엔비디아, 오픈AI '스타게이트' 배후 전력업체에 30억 달러 직접 투자

글: 동징

엔비디아가 AI 인프라의 가장 기초 단계인 전력 공급까지 그 영향력을 확장하고 있다. 이 칩 거대 기업은 블랙스톤(Blackstone)의 지원을 받는 전력 인프라 개발사 랜시움(Lancium)에 최대 30억 달러를 투자하여, 수 기가와트(GW) 규모의 전력 자원을 확보함으로써 자사 칩 고객들의 데이터 센터 프로젝트를 지원할 계획이다.

테크 매체 디 인포메이션(The Information)이 8월 7일 보도한 바에 따르면, 엔비디아는 랜시움에 20억 달러를 투자하기로 합의했으며, 해당 개발사가 추가 전력망 연계 마일스톤을 달성할 경우 10억 달러를 추가로 투자하기로 약속했다. 최초 20억 달러 투자로 엔비디아는 약 20%의 지분을 확보하게 되며, 추가 투자가 집행될 경우 지분율은 약 30%로 상승한다. 이번 거래는 랜시움의 기업 가치를 부채 포함 약 100억 달러로 평가한다.

이번 투자의 전략적 의도는 AI 데이터 센터의 핵심 병목 현상인 에너지에 정확히 맞춰져 있다. 랜시움은 OpenAI와 오라클(Oracle)이 텍사스주 애빌린(Abilene)에 건설 중인 '스타게이트(Stargate)' AI 단지의 배후에 있는 전력 인프라 제공업체로, 이미 텍사스 전력망에서 4기가와트(GW)의 전력을 확보 및 개발했으며, 추가로 15GW 규모의 전력망 연계 대기 프로젝트를 추진 중이다. 보도에 따르면, 엔비디아 입장에서 랜시움에 대한 지분 투자는 방대한 칩 고객사를 위해 희소한 전력 자원을 선제적으로 확보한다는 의미를 지닌다.

거래 구조: 마일스톤과 연계된 단계적 지분 투자

소식통에 따르면, 엔비디아의 이번 투자는 두 단계로 진행된다. 첫 번째 20억 달러는 곧바로 랜시움의 지분 약 20%로 전환되며, 나머지 10억 달러의 집행은 랜시움 단지들이 전력망 연계 완료 등 특정 조건을 달성하는 것과 연동되어, 이 경우 엔비디아의 지분율은 약 30%까지 늘어난다.

주목할 점은 이번 투자가 순수한 지분 투자라는 점으로, 데이터 센터 건설 및 임대와 관련된 신용 보증은 포함되지 않는다. 보도에 따르면, 소식통은 엔비디아가 OpenAI와 소프트뱅크(SoftBank)가 관여한 오하이오주의 10GW 규모 대형 데이터 센터 프로젝트를 포함한 다른 프로젝트들에 대해서는 신용 보증 제공을 고려 중이라고 전했다.

랜시움 거래는 엔비디아의 최근 대규모 투자 공세 중 가장 최신 사례다. 디 인포메이션에 따르면, 엔비디아는 올해 4월 마감된 분기에 민간 기업 및 인프라 펀드에 총 186억 달러를 투자하여 이전 한 해 전체 투자 총액을 넘어섰다.

올해 들어서만 엔비디아는 클라우드 서비스 제공업체 코어위브(CoreWeave)와 네비우스(Nebius)에 각각 20억 달러 규모의 수표를 집행했으며, 네트워크 장비 기업인 루멘텀(Lumentum), 코히어런트(Coherent) 및 반도체 기업 마벨(Marvell)에 대한 투자도 완료했다. 이러한 일련의 행보는 엔비디아가 칩 판매업체에서 AI 인프라 생태계의 핵심 투자자로 빠르게 전환하고 있음을 보여준다.

랜시움의 자산 포트폴리오: '스타게이트'부터 텍사스 내 다수 프로젝트까지

보도에 따르면, 랜시움이 이미 확보한 4GW 규모의 전력 계약에는 다수의 굵직한 프로젝트들이 포함되어 있다:

이중 1.2GW는 OpenAI와 오라클이 애빌린에 조성하는 '스타게이트' 프로젝트의 핵심 연산 노드 역할을 할 단지에 공급되며, 900메가와트(MW)는 파트너사 크루소(Crusoe)가 애빌린에 마이크로소프트를 위해 짓는 신규 데이터 센터에 사용된다. 또한 QTS 데이터 센터는 최근 텍사스주 터키(Turkey)에서 1GW 규모를 계약했으며, 크루소는 칠드레스(Childress)에서 별도로 1GW 규모 프로젝트를 건설 중이다.

이미 확보한 자산 외에도, 랜시움은 텍사스주에 잠재적으로 15GW의 전력을 수용할 수 있는 부지를 마련해 전력망 연계 승인을 기다리고 있다. 또한 2035년 이전에 더 많은 전력 부지를 개발하기 위한 기반을 다지고 있으며, 텍사스주에서 제안된 초고압 송전망 구축 사업의 수혜를 입을 전망이다.

거래 소식이 전해질 무렵, 잠재적인 변수가 하나 떠올랐다. 그렉 애벗(Greg Abbott) 텍사스 주지사는 이번 주 월요일, 신규 데이터 센터의 전력망 연계 신청을 일시 중단하고 관련 프로젝트들에 대한 추가 검토를 지시했다.

이러한 정책 변화는 랜시움의 확장 일정에 불확실성을 더하고 있다. 하지만 소식통은 랜시움의 15GW 연계 대기 프로젝트가 상대적으로 유리한 위치에 있다고 지적한다. 협력 전력회사인 아메리칸 일렉트릭 파워(American Electric Power)가 이미 단지 전력 공급에 필요한 송전선로 연구를 완료한 상태이기 때문에, 이는 관련 프로젝트들이 승인 절차에서 선점 우위를 가진다는 것을 의미한다.

한편, 이번 자금 조달은 랜시움의 자본 시장 계획에도 힘을 실어주고 있다. 보도에 따르면, 두 명의 소식통은 랜시움이 2027년 IPO를 추진하는 것을 고려 중이라고 전했다. 성사될 경우, 스위치(Switch), 사이러스원(CyrusOne) 등 데이터 센터 및 인프라 개발사들의 상장 행렬에 합류하게 된다. 엔비디아의 지분 투자는 랜시움에 사업 확장을 위한 풍부한 자금을 제공할 뿐 아니라, 잠재적 상장에 대한 일종의 보증 역할도 해주고 있다.