월가는 RWA에 막대한 투자를 하고 있다. 블랙록, 프랭클린 템플턴, 모건 스탠리는 금융 시장을 블록체인으로 끌어들이고 있다.

저자: Climber, CryptoPulse Labs

지난 몇 년간 암호화폐 업계는 DeFi, NFT, 밈 등 여러 차례의 과열 현상을 겪었습니다. 하지만 월가를 진정으로 사로잡은 것은 변동성이 큰 암호화폐 자산이 아니라 반응형 가상자산(RWA)이었습니다. 현재 전 세계 RWA 시장 규모는 300억 달러를 넘어섰습니다.

최근 블랙록, 프랭클린 템플턴, JP모건 체이스와 같은 전통적인 금융 대기업들이 토큰화된 펀드와 온체인 머니마켓 상품부터 토큰화된 주식과 온체인 수익률 상품에 이르기까지 잇따라 움직임을 보이고 있습니다. 월가는 전통적인 금융 시장을 점진적으로 블록체인으로 옮기고 있습니다.

이것의 진정한 의미는 단순히 몇 가지 온체인 제품을 출시하는 것에 그치는 것이 아니라, 글로벌 금융 시스템의 근본적인 구조적 업그레이드에 더 가깝습니다.

I. 블랙록의 지속적인 확장: 온체인 펀드가 전통 금융 시스템에 진정으로 통합되기 시작하다

토큰화 열풍 속에서 블랙록의 행보가 가장 큰 주목을 받고 있습니다.

블랙록은 5월 12일 미국 증권거래위원회(SEC)에 토큰화된 펀드 구조에 대한 새로운 신청서를 제출했으며, 온체인 인프라 지원을 위해 디지털 자산 플랫폼인 시큐리티즈(Securitize)를 계속해서 선정해 왔다.

이번에 가장 중요한 초점은 단순히 블록체인에 자금을 올리는 것뿐만 아니라 온체인 자산을 기존 금융 규제 시스템과 공식적으로 통합하는 데 있습니다.

새로운 아키텍처에서는 펀드 단위의 온체인 소유권 기록이 규제 대상인 이전 대행 시스템 및 투자자 접근 시스템과 통합될 것입니다.

즉, 앞으로 블록체인 상에서 사용자가 보유한 펀드 지분은 더 이상 블록체인 상의 데이터로만 존재하는 것이 아니라, 미국 규제 기관의 펀드 등록 시스템에 직접 등록될 수 있게 될 것입니다.

과거에는 많은 전통 금융기관들이 블록체인에 관심을 보이면서도 온체인 자산이 규제 요건을 어떻게 충족할지에 대해 우려해 왔습니다. 그러나 블랙록은 온체인 자산을 기존 금융 체계에 직접 통합하려는 시도를 하고 있으며, 이는 온체인 금융과 전통 금융 사이의 제도적 장벽이 점차 허물어지고 있음을 의미합니다.

사실 블랙록은 이미 토큰화 시장에서 입지를 다지기 시작했습니다.

2024년 블랙록이 시큐리티즈와 협력하여 출시한 BUIDL 펀드는 업계에서 가장 성공적인 토큰화 상품 사례 중 하나가 되었습니다. 현재 운용 자산은 약 23억 달러에 달하며, 기관 투자자들이 온체인 금융 시장에 진출하는 데 있어 중요한 발걸음을 내디뎠습니다.

과거에는 많은 사람들이 토큰화를 단순히 새로운 포장이라고 생각했지만, 실제로 월스트리트가 진정으로 가치 있게 여기는 것은 블록체인이 가져다주는 금융 효율성입니다.

전통적인 금융 시장은 은행, 증권 회사, 청산소 등 수많은 중개기관을 거치며, 각 단계마다 시간 비용과 거래 수수료가 발생합니다. 블록체인의 가장 큰 장점은 실시간 결제, 투명한 원장 기록, 그리고 전 세계 어디에서나 24시간 언제든 거래가 가능하다는 점입니다.

대형 자산운용기관의 경우, 향후 펀드, 채권, 머니마켓 상품 등을 모두 블록체인에 올릴 수 있다면 전체 금융 시장의 운영 효율성이 완전히 달라질 수 있습니다.

II. 프랭클린, 크라켄과 파트너십 체결: 토큰화된 주식 및 온체인 수익률 상품 배포 가속화

블랙록 외에도 프랭클린 템플턴의 최근 행보 또한 주목할 만하다.

프랭클린 템플턴은 최근 암호화폐 거래 플랫폼 크라켄의 모회사인 페이워드와 전통적인 금융 상품의 온체인 토큰화 기회를 공동으로 모색하기 위한 파트너십을 발표했습니다.

