로 파노라마 뷰

RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2026년 3월 27일 기준 RWA 블록체인의 총 시가총액은 266 억 달러로 꾸준한 성장세를 유지하며 전월 대비 4.73 % 증가하여 블록체인 확장의 주요 동력이 되었습니다. 자산 보유자 수는 약 69만 4천 명 으로 전월 대비 6.07 % 증가하여 자산 규모 증가율을 상회했습니다.

스테이블코인 시장

스테이블코인의 총 시가총액은 2,999 억 7천만 달러로 소폭 반등하여 전월 동기 대비 0.45 % 증가 했으며, 전반적인 규모는 플랫폼 통합 추세를 이어갔습니다. 월간 거래량은 9조 1 천억 달러로 전월 동기 대비 7.95 % 감소하며 2개월 연속 하락세를 기록했는데, 이는 대규모 결제 및 차익거래에 대한 수요 둔화가 지속되고 있음을 반영합니다.

월간 활성 주소 수는 5,079 만 개로 전월 대비 3.81 % 감소했습니다. 반면, 전체 보유자 수는 2억 4 천만 명 으로 전월 대비 4.74 % 증가했습니다. 이러한 차이는 시장으로 유입되는 추가 자금이 거래 수요보다는 자산 배분 지향적인 투자에 의해 주도되고 있음을 시사하며, 이는 사용자 기반은 확대되었지만 실제 참여율은 감소했음을 의미합니다.

주요 스테이블코인으로는 USDT, USDC, USDS가 있습니다 . 이 중 USDT의 시가총액은 전월 대비 0.42 % 소폭 증가했고 , USDC의 시가총액은 전월 대비 0.47% 소폭 증가했으며 , USDS의 시가총액은 전월 대비 21.84 % 급등했습니다 .

코인데스크에 따르면, 미국 암호화폐 시장 구조 법안인 CLARITY 법안에서 스테이블코인 수익률 조건에 대한 절충안이 통과된 후 암호화폐 업계는 엇갈린 반응을 보였습니다. 사정에 정통한 소식통에 따르면 코인베이스는 이번 절충안에 불만을 표했지만 아직 공개적으로 반대 의사를 밝히지는 않았습니다. 해당 안건은 월요일에 암호화폐 업계에, 화요일에는 은행권에 제시되었습니다. 일부 이해관계자들은 "놀라움"을 표했지만, 코인베이스를 비롯한 여러 기업들은 이번 안건이 스테이블코인 관련 상품 및 서비스에 예상치 못한 장애물을 초래할 수 있다며 불만을 나타냈습니다.

새로운 제안은 규제 당국이 수익률과 같은 문제를 규제하는 방법을 명확히 하는 규칙을 마련하는 데 지침이 될 것입니다. 일각에서는 규제 당국이 설정한 주관적인 기준이 다양한 유형의 보상 프로그램을 제한할 수 있다고 우려하며, 규칙 제정이 중립적으로 이루어져야 한다고 주장하고 있습니다. 월요일 업계 컨퍼런스 콜에서 코인베이스는 다른 관계자들과 의견 차이를 보였는데, 일부는 특정 스테이블코인 수익률을 포기하는 것이 너무 큰 대가를 치르는 것이라고 주장했고, 다른 일부는 법안이 통과될 가능성이 낮다고 보았습니다. 수정된 법안 초안은 이번 주말이나 다음 주 초에 공개될 예정입니다. 은행권은 아직 이 제안에 대한 공식적인 입장을 밝히지 않았습니다. 백악관 암호화폐 자문관은 소셜 미디어에 "모든 것이 잘 될 것이다. 낙관적이다."라고 게시했습니다.

