글쓴이: 재, PA뉴스

암호화폐 시장과 금융 인프라의 균형추 역할을 하는 스테이블코인은 모든 참여자들에게 치열한 경쟁의 장이 되었습니다.

USDT와 USDC라는 두 주요 코인이 지배하는 스테이블코인 시장에서 독특한 특징을 가진 다크호스가 최종 라운드에 진출했습니다. 트럼프 일가가 주도하는 DeFi 프로토콜인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)이 발행한 미국 달러 스테이블코인 USD1은 출시 후 1년여 만에 시가총액이 46억 달러까지 급증하며 스테이블코인 상위 5위권에 빠르게 진입했습니다.

독특한 배경 덕분에 1달러는 처음부터 전통적인 틀을 벗어날 수 있었습니다. 정치적 이점, 자본 지원, 상업적 이익이 결합된 획기적인 싸움이 진행 중입니다.

정치 자본과 경제 자본이 시장에 유입되어 막대한 투자를 통해 1달러 가치를 10배로 끌어올리고 있습니다.

스테이블코인 시장에는 항상 참여자들이 많지만, USD1은 "내부 연결고리"가 있다는 점에서 독특합니다.

블룸버그에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령과 그의 가족이 보유한 WLFI 주식은 약 26억 달러의 가치를 지니며, 이는 가족 전체 재산 중 가장 큰 단일 자산이다.

자본 투자는 미국 권력 이양의 중요한 시기와 정확히 맞아떨어지며 이어졌습니다. 지난 1월, 트럼프 대통령 취임 4일 전, 아부다비 왕실(타흐눈)과 연관된 사모펀드인 아리암 인베스트먼트(Aryam Investment)가 WLFI의 지분 49%를 5억 달러에 인수했습니다. 이러한 중동 자본의 유입은 WLFI의 1달러 채권 발행에 필요한 유동성을 조기에 제공했을 뿐만 아니라 국제적 확장의 발판을 마련했습니다.

공교롭게도 파키스탄 역시 올해 1월 WLFI 산하 기관과 양해각서를 체결하여 1달러화를 국가 결제 및 국경 간 결제 인프라에 통합하는 방안을 모색하기로 했습니다. 이러한 국가 신용 보증은 1달러화가 '그림자 금융 도구'라는 고정관념을 깨고, 국가가 외환 결제를 최적화하고 자국 통화 인플레이션에 대비하는 데 도움이 되는 디지털 자산으로 자리매김할 수 있도록 할 것입니다.

USD1은 본질적으로 정치적인 아우라를 지니고 있으며, 미국 암호화폐 산업에 정책적 이점이 주어지는 시기에 정확히 자리매김했습니다. 정치와 경제 환경의 깊은 연관성은 USD1에 일반적인 암호화폐 프로토콜이 따라잡기 어려운 수준의 정치적 민감성과 신뢰성을 부여합니다.

1달러화폐 발행은 의회가 '지니어스 법안'을 본격적으로 추진하던 시기와 맞물렸습니다. 지난해 7월 18일, 트럼프 대통령은 지니어스 법안에 공식 서명했는데, 이 법안은 규정을 준수하는 결제용 스테이블코인이 연방 증권법이나 상품거래소법상 '증권'이나 '상품'으로 간주되지 않는다고 명시하고 있습니다. 이는 사실상 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 오랜 규제 갈등을 해소하고, 규제 권한을 연방 은행 규제 기관으로 공식적으로 이양하는 결과를 가져왔습니다.

이번 역사적인 규칙 변경으로 USD1은 다양한 규제 혜택을 누릴 수 있게 되었습니다. 법률 체계 하에서 결제 스테이블코인인 USD1은 규제 대상인 WLFI 기관에서 발행되며, 준비금은 1:1 비율로 유동성이 높은 자산에 전액 보유됩니다.

WLFI는 사업 모델을 설계하면서 정부와 기업 자본의 실용성과 역량을 입증했습니다.