이번 협력은 토큰화된 주식, 규정을 준수하는 수탁 서비스, 적극적으로 관리되는 수익률 상품, 기관 투자자급 암호화폐 유동성 서비스 등 광범위한 분야를 포괄합니다.

가장 중요한 점은 양측이 프랭클린 템플턴의 금융 상품에 대한 온체인 버전 출시를 검토하고 있다는 것입니다. 다시 말해, 앞으로 일부 전통적인 펀드, 소득 상품, 심지어 증권까지도 온체인 토큰 형태로 직접 유통될 수 있다는 뜻입니다.

이는 업계에 매우 중요한 변화를 의미합니다. 과거에는 암호화폐 업계가 전통 금융에 적극적으로 접근했지만, 이제는 전통 금융 또한 암호화폐 시장에 적극적으로 접근하고 있습니다.

특히 크라켄의 토큰화 주식 거래 서비스인 xStocks는 최근 몇 년간 시장 수요를 입증해 왔습니다. 데이터에 따르면 이 서비스는 작년 출시 이후 300억 달러 이상의 거래량을 기록했습니다.

이는 글로벌 시장에서 온체인 증권 거래에 대한 실제 수요가 존재하며, 단순한 개념에 그치지 않음을 보여줍니다.

전통적인 증권 시장은 고정된 거래 시간, 복잡한 국경 간 투자, 긴 결제 주기 등 여러 문제점을 안고 있습니다. 토큰화된 주식의 가장 큰 장점은 스테이블코인처럼 블록체인 상에서 실시간으로 전 세계에 증권이 유통되고 거래될 수 있다는 점입니다.

한편, 프랭클린 템플턴은 전통적인 자산 운용사 중 암호화폐 산업을 가장 적극적으로 수용하는 회사 중 하나입니다. 이미 여러 암호화폐 ETF를 출시했고, 토큰화된 머니마켓펀드인 BENJI를 발행했으며, 온도 파이낸스와 협력하여 온체인 금융 상품을 개발하고 있습니다.

이러한 움직임은 점점 더 많은 전통적인 금융 기관들이 블록체인을 주변 시장이 아닌 미래 금융 시스템의 중요한 구성 요소로 보고 있음을 분명히 보여줍니다.

III. JP모건 체이스, 온체인 머니 펀드 사업 추진: 온체인 달러 시스템 구축 중

블랙록과 프랭클린 템플턴에 비해 JP모건 체이스의 접근 방식은 온체인 달러 유동성 시스템에 더 가깝습니다.

5월 12일, JP모건 체이스는 두 번째 토큰화 머니마켓펀드인 JP모건 온체인 유동성 토큰 머니마켓펀드(티커 JLTXX) 출시를 위한 서류를 제출했습니다.

해당 펀드는 이더리움 블록체인 상에서 디지털 토큰을 발행할 예정이며, 기초 자산은 주로 미국 국채와 환매 계약으로 구성될 것입니다.

이러한 유형의 상품은 머니마켓 펀드가 본질적으로 스테이블코인의 기관용 버전과 유사하기 때문에 면밀히 살펴볼 가치가 있습니다.

이는 현금이나 미국 국채와 같이 유동성이 높고 위험도가 낮은 자산으로 뒷받침되면서도 일정한 수익을 제공하는 투자 방식입니다. 현재 점점 더 많은 기관들이 이러한 자산을 블록체인에 투자하려고 시도하고 있습니다.

이유는 사실 아주 간단합니다.

스테이블코인은 결제 문제를 해결하지만, 온체인 머니마켓펀드는 수익 문제를 해결합니다.

과거에는 대량의 온체인 USD 자금이 스테이블코인 계좌에만 예치되어 있어 안정적인 수익을 얻기 어려웠습니다. 그러나 향후 사용자들이 온체인 USD를 토큰화된 머니마켓펀드에 직접 투자할 수 있게 된다면, 전체 온체인 USD 금융 시스템이 완벽한 폐쇄 루프를 형성하게 될 것입니다.

이러한 이유로 점점 더 많은 전통 은행들이 온체인 금융에 주목하기 시작했습니다. 블록체인이 단순한 암호화 기술이 아니라 미래의 글로벌 금융 시스템을 위한 새로운 유형의 결제 네트워크가 될 잠재력을 가지고 있다는 것을 발견했기 때문입니다.

지난 한 해 동안 토큰화된 미국 국채는 전체 위험가중자산(RWA) 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나가 되었습니다. JP모건 체이스가 온체인 머니마켓 펀드에 대한 지속적인 추진은 주요 은행들이 온체인 달러 시스템 구축에 공식적으로 참여하기 시작했음을 의미합니다.