5년 동안 150억 달러 증발, 블록체인 게임 거물 YGG 공식 항복

撰文：마허, Foresight News

7월 6일, Yield Guild Games(YGG) 공식 계정과 공동 창립자 가비 디존(Gabby Dizon)이 동시에 성명을 발표하여 게임 퍼블리싱 부서인 YGG Play의 폐쇄를 결정했다고 밝혔습니다. 팀은 계획에 따라 7월 31일까지 플랫폼과 일부 게임을 단계적으로 중단하며, 35명의 직원에게는 추가로 8주간의 급여가 보상으로 지급됩니다. GIGACHADBAT와 같은 일부 게임은 개발사 Delabs에 인계되어 운영을 지속합니다. LOL Land와 Waifu Sweeper 등은 공식적으로 서비스를 종료합니다. YGG Play가 퍼블리싱한 게임들은 누적 900만 달러 이상의 매출을 올렸으며, 2026년 1분기 단일 분기에만 87만 6천 달러의 매출을 기여했습니다.

가비 디존은 성명에서 이것이 제품 결정이 아닌 시장 결정이라고 밝혔습니다. 팀은 짧은 세션, 높은 참여도, 암호화폐 네이티브 사용자의 빠른 피드백 루프를 특징으로 하는 캐주얼 게임 트랙을 성공적으로 검증했지만, 거시경제 환경 하의 유동성 부족과 사용자 신뢰 하락으로 인해 이 사업은 더 이상 사업적 지속 가능성을 확보할 수 없게 되었습니다.

YGG는 YGG Play 폐쇄와 동시에, 전체 사업을 수십억 달러 규모의 AI 훈련 데이터셋 시장을 선점하기 위해 AI 데이터 경제(AI Data Economy)로 완전히 전환한다고 발표했으며, 초기에는 게임 데이터셋을 중심으로 B2B 파이프라인을 구축하는 데 주력할 계획입니다.

체인 게임 퍼블리싱 플랫폼 YGG Play

YGG Play는 YGG가 2025년에 출시한 Web3 게임 퍼블리싱 부문으로, 암호화폐 분야의 캐주얼 게이머 그룹에 집중했습니다. 모바일 기반의 짧고 간편하며 약간의 소셜 및 보상 피드백 요소를 갖춘 게임을 목표로 하여, 독립 스튜디오가 신속하게 온체인으로 배포할 수 있도록 지원하고 YGG의 커뮤니티 네트워크를 통해 사용자 확보 및 운영을 진행했습니다. 이 게임들은 2025-2026년 기간 동안 상당한 매출을 축적하며, 약세장이 끝나갈 무렵에도 특정 버티컬 트랙에서는 실제 결제가 발생할 수 있음을 입증했습니다.

그러나 매출 정점은 2025년 10월경에 나타났으며, 10월 암호화폐 시장의 대규모 청산 사태는 목표 사용자들의 지불 의사와 리텐션에 추가적인 타격을 입혔습니다. YGG Play의 폐쇄는 YGG가 '길드 운영 + 퍼블리싱'이라는 두 가지 축에서 전략적으로 후퇴했음을 의미합니다.

이번 폐쇄가 갖는 무게감을 이해하려면, YGG의 전체 궤적을 되짚어볼 필요가 있습니다.

2020년, 필리핀 게임 업계의 베테랑 가비 디존, 베릴 리(Beryl Li) 그리고 익명의 파트너 'Owl of Moistness'가 공동으로 YGG를 설립했습니다. 당시는 코로나19 팬데믹의 정점으로, 필리핀에서는 수많은 서비스업 종사자들이 실직한 상태였습니다. 당시 가장 인기 있었던 P2E(Play-to-Earn) 게임 Axie Infinity는 '장학금(scholarship)' 모델을 통해 플레이어들이 무료로 Axie NFT를 빌려 전투를 하고 수익을 나누도록 하고 있었습니다.

YGG는 이 기회를 포착하여 소규모 길드에서 시작해 자금을 모아 Axie 자산을 구매하고 플레이어를 조직 및 훈련시켰으며, 빠르게 Axie 생태계 내에서 가장 크고 강력한 규모의 경제를 갖춘 길드 중 하나로 성장했습니다.

