글쓴이: 낸시, PANews

한때 암호화폐 업계에서 부를 축적하는 가장 쉬운 지름길로 여겨졌던 에어드롭은 조용히 황금기를 지나고 있습니다. 확실한 보너스가 사라지고 전략적 진입 장벽이 크게 높아지며 시장 신뢰도가 지속적으로 하락함에 따라, 수년간 지속되어 온 온체인 골드러시 게임은 더욱 복잡하고 차별화된 새로운 단계로 접어들고 있습니다.

이러한 전환점에서 에어드롭이 여전히 가치 있는 것인지, 그리고 일반 플레이어들이 전략을 어떻게 조정해야 하는지는 현실적인 문제로 대두되었습니다. 최근 PANews는 에어드롭 시장의 베테랑 플레이어들을 인터뷰하여 그들의 실질적인 경험과 대처 전략을 들어보았습니다. 그들의 개인적인 경험은 에어드롭 문화 전체가 열광에서 냉혹한 현실로 변모한 모습을 여실히 보여줍니다.

베테랑 투자자들의 실제 경험 분석: 단기간에 부자가 되었지만 그저 재미 삼아 돈을 썼던 사람들.

샘은 "모피 손질" 시장에 진출한 초기 사업자 중 한 명이었다.

그는 PANews와의 인터뷰에서 지난 몇 년간 단일 에어드롭 프로젝트에서 최고 수익이 400만 위안에 달했다고 밝혔습니다. 지난 몇 년간 연평균 수익은 50만 위안을 웃도는 수준을 유지했는데, 이는 1선 도시의 많은 사무직 근로자들의 소득을 넘어서고 일부 중고소득 산업의 상한선에 근접하는 수치입니다.

샘이 시장에 진출했던 2018년 당시, 에어드롭은 표준화된 개념과는 거리가 멀었습니다. 규칙은 매우 간단했습니다. 이메일이나 전화번호를 등록하고, 지갑 주소를 입력하거나, 온체인 무이자 테스트를 완료하면 보상을 받을 수 있었습니다. 참여자는 주로 개인 투자자였고, 전략은 아직 완전히 개발되지 않았으며, 수익은 주로 초기에 적극적으로 참여하는 것에 달려 있었습니다.

진정한 전환점은 2020년에 찾아왔습니다. 유니스왑은 교과서적인 에어드롭 전략을 통해 경쟁사들을 기습 공격했을 뿐만 아니라, 예상치 못하게 에어드롭 사냥 문화 전체를 폭발적으로 성장시켰습니다. 이후 에어드롭 사냥은 수많은 사용자들이 지갑을 대량으로 생성하고 반복적으로 활용하는, 누구나 따라 할 수 있는 전략으로 자리 잡았습니다.

특히 에어드롭 보상이 지속적으로 확대됨에 따라, 에어드롭을 악용하는 방식은 점차 체계화되고 대규모 운영으로 대체되었다. 다중 지갑 관리, 스크립트 자동화, 다중 IP 환경, 일괄 처리 등의 방식이 널리 보급되었고, 이전에는 흩어져 있던 개인 플레이어들이 점차 조직화된 스튜디오로 대체되었다.

이 단계에서 샘은 개별적인 수동 작업에서 팀 기반 접근 방식으로 전환하고 대규모 계정 파밍을 위해 스크립트를 사용하기 시작했습니다. 그러나 프로젝트가 실제 사용자와 장기적인 기여에 초점을 맞추기 시작하면서 그가 스타크넷(Starknet)이나 레이어제로(LayerZero)와 같은 인기 프로젝트에 투자했던 수백 개의 계정 대부분이 삭제되었습니다. 그럼에도 불구하고, 성공한 몇몇 계정에서 얻은 수익은 전체 비용을 충당하기에 충분했습니다.

지난 2년 동안 프로젝트 팀은 지속적으로 Syllabus 방지 메커니즘을 강화해 왔지만, 내부자 거래가 만연하면서 에어드롭 참여자들의 총비용은 계속 증가하고 성공률은 크게 떨어졌습니다. 샘의 에어드롭 수익 또한 상당히 줄어들었습니다. 그는 스크립트 기반 프로젝트와 테스트넷 유형 프로젝트에서 가장 큰 손실을 입었다고 인정했습니다. 작년부터 그는 투자액을 크게 줄이고 기회가 있을 때만 참여하는 방식으로 전환했습니다. 올해 겨우 10만 위안을 조금 넘는 수익은 모두 지난 2년간 참여했던 프로젝트에서 나온 것입니다.

