저자: Zen, PANews

AI가 질주하는 오늘날, GPU는 말 그대로 ‘디지털 원유’가 되었다. 하지만 수조 달러 규모 AI 산업을 떠받치는 이 핵심 자원의 거래 방식은 여전히 ‘은밀한 개별 협상’이라는 원시 시대에 머물러 있으며, 일부 기업들은 이 거래를 공개적이고 투명하게 만들기 위한 시도에 나서고 있다.

최근 Ornn은 a16z Crypto의 리드로 Galaxy Ventures, Nordstar, SV Angel이 참여하고 Vine Ventures, Crucible Capital, Link Ventures, Box Group이 후속 투자한 3300만 달러 규모의 시드 라운드를 발표했다.

MIT 출신인 Kush Bavaria와 Wayne Nelms가 2025년에 설립한 이 회사가 초기 단계에서 여러 벤처캐피털로부터 대규모 투자를 유치할 수 있었던 배경에는 창업자의 명문대 출신이라는 점 외에도, AI 인프라가 광적으로 확장되는 흐름을 타고 더 근본적인 층위, 즉 컴퓨팅 자원을 둘러싼 거래 시장을 겨냥했다는 점이 자리한다.

컴퓨팅 시장에 새로운 가격 체계가 필요한 이유

현재 GPU, 데이터센터, 전력, 네트워크 자원은 기술 기업 내부의 엔지니어링 문제에서 AI 밸류체인 전체의 핵심 비용 항목으로 부상했다.

하지만 석유, 천연가스, 전력 등 성숙한 원자재 시장과 달리 컴퓨팅 시장은 여전히 불투명성이 매우 높다. 가격은 대개 매수자와 매도자 간 은밀한 협상으로 결정되며, 장기 계약은 탈출구가 마땅치 않고, GPU 모델, 지역, 전산실 조건, 계약 기간에 따른 통일된 가격 기준도 부재하다. Ornn은 바로 이 문제를 해결하려는 신생 프로젝트다.

일반적인 클라우드 컴퓨팅 임대 플랫폼은 AI 기업에 GPU 컴퓨팅 사용 시간을 직접 판매하는 비즈니스 모델이다. 반면 Ornn의 핵심 포지셔닝은 특정 GPU 모델의 일정 기간 컴퓨팅 사용권을 은밀한 협상과 장기 고정 계약에서 벗어나 가격이 매겨지고 거래·파이낸싱·헤지(hedge) 가능한 상품으로 전환하는 것이다.

AI 시대가 빠르게 도래하면서 컴퓨팅 자원은 이미 세계에서 가장 중요한 상품 중 하나가 되었다. 그러나 이를 둘러싼 시장 메커니즘은 여전히 상대적으로 ‘원시적’인 상태다. 전통적인 자본 집약적 상품 시장에는 통상 가격 벤치마크, 위험 이전 수단, 투자 가능 자산이 단계적으로 형성되지만, AI 컴퓨팅 시장에는 현재 이러한 인프라가 결여되어 있다. a16z Crypto는 Ornn이 하는 일이 바로 컴퓨팅 자원을 ‘은밀한 협상과 개별 계약’의 영역에서 실제 작동 가능한 시장으로 밀어 올리는 것이라고 평가한다.

가격 지수부터 거래 플랫폼까지: GPU 컴퓨팅 자원에 유동성 부여

Ornn의 출발점은 ‘가격 투명성’ 문제이며, 관건은 그 해법이다. Ornn의 구상은 거래 플랫폼을 구축해 컴퓨팅 자원의 유동성 현황을 직접 바꾸는 것이다.

Ornn의 핵심 제품 중 하나는 가격 지수다. 회사는 앞서 GPU 컴퓨팅 자원의 시장 가격을 추적하는 Ornn Compute Price Index(이하 OCPI)를 출시했다. Ornn 공식 웹사이트와 a16z Crypto 공식 블로그에 따르면, OCPI는 단순히 공개 호가를 크롤링하는 것이 아니라 H100, H200, B200, RTX 5090 등 주요 GPU 유형에 대해 실제 체결 또는 청산 거래를 기반으로 형성된 가격 기준을 제공하며, 하드웨어·지역·계약 기간 등 기준으로 표준화 처리된다.

현재 컴퓨팅 시장의 가장 큰 문제 중 하나는 ‘호가’와 실제 거래가의 괴리가 클 수 있다는 점이다. 대형 AI 랩, 클라우드 서비스 제공자, 데이터센터 운영사, 중소기업이 지불하는 가격은 제각각이고 계약 조건도 극도로 맞춤화되어 있다. 이런 상황에서 시장에 통일된 참조 가격이 없다면 매수자는 자신이 과잉 지불하고 있는지 판단하기 어렵고, 매도자도 미래 컴퓨팅 자원의 가격을 어떻게 책정해야 할지 가늠하기 어려우며, 금융기관도 GPU 자산의 담보 가치와 미래 현금 흐름을 제대로 평가할 수 없다.

올해 4월, Ornn은 OCPI를 Bloomberg Terminal에 연동해 기관 사용자 대상 접근성을 확대했다고 발표했다. 회사 공지에 따르면 OCPI는 클라우드와 온프레미스(on-premise) 시장에서 Nvidia H100, A100, H200, B200 및 RTX 시리즈 GPU의 시간당 임대 가격을 추적한다. Ornn은 이미 400곳 이상의 데이터센터 운영사, 투자자, AI 기업이 플랫폼을 통해 GPU 가격을 추적 중이라고 밝혔다.