미국 델라웨어주에서 발의된 새로운 법안은 스테이블코인을 은행 규제 체계에 포함시키는 것을 제안하고 있습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 델라웨어 주 의원 두 명이 스테이블코인 발행자와 디지털 자산 서비스 제공업체를 위한 라이선스 체계를 제안하는 "델라웨어 결제 스테이블코인 법안"을 발의했습니다. 이 법안은 미국 연방 스테이블코인법의 정의를 채택하고, 지급준비금 부족 시 구제책, 의무 상환 기한, 자본 요건, 자금세탁 방지 의무 등의 조항을 포함하고 있습니다. 법안이 통과되면, 주 은행 감독관은 지정된 기간 내에 시행 규칙을 마련할 예정입니다.

함께 제출된 델라웨어 은행 현대화 법안은 1981년 이후 주요 개정이 없었던 주 은행법을 업데이트하고 디지털 자산에 대한 정의를 제공하여 규제 체계를 명확히 하는 것을 목표로 합니다. 델라웨어 주지사는 이 법안이 금융 서비스 진입 장벽을 낮춰 주민들이 인터넷 연결만으로 간편하게 송금, 수취 및 자금을 보관할 수 있도록 하는 데 목적이 있다고 밝혔습니다. 두 법안 모두 법률로 제정되기 전에 상원 은행 위원회의 심의와 전체 위원회의 토론을 거쳐야 합니다. 또한, 의원들은 소비자 보호 강화와 허가 대상 활동 규제에 중점을 둔 델라웨어 송금 및 가상화폐 현대화 법안을 조만간 제출할 예정입니다.

프로젝트 진행 상황

뉴욕증권거래소(NYSE)와 시큐리티즈(Securitize)는 토큰화된 증권 플랫폼 개발을 위해 협력하고 있습니다.

월스트리트저널에 따르면 뉴욕증권거래소(NYSE)는 토큰화된 자산 플랫폼인 시큐리티즈(Securitize)와 협력하여 토큰화된 증권 플랫폼을 개발하고 있다.

나스닥과 탈로스는 토큰화된 담보 관리 솔루션을 개발하기 위해 협력할 예정입니다.

공식 발표에 따르면, 나스닥과 디지털 자산 인프라 플랫폼 탈로스는 탈로스의 디지털 자산 인프라를 나스닥의 칼립소 및 거래 모니터링 플랫폼과 통합하여 토큰화된 담보 관리 솔루션을 개발하기 위한 파트너십을 발표했습니다. 이 통합을 통해 금융 기관은 통합된 환경에서 온체인 및 오프체인 담보 워크플로우를 관리할 수 있게 됩니다.

CME 그룹과 몬트리올 은행이 기관 투자자를 위한 "토큰화된 현금" 결제 서비스를 출시했습니다.

블룸버그 통신에 따르면, 몬트리올은행(BMO)은 CME 그룹 네트워크를 통해 기관 고객에게 토큰화된 현금 서비스 및 예금을 제공하여 은행 영업시간 외에도 지속적인 자금 이체가 가능하도록 할 계획입니다. 이 서비스는 규제 당국의 승인을 기다리고 있으며, 올해 하반기에 출시될 예정입니다. 출시되면 BMO와 CME의 고객인 규제 대상 금융 기관 및 상업 은행은 이 서비스를 통해 연중무휴 24시간 거래 결제, 마진콜, 담보 이체 등을 처리할 수 있게 됩니다. 앞서 CME는 시장 인프라를 강화하고 24시간 거래를 지원하기 위해 구글 클라우드 블록체인 기술을 테스트한 바 있습니다.

비트판다가 EU 은행 및 토큰화된 자산과 연결되는 퍼블릭 블록체인인 비전 체인(Vision Chain)을 출시했습니다.

