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중간선거 앞두고 미군 중동 증강, 트럼프는 "선거 전엔 공격 안 한다"

3대 지수는 등락이 엇갈린 채 마감했다. 다우지수는 에너지 비중주의 지지에 힘입어 역으로 0.10% 소폭 상승했고, 나스닥은 1.25% 급락하며 최근 7주 만에 최대 일간 낙폭을 기록했다. S&P500은 0.47% 하락했고, 필라델피아 반도체 지수는 3% 이상 폭락하며 하락의 핵심 요인이 됐다.

트럼프는 목요일 Truth Social에서 11월 3일 중간선거 전에는 이란을 공격하지 않겠다고 명확히 밝히며, 미국과 이란이 "생산적인 논의"를 진행 중이라고 말했다. 그러나 국방부는 이미 사흘간의 짧고 강도 높은 타격 방안을 준비해 두었으며, 목표는 이란의 미사일·드론 비축분, 에너지 시설, 혁명수비대 지휘체계를 직접 겨냥하고 있다. 미국 항공모함 3척이 향후 몇 주 안에 중동에 집결할 예정으로, 이는 2003년 이후 처음이다.

이란 외무장관 아락치(Araghchi)는 "7일 방안"을 제시했다며 향후 며칠 안에 미국 측 제안에 공식 답변하겠다고 응답했다. 그러나 시장은 이를 크게 의심하고 있다. 유가는 장중 한때 5% 이상 급등했고, 브렌트유는 104달러에 마감했으며 WTI 상승폭은 한때 4%를 넘었다. 트럼프의 게시글 이후 유가는 약 1%만 되돌림에 그쳐, 대통령 트윗에 대한 시장의 민감도가 체계적으로 약화되고 있음을 보여줬다. Again Capital 파트너 존 킬더프(John Kilduff)는 "지금 이 시장을 거래하는 것은 기본적으로 지정학적 룰렛 게임을 하는 셈이다. 내가 만나는 모든 사람이 거래 규모를 줄이고 있다"고 말했다.

미국 재무부는 같은 날 이란에 대한 신규 제재를 단행했으며, 대상에는 이란 원유 및 석유화학 제품을 운송하는 선박 17척이 포함됐다. 미국 측은 여전히 약 2000만 배럴의 이란 원유가 선박에 적체돼 있다고 추정한다.

미 국채, 이틀 연속 입찰이 뜻밖의 '구원', 수익률 24년 고점에서 반락

이번 주 두 차례의 핵심 입찰이 미 국채 수요에 대한 시장의 판단을 바꿔 놓았다. 10월 8일 390억 달러 규모 10년물 국채의 응찰 배수는 2.77배에 달했고, 프라이머리 딜러 배정 비중은 2.5%에 그쳤다. 10월 9일 220억 달러 규모 30년물 국채의 낙찰 금리는 5.618%, 응찰 배수는 2.54배로 직전 6회 평균인 2.41배를 웃돌았고, 간접 입찰자 배정 비중은 72.3%였다.

30년물 미 국채 수익률은 장중 5.73%까지 치솟은 뒤 약 5.6%로 되돌림했고, 10년물은 5.35% 안팎에서 5.23%로 하락했다. TD증권 금리 전략가 몰리 브룩스(Molly Brooks)는 "수요가 버텨냈다. 장기물에 진입하려는 투자자에게는 긍정적인 신호"라고 평가했다. 재무장관 베센트(Bessent)의 신임 고문 데이비드 저보스(David Zervos)는 현재 실질 수익률이 역사적 기준으로 볼 때 "매우 매우 높은" 수준이라며, 에너지 충격이 가라앉으면 하락 여지가 있다고 말했다.

CME 데이터에 따르면 10월 금리 동결 확률은 82.3%로 상승했고, 12월 누적 25bp 인상 확률은 여전히 60%를 웃돈다. 월러(Waller) 이사는 추가 인상이 여전히 필요할 수 있지만 연속 인상은 필요하지 않다고 밝혔고, 세인트루이스 연은 총재 무살렘(Musalem)은 향후 6~9개월간 금리가 계속 상승해야 한다고 시사했다. 연준 의장 워시(Warsh)는 10월 16일 IMF 방콕 연차총회에서 연설할 예정이며, 이날은 FOMC 회의 전 블랙아웃 기간의 마지막 날이다.

