PANews는 6월 8일 CoinDesk를 인용하여 NYDIG의 글로벌 리서치 책임자인 그렉 시폴라로가 비트코인 ​​하락은 단일 원인이 아니라 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 밝혔다고 보도했습니다. 인공지능(AI) 분야는 SpaceX, OpenAI, Anthropic과 같은 대형 기술 기업의 IPO를 앞두고 기관 투자자들이 현금을 확보하거나 기존 포지션을 줄이면서 암호화폐 시장에서 자금을 계속해서 빼내고 있습니다. 미국 재무장관이 이란 관련 암호화폐 자산 약 10억 달러어치를 압수했다고 밝히면서 정부의 디지털 자산 시장 개입에 대한 우려가 커졌습니다. 양자 컴퓨팅의 위협 또한 다시금 주목받고 있는 가운데, Strategy의 32 BTC 매도는 공급량 측면에서는 미미해 보일 수 있지만 심리적 파급 효과는 훨씬 더 큽니다.

치폴라로는 온체인 지표들이 역사적 최저치에 근접하고 있음을 보여준다고 지적합니다. MVRV 비율이 1.2까지 떨어졌고, 수익 창출 공급 비율도 최근 50% 아래로 하락했습니다. 그러나 현재의 53% 되돌림 수준은 이전 사이클의 75~90% 수준보다 훨씬 낮으며, 최고점으로부터 불과 242일밖에 지나지 않았습니다. 이는 기관 투자자들의 비트코인 ​​채택이 비트코인의 주기적 움직임을 근본적으로 변화시켰거나, 시장이 아직 진정한 항복 국면에 진입하지 않았음을 시사합니다.