안셈: 암호화가 끝났다는 의견에는 동의하지 않습니다. 저는 AI와 소규모 팀 스타트업에 대해 낙관적입니다.

암호화폐 업계는 사라지지 않고 성숙 단계를 겪고 있습니다. BTC와 ETH 같은 주요 자산의 부진이 시장 비관론을 부추기지만, 구조적 진전을 부정할 수는 없습니다.

스테이블코인, 퍼프추얼, 토큰화가 핵심 내러티브로 전 세계 경제에 스며들며 성공적인 암호화폐 스타트업을 가능하게 합니다.
Hyperliquid는 사업 토큰화와 개방형 블록체인의 결합이 얼마나 강력한지 보여준 첫 사례로, 다른 L1의 가치 포착 개선을 촉진합니다.
BTC는 Saylor의 ‘폰지화’ 전략, 양자 컴퓨팅 우려, 기관의 유동성 이탈 등 역풍을 맞지만, 장기적으로 법정 화폐 가치 하락에 대한 헤지 역할을 잘 수행해 왔습니다.
ETH는 롤업으로의 실행 이관과 경쟁으로 어려움을 겪지만, 기업가적 혁신은 계속됩니다.
규제 명확성이 개선되면서 Robinhood, Stripe 같은 기업이 블록체인을 도입해 창업 장벽이 낮아지고 있습니다.
AI가 관심을 분산시켰지만, 오픈소스 AI의 발전, 소규모 팀의 창업 용이성, AI 에이전트의 거래 인프라로서 스테이블코인과 블록체인의 역할 등이 더 많은 토큰 실험을 촉진할 것입니다.

전반적으로 암호화폐는 끝난 것이 아니며, 규제 환경이 우호적으로 변하고 소매 투기 심리가 회복될 때 큰 기회가 있을 것입니다.

작성자: Deep Tide TechFlow

심층 분석: 시장 심리가 위축되고 비트코인(BTC)이 고점 부근에서 횡보세를 보이며 이더리움(ETH)이 지속적인 하락 압력을 받는 가운데, 암호화폐의 "종말"을 예견하는 목소리가 다시금 나오고 있습니다. 유명 트레이더 안셈(Ansem)은 이러한 예측에 반박하는 트윗을 올렸습니다. 그는 "주요 암호화폐의 부진한 성과가 업계의 쇠퇴를 의미하는 것은 아니다. 스테이블코인, 무기한 계약, 그리고 토큰화가 진정한 구조적 변화의 핵심이다."라고 주장했습니다. 자산 배분에 대해 여전히 확신이 없는 투자자라면, 안셈의 이러한 장기적인 관점을 진지하게 고려해 볼 필요가 있습니다.

저는 동의하지 않습니다. 암호화 기술은 단순히 성숙 단계를 거치고 있는 것뿐입니다.

스테이블코인, 무기한 계약, 토큰화는 앞으로도 세계 경제에 지속적으로 스며들 것이며, 많은 성공적인 암호화폐 스타트업이 등장할 것입니다.

Hyperliquid는 개방형 블록체인과 비즈니스 토큰화의 결합이 얼마나 강력한 힘을 발휘할 수 있는지를 보여준 최초의 사례일 뿐이며, 앞으로 더 많은 사례가 나올 것입니다.

현재 암호화폐 시장의 심리적 불안정은 주요 암호화폐들의 부진한 성과에서 비롯됩니다. 비트코인(BTC)은 20년도 채 안 되는 기간 동안 0.01달러에서 10만 달러까지 급등하며 달러 구매력 하락을 효과적으로 상쇄해 왔습니다. 현재 비트코인이 직면한 문제는 세일러의 전략에서 비롯된 "폰지 사기" 경향인데, 이는 일시적인 현상입니다. 저는 이 문제가 해결되기 전까지는 비트코인이 다시 한번 큰 폭의 상승세를 경험하기 어려울 것이라고 생각합니다. 또한 양자 컴퓨팅에 대한 우려도 현실적인 문제입니다. 이러한 두 가지 요인에 더해 기관 투자자들의 유동성 이탈은 장기 비트코인 투자자들이 위험 관리를 위해 과잉 유동성을 추구하게 만드는 충분한 이유가 됩니다. 이미 갤럭시가 주선한 대규모 장외 거래(2025년 단일 투자자에게 90억 달러 규모로 매각)와 같은 구체적인 사례를 볼 수 있습니다. 또한 이미 무한 수익성을 확보한 개인 투자자들도 많이 있습니다.

