세계 최대 자산운용사인 블랙록이 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)인 스페이스X에 투자하는 방안을 검토 중이다.

블랙록이 스페이스X의 IPO에 50억~100억 달러 규모로 참여를 검토 중이며, 이는 최대 750억 달러 규모의 이번 IPO에서 앵커 투자자 역할을 할 전망이다.
블랙록의 기존 스페이스X 지분은 최소 3억 달러 수준으로 경쟁사 대비 적어, IPO를 통해 비중을 확대하려 한다.
래리 핑크 CEO는 최근 머스크를 "진정한 친구"라고 칭하며 테슬라의 투자 성과를 극찬하는 등 긍정적 신호를 보냈다.
기관 투자자들은 머스크의 실적을 근거로 낙관하고 있지만, 높은 밸류에이션, AI 전략 조정, 완전 재사용 로켓의 시험 단계 등 리스크가 상존한다.
지배구조 리스크도 크다: 머스크는 특별 의결권 주식(주당 10표)을 보유하고, 주주 권리는 제한적이며 강제 중재 조항이 포함될 예정이다.
스페이스X의 발사 능력 우위가 주는 상업적 상상력과 지배구조 양보 사이의 균형이 IPO의 핵심 과제다.

작성자: 월스트리트 인사이트

블랙록이 스페이스X의 기업공개(IPO)에 참여하겠다는 의사를 밝힌 것은 세계 최대 자산운용사인 블랙록이 역사상 최대 규모의 IPO에서 핵심 투자자로 부상할 가능성을 시사한다.

사정에 정통한 소식통을 인용한 보도에 따르면, 블랙록은 50억 달러에서 100억 달러 규모의 스페이스X 기업공개(IPO)에 참여하는 방안을 검토 중이라고 합니다. 최종 투자 금액은 스페이스X의 IPO 가격 책정 및 기타 관련 요인에 따라 결정될 예정입니다. 스페이스X는 6월 초 공식 로드쇼를 시작할 것으로 예상되며, IPO를 통해 최대 750억 달러를 조달할 가능성이 있습니다.

이번 거래가 성사되면, 이는 지난 25년 동안 보기 드문 대규모 단일 기업공개(IPO)가 될 것입니다. 투자은행 통계에 따르면, 지난 25년간 단일 청약 규모가 10억 달러 이상인 IPO는 12건 미만이었다고 합니다. 적극적으로 주요 투자자를 물색 중인 스페이스X에게 블랙록의 상당한 재정 지원은 더 많은 대형 기관 투자자를 유치하는 데 도움이 될 것으로 기대됩니다.

블랙록은 동종 업계 대비 스페이스X 보유 지분이 뒤처져 있지만, 이번 기업공개(IPO)를 통해 스페이스X에 대한 투자를 늘릴 계획입니다.

블랙록은 이미 사모를 통해 스페이스X 주식을 보유하고 있었습니다. 공개된 펀드 자료에 따르면 현재 보유 주식 가치는 최소 3억 달러에 달합니다 . 그러나 피델리티, 베일리 기퍼드, 프랭클린 템플턴 등 대규모 지분을 보유한 다른 펀드매니저들과 비교하면 블랙록의 보유량은 상당히 적은 편입니다 .

이번 기업공개(IPO)에는 블랙록의 5,360억 달러 규모의 액티브 운용 펀드가 활용될 예정입니다. 거래 관계자들을 인용한 보도에 따르면, 전례 없는 규모의 IPO인 만큼 스페이스X는 여러 기관으로부터 각각 수십억 달러씩의 투자를 유치해야 할 것으로 보입니다.

스페이스X의 기업공개(IPO)를 앞두고 블랙록 CEO 래리 핑크의 머스크에 대한 공개적인 발언이 더욱 긍정적으로 바뀌고 있다 . 핑크는 올해 초 다보스 포럼에서 머스크와 직접 인터뷰를 진행하며 테슬라의 투자 수익률을 극찬했다. 그는 무대에서 "테슬라가 상장했을 때 많은 연기금들이 머스크에게 투자했다면 얼마나 큰 수익을 올렸을지 상상해 보십시오."라고 말했다. 인터뷰 말미에는 "머스크에 대한 오해가 너무 많습니다. 그는 제 진정한 친구입니다. 저는 그에게서 끊임없이 배우고 있으며, 미래에 대한 그의 비전은 저에게 깊은 영감을 줍니다."라고 덧붙였다.

위험 요소에도 불구하고 열정은 식지 않고 있으며, 기관 투자자들은 전반적으로 낙관적입니다.

스페이스X는 기업공개(IPO)를 앞두고 지난달 대규모 투자자 투어를 이틀간 진행했으며, 이 투어에는 텍사스 남부의 스타베이스 발사대와 멤피스의 xAI 데이터센터 방문이 포함되었습니다. 블랙록, T. 로우 프라이스, 캐피털 그룹, 피델리티 인베스트먼트 등 유수의 투자사 대표단이 참석했습니다.

보도에 따르면, 이번 출장에 참여한 한 자산운용 투자자는 "낙관적인 논리는 간단합니다. 머스크의 투자를 따라가면 손해 볼 일이 없다는 거죠."라고 말했다고 합니다. 이 발언은 월가가 SpaceX에 대해 갖고 있는 전반적인 태도를 반영합니다 . 명백한 위험에도 불구하고, 기관 투자자들은 대체로 이러한 역사적인 투자에 참여하기를 선호하는 것입니다.

높은 기업 가치 평가와 지배구조 관련 위험이 공존한다.

낙관적인 시장 분위기에도 불구하고, 스페이스X의 기업공개(IPO)는 논란의 여지가 없지 않습니다. 회사는 매우 높은 주가매출비율로 상장할 계획이며, 핵심 인공지능(AI) 전략은 여전히 조정 단계에 있고, 주요 AI 연구원 여러 명이 회사를 떠났으며, 우주 사업 성장의 핵심 축인 대형 완전 재사용 로켓은 아직 시험 단계에 머물러 있습니다.

기업 지배구조 측면에서 투자자들의 권리는 심각하게 제한될 것입니다. 더 인포메이션(The Information)이 입수한 스페이스X의 비공개 투자설명서 발췌본에 따르면, 회사는 해당 문서에 "의무 중재" 조항을 명시적으로 포함시켜 주주들의 법적 구제 수단을 제한할 것이라고 투자자들에게 경고할 계획입니다. 더욱이, 머스크는 주당 10표의 의결권을 가진 특별 의결권주를 보유하게 되어 회사에 대한 통제권이 그의 손에 극도로 집중될 것입니다.

그럼에도 불구하고, 투자자들의 관심은 주로 스페이스X의 압도적인 로켓 발사 실적과 이러한 우위를 활용하여 인공지능 모델 구동용 첨단 칩과 같은 고부가가치 탑재물을 우주로 운반할 수 있는 상업적 잠재력에서 비롯됩니다. 하지만 전례 없이 높은 기업 가치와 지배구조 측면에서의 상당한 양보 사이에서 균형을 맞추는 것이 이번 IPO에 대한 투자자들의 신뢰를 시험하는 핵심 과제가 될 것입니다.