미국 재정적자와 AI 자금조달 러시의 이중 압박, 글로벌 채권시장 부담

미국의 2026 회계연도 재정적자는 1조 9930억 달러로 치솟아 전년 대비 12% 증가하며 2021년 이후 최고치를 기록했고, GDP 대비 적자 비중은 6%를 넘을 것으로 예상된다. 현재 미국 재정이 직면한 최대 '블랙홀'은 이자 지출로, 순이자 지출은 이미 1조 1000억 달러를 넘어 전년 대비 11% 증가하며 국방비와 의료비 지출마저 넘어섰고, 전체 세수 수입의 5분의 1 이상을 차지한다. 법인세 수입 16% 감소, 관세 수입 기대 미달, 감세 정책 등으로 미국 공공부채는 이미 GDP 총액을 넘어섰다. 경제학자들은 경제가 성장하고 실업률이 낮은 환경에서 미국의 재정 건전화가 더디게 진행되고 있으며, 매년 약 2조 달러의 적자가 발생하는 것은 지속 불가능하다고 비판한다.

이와 동시에 AI 업계의 '돈 태우기' 경쟁이 미국 정부와 장기 자금을 두고 경쟁하고 있다. 오라클, 브로드컴, 스페이스X 등 기술 대기업은 올해 이미 AI 인프라를 위해 약 5000억 달러의 신규 채권을 발행했고, 최근에는 합계 1500억 달러를 넘는 자금조달 계획도 있다. 오라클은 특수목적기구(SPV)를 통해 자금을 조달하고 있으며, 스페이스X는 엔비디아 칩 구매를 위해 약 100억 달러의 은행 대출과 300억 달러의 채권을 모색 중이고, 브로드컴은 수백억 달러를 조달하고 있다.

신용시장 압력이 급격히 커지면서 오라클, 스페이스X, 브로드컴의 5년물 CDS 스프레드는 모두 사상 최고치를 기록했다. 시장이 반영하는 오라클의 향후 5년 부도 확률은 20%를 넘고, 스페이스X는 약 16%다. 골드만삭스 전략가는 AI 차입자들이 높은 금리를 기꺼이 지불하면서 상당한 '구축 효과'가 발생할 수 있다고 경고했다. 하이일드 채권시장에서 CCC 등급 채권 스프레드는 이미 지난 1년간 99번째 백분위수에 위치해, 자금조달 비용 압력이 전 업종으로 확산되고 있다.

글로벌 채권시장의 '큰손' 일본이 전략을 바꾸고 있다. 일본 10년물 국채 수익률이 3%를 돌파하며 30년 만에 최고치를 기록하자, 일본 투자자들의 해외 자산 선택 기준이 엄격해지고 있다. 일본 투자자들은 약 1450억 달러의 프랑스 국채를 보유하고 있는데 이는 작년 말 대비 2.5% 감소한 수치다. 상반기에는 약 280억 달러의 미국 장기 국채를 순매도했는데, 이는 2022년 이후 처음 있는 반기 순매도다.

OpenAI 매출 200억 달러 '축소', 기술주 동반 급락

여러 압박 속에서 AI 업계 내러티브에 전환점이 나타났다. OpenAI의 최신 투자자 문서에 따르면 9월 말 기준 연환산 매출은 500억 달러에 근접해, 기존에 시장에 떠돌던 700억 달러 규모를 크게 밑돌았다. 차이는 집계 방식에서 비롯됐는데(OpenAI는 직접 수익만 집계하는 반면 경쟁사는 클라우드 채널을 포함), 200억 달러의 기대치 괴리는 'AI 수요 무한'이라는 핵심 가정을 흔들기에 충분했다. 나스닥 하락분은 거의 전부 기술·반도체에서 나왔고, 클라우드 서비스, 광 인터커넥트, 데이터센터 관련주가 전반적으로 압박을 받았다.

골드만삭스 트레이딩 데스크는 삼성과 TSMC의 실적이 높은 기대에 미치지 못한 점, 오라클과 브로드컴의 추가 채권 발행 루머가 자본지출 지속 가능성에 대한 의구심을 함께 키웠다고 지적했다. Miller Tabak의 맷 말리(Matt Maley)는 투자자들이 차입 비용이 크게 오른 상황에서 이 정도 규모의 AI 지출이 얼마나 더 유지될 수 있을지 의심하기 시작했다고 말했다. UBS 웰스 매니지먼트는 구조적 기회라는 판단을 유지하면서도 자금조달과 실행 단계의 국면별 변동성 리스크를 짚었다.

