3년 협력 파탄, 바이낸스는 왜 RedotPay에 4.73억 달러를 청구했나?

글쓴이: angelilu, Foresight News

8월 5일, 바이낸스는 한때 협력 관계였던 RedotPay를 상대로 소송을 제기했습니다. RedotPay는 암호화폐 결제 카드를 서비스하는 유니콘 기업으로, 현재 미국 IPO를 추진 중입니다. 바이낸스는 협력 기간 동안 이 회사가 47만 명 이상의 사용자를 바이낸스 카드에서 자사의 암호화폐 결제 카드로 몰래 유출시켰다고 주장하며, 이에 대해 4억 7,280만 달러의 손해배상 청구서를 내밀었습니다.

구체적으로 블룸버그 보도에 따르면 바이낸스의 3개 계열사 Nest Trading, DistributedTechnologies, Chaintecs Consulting Singapore가 홍콩에서 RedotPay의 공동 창립자 3인 Michael Gao, Chan Wa Choi, Yao Chao를 상대로 소장(청원)을 제출했으며, 이들이 지난해 체결한 계약을 위반했다고 주장했습니다. 홍콩 외에도 바이낸스 계열사 중 하나인 Chaintecs는 싱가포르에서 RedotPay 관계사를 상대로 별도 소송을 제기했으며, 심리는 이번 주 금요일(8월 9일)로 예정되어 있습니다.

양측의 공개 입장은 모두 강경했습니다. 바이낸스 대변인은 진행 중인 소송에 대한 논평을 거부했지만, 필요할 경우 법원 등을 통해 ‘정당한 권리를 되찾기 위해 노력할 것’이라고 밝혔습니다. RedotPay는 입장문을 통해 “적절한 법적 절차를 통해 대응할 것”이라며 적극적으로 항변할 것이며 소송이 일상 운영에 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했습니다.

4억 7,280만 달러 청구액과 3억 400만 달러 유출 자금

바이낸스의 손해배상액 산정 방식은 매우 직접적입니다. 유출된 사용자 한 명당 평생 가치(LTV)를 925달러로 추정하고, 여기에 유인된 사용자 수를 곱해 총 손실액을 산출했습니다.

LTV는 전통 금융 및 인터넷 기업이 통상 사용하는 지표로, 한 고객이 전체 생애주기 동안 창출할 것으로 예상되는 순수익을 의미합니다. ‘잃어버린 고객 집단의 가치’를 수치화하는 데 사용되며, 상업적 손해배상 청구에서 널리 인정받는 방식입니다. 이 지표를 바탕으로 역산하면 4억 7,280만 달러 ÷ 925달러 ≈ 약 51만 명의 사용자로, ‘47만 명 이상’이라는 표현과 대체로 일치합니다. 바이낸스는 바로 이 47만 명 이상의 바이낸스 카드 사용자가 RedotPay로 이탈한 것이 RedotPay의 기업가치 상승을 부추긴 요인 중 하나라고 주장합니다.

분명히 해야 할 점은 이 4억 7,280만 달러가 ‘예상 손실’이라는 사실입니다. 이는 해당 사용자들이 미래에 기여할 수 있었으나 지금은 기여하지 못하게 된 수입을 측정한 것으로, 유지율, 객단가, 생애주기 등의 변수에 기반합니다. 이러한 추정치는 소송에서 원고의 주장으로, 최종적으로 전액 배상을 받을 수 있을지는 법원이 증거를 어떻게 채택하느냐에 달려 있습니다.

청구액 외에도 바이낸스는 주장을 뒷받침하는 또 다른 수치를 제시했습니다. 이 협력으로 RedotPay가 바이낸스 페이(Binance Pay)로부터 약 3억 400만 달러의 사용자 자금을 확보했다는 것입니다. 이 금액은 실제로 이동한 자금 규모를 측정한 것으로, 곧바로 규정 준수의 레드라인인 고객 자산 분리 요건과 맞닿아 있습니다.

바이낸스는 현재 RedotPay가 고객 자산 분리 의무를 위반했다고 주장하며 이를 ‘사기 계획’으로 규정했지만, 이는 일차적으로 계약 위반 분쟁입니다. 나아가 규제적 의미에서 ‘자금 관리 부적격’에 해당하는지 여부는 RedotPay가 적용받는 구체적인 규제와 법원의 판단에 달려 있으며, 현재로서는 결론이 나지 않은 상태입니다.

IPO 직전의 일격

이번 소송의 시점은 시사하는 바가 큽니다. RedotPay는 2023년 설립되어 아시아에서 가장 빠르게 성장하는 암호화폐 결제 회사 중 하나로, 가상 및 실물 카드는 비자(Visa) 네트워크를 통해 사용되며 스테이블코인으로 충전됩니다.

이 회사는 자금 조달 속도가 매우 빨라 2025년 한 해에만 세 차례의 라운드(3월 시리즈A 4,000만 달러, 9월 전략적 투자 4,700만 달러, 12월 시리즈B 1억 700만 달러)를 마쳤으며, 누적 조달액은 약 1억 9,700만 달러에 달합니다. 투자자로는 Accel, Blockchain Capital, Circle Ventures, Coinbase Ventures, Galaxy Ventures 등이 참여했습니다. 2025년 말 기업가치는 10억 달러를 돌파했으며, 현재 미국 IPO를 추진 중이며 보도에 따르면 목표 기업가치는 40억 달러에 이릅니다.

