매주 월·수·금요일, 데이터로 시장을 복기하고 추세로 기회를 포착합니다. 거시경제, 미국 주식, 귀금속, 원유 및 암호화폐 자산을 아우르며 글로벌 시장의 주요 변화를 통찰합니다. PANews 제작.

거시 시장

글로벌 시장은 AI 및 반도체 산업 밸류에이션 재조정 충격 속에 뚜렷한 위험 회피 국면에 진입했습니다. AI 인프라 확장에 대한 낙관적 기대가 일부 조정되면서, 한국 메모리 반도체 업종 변동성이 도화선으로 작용했고, 연준의 긴축적 정책 전망과 ETF 자금 유출이 지속되며 위험 자산 전반을 압박했습니다.

미국과 이란의 임시 평화 협정 체결로 호르무즈 해협 유조선 통행이 전면 재개되며 원유 가격 하락세가 지속, WTI는 73달러 선을 하회했고 브렌트유 역시 76달러 부근으로 밀려 2월 28일 미·이란 충돌 이후 상승분을 거의 모두 반납했습니다.

귀금속에서는 금과 은이 동반 약세를 보이며, 금 현물은 일일 낙폭이 한때 2%에 육박하며 4,050달러 부근까지 하락했고, 은은 하루 5% 넘게 폭락해 62달러를 하회하며 연중 신저가를 기록했습니다. 뉴욕 구리와 런던 주석 역시 각각 3%, 5% 급락했습니다. 월가 투자은행들이 일제히 금 가격 전망을 하향 조정한 가운데, 골드만삭스는 연말 금 목표치를 4,900달러로 대폭 낮추며, 금이 에너지 연동성을 약화시키고 실질 금리에 재연동되었으며, 보유 비용 상승으로 금 ETF가 극심한 자금 유출 압력에 직면했다고 밝혔습니다. 도이치뱅크는 극단적 시나리오로 3,800달러까지 제시했습니다.

연준 금리 인상 경로에 대한 투자은행 간 전망 차이 심화:

뱅크오브아메리카(BofA) Aditya Bhave: 미국 경제 인플레이션 악화로 연준이 9월, 10월, 12월 연속 75bp 금리 인상을 단행, 목표 금리 4.25%-4.5% 전망.
도이치뱅크: 연내 50bp 인상 및 7월 조기 행동 가능성 배제 못해, 워시(Warsh) 이사가 강력한 인플레이션 억제 의지를 보였기 때문.
골드만삭스: 7월 연준 금리 인상 확률 최대 50%.
씨티그룹: 금리 인하 전망을 한 달 늦춰 2026년 10월, 12월 및 2027년 1월 인하 예상.
UBS: 시장이 금리 인상 위험을 과대평가, 2026년 연중 금리 동결 및 2027년 초 완화 재개 전망.

주목할 사항:

6월 25일 20:30: 미국 1분기 실질 GDP 연율화 확정치 발표 (예상 1.6%). AI 관련 설비 투자가 예상치를 크게 뛰어넘을 경우 경기 과열과 금리 인상 기대를 더욱 강화할 전망.
6월 25일 20:30: 미국 5월 PCE 및 근원 PCE 물가 지수 발표 (근원 PCE 전월 대비 0.5%, 전년 대비 4.1% 상승 예상). 연준이 가장 선호하는 물가 지표로, 7월 조기 인상 여부에 결정적 실마리 제공.

미국 증시 동향

월가가 검은 화요일 충격적인 매도세를 경험, 나스닥 종합지수는 2.21% 급락했고 S&P 500은 1.44% 하락했습니다. 반면 다우존스 산업평균지수는 필수 소비재 및 헬스케어 등 방어주 매수세에 힘입어 0.09% 하락에 그쳤습니다.

필라델피아 반도체 지수는 7.87% 급락, 30개 전 종목 하락 마감. 연초 이후 300% 이상 급등했던 마이크론은 13% 급락, 테슬라는 5.8% 하락, 샌디스크, 온세미, Arm, 어플라이드 머티어리얼즈 등은 8%~14% 낙폭 기록.

스페이스X 3거래일 연속 하락 마감, 최종 0.98% 상승 마감했으나 장중 시가총액 한때 2조 달러 붕괴. 현재 주가 약 156달러로 고점 211.39달러 대비 27% 이상 조정, 시가총액 6,000억 달러 증발. 회사는 250억 달러 규모 선순위 무담보 채권 발행 완료 (청약액 850억 달러 초과), 천억 달러 규모 AI 확장 자금 용도.