또 다른 플레이어인 "아이스크림 갓 오브 워" 역시 "역착취"가 일반화되었다고 언급했습니다. "일부 프로젝트는 등록 비용조차 충당하지 못해 순손실을 보는 경우도 있습니다. 하지만 몇몇 훌륭한 인프라 프로젝트의 경우 수익률은 완전히 다른 이야기입니다."

그에게 가장 큰 변화는 수익률 자체가 아니라, 시간이 이 게임에서 가장 되돌릴 수 없고 헤지하기 어려운 비용이 되었다는 점이었습니다. 지난 1년 동안 그는 수백 개의 프로젝트에 참여하고 수백 건의 온체인 상호작용을 완료했는데, 궁극적으로 손익분기점을 넘길 수 있을지는 전적으로 그가 선택한 프로젝트의 질에 달려 있었습니다.

크리스틴은 "드롭인" 열풍에 뒤늦게 뛰어든 전형적인 참가자입니다. 그녀는 2023년에 시장에 진입했는데, 마침 Layer 2로 대표되는 새로운 에어드롭 시기와 맞물렸습니다.

zkSync와 Linea 같은 L2 프로젝트 외에도, 그녀는 지난 2년간 여러 트렌드를 활용하여 Friend.Tech, Pizza, Blast, Ethena, Resolv, Reveal 등의 프로젝트에서 좋은 성과를 거두었습니다. 하지만 OpenMind, Backpack, edgeX와 같은 프로젝트에서는 어려움을 겪기도 했습니다.

"실질적인 큰 이익은 10%에 불과하고, 작은 이익은 약 20%이며, 나머지 60~70%는 손익분기점이거나 손실에 가깝다"고 그녀는 수첩을 넘기며 말했다.

샘과 크리스틴 같은 베테랑 투자자들은 일반적으로 프로젝트명, 상호 작용 내역, 투자 비용 등 핵심 데이터를 포함하는 상세한 기록 시스템을 구축합니다. 이는 단순한 운영 기록이 아니라 지속적인 검토와 전략 조정을 위한 도구이며, 어느 정도는 '저가 투자'(업계에서는 '바겐 헌팅'이라고도 함) 분야 전체의 진화를 보여주는 증거이기도 합니다.

에어드롭은 부당 이득을 취하는 수단이 되었으며, 약세장은 프로젝트의 잠재력을 진정으로 시험하는 척도입니다.

에어드롭은 한때 부를 쌓는 지름길로 여겨졌습니다. 하지만 오늘날 에어드롭은 콜드 스타트를 위한 초기 마케팅 및 커뮤니티 인센티브 도구에서 허황된 부를 만들어내는 수단으로 변질되었고, 이제는 많은 사람들이 역심사 또는 착취의 도구로 인식하고 있습니다.

"프로젝트 팀의 내부자 거래 문제는 이제 아주 흔한 일이 되었습니다. 논리는 아주 간단합니다. 어차피 에어드롭은 진행될 테니, 자기네 사람들한테 먼저 주는 게 낫지 않겠냐는 거죠. 온갖 거래를 통해 수수료를 챙겨 에어드롭 비용을 충당하고, 그 후에는 사용자들을 끊임없이 조종하기 시작합니다. 이제는 진정으로 에어드롭을 통해 사용자들에게 돈을 나눠주려는 프로젝트는 거의 없습니다. 대부분의 프로젝트는 기관들이 설립했고, 그들의 본질은 수익을 내는 데 있습니다." 샘은 인터뷰에서 이렇게 직설적으로 말했다.

그의 견해로는 요즘 에어드롭으로 수익을 내기가 점점 어려워지고 있다. 프로젝트 팀들은 더 이상 진심으로 에어드롭을 하고 싶어 하지 않으며, 사용자들을 장기적인 생태계 구축자로 여기지도 않는다. 오히려 에어드롭을 수익 창출 수단으로만 취급한다.