코인데스크에 따르면, 오스트리아 암호화폐 중개업체 비트판다가 MiCA 및 MiFID II와 같은 규제 프레임워크에 따라 토큰화된 자산을 발행하고 결제할 수 있도록 유럽 은행 및 핀테크 기업을 대상으로 하는 새로운 퍼블릭 블록체인인 비전 체인(Vision Chain)을 출시했습니다. 이 네트워크는 옵티미즘(Optimism)의 이더리움 인프라를 기반으로 구축되었으며, 규제를 준수하는 유로 스테이블코인을 사용하여 온체인 거래 수수료를 지불함으로써 블록체인 네이티브 토큰의 가격 변동성 위험을 완화합니다. 비트판다는 비전 체인이 기존 증권사, 은행 및 기타 기관에 토큰화된 증권에 대한 연중무휴 24시간 거래 및 결제 인프라를 제공하여 주식 및 펀드와 같은 전통 자산의 온체인 거래를 촉진하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

BitGo는 ZKsync와 협력하여 은행을 위한 토큰화된 예금 인프라를 구축합니다.

CoinDesk에 따르면, BitGo는 ZKsync와 협력하여 은행에 토큰화된 예금을 위한 완벽한 인프라를 제공함으로써 금융 기관이 규제 경계를 넘어서지 않고 기존 자금을 블록체인으로 이전할 수 있도록 지원합니다. 이 솔루션은 BitGo의 기관 수탁 및 지갑 서비스를 ZKsync의 Prividium 허가형 블록체인과 통합하여 은행이 규정을 준수하고 통제권을 유지하면서 토큰화된 예금을 발행, 이체 및 결제할 수 있도록 합니다. 현재 테스트 중인 이 인프라는 올해 말에 상용화될 예정입니다.

글라이더와 온도가 토큰화된 주식 포트폴리오 플랫폼을 출시했습니다. 또한 프랭클린 템플턴과 온도는 암호화폐 지갑에서 24시간 거래 가능한 ETF를 출시하기 위해 파트너십을 맺었습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 글라이더(Glider)와 온도 파이낸스(Ondo Finance)는 개인 투자자들이 토큰화된 미국 주식으로 구성된 맞춤형 포트폴리오를 구축하고 자동화된 관리를 할 수 있는 새로운 플랫폼을 공동 출시했습니다. 이 플랫폼을 통해 사용자는 온체인 주식으로 구성된 개인 맞춤형 포트폴리오를 생성하고, 증권 계좌, 지갑, 가스 수수료 또는 수동 거래 관리 없이 기초 자산을 직접 보유할 수 있습니다. 글라이더 공동 창립자 브라이언 황(Brian Huang)은 자산을 고정된 상품에 묶는 기존 ETF와 달리, 이 플랫폼은 사용자가 자동으로 유지 관리되는 맞춤형 가중치를 가진 인덱스 기반 포트폴리오를 구축할 수 있도록 하여, 집합 상품에 대한 의존도를 낮춘다고 밝혔습니다. 초기에는 토큰화된 미국 주식에 초점을 맞추지만, 향후 원자재와 같은 다른 자산 클래스로 확장하고 대출 및 이자 지급 기능을 도입할 계획입니다. 이 플랫폼은 아직 미국에서 이용할 수 없지만, 회사는 미국 증권거래위원회(SEC)에 여러 건의 등록을 완료하여 향후 미국 시장 출시를 준비하고 있습니다.

블룸버그에 따르면 자산운용사 프랭클린 템플턴은 온도 파이낸스와 협력하여 암호화폐 지갑에서 24시간 언제든 거래할 수 있는 토큰화된 ETF 상품을 출시했습니다. 이 상품은 기존 증권 계좌와 제한된 거래 시간을 우회할 수 있습니다. 미국 주식, 채권, 금 등을 포함하는 이 상품은 초기에는 유럽, 아시아 태평양, 중동, 남미 지역 투자자를 대상으로 합니다. 프랭클린은 미국 시장 출시일은 제3자에 의한 등록 펀드의 온체인 배포와 관련하여 규제 당국의 추가적인 명확한 지침에 따라 결정될 것이라고 밝혔습니다.

인베스코는 슈퍼스테이트로부터 9억 달러 규모의 온체인 펀드를 인수하며 토큰화된 국채 시장에 진출합니다.