안정적인 이자 수익: WLFI는 BitGo를 주요 수탁기관으로 선정했습니다. 46억 달러의 준비금과 연간 약 3.5%의 미국 국채 수익률을 고려할 때, 1달러는 WLFI에 연간 약 1억 5천만 달러의 이자 수익을 창출할 것으로 예상되며, 이는 프로토콜의 핵심에서 가장 강력한 "화폐 발행기" 역할을 합니다.
WLFI는 연방준비제도와 직접 연결하려는 야심을 갖고 있습니다. WLFI는 통화감독청(OCC)에 국립신탁은행(National Trust Bank) 라이선스를 신청하여 "암호화 자산"에서 "일반 금융 상품"으로의 도약을 완성하려 하고 있습니다.
거대 기업들 간의 공생 생태계: 작년 3월, 아부다비 국부펀드 MGX는 주요 중앙 집중식 거래소(CEX)인 바이낸스에 20억 달러 상당의 USD1을 투자하여 투자를 완료했습니다. 이후 USD1과 바이낸스는 긴밀한 파트너십을 유지해 왔습니다. 포브스에 따르면, 바이낸스는 USD1의 약 87%를 보유하고 있으며, 보유자에게 수수료 면제 및 WLFI 거버넌스 토큰 에어드롭과 같은 독점적인 혜택을 제공하여 USD1의 조기 결제 네트워크 확장을 효과적으로 가속화하고 있습니다. USD1 거래 사용자에게 제공되는 WLFI의 상당한 보조금과 바이낸스의 USD1 마진 거래 지원 덕분에 USD1의 일일 거래량은 보조금 지급 전 2억 달러에서 현재 20억 달러로 10배 증가했습니다.

지난 6개월 동안 WLFI는 1억 1,500만 달러 이상의 이자 보조금을 지출하여 USD1의 시가총액을 12억 달러 이상 증가시켰는데, 이는 10배의 레버리지 효과에 해당합니다.

온체인 데이터에 따르면 주요 증가분은 솔라나에서 발생했습니다. 솔라나의 1달러 공급량은 연초 1억 6천만 달러를 넘어섰지만 현재는 10억 달러에 육박하며 약 8억 4천만 달러 증가했습니다. 나머지 증가분은 대부분 이더리움에 집중되어 있습니다.

하지만 화려함 이면에는 정치적, 경제적 관계가 경쟁자들에게 기회를 제공하기도 했습니다. 미국 하원은 WLFI와 아리암 투자(Aryam Investment) 간의 지분 거래 및 잠재적 이익 이전 의혹에 대한 특별 조사를 시작했으며, 이에 따라 해당 프로젝트는 모든 소통 기록과 규정 준수 문서를 보관해야 합니다. 이러한 관심 속에서 USD1의 확장 과정 모든 단계는 더욱 엄격한 규제 감독에 직면하게 될 것입니다.

블록체인 상에서 달러의 형태를 재창조하고, 국경 없는 결제를 향해 나아가다

주류 스테이블코인은 '온체인 달러'의 매개체가 되었으며, USD1도 예외는 아닙니다. USD1은 전통 금융과 탈중앙화 금융(DeFi) 간의 마찰을 해소하고, 온체인 유동성이 글로벌 실물 경제에 뿌리내리도록 하며, 온체인 달러의 활용 범위를 재정의하는 것을 목표로 합니다.

하지만 기존 접근 방식은 두 가지 주요 구조적 문제에 직면해 있습니다.

제한적인 활용 시나리오: 미국 달러가 블록체인에 도입되더라도 장기간 거래, 대출, 시장 조성과 같은 기존 암호화폐 환경에 갇혀 실물 경제와 일상 소비에 대규모로 침투하기 어려울 것입니다.
지리적 제약: 지상 네트워크가 제한적인 지역이나 인구 밀집 지역에서는 미국 달러의 온체인화가 실물 경제의 "최종 단계"까지 도달할 수 없어 스테이블코인이 집단적으로 침묵을 지키게 됩니다.