아이스크림 갓은 많은 프로젝트 팀들이 제대로 된 제품을 개발할 의도가 전혀 없었다고 직설적으로 말했습니다. 현재 CT(크립토 트위터)의 트래픽 풀은 본질적으로 저품질 트래픽의 집합체이며, KOL(핵심 오피니언 리더)의 가격은 점점 더 터무니없이 높아져 전체 마케팅 생태계가 다소 불안정한 상태입니다. 프로젝트 팀들이 진정으로 성공적인 콜드 스타트를 원한다면, 핵심 과제는 제품의 강점을 되찾는 것입니다. 에어드롭을 통해 확보한 사용자들은 실제로 제품을 사용하지 않기 때문에 유지율이 거의 0에 가깝습니다. 새로운 프로젝트가 에어드롭을 진행하면 그들은 주저 없이 떠날 것입니다.

이러한 이유로 그는 KOL 마케팅 전략에서 자신을 선도적인 인물로 내세우고, 인센티브 구조를 상금 풀 모델로 바꾸는 데 집중했습니다. 단순히 게시물당 비용을 지불하는 것이 아니라, 글을 잘 쓰고 고품질 콘텐츠를 제작하는 사람들에게 보상을 제공하는 방식입니다. 이러한 변화를 통해 프로젝트 예산은 기계적으로 복사된, 공장에서 찍어내는 듯한 게시물이 아닌, 진정으로 질 높고 심층적인 콘텐츠에 투자될 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 프로젝트의 결과물이 부실하다면 마케팅은 오히려 실패를 앞당길 뿐입니다.

크리스틴도 비슷한 견해를 가지고 있습니다. "많은 프로젝트들이 실질적인 수익과 사용자 기반이 부족하고, 에어드롭을 통해 가짜 트래픽을 유도한 다음, 서둘러 토큰을 발행하고 거래소에 상장하여 현금화하고 떠나는 경우가 많습니다. 하지만 탄탄한 기본기와 실제 수요, 그리고 진정한 시장을 갖춘 프로젝트들도 있으며, 이러한 프로젝트들은 에어드롭과 같은 인센티브가 없더라도 여전히 사용자들을 끌어들일 것입니다."

그녀는 약세장이야말로 고품질 프로젝트를 선별하기에 가장 좋은 시기라고 믿습니다. 진정한 대성공을 거두는 프로젝트는 종종 이 시기에 숨어 ​​있는 반면, 강세장에서는 부실한 프로젝트들이 많이 나오고, 그중 상당수는 일시적인 현상에 그친다는 것입니다. 반대로 약세장에서 성공하는 프로젝트는 진정한 인내심과 장기적인 개발 잠재력을 지닌 프로젝트들입니다.

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수년간 지속되었던 "시장을 낚는" 골드러시 게임은 이제 황금기를 한참 지났습니다. 이는 확실한 기회가 점점 줄어들고 있으며, 일반 투자자들이 살아남을 수 있는 공간이 축소되고 있음을 의미합니다.

"아직 자체 토큰을 발행하지 않은 프로젝트는 전혀 기대하지 않습니다. 그런 프로젝트들은 다 쓸모없다고 생각해요. 에어드롭 파밍에도 더 이상 참여하지 않을 것 같습니다." 샘은 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. 차익거래 전략을 활용하면서 위험 부담이 적은 에어드롭 보상을 동시에 얻을 수 있는 그의 친구들과 비교하면, 에어드롭의 비용 효율성은 크게 떨어졌습니다. 일반 투자자들에게는 바이낸스 알파처럼 진입 장벽이 낮은 활동에 참여하는 것이 어쩌면 유일한 선택지일지도 모릅니다.

일부 선수들은 인터뷰에서 "게임을 하는 시대는 끝났다. 이제 더 이상 할 얘기가 없다"라고 단호하게 말하기도 했다.

물론 소셜 미디어에서는 여전히 프로젝트를 꼼꼼히 검토하고, 연구에 투자하며, 장기 전략의 일환으로 접근한다면 충분히 사업 기회가 될 수 있다는 의견도 있습니다. 몇몇 우수한 프로젝트에서는 여전히 기회가 존재합니다.