구체적인 프로젝트 동향 및 주가 변동:

엔비디아 2.94% 하락. 회사는 향후 5년간 10억 달러 상당의 자원을 투입해 미국의 '초지능' 연구개발을 지원하겠다고 발표했으며, 양자컴퓨팅, 의료, 에너지 안보 등 핵심 분야를 아우르고, AI 추론 칩 기업 d-Matrix에 투자해 생태계 호환성을 확대할 계획이다. 다만 OpenAI 매출 기대치 괴리가 시장 심리를 지배했다.
메모리·AI 칩 관련주 전반 약세: 필라델피아 반도체 지수 3.39% 하락, AMD 3.90% 하락, 인텔 5.34% 하락, 브로드컴 4.35% 하락, 마벨 테크놀로지 3.52% 하락, 마이크론 테크놀로지 4.79% 하락, 샌디스크 4.90% 하락.
오라클 5.48% 하락. OpenAI 매출 데이터가 AI 자본지출 내러티브를 타격한 데다, 회사 자체적으로 부외 SPV를 통한 칩 구매 자금조달 소식까지 겹치며 CDS 스프레드는 261bp의 사상 최고 수준에서 마감했고, 내재된 5년 부도 확률은 20%를 넘었다.
데이터센터·클라우드 서비스주 전반 하락: 네비우스(Nebius) 7.35% 하락, 코어위브(CoreWeave) 7.77% 하락, 어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI) 13.58% 하락, 코히런트(Coherent) 약 10% 하락.
팔란티어 2.40% 상승. 기술 애널리스트 댄 아이브스(Dan Ives)는 팔란티어, 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 크라우드스트라이크를 2027년 가장 주목할 5대 기술 기업으로 꼽으며 '시장수익률 상회' 등급을 부여했다.
스페이스X 4.19% 하락 마감. 회사는 미국 전역의 저주파 대역 주파수 면허 포트폴리오 인수를 발표하며 스타링크 모바일(Starlink Mobile)의 미국 전통 무선통신 시장 진출을 한층 추진할 계획이다. 한편 FCC는 2세대 스타링크 위성군에 대해 위성 1만 5000기 발사 신청을 승인했다.
애플 1.11% 상승. 회사는 10월 13일 스마트홈 신제품 발표회를 개최한다고 밝혔고, 보도에 따르면 10월 27일 전후로 첫 터치스크린 맥북 프로, 신형 아이패드 미니, M6 칩을 탑재한 맥북 프로와 아이맥을 출시할 계획이다.
구글 0.63% 하락. 회사는 제미나이(Gemini) 범용 업무 에이전트를 공개하며 기업 워크플로, 코드 실행, 멀티미디어 생성 분야에서 AI 활용을 확장했다. 예측 시장에서 구글이 연말까지 최고의 AI 모델을 보유할 것이라는 내재 확률은 43%로 상승해, 앤트로픽(Anthropic)의 42%를 소폭 웃돌았다.
마이크로소프트 1.35% 하락. 트럼프 행정부가 마이크로소프트, 어도비 및 대형 IT 아웃소싱 업체의 일부 영주권 신청을 동결하고 9개 명문 대학에 대한 조사에 착수하며 비자 단속을 더욱 확대했다.
아마존 2.25% 하락. 회사는 알렉사(Alexa) 브랜드의 신형 태블릿 라인업을 출시하며 가성비를 내세운 파이어(Fire) 시리즈를 단종했고, 신제품 가격은 230~550달러로 10월 14일 출하 예정이다. 아마존은 동시에 애플의 스마트홈 신제품과 구글 제미나이 에이전트의 경쟁에 직면해 있다.
테슬라 0.74% 하락. 머스크는 앞서 일부 익명의 '과두 세력'이 인도 내 스타링크 배치를 방해하고 있다고 비난했고, 인도 통신부는 이에 대해 인도의 위성통신 규제 프레임워크가 불공정하다는 주장은 근거가 없다고 반박했다.

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