블룸버그에 따르면 RedotPay는 오랫동안 잠재적 벤처 투자자들에게 바이낸스와의 협력 관계를 대대적으로 홍보해 왔습니다. 자료에는 특히 사용자가 바이낸스 페이를 통해 RedotPay 카드에 직접 충전할 수 있다는 점이 강조되어 있습니다.

주목할 점은 주주 명단에 포함된 Coinbase Ventures입니다. 코인베이스는 바이낸스의 최대 경쟁자입니다.

사업 데이터 측면에서 블룸버그가 입수한 투자 자료에 따르면 RedotPay의 작년 12월 연환산 결제액은 100억 달러를 돌파해 전년 대비 두 배로 증가했으며, 매출도 두 배인 1억 5,800만 달러로 늘었습니다. 회사 자체 발표로는 현재 연환산 결제액이 140억 달러, 연환산 매출은 1억 8,000만 달러, 사용자는 800만 명 이상이라고 합니다. Paymentscan 데이터에 따르면 RedotPay는 현재 거래량 기준 1위 암호화폐 카드로, 누적 거래량은 58억 달러에 달합니다.

4억 7,280만 달러라는 청구액은 RedotPay의 연환산 매출(1억 8,000만 달러)의 약 2.6배에 달합니다. 최종 배상액이 줄어든다고 해도(법원의 결론이 나지 않음) IPO를앞둔 기업에게 이 계류 중인 소송은 실질적인 타격이며, 승패와 관계없이 투자설명서의 위험 공시에 반드시 기재되어야 합니다.

RedotPay 팀과 임원 변동

높은 성장의 이면에는 임원 변동이 자리했습니다. 블룸버그가 올해 3월 보도한 또 다른 기사에 따르면 RedotPay에서는 최소 5명의 임원이 입사 1년을 채우지 못하고 떠났으며, 회사는 CFO 없이 IPO를 추진 중입니다. RedotPay의 규정 준수 책임자는 1년 사이에 두 번 교체되었습니다. 또한 2024년부터 이 스타트업의 법무 책임자를 맡았던 Jonathan Tsang은 최근 링크드인에 자신이 7월 21일 퇴사했다고 게시했습니다. 이번 소송의 맥락에서 특히 미묘한 점은, 바이낸스가 바로 ‘자금 분리’와 같은 규정 준수 문제를 고소하고 있으며 RedotPay의 규정 준수 담당자는 빈번히 교체되고 있다는 사실입니다.

이제 RedotPay의 배경에 있는 팀을 살펴보겠습니다. RedotPay의 지배회사는 2023년 영국령 버진아일랜드에 등록된 Rabbit7 Holding입니다. 블룸버그 기사에 따르면 이 이름은 7명의 공동 창립자가 ‘토끼’를 뜻하는 단어(그해가 토끼의 해)에서 따와 ‘토끼처럼 빨리 달리자’는 의미를 담았다고 합니다. 창립자 중 한 명은 전직 은행가인 Michael Gao입니다. 또 다른 핵심 인물인 대주주 Dawei Yuan과 공동 창립자 Troy Yao(이번 소송 피고 중 한 명인 Yao Chao일 가능성 있음)은 모두 암호화폐 거래소 후오비(현 HTX) 출신입니다.

하지만 이번 바이낸스 소송에는 그중 세 명만 등장합니다. 왜 세 명만 제소했는지에 관한 관련 문서는 없지만, 일반적으로 소송은 계약에 직접 서명했거나 책임이 있는 당사자를 대상으로 제기됩니다.

동료에서 경쟁자로

바이낸스와 RedotPay의 협력 관계는 당초 가뭄 속 단비와 같은 상생 관계였습니다. 2023년 12월 바이낸스가 유럽 지역 암호화폐 카드를 중단한 후, RedotPay의 비자 암호화폐 카드를 통해 사용자들이 스테이블코인을 법정화폐로 결제하도록 하고, RedotPay는 바이낸스를 통해 방대한 사용자를 확보하는 구도였습니다.

블룸버그가 양사 협력 타임라인을 정리한 기사에는 이전에 주목받지 못한 세부 내용도 포함되어 있습니다. 제출된 문서에 따르면 RedotPay는 2023년 11월 바이낸스 계열사와 처음 계약을 체결했습니다. 이 계약은 6개월도 채 되지 않아 파기되었는데, 바이낸스 페이 자금이 RedotPay 선불 카드 충전에 사용되었다는 의혹이 제기되었기 때문입니다. 문서에 따르면 2025년 3월 양측은 새로운 계약을 체결하고, 바이낸스 자금을 다른 자금과 분리 보관하도록 보장했습니다. 2026년 3월부터 바이낸스는 RedotPay가 다시 바이낸스 자금을 카드 충전에 부정 사용하는 것을 발견했다고 주장하며, 2026년 4월 3일 바이낸스는 RedotPay의 바이낸스 페이 기능을 중단했고, 그로부터 4개월 후 이번 공식 소송에 이르게 되었습니다.

바이낸스는 이제 자체 카드 사업을 재건했으며, 2026년 3월 마스터카드의 글로벌 암호화폐 협력 계획에참여하여 브라질, 아시아태평양 등 시장에서 카드를 순차적으로 출시했다. 당시 바이낸스 카드 중단 공백을 메웠던 RedotPay는 이제 전면 복귀한 바이낸스와 마주하게 되었으며, 양사는 이미 '협력적 공백 보완'에서 '정면 경쟁'으로 전환된 상태다. 바이낸스의 이번 소송은 과거의 문제를 추궁하는 동시에, 자신의 성장 특수를 누리고 IPO를 향해 질주 중인 경쟁자에게 보내는 경고이기도 하다.