크리스틴도 그중 한 명입니다. 그녀는 인터뷰에서 에어드롭 참여는 계속하겠지만 참여 빈도와 예산을 크게 줄일 것이라고 밝혔습니다.

전략적으로 크리스틴은 투자 연구에 많은 시간과 노력을 투자하고 깊이 있게 참여하는 것을 선호합니다. "투자 연구의 목표는 큰돈을 버는 것이 아니라 함정을 피하는 것입니다. 우리는 유행에 휩쓸리거나 벤처캐피탈의 추천을 맹목적으로 따르기보다는 수익성을 목표로 제품을 살펴봐야 합니다. 좋은 프로젝트는 근본적인 원칙에 기반한 판단에서 출발해야 ​​합니다."

그녀는 판단 기준을 네 가지로 요약했다.

첫째, 팀 구성입니다. 창업자는 지적이고 실행력이 뛰어나며 인품도 갖춰야 합니다. 많은 창업자들이 트위터에서 구호만 외칠 뿐 업계에 대한 진정한 통찰력이 부족합니다. 하지만 허점을 이용하려는 사람들은 프로젝트 팀의 진정한 본질을 제대로 알지 못하는 경우가 많습니다.

둘째, 제품 자체에 대한 문제입니다. 제품은 시장 적합성(PMF)을 갖춰야 하며, 팀이 꾸준히 제품을 개발하고 진지하게 임한다는 것을 보여줘야 합니다. "만약 프로젝트에 수익이 전혀 없다면, 발행한 토큰은 사실상 부채에 불과하며 파산할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 안정적인 수익이 있다면, 적어도 토큰을 되사들일 능력이 있다는 것을 보여주는 것입니다."

셋째, 아직 검증되지 않아 높은 밸류에이션 프리미엄을 누리는 비교적 신흥 분야를 선택하십시오. 웹3 분야에서 이러한 전망이 과대광고될 여지가 있는지, 그리고 웹2 분야에서도 유망한 투자 영역인지를 평가해야 합니다.

넷째, 시간과 비용: 현재 시장 심리가 극심한 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리)인지 아니면 극심한 비관주의인지, 그리고 참여 비용이 낮은지 높은지를 판단해야 합니다.

하지만 그녀는 "착취"(온라인 시장에서는 "착취")는 지적 능력과 실무 기술 모두를 요구하는 산업이라고 강조했습니다. 일반 플레이어들이 성실함과 전문 지식을 배우려는 의지가 부족하다면, 오히려 착취당하는 입장에 놓일 가능성이 높다는 것입니다.

아이스크림 갓 오브 워(Ice Cream God of War) 역시 비슷한 전략을 제시했습니다. 현재 시장 환경에서는 광범위한 투자보다는 선별적인 투자가 더 효과적이라는 것입니다. 프로젝트 선정 능력이 부족한 일반 투자자라면 이 단계에서는 행동보다는 관찰에 집중해야 합니다. 무턱대고 광범위하게 투자하는 것은 위험하며, 반대로 투자를 줄일수록 실수를 줄일 수 있습니다. 웹3는 여전히 인생을 바꿀 만한 기회를 제공하지만, 약세장을 견뎌내는 것이 무엇보다 중요합니다.

Ice Cream God of War는 일반 에어드롭 헌터에게 적합한 몇 가지 저비용 방법을 제안했습니다. 첫째, 일부 탈중앙화 거래소(DEX)나 예측 시장 플랫폼에서 거래 수수료를 포인트로 교환하는 것입니다. 이미 거래가 필요한 경우, 거의 비용 없이 에어드롭 당첨 자격을 얻을 수 있습니다. 하지만 에어드롭만을 목표로 한다면 예상 수익을 신중하게 평가해야 합니다. 둘째, 중앙화 거래소(CEX)에서 다양한 활동에 참여하는 것입니다. 시간 투자가 거의 필요 없지만 상당한 금액을 벌 수 있습니다. 셋째, 스테이블코인 투자를 안전망으로 활용할 수 있지만, 요즘에는 손실을 최소화하는 것이 중요하며 적절한 위험 관리가 필수적입니다.