가격 지수 위에 Ornn은 두 번째 층위 제품인 GPU 컴퓨팅 사용권 거래 플랫폼, Ornn Compute를 추진 중이다. 현재 대량의 GPU 컴퓨팅 자원은 은밀한 거래와 장기 계약에 묶여 있는데, Ornn Compute는 매수자와 매도자 사이의 가교 역할을 하고자 한다. 매수자는 하나의 계약을 통해 특정 모델, 지역, 기간의 전용 GPU 컴퓨팅 자원을 확보하고, 작업 부하가 변동될 경우 남은 기간의 컴퓨팅 사용권을 다른 사용자에게 양도하거나 전대(轉貸)함으로써 노는 자원을 다시 수익으로 전환할 수 있다.

이것이 기존 클라우드 사업자와 구별되는 Ornn의 모델이다. 기존 클라우드 서비스는 온디맨드로 컴퓨팅을 구매하거나 장기 클라우드 계약을 체결하는 방식에 가깝다. 반면 Ornn은 GPU 컴퓨팅 사용권 자체에 2차 유동성을 부여하려는 시도다. 중소 규모 AI 스타트업 입장에서는 지나치게 긴 기간의 자원 약정을 처음부터 떠안지 않고도 유연하게 단기 GPU 컴퓨팅 자원을 확보할 수 있음을 의미하며, 데이터센터와 중소 클라우드 사업자 입장에서는 노는 자원이나 향후 가용할 GPU 컴퓨팅 자원을 더 표준화된 방식으로 매각하고 예측 가능한 수익을 얻을 수 있음을 뜻한다.

ICE 참전, 컴퓨팅 자원이 파생상품 시장으로 나아갈까

OCPI가 제공하는 가격 잣대와 현물 거래 플랫폼의 유동성 뒷받침에 더해, 또 다른 파생상품 거대 기업의 합류로 이는 금융 인프라로 자리 잡으며 AI 경제의 금융 레일을 깔고 있다.

올해 5월, 뉴욕증권거래소의 모회사인 Intercontinental Exchange(ICE)는 Ornn과 함께 OCPI 기반 GPU 컴퓨팅 선물 계약을 출시할 계획이라고 발표했다. ICE 공지에 따르면 이 계약은 달러화 표시, 현금 결제 방식으로 OCPI 계열 지수를 참조하며, 시장 주류 GPU 유형을 포괄하고, 구체적인 상장 여부는 규제 당국의 승인에 달려 있다.

가격 지수가 시장 형성의 첫걸음이라면, 선물과 헤지 수단은 성숙한 상품 시장의 중요한 지표다. ICE의 참여로 Ornn의 내러티브는 컴퓨팅 거래 플랫폼에서 한 단계 더 올라 컴퓨팅 파생상품 인프라로 격상된다.

데이터센터 운영사 입장에서 GPU 임대 가격 하락은 미래 수익과 자금 조달 능력에 영향을 미치고, AI 기업 입장에서는 GPU 가격 상승이 학습 및 추론 비용을 끌어올린다. OCPI 기반 선물 계약을 통해 이론적으로 매수자와 매도자는 미래 가격을 미리 고정해 사업 변동성을 낮출 수 있다.

더 큰 산업적 배경에서 보면, AI 인프라 경쟁은 이미 더 정교한 국면에 접어들었으며, 그 핵심은 높은 자본 지출(CAPEX) 자산을 어떻게 금융적으로 계량 가능하게 만드느냐다. 데이터센터는 자금 조달이 필요하고, 대출 기관은 가치 평가가 필요하며, AI 기업은 예산 확실성을 원하고, 투자자는 AI 인프라 익스포저(노출)에 보다 직접적으로 접근할 필요가 있다. 이 과정에서 GPU는 더 이상 단순한 하드웨어가 아니라 현금 흐름을 창출하고, 담보로 제공되며, 가격 곡선을 형성하고, 거래될 수 있는 자산이 될 수 있다.

또한 Ornn은 최근 지수 사업을 AI 토큰 비용까지 확장해 올해 6월 Ornn Token Price Indices(OTPI)를 출시했다. 앞서 언급한 OCPI가 AI 경제의 투입 측면, 즉 모델 학습 및 실행에 필요한 GPU 시간 비용을 측정하는 것이라면, OTPI는 산출 측면을 측정하여 Anthropic, OpenAI 등 주요 모델 개발자가 생성하는 토큰의 실제 비용을 나타낸다. 두 지수를 합치면 시장에 컴퓨팅 투입부터 AI 소비 수요까지의 비용 곡선을 제공할 수 있다.

종합적으로 Ornn의 부상은 AI 컴퓨팅 시장이 자원 확보 경쟁에서 금융화된 가격 결정으로 이행하고 있음을 반영한다. GPU, 데이터센터, 전력 투입이 AI 산업의 가장 중요한 비용 항목으로 떠오르면서, 시장은 투명한 가격, 유연한 거래, 리스크 관리 도구에 대한 수요가 커지고 있다. 그리고 Ornn이 베팅하는 것은 바로 이 변화 뒤에 놓인 금융화 기회다.

Ornn의 부상은 단순한 펀딩 스토리가 아니라, AI 산업의 저변 논리 전환을 보여주는 축소판이다. 컴퓨팅 자원은 ‘중(重)자산 하드웨어’에서 ‘금융화 가능한 자산’으로 변모하는 과정을 겪고 있다.

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