2021년은 YGG의 정점이었습니다. 강세장과 P2E 내러티브가 동시에 추진력을 얻으면서, 토큰 가격은 급등하여 최고 10달러를 넘었습니다. YGG는 단일 Axie 길드에서 글로벌 네트워크로 확장하여 수십 개의 지역 길드를 아우르고 80개 이상의 블록체인 게임 및 인프라 프로젝트와 협력 관계를 구축했습니다. 자산 대출뿐만 아니라 퀘스트, 이벤트, 커뮤니티 운영을 통해 플레이어들이 수익을 극대화하도록 도왔습니다. 필리핀 등지에서는 '게임하는 것이 곧 일'이라는 실제 경제 현상이 나타나기도 했으며, YGG는 P2E 모델의 대표 주자로 간주되었습니다.

전성기에 YGG의 모델은 광범위하게 모방되었습니다. 길드는 플레이어, 자산 및 게임을 연결하는 중요한 중개자가 되었으며, DAO 거버넌스와 토큰 인센티브는 참가자들이 성장의 과실을 공유할 수 있도록 했습니다. YGG 또한 단순한 '자산 관리자'에서 투자, 콘텐츠 및 커뮤니티 플랫폼으로 진화했습니다.

2022년 암호화폐 약세장이 도래하자, Axie Infinity 경제 모델의 취약성이 여실히 드러났습니다. 신규 사용자 유입 둔화, 토큰 가격 폭락, 플레이어의 심각한 이탈 현상이 발생했습니다. 길드와 P2E 프로젝트들은 곧바로 사라졌고, 업계 전반이 침체기에 접어들었습니다. YGG는 몰락하지 않고 기나긴 적응기를 시작했습니다. 2025년, YGG는 다시 새로운 방향으로 베팅했습니다. 무거운 P2E는 더 이상 지속 가능하지 않았고, 암호화폐 사용자들은 본질적으로 고빈도, 즉각적인 피드백을 선호하는 캐주얼 경험을 선호했기 때문에 YGG Play를 출시하며 공식적으로 게임 퍼블리싱 분야에 진출한 것입니다.

이번 운영 중단은, 지난번 전환 이후 불과 1년 만의 일입니다.

체인 게임 업계의 축소판

YGG Play의 폐쇄는 지난 5년간 체인 게임 발전 궤적의 축소판이라 할 수 있습니다.

암호화폐 알고리즘 트레이딩 및 마켓 메이킹 기관인 Caladan은 올해 4월 Web3 게임 분야가 광적인 폭발에서 전면적인 붕괴로 치달은 5년의 과정을 복기한 바 있습니다. 핵심 결론은 Web3 게임의 쇠퇴는 정상적인 주기적 저점이 아니라, 근본적인 투기적 금융 설계와 플레이어의 실제 엔터테인먼트 수요 사이에 존재하는 근본적인 '구조적 불일치'로 인해 발생했으며, 이로 인해 최대 150억 달러에 달하는 자본이 참혹하게 소멸되었다는 것입니다.

7천만 달러의 자금을 조달하고도 4년 동안 공개 베타테스트를 실시하지 못한 Pixelmon, 1천 8백만 달러를 소진하고 곧바로 청산된 Ember Sword, 그리고 6개월 만에 96%의 사용자를 잃은 Hamster Kombat과 같은 사례는 수도 없이 많습니다.

2026년 4월 기준, 보고서가 추적한 약 3,200개의 체인 게임 프로젝트 중 93%가 '사실상 사망' 상태이거나 완전히 활동성을 잃은 것으로 분류되었습니다. 전체 게임 섹션의 암호화폐 토큰 가격은 2022년 사상 최고치 대비 평균 95% 하락했습니다.

체인 게임의 번영은 전적으로 '돈 버는 놀이'라는 폰지 배당금 논리 위에 세워진 것이었습니다. 이 모델은 본질적으로 지속 불가능한 투기적 금융 폐쇄 회로로, 초기 플레이어의 수익과 토큰 가격은 신규 플레이어가 지속적으로 유입되어 토큰이나 NFT를 구매해야만 유지되었습니다. 일단 신규 사용자 증가율이 둔화되고 외부 자금 유입이 줄어들면, 토큰의 격렬한 인플레이션이 경제 균형을 빠르게 무너뜨리며 토큰 폭락, 수익 감소, 사용자 집단 이탈이라는 '죽음의 소용돌이'를 촉발했습니다.

YGG Play는 제품 인도와 매출 수치 측면에서 실패하지 않았지만, '시장 타이밍'에서 패배한 것입니다.

체인 게임의 이야기는 아마도 이미 막바지에 접어든 것으로 보입니다.