CoinDesk에 따르면, 운용자산 2조 2천억 달러 규모의 인베스코(Invesco)가 슈퍼스테이트(Superstate)의 약 9억 달러 규모 토큰화 미국 국채 펀드인 USTB를 인수하여 토큰화 펀드 시장에 공식적으로 진출할 예정입니다. 단기 미국 국채를 보유하는 이 펀드는 "인베스코 단기 미국 국채 펀드(Invesco Short Duration US Government Securities Fund)"로 명칭이 변경되지만, USTB 코드와 토큰 구조는 그대로 유지됩니다. 인수 절차는 2026년 2분기에 완료될 것으로 예상됩니다. 슈퍼스테이트는 토큰화된 주식 발행, 온체인 결제, 디지털 등록 시스템을 포함한 거래 기술 및 온체인 인프라를 계속해서 관리할 예정이며, 인베스코의 글로벌 유동성 팀은 일상적인 투자 관리를 담당하게 됩니다. 이 상품을 통해 인베스코는 약 120억 달러 규모의 토큰화 미국 국채 시장에 참여하고 있는 블랙록(BlackRock)과 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)과 같은 기존 자산운용사들과 어깨를 나란히 하게 될 것입니다.

딜로이트와 스테이블코프는 캐나다 기관을 위한 스테이블코인 인프라 구축을 계획하고 있습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 딜로이트 캐나다는 스테이블코프와 협력하여 캐나다 금융기관을 위한 스테이블코인 인프라를 개발하고 있으며, 스테이블코프의 캐나다 달러 스테이블코인인 QCAD를 기관 고객의 결제 및 정산 프로세스에 통합할 계획입니다. 딜로이트 캐나다 금융 서비스 부문의 파트너인 소우막 차터지는 이 계획이 규제 체계가 마련되면 은행 및 기타 금융기관이 스테이블코인 도입을 준비하는 데 도움을 주기 위한 것이라고 밝혔습니다. 잠재적 활용 사례로는 24시간 결제, 향상된 결제 효율성, 블록체인 기술 기반의 투명한 거래 기록 등이 있습니다.

Movement가 자체 스테이블코인 USDCx를 출시했습니다.

Movement Network의 핵심 참여사인 Move Industries가 Movement M1 메인넷에 USDCx를 출시했습니다. 이 스테이블코인은 USDC 준비금으로 1:1 비율로 전액 뒷받침되며, Circle xReserve를 통해 체인 간 USDC 자동 변환이 가능하여 제3자 브릿지 없이 거의 제로에 가까운 발행 수수료로 이용할 수 있습니다. 또한, USDCx는 탈중앙화 거래소(DEX), 대출 플랫폼, 지갑, 기관 수탁 등 다양한 생태계 애플리케이션에 통합되었습니다.

USDT0가 결제 퍼블릭 체인인 Tempo에서 출시되어 현재 23개 이상의 체인을 지원하고 있습니다.

더 블록(The Block)에 따르면, USDT0이 스트라이프(Stripe)와 패러다임(Paradigm)이 공동 개발한 결제 중심의 퍼블릭 블록체인인 템포(Tempo)에서 출시되었습니다. USDT0은 레이어제로(LayerZero)의 옴니체인 대체 가능 토큰(Omnichain Fungible Token, FUT) 표준을 기반으로 발행되었으며, USDT와 1:1로 고정되어 있습니다. 락킹(locking)과 민팅/버닝(minting/burning) 메커니즘을 통해 여러 블록체인에서 원활하게 유통됩니다. 현재 이더리움 메인넷, 주요 레이어 2 네트워크인 모나드(Monad), 하이퍼리퀴드(HyperLiquid), 비트코인 확장 네트워크인 콘(Corn)과 루트스톡(Rootstock), 그리고 USDT 전용 네트워크인 스테이블(Stable)과 플라즈마(Plasma)를 포함하여 최소 23개 네트워크에 배포되었습니다. 템포는 스테이블코인 결제 시나리오에 최적화되어 높은 처리량과 낮은 수수료를 제공하며, 프로토콜 계층에 스테이블코인 자동 시장 조성자(AMM)를 통합하여 스테이블코인 거래를 지원합니다.