상장 직후인 AI 칩 제조사 세레브라스(Cerebras) 첫 실적 발표, 1분기 매출 전년 대비 92% 급증한 1.934억 달러 기록에도 불구하고, 다음 분기 핵심 매출총이익률이 36%-38%로 하락할 것이란 가이던스에 장외 주가 201달러에서 11% 추가 하락.

퀄컴 8% 급락, 40억 달러 기업 가치로 AI 소프트웨어사 모듈러(Modular) 인수 추진 보도, 그러나 번스타인(Bernstein) 애널리스트 스테이시 래스곤(Stacy Rasgon)은 동의 의견에 221.90달러 목표가 제시하며 데이터센터 진출 꿈에 37% 하방 위험 경고.

엔비디아 4.15% 하락, 시가총액 5조 달러 하회. 시장은 주주총회에서의 임원 보수, AI 하드웨어 업황에 대한 검증 기대.

골드만삭스 전략가 크리스 허시(Chris Hussey)는 이번 매도를 과열 장세의 '거품 제거'로 규정, 기초 펀더멘털 재평가가 아니라 진단. 8% 이상 급락한 12개 기술주가 연간 두 자릿수 혹은 배 이상 수익률 유지, AI 내러티브 포기 자금 확인되지 않아.
BTIG 애널리스트는 "칩 참사" 규정, 10%~15% 추가 하락 가능성 경고, 중기 하방 리스크 여전.
반면 에버코어 ISI 및 씨티는 기술 대장주 재선호 확신, 조정 시 과감 매수 권고. 실적 시즌이 바닥 증명할 시험대.

주목할 사항:

미 동부 시간 6월 24일 퀄컴 뉴욕 투자자의 날: 경영진이 AI 스마트폰 내 가치 상승분 정량화 및 FY2027 데이터센터 천억 달러 TAM 시장 규모 제시 여부, 최근 밸류에이션 디스카운트 탈피 관건.
6월 25일 마이크론 2026 회계연도 3분기 실적 발표: 팩트셋 John Butters 마이크론·엔비디아 제외 S&P 영업이익 증가율 급감 지적, J.Gold Jack Gold 메모리 고가 지속 기대, 웨드부시(Wedbush)·스티펠(Stifel) Brian Chin 및 도이치뱅크 목표가 1,300~1,500달러 상향, 팩트셋 컨센서스 EPS 전년 대비 약 1,000% 급증한 20.57달러. 페퍼스톤(Pepperstone) 딜린 우(Dilin Wu) 애널리스트 지적 AI 하드웨어 투자 지속성 최대 분수령.
6월 25일 엔비디아 연례 주주총회: 블랙웰 칩 진행 상황, 임원 보수 안건, 자본 지출 거시 전망 경영진 발언, 글로벌 반도체 섹터 중장기 센티먼트 안착 여부 좌우.

암호화폐

비트코인 거시 유동성 위축과 미 증시 매도 압력 속 하락 탐색, 어제 62,000달러 재차 하회. 현재 단기 지지 구간 60,000-61,000달러 영역, 상단 저항 63,500-65,000달러 사이. 마켓 메이커 윈터뮤트(Wintermute) 보고서, 여름 유동성 고갈 및 ETF 자금 유입 정체로 59,000달러 핵심 관찰 지표 압박. 다수 애널리스트, 매수 세력 주간 200MA 사수 실패 시 완전 붕괴 직면, BTC 53,000~58,000달러 구간 하락 경고.

이더리움 대세 하락에 동조, 일일 약 4% 하락 1,650달러 근방 도달. 가격보다 심각한 것은 생태계 내부 갈등. 전 기여자 트렌튼 반 엡스(Trenton Van Epps) 연간 3,000만 달러 핵심 개발 비용 경고에 대해, 클레로스(Kleros) 공동 창업자 클레망 르세주(Clément Lesaege) 검증자 수익 0~~10% 강제 할당 (약 5만~~7만 ETH, 최대 1.15억 달러 가치) 생태계 보조금 제안, 그러나 피그먼트(Figment)·트윈스테이크(Twinstake) 소액 투자자 착취하는 '독점적 갈취'라 맹비난. 이더리움 재단 과감히 20%(54명) 감원으로 예산 40% 삭감, 5명 전 연구원 Ethlabs 설립 BitMine·샤프링크(Sharplink)·조 루빈(Joe Lubin) 자본으로 자구책 마련. 그러나 비트와이즈(Bitwise) 애널리스트 맥스 섀넌(Max Shannon) 2.7% 스테이킹 수익률 심각한 유동성 이탈 위기 폭발 가능성 경고.