하지만 암호화폐가 죽었다는 생각은 비트코인이 10년 넘게 지구상의 모든 자산을 능가하는 성과를 낸 후 앞으로 몇 년 동안은 저조한 성과를 보일 것이라는 의미는 아닙니다. 그것은 터무니없는 생각입니다.

이더리움 역시 고유한 이유로 어려움을 겪고 있습니다. 제가 이미 충분히 언급했듯이, 이더리움은 신규 진입자들의 경쟁에 밀려 장기적인 가치 자산으로서의 입지를 확보하지 못했습니다. 모든 L1 토큰은 수요 측면에서 고전하고 있는데, 이는 과거에 L1 토큰의 핵심 전략이 실질적인 수익이 아닌 "미래 성장"에 초점을 맞춰왔기 때문입니다. 하지만 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 비즈니스를 L1 토큰에 직접 통합할 수 있음을 명확히 보여주었고, 기존의 L1 토큰들은 수동적인 위치에 머물며 인프라를 사용하는 애플리케이션으로부터 충분한 수익을 창출하지 못했습니다. 이더리움은 롤업(Rollup)과 같은 외부 업체에 거래 실행을 위탁하고 있기 때문에 상황이 더욱 악화되어 있습니다.

하지만 그렇다고 해서 앞으로 성공적인 암호화폐 스타트업이 더 이상 나타나지 않을 것이라는 의미는 아닙니다.

암호화폐 규제가 개선되는 추세가 뚜렷하게 나타나고 있으며, 이는 암호화폐 관련 사업을 시작하려는 기업가들에게 진입 장벽을 크게 낮춰줄 것입니다. 동시에, 로빈후드(Robinhood)나 스트라이프/템포(Stripe/Tempo)와 같은 기존 기술 기업들도 블록체인의 장점을 인식하고 있습니다.

인공지능(AI)은 이전에 암호화폐가 차지했던 상당한 관심을 빼앗아 갔고, 기술주는 2022년 저점 이후 암호화폐를 훨씬 능가하는 성과를 보였습니다. 투자자 입장에서 주식과 암호화폐에 시간을 배분하는 것은 매우 현명한 전략입니다. 과거에는 위험을 감수할 의향이 있다면 암호화폐에 더 많은 비중을 두는 것이 합리적이었습니다. 암호화폐는 주류로 자리 잡으면서 이례적인 수익률을 기록한 신흥 분야였기 때문입니다.

향후 몇 년 동안 AI 모델이 기하급수적으로 발전함에 따라, 과소평가되고 있는 암호화폐 시장의 호재 세 가지가 있습니다.

1) 오픈소스 AI는 클로즈드소스 AI와 더욱 경쟁력을 갖추게 될 것이다.

2) 소프트웨어의 도움으로 소규모 팀이 성공적인 스타트업을 구축하는 것이 더 쉬워집니다.

3) 스테이블코인과 블록체인은 AI 에이전트가 거래를 수행하기 위한 우수한 인프라입니다.

이러한 추세들이 종합적으로 고려하면, 특히 규제 환경의 지속적인 개선과 개인 투자자들의 투기적 투자가 차세대 주요 트렌드로 부상하고 있는 점을 감안할 때, 암호화폐 실험과 토큰 혁신은 줄어들기보다는 오히려 늘어날 가능성이 높습니다.