리플은 싱가포르 샌드박스에서 자사 스테이블코인 RLUSD의 국경 간 거래에 대한 자동 결제 시스템을 테스트하고 있습니다.

CoinDesk에 따르면, 리플은 싱가포르 통화청(MAS)의 BLOOM 샌드박스 프로그램에 참여하여 공급망 금융 회사인 Unloq와 협력해 RLUSD 스테이블코인을 활용한 국경 간 무역 결제 자동화 테스트를 진행하고 있습니다. 선적 조건이 확인되면 시스템이 자동으로 결제를 진행하여 기존 무역 금융에서 흔히 발생하는 시간 소모적인 수동 검증 및 신용장 발행 절차를 대체하는 것을 목표로 합니다. 이 시범 프로젝트는 Unloq의 SC+ 플랫폼을 활용하여 무역 의무, 결제 조건 및 금융 프로세스를 단일 실행 계층에 통합하고, XRP 원장 상에서 RLUSD를 통해 자금을 이체합니다.

이번 BLOOM 샌드박스 참여는 리플이 지난 3주 동안 취한 세 번째 중요한 행보입니다. 앞서 리플은 리플 페이먼츠(Ripple Payments)를 완전한 스테이블코인 인프라 플랫폼으로 확장하고 호주 금융 서비스 라이선스를 획득했습니다. 리플은 자사의 규제 및 기관 신뢰도를 활용하여 사용이 제한적인 스테이블코인인 RLUSD를 기업에서 사용 가능하고 프로그래밍 가능한 결제 자산으로 전환하고자 합니다.

스카이의 지원을 받는 오벡스는 10억 달러 규모의 포트폴리오를 신용, 에너지 및 AI 자산으로 다각화하여 스테이블코인 수익원을 확대할 예정이다.

CoinDesk에 따르면 Framework Ventures의 지원을 받는 인큐베이터 Obex는 Sky 생태계의 USDS 스테이블코인을 AI 데이터 센터, 에너지, 주택 등 실물 자산의 수익률과 연동하기 위해 10억 달러를 투자하기 시작했습니다. 이는 스테이블코인 수익원을 암호화폐 기반 사이클에서 실물 자산으로 확장하는 것을 의미합니다. 초기 파트너로는 Maple, USD.ai, Daylight, Centrifuge, Securitize, River, TVL Capital, Better 등이 있습니다. 이들 기관은 토큰화를 통해 대출, 주택 금융, 에너지, AI 인프라와 같은 실물 경제 부문을 블록체인에 도입할 예정입니다. Obex는 작년에 Sky의 USDS 준비금 중 최대 25억 달러를 실물 자산에 할당하여 수익을 창출할 수 있도록 승인받은 것으로 알려져 있습니다.

RWA의 MSX 거래 플랫폼에 항공우주 관련 신규 주식이 여러 개 추가되었습니다.

공식 소식통에 따르면 MSX는 미국 상업 우주 기업 여러 곳의 거래를 상장했는데, 여기에는 항공우주 및 방위 기술 회사인 $MNTS.M, 지구 관측 분야 선두 기업인 $PL.M, 실시간 우주 정보 회사인 $BKSY.M, 그리고 미군 우주항공국(PWSA)의 최대 공급업체인 $YSS.M이 포함됩니다.

자금 조달 역학

외환 결제 회사인 XFX는 법정화폐 및 스테이블코인 외환 결제 분야에서의 입지를 확대하기 위해 1,700만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했습니다.