요컨대, 미국 달러에 대한 전통적인 온체인 접근 방식은 토큰화를 달성했지만, 거래 비용과 사각지대 문제는 여전히 중요한 과제로 남아 있습니다.

반면 WLFI는 이러한 한계를 극복하고 USD1을 은행 계좌, 결제 네트워크, 심지어 글로벌 통신 인프라와 직접 연결되는 통합 결제 계층으로 만들려고 노력하고 있습니다.

올해 2월, WLFI의 공동 창립자인 잭 폴크만은 홍콩에서 열린 컨센서스 컨퍼런스에서 외환 및 해외 송금 플랫폼인 월드 스왑(World Swap)을 출시할 계획이라고 밝혔습니다.

이는 엄청난 규모의 탐나는 시장입니다. 전 세계 일일 외환 거래량은 9조 6천억 달러를 넘어섰고, 개인 송금 시장의 연간 규모는 거의 8,920억 달러에 달합니다. 그러나 100년이 넘는 역사를 자랑하는 이 시스템은 SWIFT로 대표되는 기존 송금 네트워크에 의해 항상 "과중한 부담"을 져 왔습니다.

월드 스왑의 혁신은 1달러를 결제 수단으로 사용하여 복잡한 중개 네트워크를 우회하고 온체인 스테이블코인을 전 세계 직불카드 및 은행 계좌와 직접 연결하는 데 있습니다. 이러한 직접 처리를 통해 국경 간 송금 결제 비용을 기존 송금 기관의 극히 일부 수준으로 절감하여 24시간 언제든 간편하고 즉각적인 결제가 가능해집니다.

WLFI는 외환 거래 외에도 지난 1월 DeFi 대출 프로토콜인 월드 리버티 마켓(World Liberty Markets)을 출시했습니다. 현재까지 이 플랫폼은 6억 달러 이상을 모금했습니다.

저축, 대출, 외환 거래 시나리오를 완벽하게 통합한 USD1은 기존 스테이블코인의 단일 결제 기능을 뛰어넘는 완전한 온체인 금융 생태계를 구축했습니다.

USD1의 야망은 지상 인터넷에만 국한되지 않습니다. 대부분의 프로토콜이 여전히 온라인 시나리오에 집중하고 있는 반면, WLFI는 광활한 저궤도를 목표로 삼고 있습니다. 위성 통신 스타트업 스페이스코인(Spacecoin)과의 전략적 파트너십 및 토큰 스왑 계약을 통해 USD1은 스페이스코인의 DePIN(분산형 물리적 인프라) 네트워크에 기본적으로 통합될 예정입니다.

이번 업계 간 협력은 오랫동안 지속되어 온 결제 문제점을 해결합니다. 지상 인프라와 기존 결제 시스템이 부족한 외딴 지역이나 재해 지역에서는 사용자들이 기존 금융 채널을 통해 거래를 할 수 없기 때문입니다. 스페이스코인의 저궤도 위성은 온체인 결제 시스템을 독립적으로 운영할 수 있어, 사용자들이 위성 네트워크에 처음 연결하는 순간부터 1달러를 사용하여 국경 간 결제 및 소액 결제를 직접 완료할 수 있도록 지원합니다.

지상 인터넷 케이블부터 저궤도 위성에 이르기까지, USD1은 기존 결제 네트워크가 도달할 수 없는 곳까지 디지털 달러의 유통 범위를 확장하여 스테이블코인이 진정으로 "지리적 제한이 없는" 상태를 구현할 수 있도록 할 것입니다.

인공지능 인프라의 공백을 메우고 "실리콘 기반 경제"의 기회를 포착합니다.

USD1은 정책적 포지셔닝과 실물 결제 확대를 통해 실물 금융 생태계에서 기존 시장 점유율을 확보하려는 전략을 펼치고 있으며, AI 기반 결제 인프라 구축 노력은 미래 디지털 경제에 대한 "점진적인 투자"라고 할 수 있습니다.

상담원들이 업무 흐름에서 점점 더 독립적인 역할을 수행함에 따라 시급한 난관이 발생했습니다. 바로 상담원들의 특성에 맞는 지급 시스템이 부족하다는 점입니다.

