PANews는 4월 1일 CoinDesk의 자료를 인용하여 비트코인의 현물 가격과 실현 가격(모든 온체인 토큰의 마지막 거래 시간을 기준으로 가중치를 부여한 평균 매입 단가) 간의 격차가 좁아지고 있으며 과거 사이클 저점 수준에 근접하고 있다고 보도했습니다. 그러나 온체인 데이터에 따르면 시장은 아직 전형적인 투매 현상을 보이지 않고 있습니다. 현재 비트코인의 실현 가격은 약 54,286달러이고 현물 가격은 약 68,774달러로 약 21%의 프리미엄이 붙어 있습니다. 2022년 약세장의 저점 신호는 현물 가격이 실현 가격보다 약 15% 낮았을 때, 즉 사이클 저점과 일치했을 때 현물 가격이 실현 가격 아래로 떨어지는 것이었습니다.

현재 21%의 프리미엄은 평균 보유자가 여전히 수익을 내고 있음을 의미합니다. 비트코인이 실현 가격에 도달하려면 54,000달러까지 20% 더 하락해야 합니다. 특히 주목할 만한 점은 프리미엄이 좁혀진 속도입니다. 2024년 말 약 120%였던 프리미엄이 15개월 만에 21%로 줄어들었는데, 이는 시장 폭락기를 제외하면 실현 가격 수준에 가장 빠르게 근접한 수치입니다. 다른 온체인 신호들도 시장이 아직 재조정을 완료하지 않았음을 시사합니다. 코인베이스 프리미엄 지수가 마이너스 영역으로 돌아가면서 기관 투자 수요가 약화되고 있음을 나타냅니다. 분석가들은 비트코인이 5주 동안 65,000달러에서 70,000달러 범위에 머물렀고 3월에 10억 달러 이상의 ETF 유입이 매수세가 존재함을 보여주지만, 시장이 역사적으로 바닥을 나타내는 고통스러운 과정을 아직 ​​겪지 않았다고 보고 있습니다.