포춘지에 따르면, 외환 결제 스타트업 XFX는 캐슬 아일랜드 벤처스가 주도하고 하운 벤처스, 코인베이스 벤처스 등이 참여한 1,700만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. 이는 앞서 유치한 900만 달러 규모의 시드 투자에 이은 것입니다. 비츠오(Bitso) 출신 직원 3명이 설립하고 마이애미에 본사를 둔 XFX는 기관 고객에게 법정화폐와 스테이블코인 간의 고속 외환 및 결제 인프라를 제공하는 데 주력하고 있습니다. 현재 XFX는 미국 달러, 멕시코 페소, 콜롬비아 페소 및 다양한 스테이블코인을 지원하며, 특히 일부 통화쌍에 대한 높은 유동성 제공에 집중하고 있습니다. 회사는 이번 투자를 통해 양적 분석팀을 확장하고 트레이딩 데스크 및 은행과의 파트너십을 강화할 계획입니다.

개인정보보호에 초점을 맞춘 스테이블코인 결제 네트워크 Payy가 FirstMark Capital 주도로 600만 달러 규모의 시드 펀딩을 유치했습니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 개인정보 보호에 초점을 맞춘 스테이블코인 결제 스타트업 페이(Payy)가 퍼스트마크 캐피털(FirstMark Capital)이 주도하고 로봇 벤처스(Robot Ventures)와 DBA 크립토(DBA Crypto)가 참여한 600만 달러 규모의 시드 펀딩 라운드를 완료했습니다. 이전에는 웹3 데이터베이스 프로젝트인 폴리베이스(Polybase)였던 페이는 2023년에 스테이블코인 결제로 전환했습니다. 현재 자체 보관 지갑과 USDC 거래를 지원하는 비자 카드를 제공하고 있습니다. 또한 페이는 이더리움 기반의 레이어 2 네트워크인 페이 네트워크(Payy Network)를 개발했는데, 이는 영지식 증명(zero-knowledge proofs)을 사용하여 거래 금액과 주소의 온체인 개인정보 보호를 가능하게 합니다. 페이는 자사 플랫폼이 이미 120개국에서 10만 명 이상의 사용자를 확보하고 있으며, 연간 거래량은 약 1억 3천만 달러에 달한다고 밝혔습니다. 향후 페이는 금융 기관과 핀테크 기업에 스테이블코인 결제 솔루션을 제공하는 데 집중하고 자체 토큰을 출시할 계획입니다.

주요 인사이트

금융안정위원회는 달러 표시 스테이블코인이 신흥 경제국의 금융 위험을 악화시킨다고 경고했습니다.

금융안정위원회(FSB)는 2025년 연례 보고서에서 달러 표시 스테이블코인의 국경 간 유통이 신흥 시장 및 개발도상국 경제에 "더욱 심각한" 금융 안정 및 거시경제적 위험을 초래한다고 지적했습니다. FSB는 이러한 스테이블코인이 자국 통화를 대체하고, 국내 결제 시스템 사용을 약화시키며, 통화 정책의 효과를 저해하고, 재정 압박을 가중시키며, 자본 유출입 통제 조치를 회피하는 데 악용될 수 있다고 언급했습니다. FSB는 유동성, 운영 위험, 기존 금융 시스템과의 연계성 등 스테이블코인 부문의 취약성을 중점적으로 평가하고, 2023년에 도입되었지만 아직 이행에 격차가 있는 글로벌 스테이블코인 규제 프레임워크의 실행을 촉진해야 한다고 강조했습니다.

TD 증권: 나스닥의 토큰화 계획으로 인해 거래 시장이 두 개로 분리될 수 있다.