기존 금융 계좌는 대면 KYC(고객 신원 확인) 인증이 필요하며, 빈번하고 소액의 에이전트 간(A2A) 결제를 지원하지 못합니다. 기존 암호화폐 지갑은 계좌 개설 요건이 없지만, 정교한 온체인 예산 관리 시스템이 부족하고 오프라인 실물 소비와의 연계에 어려움을 겪습니다. 에이전트들이 빠르게 발전하는 반면, 결제 인프라는 이에 미치지 못하여 공급과 수요의 불균형이 심화되고 있습니다.

이러한 배경에서 WLFI는 이러한 격차를 해소하기 위해 오픈 소스 툴킷인 AgentPay SDK를 출시했습니다. AgentPay SDK의 모듈식 기술 아키텍처는 AI의 "실행 기능"과 사용자의 "지갑"을 명확하게 구분합니다. 기본 결제 토큰으로 1달러를 설정하여 에이전트가 탈중앙화되고 사용자가 직접 관리하는 방식으로 계정을 독립적으로 실행, 관리 및 정산할 수 있도록 합니다.

AgentPay SDK는 에이전트 거래의 특성에 맞춰 "복구 가능한 워크플로우" 메커니즘을 도입했습니다. 에이전트가 지갑 잔액 부족이나 가스 부족으로 컴퓨팅 파워 구매 또는 API 구독과 같은 작업을 수행하지 못하는 경우, SDK는 단순히 무미건조한 오류 코드를 반환하는 대신, 가스 토큰 유형, 해당 체인 ID, 충전용 QR 코드 등을 포함한 메시지를 에이전트에게 출력하여 사용자 친화적인 방식으로 피드백을 제공합니다. 충전이 완료되면 시스템은 자동으로 재시도하여 자동화된 워크플로우의 연속성을 크게 향상시킵니다.

WLFI는 온라인 결제를 넘어 오프라인 소비 시나리오까지 영역을 확장했습니다. 글로벌 기프트 카드 및 통신 서비스 기업인 Bitrefill과의 네이티브 통합을 통해 AgentPay SDK를 탑재한 에이전트는 1달러로 가상 신용카드, 글로벌 eSIM 카드, 다양한 라이프스타일 서비스 기프트 카드를 직접 구매할 수 있습니다. 즉, 클라우드 환경에서 실행되는 에이전트는 컴퓨팅 파워 요금 납부 및 온라인 API 구독뿐만 아니라 항공권 예매, 통신 서비스 이용, 실물 상품 구매까지 독립적으로 처리할 수 있습니다.

USD1은 에이전트 간 온체인 정산부터 의류, 식품, 주택, 교통 등 실제 소비에 이르기까지 AgentPay SDK를 활용하여 양방향 "온체인 엔티티" 거래 채널을 구축하고, 아직 초기 단계인 스마트 에이전트 경제의 상용화를 위한 프로토타입을 만들어낼 것입니다.

트럼프 일가의 직접적인 지지를 받는 스테이블코인 프로젝트인 USD1은 영리한 정치적 포지셔닝과 국가 자본의 적극적인 수용 덕분에 불과 1년여 만에 스테이블코인 시장의 경쟁 구도를 완전히 바꿔놓았습니다.

다음번 1달러의 시험대는 '정책 배당금'이라는 온실 효과에서 벗어나 국경 간 환전 결제와 대리인 지불에 의해 주도되는 내생적 성장으로 전환할 수 있는지 여부일 것입니다.

스테이블코인 시장이라는 비옥한 토양에서 USD1의 부상은 독특한 모험입니다. 그 배경이 주는 후광 효과가 성장을 가속화했지만, 진정한 시험대는 USD1이 "국경 없는 결제"와 "실리콘 기반 경제"라는 청사진을 현실로 구현할 수 있느냐에 달려 있습니다.

렌조는 Aave V3 스테이블코인 시장에 1천만 달러 이상의 유동성을 공급했다고 발표했습니다.

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