금일 주요 사항:

바이낸스 알파 오늘 Nesa(NES) 상장
바이낸스 6월 25일 Polygon(POL) 네트워크 업그레이드 및 하드포크 지원
Newton Protocol(NEWT) 6월 24일 약 1.39억 개 토큰 언락, 가치 약 760만 달러
Plasma(XPL) 6월 25일 약 8,889만 개 토큰 언락, 가치 약 1,040만 달러
Humanity(H) 6월 25일 약 2.66억 개 토큰 언락, 가치 약 6,856만 달러
업비트 24시간 거래량 순위: APX, XRP, BTC, WLD, ETH
비트코인 현물 ETF: -1.14억 달러, 4거래일 연속 순유출
이더리움 현물 ETF: -8,235.10만 달러, 4거래일 연속 순유출
HYPE 현물 ETF: +145.83만 달러

금일 시가총액 상위 100종목 최대 상승: BEAT 49.1% 상승, AVAX 3.8% 상승, LIT 2.7% 상승, DASH 2.5% 상승, KITE 2.3% 상승.

아시아 태평양 시황

닛케이 225 지수는 오전 장에서 미국 기술주 매도와 글로벌 공포 심리의 여파로 한때 4% 가까이 급락했습니다. 그러나 저가 매수세가 유입되며 지수는 천천히 회복하여 결국 0.88% 하락 마감했습니다. 엔/달러 환율은 161~162의 극도로 위험한 구간에서 지속적으로 등락하며 1986년 이후 최저 수준에 근접했습니다. 일본은행이 기준금리를 30년 만의 최고치인 1.0%로 인상했음에도 불구하고, 골드만삭스와 뱅크오브아메리카의 더욱 강해진 금리 인상 전망이 부각시키는 눈부신 미일 금리차 속에서 시장은 일본 재무성이 언제든 가할 수 있는 파괴적인 외환 개입 움직임에 고도의 경계태세를 취하고 있습니다.

한국 코스피 지수(KOSPI)는 어제(6월 23일) 사상 초유의 플래시 크래시를 겪으며 하루 낙폭이 9.99%에 달했고 서킷브레이커가 여러 차례 발동되었습니다. 이번 폭락은 개인 투자자의 고레버리지 신용거래 반대매매, 기관의 포트폴리오 조정 및 정책 불안 등 복합적 요인이 동시에 맞물려 촉발됐습니다.

수요일(6월 24일) 한국 코스피 지수는 극심한 변동성 속에서 3.26% 상승 마감했으며, 삼성전자는 9.84% 급등 마감했으며, 전날 한때 12.31% 폭락했습니다. 회사는 HBM4 출하 전망을 상향 조정하고 최대 90조 원 규모의 대규모 자사주 매입 계획을 발표하며 시장 신뢰를 성공적으로 끌어올렸습니다.

SK하이닉스는 0.98% 소폭 상승했으나, 전날 종가는 12.47% 급락하며 2008년 12월 24일 이후 최대 일일 낙폭을 기록했습니다. HBM4 양산 지연과 출하 전망 하향 조정으로 한때 압박을 받았지만, 회사는 수익성이 매우 높은 범용 DRAM 시장으로 무게 중심을 옮기고 마이크로소프트와 대규모 계약을 체결하며 펀더멘털을 다지고 있습니다.

중국 A주 시장에서는 상하이종합지수가 0.11% 하락 마감했고, 선전성분지수는 1.24% 상승, 촹예반 지수는 1.41% 상승했으며, 커촹50 지수는 2% 이상 급등했습니다. 반도체 부품 신규 상장주 전바오과기(688797)는 상장 첫날 최고 465위안까지 치솟았고, 1212% 급등 마감해 1계좌 청약 기준 최대 수익이 21만 위안을 넘었습니다.

향후 주목해야 할 사항:

6월 25일: 일본은행 총재 우에다 가즈오가 IMF가 주최하는 중앙은행 세미나에 참석합니다. 그의 인플레이션 전망과 국채 매입 축소/금리 경로에 대한 발언은 엔화가 역사적 환율 방어선을 순식간에 돌파해 글로벌 자금 재배분을 촉발할지 여부를 직접적으로 결정할 것입니다.
7월 3일: SK하이닉스가 미국 예탁증서(ADR) 상장을 위한 한국 금융감독원의 서류 심사를 마칠 것으로 예상됩니다. 성공적으로 미국 증시에 상장될 경우, 아시아 메모리 거대 기업의 글로벌 가격 결정력을 크게 재편하고 범용 DRAM 및 HBM 시장의 자금 흐름에 사이펀 효과를 일으킬 것입니다.

한국 주식 8% 급락, SK하이닉스 9% 하락

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