PANews 6월 26일 소식, CryptoQuant 애널리스트 Axel Adler Jr.가 보고서를 통해 비트코인의 실현 순손익(90일 MA)이 5개월 연속 마이너스를 기록하며 현재 -2억320만 달러를 나타냈다고 밝혔다. 이는 시장이 체계적으로 손실을 확정하고 있음을 뜻하며, 과거 약세장 사이클 초기 단계와 일치한다. 그러나 보유자 그룹별 원가 기준을 보면 핵심 지지 구간은 48,000~56,000달러에 위치한다. 각 그룹의 원가 기준을 살펴보면 고래(10,000 BTC 이상)는 48,100달러, 소규모 주소(10~100 BTC)는 47,800달러, 대형 월렛(1,000~10,000 BTC)은 56,500달러로 모두 현 가격보다 낮으며, 100~1,000 BTC 그룹(65,700달러)만 손실 구간에 있어 현재 손실 매도의 주요 원천이 되고 있다.

Adler는 이 상황이 2022년의 전면적 항복(캐피튤레이션)과 대비된다고 지적했다. 당시에는 거의 모든 그룹이 원가 기준 아래로 밀렸다. 현재 시장은 항복보다는 통제된 하락 국면에 있으며, 주요 위험은 48,000~56,000달러 지지 구간이 붕괴되는 데 있다. 이 구간이 이탈할 경우 더 많은 보유자가 손실로 내몰리며 더 깊은 하락 가능성이 열리게 된다.