코인텔레그래프에 따르면, TD 증권은 나스닥의 토큰화 계획이 미국에서 전통적인 거래소와 블록체인 거래 플랫폼이 병행 운영되는 이중 시장 구조로 이어질 수 있다고 경고했습니다. TD 증권의 미국 주식 시장 구조 담당 부사장인 리드 노크는 나스닥이 거래 및 결제 프로세스 개선, 토큰화된 주식을 발행하는 기업 지원, 크라켄과 같은 해외 플랫폼에서의 거래 촉진이라는 세 가지 계획을 추진하고 있다고 지적했습니다. TD 증권은 토큰화된 주식이 실제 주식으로 뒷받침되기는 하지만, 미국 규제 체계 밖에서 운영될 경우 동일 자산에 대해 플랫폼 간 가격 차이가 발생하고, 전통적인 거래소에서 거래량이 유출되며, 시장 예측 가능성이 저하될 수 있다고 우려했습니다.

일렉트릭 캐피털: 온체인 자산 규모가 5천만 달러를 넘는 RWA 자산은 34개에 불과하며, AI 인프라 투자가 그 촉매제가 될 수 있다.

TheDefiant에 따르면, Electric Capital은 501개의 실물 수익률(RWA) 자산을 분석하고 현재 온체인에서 상당한 활동을 보이는 토큰화된 자산과 비교 검토했습니다. 보고서에 따르면 온체인 규모가 5천만 달러를 초과하는 수익률 자산은 34개에 불과하며, 주로 미국 국채, 사모채권, 회사채 및 미국 이외의 국가 채권에 집중되어 있습니다. 나머지 93%의 수익률 자산은 부적절한 법적 구조, 자산담보증권이 직면한 문제, 상품과 컴퓨팅 인프라의 실질적인 통합 어려움 등 7가지 유형의 장애물에 의해 제약을 받고 있습니다.

이 연구는 또한 RWA 개발의 주요 병목 현상이 분배 단계에 있음을 지적합니다. 35개의 비스테이블코인 온체인 수익률 자산 중 2,000명 이상의 보유자를 보유한 자산은 단 두 개뿐입니다. 이러한 현상은 부분적으로 자산 설계상의 한계 때문입니다. 예를 들어, 블랙록의 BUIDL 상품은 최소 투자 금액이 500만 달러에 달합니다. 한편, 데이터에 따르면 대부분의 토큰화된 자산은 여전히 소수의 대규모 투자자와 자금 관리자에게 크게 의존하고 있습니다. 예를 들어, BUIDL의 경우 상위 10명의 보유자가 전체 공급량의 98%를 장악하고 있으며, 이들은 대부분 다른 프로토콜 출신입니다.

일렉트릭 캐피털은 향후 실물 자산의 블록체인 도입을 촉진할 다섯 가지 핵심 요인을 다음과 같이 예측합니다. 스테이블코인 규모의 지속적인 성장과 시장 수익률 선호도의 다양화, 프로토콜 간 상품 경쟁 심화, 듀레이션 위험을 흡수할 수 있는 재무 인프라 역량 강화, 구매자 기반 확대를 위한 단계별 메커니즘, 그리고 담보 자산 수요를 증폭시키는 레버리지 사이클입니다. 또한, AI 인프라 투자(골드만삭스는 2026년까지 5천억 달러 이상으로 예상)가 중요한 촉매제가 될 것으로 전망되며, 특히 GPU 임대, 데이터 센터 건설, 에너지 계약 등의 온체인 금융 잠재력이 주목할 만합니다.

업계 거물들의 우호적인 정책과 투자: 솔라나 주가 사상 최고치 경신을 이끈 기관 전략.

PANews 개요: 솔라나의 온체인 스테이블코인 공급량이 2026년 3월 170억 달러라는 사상 최고치를 기록하며, 내재적 회복에서 정책적 지원과 기관 투자자들의 참여로 인한 새로운 성장 단계로 전환되었음을 알렸습니다.

이러한 성과는 GENIUS 법이 규정을 준수하는 자산에 제공하는 법적 보호 장치와 Stripe, Visa, PayPal, BlackRock과 같은 전통적인 금융 대기업들이 국경 간 결제, 청산 및 자산 토큰화에 깊이 통합된 덕분입니다.

