PANews 7월 30일 소식, Castle Labs 보고서에 따르면 올해 들어 암호 프로토콜은 누적 약 74억 2천만 달러의 수익을 창출했지만, 대부분의 토큰 가격은 프로토콜의 펀더멘털을 반영하지 못하고 있다. 보고서는 Aave, Hyperliquid, Pump Fun, Uniswap 등 6개 프로토콜을 분석한 결과, 이들 프로토콜이 2026년 상반기에 합산 약 7억 2,600만 달러의 수익을 창출했으나, 일부 프로젝트는 토큰 추가 발행, 락업 해제 및 인센티브를 반영하면 토큰 보유자의 순 가치 유입이 마이너스로 전환됐다고 밝혔다.

보고서는 Hyperliquid가 이미 4,700만 개 이상의 HYPE를 소각했으며, PUMP는 3억 1,500만 달러 이상의 자사 토큰 매수를 완료했지만 토큰 가격이 여전히 발행가 대비 약 60% 하락했다고 지적했다. 프로토콜 수익이 반드시 토큰 가치로 전환되는 것은 아니며, 투자자는 가치 환류 메커니즘, 토큰 락업 해제 압력 및 지분 구조 등의 요소도 주목해야 한다.