PANews는 6월 2일 Decrypt의 말을 인용하여 Compass Point 애널리스트들이 Coinbase에 대한 약세 등급을 유지하고 목표 주가를 140달러로 제시했다고 보도했습니다. 이들은 파생상품 시장의 치열한 경쟁으로 Coinbase의 수익 마진이 압박받을 것이라고 경고했습니다. 애널리스트들은 Coinbase가 자회사인 Deribit을 통해 미국 사용자에게 역외 암호화폐 무기한 계약을 제공할 수 있도록 규제 승인을 받았지만, Kalshi와 Binance의 시장 진입 가능성이 위험을 더욱 악화시킨다고 지적했습니다. 치열한 경쟁과 낮은 사용자 전환 비용은 특히 이러한 상품을 거래할 가능성이 높은 고액 자산가들 사이에서 Coinbase의 현물 거래 대비 가격 결정력을 제한합니다.

코인베이스의 무기한 선물 계약 매출은 1분기에 5천만 달러에 달했지만, 개인 투자자 대상 거래 매출은 2024년 3분기 이후 최저치를 기록했습니다. 분석가들은 이를 코인베이스 내부의 자멸(self-cannibalization) 현상으로 보고 있습니다. 컴패스 포인트는 향후 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 하이퍼리퀴드나 바이낸스와 같은 해외 플랫폼에서의 미국 투자자 거래를 승인할 가능성이 있으며, 이는 위험 증가 요인으로 작용할 수 있다고 지적했습니다. 또한 분석가들은 트럼프 일가가 월드 리버티 파이낸셜(WLFi)의 1달러 스테이블코인을 통해 바이낸스와 맺은 관계가 바이낸스의 미국 시장 진출 가능성을 높일 수 있다고 언급했습니다.