한편, 생태계 내 DeFi 프로토콜의 유동성 잠금, RWA 시장의 폭발적인 성장, 그리고 AI 에이전트를 활용한 고빈도 소액 결제 시나리오의 등장 등이 복합적으로 작용하여 강력한 시너지 효과를 창출했습니다.

MEV 공격 및 거시 유동성 경색과 같은 어려움에 직면했음에도 불구하고, 솔라나는 고성능 인프라를 통해 주류 글로벌 자본을 유치하며 "인터넷 자본 시장"으로의 도약을 가속화하고 있습니다.

미국 규제 당국이 암호화폐에 대한 규제를 완화하고 있습니다. 스테이블코인은 '준현금'으로 인정받고 있으며, 파생상품은 더 이상 거래 제한을 받지 않습니다.

PANews 개요: 미국은 최근 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 뉴욕증권거래소(NYSE)의 일련의 정책 조정을 통해 암호화폐 자산에 대한 규제를 체계적으로 완화하여 전통적인 금융 시스템으로의 통합을 가속화하고 있습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 규정을 준수하는 스테이블코인에 대한 자본 할인율을 100%에서 2%로 대폭 인하하여 스테이블코인에 "준현금" 지위를 부여하고 증권회사의 자본 효율성을 50배 향상시켰습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)을 선물 마진 담보로 승인함으로써 시장 간 차익거래 유동성이 확보되고, 24시간 결제가 가능하다는 장점을 활용하여 위험 관리가 최적화될 것입니다.

뉴욕증권거래소는 비트코인과 이더리움 현물 ETF 옵션에 대한 포지션 제한을 철폐하여 금과 같은 성숙 상품과 동일한 수준의 규제 지위를 부여함으로써 기관 투자자의 참여와 시장 깊이를 크게 확대했습니다.

이러한 조치들은 기초 자산에서 위험 헤지 도구로 이어지는 유동성 순환 고리를 만들어내며, 암호화폐 자산이 금융의 주변부에서 주류로 진입하는 것을 보여주는 동시에 시장 전반에 걸친 시스템적 위험을 거시적으로 통제하는 데 새로운 과제를 제기합니다.

스테이블코인 경쟁이 새로운 국면을 맞고 있습니다. 서클(Circle)의 반등은 정책적 저항에 직면하고 있으며, 테더(Tether)는 감사를 통해 정당성을 확보하려 하고 있습니다.

PANews 개요: 스테이블코인 시장 규모가 3천억 달러를 돌파하면서 경쟁 구도는 단순한 시가총액 경쟁에서 규정 준수 및 적용 시나리오에 기반한 더욱 심층적인 경쟁으로 전환되었습니다.

Circle의 주가는 미국 투명성법 정책 변동에 따라 상당한 영향을 받았습니다. 큰 충격을 경험한 Circle은 Arc 블록체인을 도입하고 AI 기반 결제 및 예측 시장 정산과 같은 새로운 시나리오를 모색하며 적극적으로 혁신을 거듭하고 있으며, 단일 발행사에서 디지털 달러 인프라 플랫폼으로 진화하고자 노력하고 있습니다.

동시에, 규제 당국의 압력에 대응하고 잠재적인 자금 조달 계획을 용이하게 하기 위해 테더는 '빅4' 회계법인이 실시하는 최초의 종합 재무 감사를 공식 발표했으며, 투명성을 높여 신뢰의 해자를 강화하기 위해 노력하고 있습니다.

전반적으로 업계는 규정 준수와 투명성을 향해 빠르게 나아가고 있으며, 업계 거물들은 인프라 역량을 확장하고 감사를 강화함으로써 스테이블코인 시장에서 개방형 경쟁의 새로운 시대를 공동으로 열어가고 있습니다.

이번 에피소드의 주요 내용

데이터 관점

규제 관련 뉴스

프로젝트 진행 상황

자금 조달 역학

주요 인사이트

데이터: 이더리움 네트워크는 토큰화된 자산의 61.4%를 보유하고 있습니다.

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